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[库存看市场]库存继续减少,钢价回升受挫

2022年10月15日08:21   来源:西本资讯
摘要:接下来,预计终端需求变化不大,投机需求更加谨慎,资本市场不会平静,现货价格区间整理。可以看到,当前市场行情处于“彷徨”阶段:供应小幅缩减,需求未见放大;上涨遇到阻力,下跌不会顺畅。

本周(108日—1014日),西本钢材指数收在4270元/吨,周环比下跌40元。西本资讯监测的数据显示,截止1014日,全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4260/吨,周环比下跌61/吨;高线HPB300φ6.5mm4442/吨,周环比下跌63/吨。

本期,全国各地市场建筑钢材价格前高后低:其中,北方需求偏弱,价格稳中见跌;南方情绪不稳,价格冲高回落。本周西本钢材指数下移,成本指数小涨,显示长流程钢厂动态利润空间小幅收缩;本周螺纹钢期货震荡走弱,对现货影响负面。(下图为红色线条为钢材指数,黄色线条为成本指数)

期货方面,本周黑色系主力合约波动下行:铁矿震荡走低,焦炭由强转弱,热卷和螺纹双双回落。其中,热卷2301合约周五夜盘收在3700元,较上周五3841元/吨下跌141元;螺纹钢23010合约周五夜盘收在3685元/吨,较上周五3799元/吨下跌114元/吨;从全周走势情况看,原料端(铁矿石和焦炭)相继走弱,成材端(热卷和螺纹)整体调低。

回首本期,消息面比较平淡,原料价格涨跌不一,螺纹现货震荡下行,当前行业面出现什么变化?后期钢价走势如何?一起看看西本资讯监控到的相关库存数据,再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据:截至1013日,沪市螺纹钢库存总量为34.37万吨,较上周减少1.05万吨,减幅为2.96%(见下图);目前库存量较上年同期(1014日的27.98万吨)增加6.39万吨,增幅为22.83%。沪市螺纹钢库存环比继续下降,主要原因是经销商消极备货,主动降低库存控制风险

本期,西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为2.01万吨,环比增加6.91%(见下图);本周终端采购量环比提升,主要原因是本周有七个工作日,如果平均到单日,实际需求量较节前有明显减少。

本期西本钢材指数下跌,市场价格重心下移:周六,节后拉涨;周日,惯性上调;周一,稳中调整;周二,高位回调;周三,大幅下跌;周四,跌后求稳;周五,盘整试探。当下上海市场现状是:社会库存延续下降,需求释放低于预期,商家情绪波动频繁,价格涨跌空间收窄。目前市场行情处于“修正”状态,预计下周西本钢材指数区间调整。

二、库存总结分析

期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1086.62万吨,较上周减少17.9万吨,减幅为1.62%。主要钢材品种中,本期螺纹钢库存量为459.28万吨,环比上周减少21.2万吨,减幅为4.41%;线盘总库存量为109.35万吨,环比上周减少5.84万吨,减幅为5.07%;热轧卷板库存量为291.02万吨,环比上周增加8.97万吨,增幅为3.56%;冷轧卷板库存量为135.9万吨,环比上周减少1.18万吨,减幅为0.86%;中厚板库存量为121.07吨,环比上周增加1.34万吨,增幅为1.12%。

据西本资讯历史数据,当前库存总量较上年同期(2021年10月14日的1264.93吨)减少178.31万吨,减幅为14.09%。分品种看,本期五大品种库存总量分化,螺纹、线材、冷卷减少,热卷、中厚板库存增加。(见下图)

本周,华东区域建筑钢价格拉高后回调,其中,除福建市场外,其它区域价格均较节前下跌。截至周五,以各地西本优质品为参照物,华东市场螺纹钢主流价格从3900元到4130元/吨不等,相对9月30日下跌30-60元/吨。

本期,影响市场走势的行业资讯主要有(以时间先后排序):

