本周（8月2日—8月6日），西本钢材指数收在5440元/吨，周环比下跌130元。西本资讯监测的数据显示，截止8月6日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为元5454/吨，周环比下跌129元/吨；高线HPB300φ6.5mm为5759元/吨，周环比下跌132元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格震荡下行：其中，东北、西北、华北钢厂被动跟跌，市场整体回落；华中、华东、华南、西南需求受限，价格波动调低。本周西本钢材指数下跌，成本指数下降，表明钢厂利润空间维持；本周螺纹钢期货振幅扩大，左右现货市场情绪。

期货方面，本周黑色系主力合约波动加剧：铁矿石换月下跌，焦炭强势抬升，热卷涨后回调，螺纹大幅走弱。其中，热卷2110合约周五夜盘收5735元，较上周五夜盘下跌113元/吨；螺纹钢RB2110合约周五夜盘收在5341元/吨，较上周五夜盘下跌116元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）强弱互现，成材端（螺纹和热卷）震荡下行。

回首本期，消息面偏向利空，原料市场矿跌焦涨，螺纹现货价格走弱，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯库存监测数据显示：截至8月5日，沪市螺纹钢库存总量为52.41万吨，较上周增加0.86万吨，增幅为1.67%，上海地区库存继上周回落后又现增仓；目前库存量较上年同期（7月30日的44.1万吨）增加7.45万吨，增幅为16.89%。本周库存回升，主要原因是周边钢厂正常到货，加之市场价格下跌，出货受阻。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.47万吨，环比上周下降0.68%；本周终端采购量低位徘徊，主要原因是工地消极备货。从历史数据看，本期终端采购量仍未走出低迷，预计后期会有波动。

本期西本钢材指数震荡下行，市场价格频繁波动：周一，大幅下跌；周二，继续走低；周三，跌后求稳；周四，短暂拉升；周五，小幅回调。当下上海市场现状是：社会库存居高不下，终端需求表现偏弱；期货走势出其不意，商家心态处于忐忑。目前市场行情处于“摸索”状态，预计下周西本钢材指数仍有波动。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1529.60万吨，较上周减少18.54万吨，减幅为1.2%，这是全国样本仓库钢材库存总量再次由增转减，主要原因是部分地区供应端呈现收缩。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为826.95万吨，环比上周减少8.62万吨，减幅为1.03%；线盘总库存量为158.41万吨，环比上周减少6.7万吨，减幅为4.06%；热轧卷板库存量为296.93万吨，环比上周减少2.75万吨，减幅为0.92%；冷轧卷板库存量为118.34万吨，环比上周减少0.84万吨，减幅为0.70%；中厚板库存量为128.87吨，环比上周增加0.37万吨，增幅为0.29%。

据西本资讯统计的历史数据，当前库存总量较上年同期（2020年8月6日的1570.39吨）减少40.79万吨，减幅为2.30%，但不同区域差异较大。分品种看，本期五大品种库存中，仅中厚板库存小幅增加，其它品种均为减仓。

本周，华东区域建筑钢价格整体回调，其中，山东和安徽市场跌幅稍小，其它省市跌幅接近。目前，安徽市场报价高挂，山东第二，江西市场价格依然最低，安徽与江西区域差价接近400元/吨。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格区间在5050-5430元/吨，环比上周下跌150-170元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

统计局：7月中国制造业PMI为50.4%

7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，低于上月0.5个百分点，继续位于临界点以上，制造业总体继续保持扩张态势，但步伐有所放缓。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

2021年7月钢铁PMI为43.1%

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，7月份为43.1%，环比下降2.0个百分点。分项指数显示，本月钢材生产有所放缓，市场需求继续偏弱，市场整体下行压力加大。预计8月份，市场需求有所回升，供需两端平衡发展，钢价会有波动。

