本期观点:焦炭偏弱运行 矿石震荡调整

时间：2023-4-10—2023-4-14

● 市场回顾——进口矿价弱势下跌，焦炭价格首轮下跌；

● 成本分析——焦炭矿石双双下跌，钢价成本明显下移；

● 库存分析——焦炭供应保持宽松，矿石港口六周降库；

● 综合观点——盘面连跌情绪低落，阴雨连绵需求锐减。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料全线下跌，其中，进口矿价弱势下跌，钢坯价格大幅下跌，国产矿价弱势走低，焦炭价格首轮下跌，废钢市场普遍见跌，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情大幅下跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报3800元/吨，较上周五大跌100元/吨。库存方面，截止4月7日早8点，象屿正丰库钢坯库存24.08万吨，海翼宏润库钢坯库存20.48万吨，物产震翔钢坯库存22.98万吨，三个库房钢坯库存合计67.54万吨，累计较上周末下降10.3万吨。市场方面，上半周，期货盘面持续下跌，坯料厂商信心受挫，市场交投情绪转弱，报价连续下跌。下半周，盘面虽继续下挫，但考虑坯料成本压力，厂商挺价意愿渐增，调坯企业低位补库明显增多，市场报价以稳为主。基于，主要仓储资源继续降库，以及成本存在支撑，预计，下周国内钢坯震荡调整为主。

铁矿石方面：本周进口矿行情弱势下跌，截止4月7日，青岛港61.5%PB粉报价890元/吨，周环比下跌27元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13156万吨，周环比下降308万吨。需求来看，本周高炉开工率84.3%，周环比增加0.43%。随着矿石盘面走弱，以及港口贸易资源宽松，市场报价多随行就市，少数商家挺价惜售，部分贸易商有投机需求，远月市场交投冷清。钢厂继续维持低库存生产，刚需补库为主，且钢厂利润不佳，议价空间有松动，采购品种多以PB粉、卡粉、纽曼块、混合粉为主。考虑，高炉开工率持续攀升，但钢企买盘依旧谨慎，预计，下周国内进口矿震荡偏弱调整为主。

焦煤方面：本周国内焦煤延续弱势下跌，本周因上游焦炭下跌，市场悲观情绪渐增，叠加贸易环节锐减，煤矿出货放缓，库存压力增加，主流煤矿均加大下跌力度，临汾、柳林等地主焦煤跌幅100元/吨。考虑，焦企仍有降价预期，煤矿出货放缓，预计，下周焦煤市场延续偏弱运行为主。现山西地区长治地区主焦S0.5G7报2230元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2150元/吨，S1.3，G75报2070元/吨。唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2425元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2300元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1800元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭首轮降价50-100元/吨，随着原料煤跌幅加大，焦企利润好转，提产积极性上升，供应有所增量，下游钢企产量维持高位，焦炭刚需仍处高位，然随着成材价格大幅下跌，钢企对焦炭降价意愿强烈，且采购有意放缓，市场交易下降，看跌情绪较浓。考虑，焦炭成本下移，厂内库存增压，预计，下周国内焦炭市场延续偏弱调整。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2500-2600元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2400-2500元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2400-2500元/吨。

废钢方面：本周国内废钢累计跌幅20-60元/吨，主要受成品材加速下跌，恐慌情绪再起，废钢价格普遍下跌。其中，华东地区主要钢企以稳为主，到货量快速上升，中小钢企下调收废价格50-60元/吨；华北地区钢企收废积极性趋弱，对收废价格累计下跌30-60元/吨。考虑，市场情绪低落，钢企盈利水平较低，预计，下周国内废钢市场维持偏弱运行为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2800元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2750元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2800元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2700-2800元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2500-2700元/吨。

二、综合观点

本周全国大范围降雨，终端需求下降明显，去库存速度大幅放缓，叠加期货盘面连续下挫，市场情绪低落，使得钢价大幅下跌。具体原料来看，原料煤贸易环节锐减，库存压力增加，主流煤矿大幅下跌；焦企成本下降，盈利明显好转，提产积极性上升，钢企打压意愿增强，首轮下跌基本落实；港口矿石六周降库，但供应依旧宽松，市场报价随行就市，议价空间松动，远月市场交投冷清；废钢资源依旧偏紧，但成品材加速下跌，恐慌情绪再起，价格普遍下跌；钢坯交投情绪转弱，报价持续下跌。考虑，铁水产量升值高位，但钢企难有盈利按需采购，预计，下周进口矿震荡偏弱，焦煤和焦炭弱势运行，废钢市场偏弱运行，钢坯市场震荡调整为主。