本周（7月31日—8月4日），西本钢材指数收在4010元/吨，周环比下跌60元。西本资讯监测的数据显示，截止8月4日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3959元/吨，周环比下跌55元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4153元/吨，周环比下跌56元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格震荡下移：其中，北方需求受阻，钢厂跟跌；南方期货打压，跌幅扩大。本周西本钢材指数下跌，成本指数波动不大，显示长流程钢厂利润空间再次收缩；本周螺纹钢期货主力合约破位下行，对现货市场有带动作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约集体回调：铁矿主力换月，焦炭跌幅扩大，热卷震荡收低，螺纹破位下移。其中，热卷2310合约周五夜盘收在3996元，较上周五夜盘4097元/吨下跌101元；螺纹钢2310合约周五夜盘收在3724元/吨，较上周五夜盘3867元/吨下跌143元；从全周走势情况看，原料端的铁矿和焦炭相继失守，成材端的螺卷主动回落。

回首本期，消息面冷暖交替，原料价格涨跌互现，螺纹现货普遍下跌，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至8月3日，沪市螺纹钢库存总量为39.38万吨，较上周减少0.54万吨，降幅为1.35%（见下图）；目前库存量较上年同期（8月4日的53.05万吨）减少13.67万吨，减幅为25.77%。本周沪市螺纹钢库存继续回落，主要原因是贸易商消极囤货。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.21万吨，较上周下降11.03%（见下图）。本周终端采购量环比下降，显示工地需求处于低位。

本期西本钢材指数下跌，市场价格震荡收低：周一，小幅回升；周二，先稳后落；周三，整体下行；周四，跌幅扩大；周五，低位盘整。当下上海市场现状是：社会库存小幅下降，期货走势左右情绪，刚性需求依然偏弱，现货价格再次回落。目前市场行情处于“调整”状态，预计下周西本钢材指数区间波动。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1214.57万吨，较上周增加24.28万吨，增幅为2.04%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为601.47万吨，环比上周增加18.32万吨，增幅为3.14%；线盘总库存量为88.09万吨，环比上周减少1.67万吨，减幅为1.86%；热轧卷板库存量为287.11万吨，环比上周增加4.22万吨，增幅为1.49%；中厚板库存量为115.09吨，环比上周增加3.34万吨，减幅为2.99%；冷卷板库存量为122.81万吨，环比上周增加0.07万吨，增幅为0.06%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年8月4日的1276.51吨）减少61.94万吨，减幅为4.85%，降幅环比大幅收窄。分品种看，本期五大钢材品种库存中，线材库存小降，其它品种库存回升。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格集体回调，其中，福建市场跌幅较小，其他市场跌幅接近，截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3600元到3750元/吨不等，周环比下跌50-60元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

国家发展改革委：促消费扩投资 激活民间投资

7月30日下午，国家发展改革委召开2023年上半年发展改革形势通报会。会议强调，要坚持稳字当头、稳中求进，突出“稳”、强化“进”、实现“好”，扎实推动发展改革工作取得新成效。一是加大宏观政策调控力度，扎实做好预期引导。二是促消费扩投资。三是支持实体经济发展。四是深化改革开放。五是夯实经济安全根基，强化粮食和重要农产品稳产保供。六是在发展中保障和改善民生，加力做好高校毕业生等重点群体就业工作。

国务院常务会议：相机出台新的政策举措

李强主持召开国务院常务会议，会议强调，要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性。要着力激发民间投资活力，加快解决拖欠企业账款问题，坚决整治乱收费、乱罚款、乱摊派。要活跃资本市场，提振投资者信心。要加快培育壮大战略性新兴产业，打造新的支柱产业，增强我国在全球产业链供应链中的竞争力影响力。要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式。

7月份中国采购经理指数公布

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心31日联合发布7月份中国采购经理指数。其中，制造业采购经理指数继续回升，经济趋稳向好运行态势明显。7月份中国制造业采购经理指数为49.3%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月平稳上升。调查的21个行业中，有10个位于扩张区间，比上月增加2个，制造业景气水平，总体持续改善。

2023年7月钢铁PMI指数为49.9%

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年7月份为49.9%，与上月持平，显示钢铁市场保持平稳运行。分项指数变化显示，钢铁需求整体稳定，钢企生产稳中有增，原材料采购活动持续恢复，原材料价格和产成品价格双双上涨。由于7月底政策利好，钢企对后市预期也有所提升。预计8月份，市场需求有所扩张，生产端稳中有增但上升空间有限，原材料价格偏强运行，钢材价格震荡上行。

央行：下半年继续精准有力实施稳健的货币政策

中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。会议要求，继续精准有力实施稳健的货币政策，持续改善和稳定市场预期，为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、绿色发展和中小微企业发展，着力增强新增长动能。继续深化利率市场化改革，促进企业综合融资成本和居民信贷利率稳中有降。坚持“两个毫不动摇”，切实优化民营企业融资环境。

央行：因城施策精准实施差别化住房信贷政策

中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。会议要求，支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。

7月财新中国制造业PMI降至49.2

7月中国制造业景气度转弱，产出和需求均轻微收缩，尤其是外需疲弱拖累整体需求。8月1日公布的7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.2，低于6月1.3个百分点，时隔两月再次录得50以下。这一走势与国家统计局并不一致。统计局公布的7月制造业PMI小幅上行至49.3，高于6月0.3个百分点，连续四个月位于50以下的收缩区间。

