本期观点：刚需下降 震荡整理 

时间：2023-7-17—2023-7-21

预警色标：蓝色

●市场回顾：期螺合约先抑后扬，钢市报价跌后探涨；

●成本分析：焦炭二轮提涨开启，进口矿价震荡微涨；

●供需分析：高炉开工环比略降，库存连续三周增库；

●宏观分析：金融数据好于预期，外贸出口增速提升。

●综合观点：本周入伏，全国大部高温持续狂飙，局部地区遭强降雨袭击，多省发布高温时段“停工令”，户外施工影响较大，表观需求延续下降，钢市成交出货不畅，期螺深跌后连续爬升，市场连续三周小幅累库，各地钢价跌后小幅探涨。下周国内钢市如何演绎？供应端：7月上旬粗钢日产旬环比下降0.25%，重点钢企库存旬环比增加7.56%，本周高炉开工率环比下降0.15%。需求端：房企资金压力较大，新开工节奏较慢，高温酷暑抑制需求。政策端：中央定调支持房地产平稳发展，明确“金融16条”中的政策期限统一延长至2024年12月31日。综合来看，资金流动性合理充裕，表需延续下降出货不畅，原料上涨增加钢材成本，以及整体库存压力不大等，钢价走势延续震荡整理，行情最大变数来自是否平控限产政策端。基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3960-4060元区间运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

本周国内建筑钢价格先抑后扬，截至7月14日，西本指数报在4000，环比上周末下跌40。

2、全国市场方面

分区域来看：

上海市场：本周上海建材行情跌后探涨，周环比下跌40元/吨。上周末至周初，期合约大幅下挫，终端采购有意放缓，市场情绪转弱，钢市报价下跌明显；周二至周五，期螺合约震荡偏强，出货量不大，商家操作谨慎，钢市报价接连轻微探涨。考虑，高温持续影响需求，市场延续小幅累库等，预计，下周上海建材震荡调整为主。

杭州市场：本周杭州建材行情先跌后涨，周环比下跌40元/吨。周初钢市行情弱势补跌，周中至周五期螺合约震荡偏强，但钢市出货量下滑，商家只好小幅探涨。另外，沙永中钢厂公布建材中旬政策，沙钢对螺纹下调100元/吨，永钢和中天螺纹不动，均对上旬螺纹补差110-150元/吨。预计，下周杭州建材行情震荡整理为主。

北京市场：本周北京建材行情震荡运行，周环比基本持平。周初，市场情绪低落，钢价走弱30-40元/吨。随后期螺止跌回升，心态渐渐平复，现货价格缓慢回升，累计回涨30元/吨左右。库存方面，现货库存小幅波动，降0.5万吨至42万吨左右。考虑，市场到货未见增量，但市场信心不足，预计，下周北京建材行情震荡整理运行。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

2、原材料

本周国内主要原料表现不一，其中，进口矿价震荡见涨，钢坯市场先跌后涨，国产矿价以稳为主，焦炭价格二轮提涨，废钢行情窄幅盘整。

钢坯市场：本周国内钢坯价格先跌后涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3540元/吨，环比下跌10元/吨；唐山主要仓储库存合计47.76万吨，环比下降1.37万吨。市场方面，上周末至周初，唐山钢坯价格连续小幅阴跌，下游轧材企业逢低补库，坯料市场出货顺畅，主要仓储库存止增转降，叠加盘面震荡偏强，市场情绪好转，周中至周五，坯料报价接连小幅探涨。考虑，华东钢坯到港量增加，以及高温抑制成品材刚需等，预计，下周国内钢坯行情窄幅震荡调整为主。

焦煤市场：本周国内焦煤市场偏强运行。受焦炭第二轮轮提涨及进口蒙煤连续上涨等影响，原料煤市场情绪进一步提振，主产地煤矿出货顺畅，库存延续去化，部分优质煤种保持涨势，本周安泽，柳林、长治等地低硫主焦累计上涨50-100元/吨，不过涨后成交有所回落。考虑，焦煤市场情绪向好，库存压力减弱，但下游提涨落实缓慢，采购偏谨慎等，预计，下周国内焦煤市场整理偏强运行。

焦炭市场：本周国内焦炭市场偏强运行，第二轮提涨50-60元./吨全面开启。受供应端减产及环保限产等影响，焦炭到货减缓，同时厂内库存降至低位，故对焦炭提涨接受度提高。供应端利润有所修复，但随着原料煤价格继续上涨，盈利能力越发减弱，提涨意愿增强，本周主产地焦企第二轮提涨全面开启，钢厂暂未回应。考虑，焦炭供需面有所偏紧，原料成本支撑偏强，部分区域减产预期增强等，预计，下周焦炭市场稳中偏强运行为主。

