本周（8月23日—8月27日），西本钢材指数收在5390元/吨，周环比上涨120元。西本资讯监测的数据显示，截止8月27日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为5370元/吨，周环比上涨29元/吨；高线HPB300φ6.5mm为5689元/吨，周环比上涨36元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格回升，涨幅不一：其中，东北、西北、华北、华中钢厂回涨，市场价格稳中抬升；华东、华南、西南需求恢复，局部涨幅较大。本周西本钢材指数上调，成本指数提升，但后者涨幅更大，表明钢厂利润被压缩；本周螺纹钢期货震荡加剧，影响现货市场起落的节奏。

期货方面，本周黑色系多数上行：铁矿石大幅反弹，焦炭冲高回落，热卷区间波动，螺纹低位回升。其中，热卷2201合约周五夜盘收5509元，较上周五夜盘上涨26元/吨；螺纹钢RB2201合约周五夜盘收在5229元/吨，较上周五夜盘上涨77元/吨；从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）回归强势，成材端（螺纹和热卷）止跌跟涨。

回首本期，消息面相对中性，原料市场多有走强，螺纹现货反弹后震荡，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析 

据西本资讯库存监测数据显示：截至8月26日，沪市螺纹钢库存总量为51.82万吨，较上周减少3.04万吨，减幅为5.54%，上海地区库存连续三周回升后再现回落；目前库存量较上年同期（8月27日的44.82万吨）增加7万吨，增幅为15.61%。本周库存下降，主要原因是资源入库量减少，加之价格上涨，出货量回升。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.66万吨，环比上周增加8.5%；本周终端采购量上升，主要原因是天气利于施工，价格回涨刺激工地补货。从历史数据看，本期终端采购量仍未达到正常水平，预计后期还有增长潜力。

本期西本钢材指数环比上行，市场价格整体提升：周一，大幅反弹；周二，继续走高；周三，先扬后抑；周四，盘中下跌；周五，跌后回涨。当下上海市场现状是：社会库存由升转降，终端需求小幅增加；期货上下波动频繁，商家被动追涨跟跌。目前市场行情处于“探涨”状态，预计下周西本钢材指数易涨难跌。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1496.88万吨，较上周减少9.51万吨，减幅为0.63%，全国样本仓库钢材库存总量连续第四周下降，降速尚未明显扩大。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为799.09万吨，环比上周减少5.27万吨，减幅为0.66%；线盘总库存量为161.57万吨，环比上周增加3.07万吨，增幅为1.94%；热轧卷板库存量为293.19万吨，环比上周减少3.51万吨，减幅为1.18%；冷轧卷板库存量为118.23万吨，环比上周减少0.75万吨，减幅为0.63%；中厚板库存量为124.8吨，环比上周减少3.05万吨，减幅为2.39%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2020年8月27日的1558吨）减少61.12万吨，减幅为3.92%。分品种看，本期五大品种库存中，仅线材库存增加，其它品种均为减仓。

本周，华东区域建筑钢价格整体反弹，其中，山东、安徽等高价区域涨幅较小。目前，安徽市场价格最高，江西市场价格最低，其它市场差距不大，安徽与江西区域差价约350元/吨，较前期收窄。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格区间在5000-5350元/吨，环比上周上涨50-80元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会

人民银行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，会议指出，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定性，增强前瞻性、有效性，把服务实体经济放到更加突出的位置，以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复，保持经济运行在合理区间。要促进实际贷款利率下行，小微企业综合融资成本稳中有降；要继续推进银行资本补充工作，提高银行信贷投放能力。

交通部：7月公路水路交通固定资产投资完成2410亿元

7月公路水路交通固定资产投资完成2410亿元，同比降10.6%；1-7月完成投资14694亿元，同比增8.5%。其中公路7月完成投资2293亿元，同比降10.9%，1-7月完成投资13842亿元，同比增8.8%。

