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2023年3月西本钢材价格指数走势预警报告

2023年02月24日14:52   来源:西本资讯
摘要:鉴于此,我们对3月份国内建筑钢行情持以下判断:消化存货,波动上行——预计3月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在4500-4750元/吨区间运行。

本期观点:消化库存 波动上行

时间:2023-3-1—2023-3-31

关键词 旺季 库存 成本 需求

本期导读:

●行情回顾:复工节奏加快,价格震荡走高;

●供给分析:钢厂利润修复,产量环比上升;

●需求分析:需求逐步恢复,库存拐点显现;

●成本分析:原料高位运行,成本支撑依旧;

●宏观分析:政策不断推进,经济持续回暖。

●综合观点:回顾2月份,国内建筑钢行情呈先抑后扬走势:前半月,期螺震荡走弱,需求启动缓慢,价格偏弱运行;后半月,期螺低位反弹,工地复工加速,价格稳步回升。总体来看,预期与现实的博弈贯穿整个2月,前低后高的价格反映了厂商心态变化,随着国内经济不断恢复向好,3月份的市场走势也充满了变数和希望,具体来看:在宏观面,稳增长的措施不断落地,基建和水利投资有望加速,房地产行业得到呵护,预期仍然处于回暖过程之中;在供给面,钢厂复产增多,电炉钢供应量继续回升,建筑钢产量将进一步增加;在需求端,天气全面回暖,北方工地加快复苏,终端消耗量仍有提升空间;在成本端,铁矿石价格偏强,焦炭盘整为主,废钢资源偏紧,原料成本下行的动力不足。综合来看,3月份国内建筑钢市供需两端仍将继续上升,在国内经济复苏的背景下,成本和需求不支持钢价大幅走弱;在国际市场,土耳其地震等因素有利于国内钢铁出口,进而缓解产量回升的压力;鉴于此,我们对3月份国内建筑钢行情持以下判断:消化存货,波动上行——预计3月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在4500-4750元/吨区间运行。

一、行情回顾篇

2023年2月份国内建筑钢价前低后高,截止2月24日,西本钢材指数收在4570元,较上月末上涨60。(见下图)

春节过后,国内建筑钢迎来短暂的“开门红”行情,但随着期螺持续走低,市场信心受挫,现货价格震荡回调。后半月,工地复工节奏加快,终端需求逐步恢复,叠加期螺止跌回升,现货价格低位回涨。期间原料强势运行,钢厂上调出厂价格,推动市场报价上移。总体来看,2月份国内建筑钢市呈现先跌后涨走势,行情呈现修复性回暖。

国内建筑钢市经历了2月份的震荡回升,在即将到来的3月份如何演绎?行业基本面将发生什么变化?带着诸多问题,一起来看月国内建筑钢材行情分析报告。

二、供给分析篇

1、国内建筑钢材库存现状分析

西本资讯监测库存数据显示,截至2月24日,国内主要钢材品种库存总量为1679.32万吨,较1月末上升310.24万吨,增幅22.7%,较去年同期减少91.35万吨,降幅5.2%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为918.5万吨、177.1万吨、301.7万吨、144.2万吨和137.8万吨。本月国内五大品种库存走势皆呈现上升趋势,其中螺纹、线材增幅最为显著。(见下图)

据数据分析,节后国内供需两端皆呈回升趋势,但受利润分化影响,建筑钢产量增量相对有限,而需求恢复情况大幅改善,在供给增加速度不及需求释放节奏的现状下,建筑钢社会库存增幅逐步趋缓;临近月末,库存拐点显现。我们判断,后期需求端将进一步恢复,而供给端增长空间不大,3月份国内建筑钢材库存会有下降。

国内钢材供给现状分析

2023年2月中旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢2092.83万吨、生铁1896.66万吨、钢材2054.13万吨。其中粗钢日产209.28万吨,环比增长1.49%;生铁日产189.67万吨,环比增长0.28%;钢材日产205.41万吨,环比增长6.24%。据此估算,本旬全国日产粗钢255.74万吨、环比增长1.03%, 日产生铁233.15万吨、环比增长0.15%,日产钢材367.92万吨、环比增长3.66%。(如下图)

总体来看,国内粗钢日均产量处于增势,但原料成本抑制了增速。

下月建筑钢材供给预期

从相关数据看,随着期现价格双双回升,钢厂利润空间得到修复,二月份复产的高炉增多,进入三月份后,随着更多短流程钢厂恢复生产,预计国内建筑钢材产量继续上升。

3、国内钢材进出口现状分析

据海关总署数据显示,2022年12月份,我国出口钢材540.1万吨,同比增长7.5%;1-12月,我国出口钢材6732.3万吨,同比增长0.9%。进口方面,12月份,我国进口钢材70万吨,同比下降30.1%;1-12月,我国进口钢材1056.6万吨,同比下降25.9%(见下图)

总体来看,2022年,我国钢材出口量保持较高水平,虽然12月份出口呈现环比回落态势,但世界钢铁协会数据,2023年1月份,全球63个纳入世界钢铁协会统计国家或地区中,仅中国和伊朗粗钢产量会有上涨;叠加土耳其地震影响,短期内国际市场钢材需求缺口需要中国市场弥补。我们判断,今年一季度,我国钢材出口量还将维持较高水平。