废钢市场：本周国内废钢市场先跌后涨，震荡运行。周初受成材价格回调，钢厂因利润回落而打压废钢，收废价整体回落20-40元/吨；后随着成材趋稳反弹，钢企因收废不足开始拉涨吸货。其中，华东地区主导钢企持稳为主，其它短流程钢企先跌后涨；华北地区废钢资源不足，废钢价格先弱后涨；华南、西南市场震荡偏强20-30元/吨。考虑，废钢资源偏紧，刚需维持高位，但钢企采购谨慎，预计，下周废钢市场高位震荡整理为主。

铁矿市场：本周进口矿价格震荡见涨，截止7月14日，青岛港61.5%PB粉报价881元/吨，环比上涨8元/吨；港口方面，主要港口矿石库存12498万吨，环比下降143万吨。高炉开工率84.33%，环比下降0.15%；钢企盈利率64.07%，环比增加0.43%。钢厂基本按需补库，采购品种以PB粉、麦克粉、巴混、纽曼粉等，投机商需求较弱，贸易商报价随行就市，市场整体交投情绪不高。考虑，高炉开工环比下降，以及成材端刚需走弱等，预计，下周进口矿行情震荡偏弱调整。

三、供给和需求分析

钢厂生产情况来看，中钢协数据显示，2023年7月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2240.37万吨、生铁2019.62万吨、钢材2099.16万吨。其中粗钢日产224.04万吨，环比下降0.25%，同口径相比去年同期增长7.98%，同口径相比前年同期增长4.81%；生铁日产201.96万吨，环比下降0.45%。

钢企库存来看，7月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1589.83万吨，比上一旬增加111.81万吨、增长7.56%；比上月同旬增加9.4万吨、增长0.59%；比去年底增加282.39万吨、增长21.6%；比去年同旬减少214.95万吨、下降11.91%；比前年同旬增加184.1万吨，增长13.1%。

社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存562.08万吨，周环比增加3.55万吨；线材累计库存89.05万吨，周环比下降2.37万吨；五大钢材品种累计库存1164.92万吨，周环比增加5.3万吨。据西本跟踪数据显示，社会库存连续三周小幅升库，库存端缓慢增压。

终端需求来看，据钢小二平台周均值数据显示，7月14日全国工程需求量周均值为70673吨，环比周均值下降11%。其中上海周均值21204吨，环比周均值下降；广州5032吨，环比周均值下降；杭州5459吨，环比周均值下降。工程需求PMI为36，需求较差。

四、宏观信息

1、李强主持召开平台企业座谈会

国务院总理李强7月12日下午主持召开平台企业座谈会，会中指出，平台经济在时代发展大潮中应运而生，为扩大需求提供了新空间，为创新发展提供了新引擎，为就业创业提供了新渠道，为公共服务提供了新支撑，在发展全局中的地位和作用日益突显。在全面建设社会主义现代化国家新征程上，平台经济大有可为。

2、央行发布6月金融数据

6月末，广义货币(M2)余额287.3万亿元，同比增长11.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点；社会融资规模存量为365.45万亿元，同比增长9%。6月，社会融资规模增量为4.22万亿元，同比少增9859亿元；人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元。

3、统计局公布6月份CPI和PPI数据

国家统计局，2023年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降5.4%，环比下降0.8%；工业生产者购进价格同比下降6.5%，环比下降1.1%。6月份，全国居民消费价格同比持平。其中，城市持平，农村下降0.1%；食品价格上涨2.3%，非食品价格下降0.6%；消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.7%。

4、海关总署发布进出口数据

海关总署数据显示，今年6月份我国进出口5000.2亿美元，同比下降10.1%。其中，出口2853.2亿美元，同比下降12.4%；进口2147.0亿美元，同比下降1.3%，贸易顺差706.2亿美元，收窄27.89%。1-6月我国进出口总值2.92万亿美元，下降4.7%，其中，出口1.66万亿美元，下降3.2%，进口1.25万亿美元，减少6.7%，贸易顺差4086.9亿美元，增长6.03%。

五、综合观点

本周入伏，全国大部高温持续狂飙，局部地区遭强降雨袭击，多省发布高温时段“停工令”，户外施工影响较大，表观需求延续下降，钢市成交出货不畅，期螺深跌后连续爬升，市场连续三周小幅累库，各地钢价跌后小幅探涨。下周国内钢市如何演绎？供应端：7月上旬粗钢日产旬环比下降0.25%，重点钢企库存旬环比增加7.56%，本周高炉开工率环比下降0.15%。需求端：房企资金压力较大，新开工节奏较慢，高温酷暑抑制需求。政策端：中央定调支持房地产平稳发展，明确“金融16条”中的政策期限统一延长至2024年12月31日。综合来看，资金流动性合理充裕，表需延续下降出货不畅，原料上涨增加钢材成本，以及整体库存压力不大等，钢价走势延续震荡整理，行情最大变数来自是否平控限产政策端。基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3960-4060元区间运行。