重型自卸车7月销量环比下降72%

今年7月份，国内重型自卸车市场共计销售1.25万辆，环比大降72%，同比大降51%。7月份重型自卸车市场1.25万辆的表现不仅创造了2021年来的最差月销量，51%的同比降幅也是年内最大降幅。

中钢协：8月中旬钢材社会库存1192万吨

中钢协数据显示，8月中旬，20个城市5大品种钢材社会库存1192万吨，环比增加1万吨，上升0.1%，库存较为平稳；比年初增加462万吨，上升63.3%；比去年同期减少26万吨，下降2.1%。

财政部：1-7月全国发行地方政府债券39979亿元

财政部公布2021年7月地方政府债券发行和债务余额情况，数据显示，2021年7月，全国发行地方政府债券6568亿元，1-7月，全国发行地方政府债券39979亿元。其中，发行一般债券18583亿元，发行专项债券21396亿元；按用途划分，发行新增债券18833亿元，发行再融资债券21146亿元。

第二轮第四批中央生态环境保护督察全面启动

经中共中央、国务院批准，第二轮第四批中央生态环境保护督察全面启动。组建7个中央生态环境保护督察组，分别对吉林、山东、湖北、广东、四川5个省，中国有色矿业集团有限公司、中国黄金集团有限公司两家中央企业开展为期约1个月的督察进驻工作。

乘联会：8月前三周乘用车市场零售同比下降15%

乘联会披露，今年8月的前三周乘用车市场零售总体同比下降15%，消费走势较平淡。随着国内的疫情防控进入新的平稳阶段，购车需求相对较强，经销商的卖车数据的月初较强。疫情形势下的购车需求较强，但供给不足，形成一定的供需矛盾。尤其是近期的供给突发性不足的信息让经销商很紧张，库存也是宝贵资源，因此形成一定的延缓销售的稳销量报价格的方式。

百城商品住宅库存高位维持5.7亿㎡

据机构数据，7月中下旬以来，多地“打补丁”式调控频出，当月中央有关房地产市场端和金融端政策及表态已超十余条，新一轮楼市调控更加高频化、精细化和全面化，商品房市场量价热度持续减弱。受此影响，狭义库存小幅微增至5.7亿平方米，由于成交增长动能不足，去化周期由2021年6月末的11.10个月上涨至11.67个月，不过仍低于2020年同期水平。广义库存方面延续高位波动态势，小幅微增达38亿平，同比上涨5%。

国家发改委：坚决拿下不符合要求的“两高”项目

8月25日是第9个全国低碳日，国家发展改革委相关负责人表示，要把坚决遏制“两高”项目盲目发展摆在节能工作的重要位置，作为碳达峰、碳中和工作的当务之急和重中之重，坚决拿下不符合要求的“两高”项目。同时，要大力推动重点领域节能降碳。其中在工业领域，深入推进煤电、钢铁、有色等行业节能降碳工艺革新，全面建设绿色制造体系。在交通运输领域，打造节能低碳交通运输体系，调整优化运输结构，大力推动交通领域电动化，推广节能和新能源车船。此外，还要提升建筑节能标准，加快绿色数据中心建设。

中钢协：8月中旬重点钢企粗钢日均产量213.79万吨

中钢协最新数据显示，8月中旬，重点钢企粗钢日均产量213.79万吨，环比增长4.60%、同比下降1.07%；钢材库存量1493.42万吨，比上一旬增加31.22万吨，增长2.13%。

财政部：加快下半年预算支出和地方政府债券发行进度

财政部发布2021年上半年中国财政政策执行情况报告， 其中提出，下一步，将精准实施宏观政策，提升积极财政政策效能，加快下半年预算支出和地方政府债券发行进度，聚焦支持实体经济和促进就业，进一步激发市场主体动力活力，同时健全跨周期调节机制，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年财政政策衔接，应对好可能发生的周期性风险，巩固经济稳中向好态势，努力完成全年经济社会发展主要目标任务。