央行:9月新增人民币贷款 24700亿元

央行:中国9月新增人民币贷款 24700亿元,预期18000亿元,前值12500亿元。中国9月社会融资规模 35300亿元,预期27250亿元,前值24300亿元。初步统计,2022年前三季度社会融资规模增量累计为27.77万亿元,比上年同期多3.01万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加17.89万亿元,同比多增1.06万亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2217亿元,同比多减4748亿元。

中汽协:9月汽车销量261万辆

记者从中国汽车工业协会获悉,中国9月份汽车销量261万辆,同比增长25.7%;1-9月累计销量1947万辆,同比增长4.4%。中国9月份新能源汽车销量70.8万辆,同比增长93.9%;1-9月累计销量456.7万辆,同比增长1.1倍。

乘联会:9月乘用车市场零售达到192.2万辆

乘联会数据显示,9月乘用车市场零售达到192.2万辆,同比增长21.5%,增长较快;9月零售环比增长2.8%,环比增速处于近20年同期历史低位。1-9月累计零售1487.5万辆,同比增长2.4%,同比净增35.5万辆,其中6-9月同比净增143万辆,增量贡献巨大。

挖掘机9月销量“内冷外热”

中国工程机械工业协会发布的26家挖掘机制造企业统计数据显示,2022年9月销售各类挖掘机21187台,同比增长5.49%,其中国内10520台,同比下降24.5%;出口10667台,同比增长73.3%。1-9月,共销售挖掘机200296台,同比下降28.3%,其中国内119990台,同比下降48.3%;出口80306台,同比增长70.5%。

9月土地市场成交量价齐升

近日,诸葛找房数据研究中心发布《2022年9月全国重点城市土地市场报告》。报告指出,据诸葛找房数据研究中心监测,2022年9月全国主要地级市土地成交700宗,成交规划建筑面积为5209.42万㎡,同比下跌41.21%,环比微升0.75%;成交楼面价为7588元/平方米,同比上涨29.53%,环比上涨84.77%;土地出让金为3955.15亿元,同比下跌23.81%,环比上涨86.22%。9月中下旬,不少集中供地城市密集拉开三批次土拍序幕,同时有个别城市陆续收尾二轮拍地,带动整体成交规模稳步回升。

10月专项债发行将迎小高峰

据中国债券信息网统计,截至目前,已有近20个地区披露了10月或四季度地方债发行计划,计划于10月发行的新增专项债超过3000亿元。其中,山东、河北、云南、四川等地计划发行新增专项债均超过300亿元。Wind数据显示,今年前三季度,地方新增专项债券共发行3.54万亿元,其中上半年发行3.41万亿元,6月发行规模超过1万亿元,随后7月、8月、9月发行规模均为数百亿元。

9月超1.5万亿元基建项目密集开工

据基建通大数据统计显示,9月超1.5万亿元基建项目密集开工。具体来看,9月1日-9月15日,全国开工的重大基建项目约16个,共计总投资约2085亿元,包括公路、水利、市政、产业园等。其中,2个项目总投资超200亿元。9月16日-9月30日,全国开工的重大水利电力、市政、产业园、港口、机场项目约39个,共计总投资约5552亿元;公路重大项目22个,约3094亿元;重大铁路、轨道交通项目15个,约5000亿元。这其中包括多个总投资300亿元以上的大项目。

30余地下调首套房公积金贷款利率

9月30日央行决定下调首套个人住房公积金贷款利率后,10月1日起,多地已经发文落实该政策。据不完全统计,目前已经有河南、海南、北京、重庆、安徽、武汉、西安、上海、深圳、南京、杭州、济南、成都、长沙、沈阳、郑州、石家庄、苏州、天津、无锡等30余地开始执行新的贷款利率,即5年期以下(含5年)和5年期以上首套个人住房公积金贷款利率分别下调至2.6%和3.1%,第二套个人住房公积金贷款利率保持不变。

