本周（12月5日—12月9日），西本钢材指数收在4090元/吨，周环比上涨40元。西本资讯监测的数据显示，截止12月9日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4095元/吨，周环比上涨29元/吨；高线HPB300φ6.5mm为5346元/吨，周环比上涨20元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格震荡走高：其中，北方市场需求不足，钢厂仍在推涨；南方市场期货引领，价格波动回升。本周西本钢材指数回升，成本指数上涨，显示长流程钢厂利润空间并未拓展；本周螺纹钢期货主力合约强势上行，对现货市场有拉动作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约整体拉升：铁矿继续抬升，焦炭稳步上行，热卷涨幅扩大，螺纹突破阻力。其中，热卷2301合约周五夜盘收在4091元，较上周五夜盘3932元/吨上涨159元，热卷2305合约周五夜盘收在4069元；螺纹钢2305合约周五夜盘收在3980元/吨，较上周五夜盘3838元/吨上涨142元/吨；从全周走势情况看，原料端（铁矿石和焦炭）继续拉升，成材端（热卷和螺纹）涨幅扩大。

回首本期，消息面暖风吹拂，原料价格整体上移，螺纹现货再次走高，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至12月8日，沪市螺纹钢库存总量为23.5万吨，较上周增加1.05万吨，增幅为4.68%（见下图）；目前库存量较上年同期（12月9日的23.95万吨）增加0.45万吨，增幅为1.88%。沪市螺纹钢库存环比回升，主要原因是部分外地资源集中到货，增库以盘螺和线材为主。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.33万吨，环比增加9.92%（见下图）；本周终端采购量有所增加，主要原因是市场价格回升，部分工地有主动进货。

本期西本钢材指数上涨，市场价格上调：周一，主动上涨；周二，回升乏力；周三，小幅回落；周四，跌后回涨；周五，混乱走高。当下上海市场现状是：社会库存环比增加，终端需求没有下滑，期货走势提振信心，现货价格开始“觉醒”。目前市场行情处于“推升”状态，预计下周西本钢材指数震荡上移。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为866.84万吨，较上周增加5.43万吨，增幅为0.63%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为366.58万吨，环比上周增加10.37万吨，增幅为2.91%；线盘总库存量为65.41万吨，环比上周减少1.12万吨，减幅为1.68%；热轧卷板库存量为196.13万吨，环比上周减少3.24万吨，减幅为1.63%；冷轧卷板库存量为123.51万吨，环比上周减少1.17万吨，减幅为0.94%；中厚板库存量为115.21吨，环比上周增加0.59万吨，增幅为0.51%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2021年12月9日的966.91吨）减少100.07万吨，减幅为10.35%。分品种看，本期螺纹、中厚板库存增加，螺纹库存增幅较大。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格整体回升。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格从3750元到3930元/吨不等，较上周抬高50-70元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

多地密集部署政策抓好收官 提前谋划明年工作

距离2022年收官已不足一个月，梳理发现，近期不少地方密集召开高级别会议，部署年底重点工作，并要求多措并举、多管齐下为进一步巩固经济恢复向好基础增添新的动力，力争实现全年最好结果。不少地方已经开始率先部署，提前谋划2023年工作。记者梳理发现，重大项目、重点产业仍是重点。多家机构预测，随着稳经济政策落地生效、市场主体修复以及“十四五”规划项目加快落实，我国经济增长将逐步回归常态，延续回稳向好态势。

新增专项债助力重大项目建设

今年以来，专项债发行使用节奏明显提速。根据财政部和中国债券网披露信息统计，截至12月5日，年内新增专项债发行规模达40312.17亿元，其中，11月份以来新增专项债发行规模481.17亿元。中国企业联合会研究部研究员刘兴国表示，从总量上看，今年以来新增专项债发行规模超过去年全年。这在一定程度上反映出经济增长压力大，需要加大政府投资力度，进一步发挥政府投资的拉动作用，以更加积极的财政政策助力经济实现稳增长。

