本期观点:焦炭稳中偏弱 矿石弱势盘整

时间：2023-1-9—2023-1-13

● 市场回顾——进口矿价高位盘整，焦炭价格首轮下跌；

● 成本分析——焦炭下跌矿石弱稳，钢价成本整体下移；

● 库存分析——焦炭供需相对宽松，矿石供应依旧承压；

● 综合观点——节前补库临近尾声，投机下降刚需减少。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料表现不一，其中，进口矿价高位盘整，钢坯价格震荡见涨，国产矿价部分上涨，焦炭行情首轮下跌，废钢市场稳中偏强，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情震荡见涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3780元/吨，较上周五上涨20元/吨。库存方面，截止1月6日早8点，象屿正丰库钢坯库存23.32万吨，海翼宏润库钢坯库存19.25万吨，物产震翔钢坯库存19.72万吨，三个库房钢坯库存合计62.29万吨，累计较上周末增加11.42万吨。市场方面，当前下游钢企难有盈利，又面临需求淡季和春节临近，钢企停限产增多，钢坯需求受到压制，成交显清淡，主要仓储延续累库，不过，成品材价格坚挺，原料端仍有支撑，坯料报价相对坚挺。考虑，坯料供需双弱，钢坯累库承压等，预计，下周国内钢坯行情窄幅震荡后锁价运行。

铁矿石方面：本周进口矿行情盘整为主，截止1月6日，青岛港61.5%PB粉报价840元/吨，周环比下跌3元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13133万吨，周环比降低55万吨。需求来看，本周高炉开工率74.64%，周环比下降0.57%，同比去年增加0.44%。本周气温有所回升，便于港口作业，加上少数钢企仍有补库，日均疏港量增加20.08万吨。现PB粉流动性稍有减少，PB块流动性较差，纽曼粉、麦克粉和金布巴粉等流动性有所上升。考虑，高炉开工率延续下降，节前补库临近尾声，预计，下周进口矿行情弱势盘整运行。

焦煤方面：本周国内焦煤市场高位承压，部分煤种回落50-100元/吨。下游焦企首轮降价利润压缩，采购力度放缓。同时，双焦盘面大幅走低，投机商接货积极性下降，线上竞拍不畅，多煤种交易价均有回落。考虑，下游焦企补库放缓，市场看跌情绪增强，预计，下周国内焦煤市场延续偏弱运行。现山西长治地区主焦S0.5G7报2550元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2480元/吨，S1.3，G75报2400元/吨。唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2595元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2450元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1950元/吨；

焦炭方面：本周国内焦炭市场持稳运行，元旦放假期间，焦炭市场全面落实首轮提降100-110元/吨，降后焦企利润受到压缩，提产积极性有所降低，开工维持现状。同时，下游钢企对焦炭补库接近尾声，基本按需进行，对焦炭压价意愿仍在。考虑，焦炭供需面仍显宽松，钢企补库放缓，预计，下周焦炭市场延续稳中偏弱运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2700-2800元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2600-2700元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2550-2650元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2550-2650元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场延续偏强运行，随着部分短流程钢企加入停产行列，废钢需求继续下滑，但废钢贸易商也陆续离市，废钢资源依旧紧张，钢企到货难度较大。其中，华东地区整体废钢偏稳，部分钢企补涨20-50元/吨；华北地区虽冬储意愿不强，但废钢短缺继续推高20-50元/吨。考虑，钢企补库处于尾声，但市场仍有盼涨预期，预计，下周国内废钢行情稳中偏强运行。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2800元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2750元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2700-2800元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2750元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2550-2750元/吨。

二、综合观点

春运大幕即将开启，终端施工逐步收尾，返乡民工陆续增多，钢材供需双弱特征明显，各地钢价表现坚挺。具体原料来看，双焦盘面大幅走低，焦煤市场高位承压，线上竞拍不畅，多煤种交易价见跌；焦炭首轮跌价基本落地，提产积极性降低，下游钢企补库接近尾声，对焦炭压价意愿仍在；日均矿石疏港量增加，但港口库存依旧承压，高炉开工率持续下降，市场交投活跃度走低；废钢资源依旧紧张，部分钢企涨价补库；钢坯资源延续累库，坯料厂商挺价坚决。考虑，终端需求逐步离场，年前补库进入尾声，预计，下周进口矿弱势盘整，焦煤市场延续弱势，焦炭行情稳中偏弱，废钢行情稳中略强，钢坯市场窄幅震荡后锁价运行。