7月财新中国制造业PMI降至50.3

7月中国制造业继续扩张，但扩张势头进一步放缓。8月2日公布的2021年7月财新中国制造业PMI（采购经理指数）下降1百分点至50.3，为2020年5月以来最低。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。统计局公布的7月制造业PMI录得50.4，较6月下降0.5个百分点，为2020年3月以来最低。

7月重卡市场销量惨淡

今年7月，我国重卡市场预计销售各类车型7.2万辆左右（开票数口径），环比下降54%，同比下滑48%，销量比去年同期减少了近7万辆。业内人士普遍认为，随着专项债的密集发放，基建、房地产等项目陆续落地，下半年行业将走出低谷。

地方债发行8月料破万亿元

数据显示，今年前7个月全国共发行新增地方政府债券约18833亿元，发行节奏明显较前两年偏缓。多位研究人士表示，8月地方债计划发行规模已突破万亿元，发行节奏很可能有所加快，年内新增地方债额度大概率会使用完毕。专项债有望带动约2.75万亿元资金投向基建领域，提振基建投资增速，从而护航今年末、明年初的经济增长。

下半年用钢需求增长将减弱

8月2日，中国钢铁工业协会发布的上半年钢铁行业运行情况数据显示，上半年，在国民经济持续稳定恢复的有利环境下，钢铁行业运行态势良好，总体呈现出产销两旺、效益提升的局面。但从钢材市场需求看，由于去年以来促进经济恢复措施持续推行并逐步显效，国内各主要用钢行业普遍存在消费提前透支、基数逐步抬高的问题，下半年增速将放缓，用钢需求增长将相应减弱。

四成房企上半年业绩预亏

截至目前，A股房地产企业共有46家发布业绩预告，其中，26家企业预计上半年归属上市公司股东的净利润是盈利状态，另外还有20家预亏，预亏企业数量占比达到43.48%。从数据来看，今年上半年房企业绩亏损现象相较往年有所增多。业内认为，造成这种情况多半是受“三道红线”制约以及融资监管力度加大的影响，房企预计盈利空间将会受到一定程度的压缩。

提升保供能力完善调控机制 引导大宗商品价格有序回落

鉴于下半年大宗商品价格仍有保持高位运行的趋势，且市场自发调节存在滞后性，建议继续发挥好政府作用，进一步提升调控能力，完善调控机制，引导大宗商品价格有序回落。短期来看，调控的重点在于缓解供需矛盾。一方面，应提升供给弹性。在重点金属和能源矿产开采和冶炼领域，简化相关审批手续，提升优质产能或产量。另一方面，可临时性压减部分需求。从中长期看，应当从提升保供能力和优化定价机制等方面，提高大宗商品价格调控能力，促进价格持续平稳运行。

地方需在10月底前上报2022年首批专项债项目

近期国家发改委下发相关通知，要求地方做好今年下半年和明年上半年专项债项目准备工作。通知提出，要按照“资金跟着项目走”的原则，统筹考虑在建项目和新开工项目资金需求，做好项目储备工作。各地要在10月底前将一批符合条件、已完成前期工作的项目录入重大项目库，确保这批项目具备尽快开工建设的条件。

一大批重大项目密集开工

近来，山东、北京、天津、广东、湖北等地一大批重大项目集中开工建设，投资的结构在优化，高技术制造业投资占比增大。作为基建投资的重要资金来源之一的专项债下半年将加快发行，预计有2.6万亿元新增专项债完成发行，下半年基建投资将触底反弹并加速回升。

年内楼市调控超350次

5日，北京、杭州限购“双响炮”，其中，北京原家庭住房套数超限购，离婚3年内不得买房。中原地产研究中心数据显示，今年前7月全国房地产调控高达352次(去年同期为336次)，平均每月调控50次。业内人士指出，下半年房地产市场降温概率增大，尤其体现为一二线重点城市和过热的三四线城市。

学习小组：“减碳”还须实事求是，“碳达峰”不是“碳冲锋”

