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本周（3月18日-3月25日），西本——钢材指数先涨后跌，周五收在2420元/吨，较上周五价格上涨70元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价上半周整体上涨，下半周部分市场转跌。截止3月25日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2470元/吨，较上周五上涨69元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2450元/吨，一周上涨40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2490元/吨，一周上涨10元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2300元/吨，一周上涨90元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2500元/吨，一周上涨30元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2510元/吨，一周上涨90元/吨。

期货方面，本周螺纹钢期货除周四受铁矿石期货跌停影响出现大幅下跌外，其他四个交易日均强势上涨。最终周五螺纹钢主力合约RB1610收盘价格为2184元/吨，较上周五收盘价上涨66元/吨。本周RB1610日均成交量为1440万手，较前一周大幅增加665万手，收盘持仓量约为260万手，比前一周增加19万手。本周螺纹钢期货成为所有大宗商品中表现最为强势的品种，资金大幅流入，主力合约每日成交量均在千万手以上，尤其是近月RB1605合约持仓量持续增加，多头逼仓迹象明显。但值得注意的是，当前近月RB1605合约已明显高于现货价格，且本周铁矿石价格与螺纹钢走势背离，钢企盘面利润迅速扩大，钢厂套保盘将会逐步入市。预计本周螺纹钢期货将面临高位调整压力。

本周钢材现货、期货均继续上涨，那么下周钢价走势如何？近期上海深圳等城市相继出台楼市调控新政，对钢市需求会否形成影响？近期矿价和钢价表现背离，钢企盈利大幅上升，会否拉动钢企复产加快？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：本周五沪市螺纹钢库存总量为24.55万吨，较上周末减少0.35万吨；线材11.1万吨，较上周末减少1.3万吨；盘螺11.35万吨，较上周末减少0.25万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为47万吨，较上周末减少1.9万吨。近期江苏地区钢厂限制发货量，厂提资源规格均不齐全，市场到货量不多。不过本周尽管钢价出现上涨，但成交情况明显趋弱，显示终端用户对当前钢价观望心态明显加强，西本新干线监测的沪线螺终端采购量数据周环比下降了15.47%。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为577.3万吨，减少17.9万吨，降幅为3.01%；线材库存量为126.3万吨，减少10.8万吨，降幅为7.88%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1150.9万吨，较上周五减少35.85万吨，降幅为3.02%。目前的库存水平较去年同期减少389.85万吨，同比下降25.3%。全国钢材库存已连续三周维持近40万吨左右的降幅，显示传统消费旺季下终端需求表现良好，而钢厂复产情况不及预期，国内市场供需形势得到较明显改善，成为近期钢价持续上涨的一个重要助推因素。

3月25日，上海、深圳、武汉、南京连续出台楼市调控，象征着新一轮房地产调控正式拉开序幕。其中，外地户口缴纳社保年限上海“2改5”、深圳“1改3”；二套房首付比例上海普通/非普通住房50%、70%，深圳是首套首付比例由3成提升至4成。南京要求全省金融部门落实差别化个人住房信贷政策，严审购房人首付款比例、首付资金来源；武汉将首套房申请公积金贷款最高额度由过去的60万元下调为50万元。人民日报近日发文《中国经济不需要地产投机客》，标志着房地产调控政策开始转向。预计房产地调控新政将明显降低一线城市楼市的增量需求，对房地产销售和投资将形成一定的负面影响。对国内钢市来说，部分一二线城市楼市调控政策收紧，将改变前期市场对房地产去库存政策带来需求持续改善的预期，对市场心态将形成一定影响。

据中钢协统计，3月中旬会员企业粗钢日均产量171.5万吨，旬环比增长4.85%。预估全国粗钢日均产量216.4万吨，旬环比增长4.26%。截至3月中旬末，会员钢铁企业钢材库存量1375.52万吨，较上一旬末增加4.91万吨，增长0.36%。可见随着钢铁企业盈利形势的好转，钢铁企业扩大生产意愿趋强，钢厂开工率上升。而近期内钢材市场表现出明显的钢强矿弱走势。以3月28日价格与3月18日相比较，西本钢材指数上涨了80元/吨，但青岛港61.5%进口铁矿石价格下跌了10元/吨，西本成本指数下跌了18元/吨。当前国内钢铁企业吨钢盈利多数已能达到200元/吨以上，盈利水平处于近几年同期的最好水平，预计后期钢厂开工率将会进一步提升，市场供应压力将逐步加大。

综合来看，短期在社会库存处于低位、资金大幅进入黑色商品期货等因素带动下，国内钢价仍有进一步走强动力。但随着钢厂开工率逐步回升，以及一线城市楼市调控从紧政策对房地产销售和新开工或将形成影响，后期国内钢市供需形势很可能将逐步发生变化，钢价继续上涨空间有限。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来