11月份全球制造业采购经理指数持续下降

中国物流与采购联合会6日公布11月份全球制造业采购经理指数。指数继续运行在50%以下的收缩区间，全球经济呈现继续下行走势。11月份全球制造业采购经理指数为48.7%，较上月下降0.7个百分点，连续2个月低于50%。分区域看，亚洲和美洲制造业采购经理指数均降至50%以下，制造业均面临收缩压力；欧洲制造业采购经理指数虽较上月有所回升，但仍在48%以下，制造业维持弱势运行态势；非洲制造业采购经理指数连续小幅上升，并且连续2个月略高于50%，制造业有所恢复。

专项债余额首破20万亿

作为稳增长重要政策工具的地方政府专项债券，近些年发行规模快速攀升，截至今年底债务余额突破了20万亿元关口。地方政府债券分为一般债券和专项债券，前者针对没有收益的公益性项目，偿债来源于一般公共预算，后者则针对有一定收益的公益性项目，偿债来自对应的政府性基金收入或项目收益形成的专项收入。专项债2015年首次发行，当年规模接近1000亿元，随后几年规模快速攀升，今年新增专项债发行规模首次突破4万亿元。

中钢协：11月下旬重点钢企日产粗钢202.85万吨

据中钢协数据显示，2022年11月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2028.46万吨、生铁1860.81万吨、钢材2065. 61万吨。其中粗钢日产202. 85万吨，环比增长1.32%；生铁日产186. 08万吨，环比增长2. 62%；钢材日产206. 56万吨，环比增长4. 86%(受鞍钢集团ERP取数原则和部分企业月底集中入库等因素影响，本旬钢材产量相比上一旬的增长幅度较大；剔除相关影响因素，本旬钢材日产量比上一旬增长2.0%左右)。11 月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1530.39万吨，比上一旬减少199. 62万吨、降低11.54%;比上月底(即上月同旬)减少116.95万吨、降低7.10%;比去年底增加400.70万吨、增长35.47%;比去年同期增加281. 96万吨、增长22. 59%。

以美元计价，中国11月出口同比下降8.7%

以人民币计价，中国11月出口同比增长0.9%，前值增长7.0%；11月进口同比下降1.1%，前值增长6.8%。以美元计价，中国11月出口同比下降8.7%，前值下降0.3%。11月进口同比下降10.6%，前值下降0.7%。11月贸易顺差698.4亿美元。中国1-11月按美元计价出口同比增长9.1%，进口同比增长2%。

今年以来全国累计水利投资9614亿元

今年以来，中国水利基础设施建设取得新进展，截至11月15日，全国累计新开工水利项目2.4万个，落实水利投资11378亿元，累计完成水利建设投资9614亿元，再创历史新高。

11月中国出口钢材559万吨

海关总署12月7日数据显示，2022年11月中国出口钢材559.0万吨，较上月增加40.6万吨，环比增长7.8%；1-11月累计出口钢材6194.8万吨，同比增长0.4%。11月中国进口钢材75.2万吨，较上月减少2.0万吨，环比下降2.6%；1-11月累计进口钢材986.7万吨，同比下降26.5%。11月中国进口铁矿砂及其精矿9884.6万吨，较上月增加387.1万吨，环比增长4.1%；1-11月累计进口铁矿砂及其精矿101609.7万吨，同比下降2.1%。11月中国进口煤及褐煤3231.3万吨，较上月增加313.1万吨，环比增长10.7%；1-11月累计进口煤及褐煤26241.1万吨，同比下降10.1%。

11月销售各类装载机13582台

据中国工程机械工业协会对22家装载机制造企业统计，2022年11月销售各类装载机13582台，同比增长36.2%。其中国内市场销量10075台，同比增长43.3%；出口销量3507台，同比增长19.1%。1-11月，共销售各类装载机114938台，同比下降12.7%。其中国内市场销量75732台，同比下降24.4%；出口销量39206台，同比增长24.6%。