统计局：7月全国规模以上工业企业利润同比增长16.4%

国家统计局数据显示，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49239.5亿元，同比增长57.3%，比2019年1—7月份增长44.6%，两年平均增长20.2%。中国7月规模以上工业企业利润 7036.7亿元，前值为7918亿元。

统计局：下阶段继续做好大宗商品保供稳价工作

国家统计局表示，总体来看，7月份规模以上工业企业利润保持平稳增长态势，但要看到，工业企业效益改善的不平衡性不确定性仍然存在。一是国外疫情持续演变，7月下旬以来国内部分地区出现散发疫情叠加汛情，工业企业效益继续稳定恢复面临考验。二是大宗商品价格总体高位运行，企业成本上升压力逐步显现，尤其是中下游小微企业盈利空间不断受到挤压。下阶段，要深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，深化供给侧结构性改革，做好大宗商品保供稳价工作，助力企业纾困解难。

本周，宏观面并无亮点，主要表现在：1、央行召开分析座谈会，强调保持货币政策稳定性；2、生态治理不见松懈，第四轮中央环保督察启动；3、7月地方政府债券发行减量，财政部表态要加快进度；4、生产成本居高不下，7月工业利润环比下滑；5、交通部公布数据，7月交通固定资产投资同比下降；6、中小企业盈利空间受挤压，统计局强调做好大宗商品保供稳价；7、调控压制成交增长动能，百城商品住宅库存维持高位；8、供给不足造成矛盾，8月乘用车销量下滑；9、更新需求明显萎缩，7月重型自卸车销量同比环比均下降。

从行业面看，发改委强调，要深入推进煤电、钢铁、有色等行业节能降碳工艺革新，预示着钢铁企业将承担更多环保成本。另据国家统计局数据，今年前7个月，41个工业大类行业中，原料企业和有色、钢铁等行业利润增长强劲，后期具备向下游行业“让利”的条件。另外，限产的持续性有待加强：据中钢协数据，8月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产213.79万吨，环比增长4.60%、同比下降1.07%；生铁日产187.15万吨，环比增长2.12%、同比下降1.82%；钢材日产206.12万吨，环比增长7.59%、同比下降0.32%。8月中旬，企业库存量为1493.42万吨，环比增长2.13%——从数据看，重点钢企粗钢日均产量未能延续前两旬的下降趋势，表明政策性限产遭遇到市场性复产的挑战。

回首本周，期货震荡回涨，现货主动跟进，钢厂追涨积极，成交环比好转。从行情走势看，全国各地表现基本同步：在北方，钢厂止跌拉升，市场价格抬高；在南方，期货提振信心，现货整体回涨；南北市场涨幅不一，库存消化依然缓慢。总体来看，北方钢厂见风使舵，刚性需求强度不足；南方市场跌后反弹，销量有望稳步增加。本周黑色系期货全面上涨，现货市场受到感染，原料市场稳中上行，终端需求仍待发力，商家心态有所好转。

期货再次回升，现货积极跟涨，钢厂推波助澜，需求尚未放量，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求还会好转，中间需求见机行事，资本市场波动频繁，出厂价格难以下调。可以看到，当前钢价处于“整固”阶段：铁矿低位回升，期货反复无常，市场报价上涨，高度受到抑制。

对于上海地区而言，市场行情处于跟风状态：期货抬升，价格上行；期货回调，积极出货。当前的利好因素主要有：成本支撑趋强，淡季接近尾声，需求或有提升；利空因素主要是：库存总体偏高，下游回款滞后，商家信心不足。笔者以为，本周钢价环比反弹，主要动力来自于资本市场的“反攻”，而期货调整和需求的力度影响着上涨的高度。预计下周上海市场仍将延续试探走势，期间需要关注的是：期货的上下，供应的增减，需求的多少。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