上半年全国分省市粗钢产量出炉

国家统计局数据显示，2023年6月中国粗钢产量9111.0万吨，同比增长0.4%；1-6月中国粗钢产量53564.1万吨，同比增长1.3%。从分省数据来看，有4个省份1-6月粗钢产量同比增幅超过10%。其中四川增12.73%、天津增14.53%、上海增11.05%和重庆增34.42%。

中指院：百城新房均价连跌三月

据中指院公布的数据，2023年7月，全国百城新建商品住宅平均价格为16177元/平方米，环比下跌0.01%，连续三个月下跌，同比跌幅扩大至0.17%；百城新房价格环比下跌城市数量为45个。7月份一线城市新建商品住宅价格环比小幅上涨，二线及三四线代表城市新建住宅价格，环比跌幅则有所扩大。

前7月中国300城土地出让收入同比降近三成

中指研究院土地市场研究分析师周巍1日在一场月度房地产市场形势分析会上透露，据该机构统计，今年1-7月份，中国300个城市推出土地规划建筑面积同比下降31%，成交土地规划建筑面积同比下降33%。受到各地方政府土地供应“质优量减”等因素影响，1-7月份，300城成交土地楼面均价同比涨10%，土地出让收入同比降27%。

乘联会：7月1-31日乘用车市场零售173.4万辆

乘联会：初步统计，7月1-31日，乘用车市场零售173.4万辆，同比下降5%，环比下降8%。今年以来累计零售1125.9万辆，同比增长1%；全国乘用车厂商批发201.7万辆，同比下降6%，环比下降10%。今年以来累计批发1308.5万辆，同比增长6%。

中钢协：7月下旬重点钢企粗钢日均产量环比下降

据中钢协，2023年7月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2349.14万吨、生铁2116.04万吨、钢材2377.85万吨。其中粗钢日产213.56万吨，环比下降4.99%；生铁日产192.37万吨，环比下降4.22%；钢材日产216.17万吨，环比下降0.35%。当旬重点企业钢材库存量1448.71万吨，比上一旬下降7.54%，比上月同旬下降1.98%。

7月重卡销6.3万辆同比增长环比下降

根据第一商用车网数据，今年7月份，我国重卡市场约销售6.3万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比6月份下滑27%，比上年同期的4.5万辆增长39%，净增加约1.8万辆。这是今年市场继2月份以来的第6个月同比增长，但销量规模属于年内第二低，仅高于1月份（4.87万辆）。今年1-7月，重卡市场累计销售55.1万辆，同比上涨30%，同比增速比1-6月扩大了1.5个百分点。

本周，宏观面和微观面依旧冷热分化，宏观暖意主要表现在：1、国务院召开常务会议，强调相机出台新的政策举措；2、发改委召开形势通报会，重申促进消费扩大投资；3、制造业景气水平改善，7月PMI环比回升；4、央行再次明确表态，将执行差别化住房信贷政策。微观凉意主要体现在：1、中小企业经营困难，7月财新制造业PMI下滑；2、7月重卡销量同比增长，但环比明显下滑；3、百城新房均价连跌三月，300城卖地收入同比降近三成；4、需求力度继续减弱，7月乘用车零售同环比均降。

总体来看，近期政策面继续偏暖，但基本是“雷声大，雨点小”，缺少细则落地跟进。在市场对频繁“喊口号”产生疲劳之后，亟需更具体的措施来提振信心。

从行业面看，据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI数据，7月份环比持平，分项指标中，生产指数、新出口订单指数和原料库存指数环比上升，新订单指数和产成品库存指数环比下降。相关数据显示，政策利好提升钢企预期，但新订单跟进不足，显示供需矛盾没有完全缓解。另据中钢协数据，7月下旬重点钢企粗钢日均产量环比下降，且为今年5月下旬以来的新低，同期企业库存明显减少，并创下今年以来的最低；该数据表明，近期钢厂减产降库的效果不错。

展望后期，供需格局仍待改善，毕竟单凭预期难以改变钢企窘境，政策性压产才能修复行业利润。

回首本周，期螺冲高回落，现货先强后弱，钢厂被迫跟跌，需求处于低位。从价格走势看，全国各地表现一致：在北方，市场先跌，钢厂跟进；在南方，期螺下挫，现货追随；南北市场同步运行，资源消化进度放慢。总体来看，原料价格波动，减产有待持续；利好预期消化，市场再现回调。

期货掉头，现货跟跌，供给减少，需求更弱，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求难以提振，投机需求依旧谨慎，期货市场还有反复，现货价格低位震荡。可以看到，当前市场行情处于“摇摆”阶段：前面是，预期向好，价格拉升；当下是，需求疲软，期现同跌。

对于上海地区而言，市场现状是：库存降幅放缓，需求环比下降，期货引领下跌。当前的利好因素是：原料价格不低，生产成本未降；利空因素主要有：预期没有兑现，需求维持低位。笔者以为，本周钢价再次下跌，主要是受到资本市场的打压，而成交偏弱又推波助澜，预计下周市场波动运行，需要关注的是：政策的温度，期货的起落，钢厂的态度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