中国9月PPI同比上涨0.9%

2022年9月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨0.9%,环比下降0.1%;工业生产者购进价格同比上涨2.6%,环比下降0.5%。1—9月平均,工业生产者出厂价格比去年同期上涨5.9%,工业生产者购进价格上涨8.3%。

易纲:央行将推动保交楼专项借款加快落地使用

央行14日消息,央行行长易纲以视频连线方式出席今年第四次G20财长和央行行长会议时提到,中国央行将推动“保交楼”专项借款加快落地使用,促进房地产市场平稳健康发展。易纲在发言中介绍了中国经济形势和货币政策立场,表示中国物价水平基本稳定,中国央行将加大稳健货币政策实施力度,为实体经济提供更有力支持,重点发力支持基础设施建设,支持金融机构发放制造业等重点领域设备更新改造贷款。

2022年10月上旬重点钢企粗钢产量回落

据中钢协数据,2022年10月上旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢2107.75万吨、生铁1911.60万吨、钢材2017. 12万吨。其中粗钢日产210. 77万吨,环比下降1. 11%;生铁日产191.16 万吨,环比下降2. 16%;钢材日产201.71万吨,环比下降9.19% (受鞍钢集团ERP取数原则和部分企业月底集中入库等因素影响,本旬钢材产量相比上一旬的下降幅度较大;剔除相关影响因素,本旬钢材日产量比上一旬下降4.3%)。10 月上旬,重点统计钢铁企业钢材库存量1631.69 万吨,比上一旬(即上月底)增加43.40万吨、增长2.73%;比上月同旬减少74. 76万吨,下降4.38%;比 年初增加502.00万吨、增长了44.44%; 比去年同期增加347.43万吨、增长27. 05%。

本周,宏观面冷暖交替,主要体现在:1、9月金融数据出笼,贷款和社融数据回升;2、工业经济运行平稳,9月PPI环比下降;3、9月基建项目密集开工,10月专项债发行将迎小高峰;4、政策叠加效应初显,局部土地市场成交量价齐升;5、保交楼政策不断落地,多地下调公积金贷款利率;6、下游需求复苏缓慢,挖掘机销量“内冷外热”;7、乘用车市场零售回暖,汽车销量同比增长。

从行业面看,在房地产步入下行周期后,需求端对钢铁行业的负反馈愈发明显,但在“稳经济”的大环境下,后期只能更多依赖市场化手段压减供应量。据中钢协数据,10月上旬,重点钢企粗钢、生铁和钢材日均产量环比下降,其中粗钢日均产量已经连续两旬减少;当旬企业库存环比回升,且仍然高于去年同期水平——二者一降一升,表明经过短暂的“供需双升”之后,行业再次面临“供需双弱”的困境,这样的转变也为后期钢价走势蒙上了阴影。

回首本周,期螺震荡偏弱,现货反弹夭折,厂家追涨跟跌,成交不及预期。从行情走势看,全国各地表现略有差异:在北方,主导钢厂挺价,市场波动向下;在南方,期货引导情绪,价格先涨后落;南北市场各自为战,区域价差出现了倒挂。总体来看,原料价格起落,钢厂推高受阻;需求没有放大,商家心态不稳。

期货表现无力,现货先扬后抑,需求存在变数,情绪波动频繁,这是本周市场的主要特色;接下来,预计终端需求变化不大,投机需求更加谨慎,资本市场不会平静,现货价格区间整理。可以看到,当前市场行情处于“彷徨”阶段:供应小幅缩减,需求未见放大;上涨遇到阻力,下跌不会顺畅。

对于上海地区而言,市场现状是:价格不断试探,销量呈现反复,商家快进快出,库存继续去化。当前的利好因素是:钢厂意在托举,供应力度下降,到货资源偏少;利空因素主要有:疫情扰动加剧,信心受到压制,需求力度不足。笔者以为,本周钢价拉高后回落,主要原因是销量放大的预期落空,疫情管控加码和期货市场调整起到了助推作用,预计下周市场区间震荡运行。需要关注的是:政策的动向,期货的起落,需求的强弱。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰

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