本期观点:焦炭弱稳运行 矿价震荡见涨

时间：2022-7-4—2022-7-8

●市场回顾——进口矿价震荡见涨，焦炭市场持稳运行；

●成本分析——铁矿见涨焦炭持稳，钢价成本稳中微涨；

●库存分析——焦炭供应相对平稳，矿石港口止降见增；

●综合观点——盘面走高成材上涨，情绪好转原料偏强。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料多数上涨，其中，进口矿震荡见涨，钢坯市场回涨明显，国产矿小幅走高，焦炭价格持稳运行，废钢价格大幅反弹，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情明显反弹，截止发稿，唐山普方坯含税价报4000元/吨，较上周末上涨80元/吨。库存方面，7月1日早8点，象屿正丰库钢坯库存35.75万吨；海翼宏润库钢坯库存39.55万吨；物产震翔钢坯库存14.07万吨；三库房钢坯库存合计89.37万吨，累计较上周末增加2.79万吨。市场方面：本周以来，成品材价格止跌回涨，商品期货接连攀升，市场恐慌情绪得到释放，投机商进场低价采购，下游轧钢企业适当采购，市场成交相对好转，坯料厂商顺势拉涨。随着坯料需求渐增，港口库存资源止增反降，市场主要仓储增幅放缓。考虑，终端表观需求渐好，预计，下周国内钢坯行情维持偏强调整。

铁矿石方面：本周进口矿行情震荡见涨，截止7月1日，青岛港61.5%PB粉报价825元/吨，周环比上涨17元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12627万吨，周环比增长54万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2646万吨，环比增加76万吨；本周国内45港口到港量2350万吨，环比增加375万吨。前期矿山季末发运冲量，使得海漂资源到港增多。需求来看，本周高炉开工率80.79%，环比上周下降1.13%，同比去年增加16.91%。当前国内钢企仍处亏损，高炉减产检修数量增加，钢企采购积极性不高，港口疏港量环比下降，高低品价差进一步收窄。考虑，钢厂采购仍显谨慎，矿石供应依然宽松，下周进口行情震荡整理为主。

焦煤方面：本周国内焦煤行情延续偏弱运行，主要煤种跌幅100-200元/吨，随着焦煤价格大幅下跌，下游焦企利润修复，采购有所增量，煤矿线上竞拍成交好转，但多数焦企对原料煤采购仍谨慎，基本按需采购为主。考虑，焦企利润仍处亏损，市场情绪依旧偏空，预计，下周国内焦煤市场延续偏弱运行。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报2750元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2800元/吨，S1.3，G75报2550元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2350元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2915元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2800元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭市场持稳运行，当前钢企依然亏损，故减产检修继续增加，焦炭刚需回落，钢厂提降意愿仍强烈。本周山西地区主要钢企集中发函提降200元/吨，其余区域钢企暂稳响应。上游焦企整体开工一般，随着原料煤大幅下跌后，亏损面有所收窄，对低价煤拿货情况好转，但对焦价继续下跌抵触情绪较强。考虑，钢焦博弈剧烈，以及焦炭刚需减弱等，预计，下周国内焦炭行情偏弱运行为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 3100-3200元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为3000-3150元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2950-3050元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2950-3050元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场止跌反弹，部分地区反弹幅度高达300元/吨左右。受成材价格低位反弹，废钢市场情绪好转，贸易商盼涨惜售心态渐强，叠加厂内库存不足，钢厂拉涨吸货范围逐渐扩散，累计幅度50-350元/吨，其中华北、东北、华中及西南地区反弹明显，涨幅150-350元/吨；华东地区主导钢企收废持稳影响，反弹幅度明显减弱，累计涨幅30-100元/吨。考虑，钢企利润依旧倒挂，成材市场出货缓慢，故收废仍较谨慎，预计，下周废钢市场涨势趋缓，震荡整理运行为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2800-2950元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2750-2900元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2900-3050元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2850-2950元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2850-3050元/吨。

二、综合观点

本周以来，监管层强调加强支持经济复苏，六月地方债发行量创历史新高，卫健委发布第九版防疫政策，取消通信行程卡“星号”标记，生产经营活动恢复扩张，期货超跌反弹率先修复，市场情绪得到提振，国内钢价呈现止跌探涨。具体原料来看，原料煤大幅下跌，焦企亏损面收窄，低价煤采购好转；钢企依然亏损，对焦炭提降依然强烈，钢焦博弈剧烈；外矿海漂资源到港增加，高炉停产检修数量增多，钢企采购积极性不高，日均疏港量继续下降，中低品矿更受青睐；废钢供应商盼涨惜售，钢厂库存储备不足，多地钢企拉涨吸货；钢坯市场成交改善，仓储库存增幅减缓，追随钢价趋势大幅反弹。考虑，终端需求低于预期，铁水产量环比下降，零星疫情依然反复等，预计，下周进口矿震荡整理，焦煤和焦炭偏弱运行，废钢市场涨幅放缓，钢坯市场震荡偏强运行。