三、需求形势篇

1、全国建筑钢材销量走势分析

2月份,在利好政策提振下,国内需求端稳步复苏,期间期货市场震荡走强,带动投机需求释放,进入中下旬后,市场成交量逐渐恢复到正常水平。(见下图)

进入3月后,气温全面回升,北方工地将加快复苏,终端需求有望进一步释放,我们判断,3月份需求量季节性上升。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

2月份,钢铁原料价格低位上移。

根据西本资讯监测数据,截止2月24日,唐山地区普碳方坯出厂价格3950元/吨,较上月末上涨90元/吨;江苏地区废钢价格为3060元/吨,较上月末上涨100元/吨;山西地区二级焦炭价格为2400元/吨,与上月末持平;澳大利亚粉矿价格为917元/吨,较上月末上涨35元/吨。

本月除焦炭价格盘整外,其他原料品种价格均有不同程度的上调,其中废钢涨幅较为明显。总体来看,2月份钢厂生产成本小幅上移。(成本变化见下图)

2、下月建筑钢材成本预期

预计3月原料价格依然强势,分品种看,铁矿石价格易涨难跌,焦炭盘整为主,废钢资源偏紧,随着电炉钢复产的增多,价格很难打压。综合来看,3月份钢铁原料价格不具备下行的动力,成本支撑依旧。

五、国际钢市篇

据世界钢铁协会数据显示,2023年1月全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.453亿吨,同比下降3.3%。

2023年1月份,中国粗钢预估产量为7945万吨,同比提高2.3%;印度粗钢产量为1090万吨,同比下降0.2%;日本粗钢产量为720万吨,同比下降6.9%;美国粗钢产量为650万吨,同比下降6.8%;俄罗斯粗钢预估产量为580万吨,同比下降8.9%;韩国粗钢产量为550万吨,同比下降9.8%;德国粗钢产量为290万吨,同比下降10.2%;巴西粗钢产量为280万吨,同比下降4.9%;伊朗粗钢预估产量为270万吨,同比提高27.7%;土耳其粗钢产量为260万吨,同比下降17.6%。(见下图)

从相关数据看,2023年1月份,除中国和伊朗外,主要产钢国粗钢产量均有下降,在俄乌战争和土耳其地震影响下,预计近期全球粗钢产量很难大幅提升。

六、宏观信息篇

1、今年经济开局延续回升态势

2月份以来,经济暖意渐浓。多项高频监测数据显示,人流量、物流快速回升,楼市车市等消费逐步复苏,企业开工及生产正在改善,今年经济开局有望延续回升态势。高频数据显示工业生产、地产销售等诸多数据还在环比持续改善,经济仍然维持向好势头。同时,金融领域改革政策频出,全面注册制规则制度发布实施、商业银行新资本管理办法征求意见均显示改革持续推进。未来经济复苏和改革政策推进方面都将持续释放积极信号。

2、财政部:发挥财政稳投资促消费作用

财政部部长刘昆表示,发挥财政稳投资促消费作用,着力扩大国内需求。要强化政府投资对全社会投资的引导带动。在打基础、利长远、补短板、调结构上加大投资,加快实施“十四五”重大工程,加强交通、能源、水利、农业、信息等基础设施建设。强化部门协同,做好项目前期准备工作,提高项目储备质量,专项债券项目要确保融资和收益平衡。适当提高资金使用集中度,优先支持成熟度高的项目和在建项目,并与政策性开发性金融工具项目做好衔接。政府投资要讲究绩效,向资金使用效益高的地方倾斜,鼓励和吸引更多民间资本参与。要促进恢复和扩大消费。

3、资金涌入实体经济 2月信贷料继续高增

2月以来,资金面边际收紧,资金利率震荡走高,银行间市场7天期债券回购利率(DR007)多数时候运行在2%的政策利率上方。专家认为,信贷投放正快速消耗大行超储,造成其资金融出能力下降,构成本轮银行体系流动性收紧的重要背景。换言之,货币市场资金面的紧张从侧面印证了有效信贷需求改善,资金正从金融体系流向实体经济。同时,本周以来,央行连续开展千亿级公开市场操作,加大“补水”力度,表明其维持流动性合理充裕的取向没有改变。

六、综合观点篇

回顾2月份,国内建筑钢行情呈先抑后扬走势:前半月,期螺震荡走弱,需求启动缓慢,价格偏弱运行;后半月,期螺低位反弹,工地复工加速,价格稳步回升。总体来看,预期与现实的博弈贯穿整个2月,前低后高的价格反映了厂商心态变化,随着国内经济不断恢复向好,3月份的市场走势也充满了变数和希望,具体来看:在宏观面,稳增长的措施不断落地,基建和水利投资有望加速,房地产行业得到呵护,预期仍然处于回暖过程之中;在供给面,钢厂复产增多,电炉钢供应量继续回升,建筑钢产量将进一步增加;在需求端,天气全面回暖,北方工地加快复苏,终端消耗量仍有提升空间;在成本端,铁矿石价格偏强,焦炭盘整为主,废钢资源偏紧,原料成本下行的动力不足。综合来看,3月份国内建筑钢市供需两端仍将继续上升,在国内经济复苏的背景下,成本和需求不支持钢价大幅走弱;在国际市场,土耳其地震等因素有利于国内钢铁出口,进而缓解产量回升的压力;鉴于此,我们对3月份国内建筑钢行情持以下判断:消化存货,波动上行——预计3月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在4500-4750元/吨区间运行。[文]西本新干线特邀评论员 2023-2-24

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