李克强：中国经济增速将会持续回升

国务院总理李克强8日在安徽省黄山市分别会见来华出席第七次“1+6”圆桌对话会的世界银行行长马尔帕斯、国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃和世界贸易组织总干事伊维拉。在会见马尔帕斯时，李克强表示，中国是最大的发展中国家，世行是最大的多边开发机构。中方愿进一步深化同世行的合作，共同应对世界经济面临的复杂问题。中国致力于打造市场化法治化国际化营商环境。欢迎各国企业扩大对华投资合作。李克强在应询介绍中国经济和疫情防控相关情况时指出，中国实现稳就业稳物价、稳住了宏观经济大盘，经济运行保持在合理区间，这在疫情冲击背景下实属不易。中方根据疫情形势变化，公布了进一步优化落实防控的十条措施。随着优化调整措施的落实，中国经济增速将会持续回升。

11月乘用车零售罕见下降

受疫情影响，11月的乘用车市场表现并不及预期。12月8日，全国乘用车市场信息联席会发布最新数据，数据显示，今年11月乘用车市场零售销量达到164.9万辆，同比下降9.2%，环比下降10.5%。

2022年11月份PPI同比下降1.3%

2022年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.3%，环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降0.6%，环比持平。1—11月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨4.6%，工业生产者购进价格上涨6.7%。

本周，宏观面消息冷暖交替，利好主要体现在：1、防疫政策重大调整，利于经济恢复向好；2、多地密集部署政策抓好收官，提前谋划明年工作；3、专项债发行使用明显提速，助力重大项目建设；4、水利建设投资不断加码，投资额再创历史新高；5、下游需求有所改善，国内装载机销量同比增长；利空主要体现在：1、全球制造业PMI持续下降，11月进出口数据不佳；2、11月国内PPI仍在下滑，乘用车零售罕见下降。总体来看，防疫优化调整成为最大的利好，地方年底冲刺也会提振经济基本面，预期回暖后，“弱需求”的现实将被淡化。

从行业面看，据中钢协最新数据，11月下旬，重点钢企粗钢、生铁和钢材日均产量环比继续回升，同时企业库存环比下降，显示当期厂家的产销形势较前期好转，出货压力得到一定缓解。另外，海关总署数据显示，11月份国内钢材出口数量已经连续两个月回升，而当月进口铁矿石数量也呈现增长，表明钢厂出口势头不减，但主动压产的动力不足。展望后市，在成本端的托举下，只要厂区库存没有累积，预计钢厂仍会维持强势价格。

回首本周，期螺震荡抬高，现货整体上调，信心得到提振，投机需求回暖。从行情走势看，全国各地表现类似：在北方，钢厂继续挺价，市场易涨难跌；在南方，预期炒作升温，期货带动现货；南北市场相互参照，区域价差难以形成，资源跨区域流动受阻。总体来看，原料价格较高，钢厂还会托举；商家主动跟进，价格波动向上。

期货不断突破，现货逐步跟进，需求略有改善，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求变化不大，投机需求伺机而动，资本市场不甘寂寞，现货价格继续上探。可以看到，当前市场行情处于“拉升”阶段：消息鼓舞人心，预期提振信心；成本重心上移，厂家接力推高。

对于上海地区而言，市场现状是：库存环比回升，刚需略有好转，商家心态回暖，囤货意愿不强。当前的利好因素是：原料成本更高，供给受到抑制，期现价格倒挂。利空因素主要有：天气逐渐转冷，终端需求受限，下游资金偏紧。笔者以为，本周钢价震荡回升，主要是受到资本市场的拉动，而销量一度影响了上涨的节奏。预计下周市场还有推高的动力，需要关注的是：天气的变化，期货的高低，需求的多少。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