学习小组发表文章指出，作为“减碳”主战场，能源行业占碳排放总量比重超过80%。在这种背景下，如果采取不分轻重缓急的运动式做法，在“减碳”问题上搞“一刀切”、做“过头事”，不仅会伤及相关产业的“筋骨”，还可能对今后的经济增长和能源安全带来隐患。“减碳”还须实事求是。“碳达峰”不是“碳冲锋”，罔顾实际、一哄而上，无视经济发展需求而轻率冒进的方法不可取，不能只顾眼前利益而不考虑将来。中央要求纠正一些地方的运动式“减碳”，无疑是及时的警示与纠偏。

7月下旬重点钢企粗钢日均产量下降

据中钢协最新数据显示，2021年7月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2317.15万吨、生铁2071.03万吨、钢材2327.65万吨。其中，粗钢日产210.65万吨，环比下降3.97%，同比下降3.03%；生铁日产188.28万吨，环比下降1.37%，同比下降2.43%；钢材日产211.60万吨，环比下降0.51%，同比下降2.93%。截至本旬末，重点企业钢材库存量1381.36万吨，比上一旬减少110.41万吨，降幅7.40%。

本周，宏观面消息缺少利好，主要表现在：1、工业经济增长放缓，7月PMI环比下降；2、政策纠偏还在继续，“碳达峰”不是“碳冲锋”；3、中小企业压力渐增，财新PMI数据走弱；4、前7月地方债发行放缓，8月份有望加速；5、稳增长措施跟进，地方重大项目密集开工；6、楼市调控常态化，四成房企上半年业绩预亏；7、下游补货需求减弱，7月重卡市场销量惨淡。

从行业面看，政策对行业的影响明显：“运动式”减碳会得到纠偏，粗钢日均产量下滑的力度或放缓；在压缩产量的过程中，预计用钢需求增长将相应减弱。这一点，从相关数据能得到佐证：据中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI数据，7月份为43.1%，环比下降2.0个百分点；分项指数显示，当月钢材生产有所放缓，市场需求继续偏弱：新订单指数为36.8%，虽环比上升2.0个百分点，但连续三个月位于40%以下；生产量指数为43.1%，较上月下降7.6个百分点，为近16个月以来新低；新出口订单指数为30.8%，较上月下降11.5个百分点。另外，从近期职能部门和主流媒体的“风向”看，后期政策的调控重点在于缓解供需矛盾，提升优质产能或产量，提高大宗商品价格调控能力，促进价格持续平稳运行。——总体来看，价格走势会回归供需基本面。

回首本周，期货剧烈起伏，现货震荡走低，局部供应减少，成交处于低位。从行情走势看，全国各地表现基本一致：在北方，钢厂涨少跌多，贸易商不愿囤货；在南方，期货起伏频繁，现货波动走弱；南北市场均呈现大跌小涨态势，区域价差不利于资源流动。总体来看，北方钢厂不甘降价，但需求缺少热度；南方市场跌后拉涨，但反弹高度有限。本周黑色系期货涨跌不一，现货价格整体下行，原料市场涨跌互现，终端需求不及预期，商家很难把握节奏。

期货频繁变换，现货应接不暇，钢厂试图托举，需求仍未放大，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求升温缓慢，中间需求积极性不高，资本市场不会平静，出厂价格适当调整。可以看到，当前钢价处于“修正”阶段：消息左右情绪，期货走势不明，需求力度不足，商家比较迷茫。

对于上海地区而言，市场行情处于善变状态：风吹草动，迅速下探；给点念想，马上回涨。当前的利好因素主要有：高温逐渐缓解，钢厂仍在托市，库存缓慢消化；利空因素主要是：铁矿价格回落，需求尚未恢复，厂商并不同心。笔者以为，本周钢价震荡走低，主要动力来自政策面的表态，期货走势左右市场情绪，较弱的需求限制了回涨的高度。预计下周上海市场还会上下求索，期间需要关注的是：供应的变化，期货的变动，需求的表现。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