2023年7月钢铁PMI显示：钢铁市场运行平稳 企业预期有所提升

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年7月份为49.9%，与上月持平，显示钢铁市场保持平稳运行。分项指数变化显示，钢铁需求整体稳定，钢企生产稳中有增，原材料采购活动持续恢复，原材料价格和产成品价格双双上涨。由于7月底政策利好，钢企对后市预期也有所提升。预计8月份，市场需求有所扩张，生产端稳中有增但上升空间有限，原材料价格偏强运行，钢材价格震荡上行。

图1 2019年以来钢铁行业PMI变化情况

7月虽然是传统的钢材消费淡季，但今年7月钢市需求并未表现出明显收缩态势。新订单指数为49.8%，环比下降1.7个百分点，略低于理论临界点，显示市场需求整体稳定。究其原因，一方面前期需求释放缓慢略有延后，另一方面随着年中结束部分政策实物工作量体现，下游需求信心较前期也有一定提振，因此尽管7月内高温多雨天气对各地工地工厂作业有所影响，但钢铁需求仍有所支撑，淡季效应并不明显。钢材终端需求也相对稳定，从监测的沪市终端线螺采购数据来看，7月份上海终端采购量月均微增1.9%，较上月水平变化不大。

图2  2019年以来钢铁新订单指数变化情况

图3  2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况

7月份，市场需求淡季效应不明显提振了钢厂的信心，加上政策预期较好，钢材生产保持稳中有增。生产指数为52.5%，较上月上升2.6个百分点。据中钢协统计，7月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产224.78万吨，环比增长0.33%；生铁日产200.84万吨，环比下降0.56%；钢材日产216.94万吨，环比增长3.34%。生产稳中有增也带动了原材料采购活动有所好转。采购量指数为45.6%，较上月上升1.9个百分点，连续2个月环比上升。值得关注的是，生产指数再度高于新订单指数，上个月稍显好转的供需矛盾又再度出现的苗头。

图4  2019年以来钢铁生产指数变化情况

原材料采购活动好转拉动原材料价格快速上升。7月购进价格指数为69.9%，环比上升27个百分点。分品类来看，7月各类原料价格均呈现上涨态势，即使是表现最弱的废钢也有一定的涨幅。铁矿石价格震荡上涨，但幅度相对较小，主要原因是前期上涨过快，7月份上升空间有限。焦炭价格经历数月下降后终于触底反弹，不过反弹力度有限。原材料价格趋升虽然给钢厂带来一定的成本压力，但也反映出钢材需求在回升，在当前行业运行压力较大的情况下，是一个相对积极的信号。

图5 2019年以来钢铁购进价格指数变化情况

7月份，在终端需求持稳运行、炼钢成本明显上升等因素的共同作用下，钢材价格先降后升，整体震荡小幅上行。上海螺纹钢价格指数显示，7月3日价格为3702元/吨，相对6月价格来看处于较好水平。由于上半月市场需求的不确定性，上海螺纹钢价格指数震荡下行，到7月11日时降至月内最低点3623元/吨。下半月，由于市场需求呈现出稳定运行态势，加上政策端出现利好，市场预期有所提振，钢材价格也相应有所回升，上海螺纹钢价格指数连续震荡上行，7月27日时价格指数为3714元/吨。整体来看，7月份钢材均价高于6月份，价格有上涨趋势。

图6 2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

预计8月份，钢材市场需求或将有所扩张。一是政策推动有关需求释放。7月底政治局会议强调，要促进房地产市场平稳健康发展，推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，大力推进现代化产业体系建设，积极扩大国内需求，提振汽车、电子产品、家电等大宗消费，这一连串信息从多方面利好钢材需求。二是钢材需求的自然趋稳回升。8月初各地仍处于高温多雨天气，钢材市场需求短期有所抑制，但随着雨季结束，加上“金九银十”旺季的到来，钢材需求将逐步进入回升通道。生产经营活动预期指数为59.5%，环比上升2.7个百分点，连续4个月环比回升，表明企业对于后市预期较为看好。

值得关注的是，目前来看，虽然全国多地房地产政策边际放松，且房地产企业经营稳定性稍有回升，但整体房地产市场表现依然不佳，终端需求释放十分有限。在此情况下，最新政治局经济工作会议中提出适当调整房地产政策，或对后续房地产市场有一定提振，但长期来看，房地产行业带动大宗商品消费增量显然已不太可能。

生产端或将稳中有增，但上升空间有限。进入8月份后，在市场需求释放的带动下，钢厂生产或将保持稳中有增势头，但预计上升空间有限。一方面，当前原材料成本价格快速上升，对钢企利润有一定的挤压，导致后市厂家生产意愿并不明朗。另一方面，2023年平控限产政策仍未颁布，钢企观望心态也有所上升。整体来看，生产端明显上升的可能性较低。

原材料价格偏强运行，钢材价格或继续上升。8月份，炼钢成本仍有上行压力。一是7月铁矿石价格短期内上涨幅度较大，但在后市需求释放和政策落地的带动下，铁矿石挺价动力较强，不排除后市仍有一定上升空间。二是目前焦炭市场走强，大量焦炭厂商提价。整体看原材料价格偏强运行。钢材价格方面，随着需求端释放、企业预期上升加上成本支撑，钢材价格或继续震荡上行。

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