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[库存看市场] 库存降幅收窄,钢价低位回升

2021年05月29日06:41   来源:西本资讯
摘要:期货推波助澜,现货跌势减缓,钢厂暴利落空,用户压力减轻,这是本周市场的主要特色;接下来,预计终端需求见机行事,中间需求见好就收,资本市场还有反复,更多钢厂有意挺价。可以看到,政策调节起到立竿见影的效果,经过快速回落之后,钢价重返相对合理水平

本周(524日—528日),西本钢材指数收在5070元/吨,周环比下跌350元。西本新干线现货交易平台监测的数据显示,截止528日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为5187元/吨,周环比下跌357元/吨;高线HPB300φ6.5mm为5484元/吨,周环比下跌344元/吨。

                                                                     

本期,全国主要市场建筑钢材价格继续下跌:其中,东北、西北、华北等地市场倒挂,钢厂补跌;华中、华东、华南等地市场大跌后反弹,跌幅收窄。本周西本钢材指数大跌,成本指数下跌,二者幅度有别,表明钢厂利润空间进一步收缩;本周螺纹钢期货超跌回涨,恐慌情绪得到一定释放。

期货方面,本周黑色系主力合约跌后反弹:铁矿石震荡加剧,焦炭收复失地,热卷低位走高,螺纹先抑后扬。其中,热卷2110合约周五夜盘收5437元,较上周五夜盘上涨190元;螺纹钢RB2110合约周五夜盘收在5052元/吨,较上周五夜盘上涨167元/吨。从全周走势情况看,原料端(铁矿和焦炭)呈现抗跌,成材端(螺纹和热卷)底部抬升。

回首本期,消息面偏向中性,原料价格相继下调,螺纹现货超跌见涨,当前行业面出现什么变化?后期钢价走势如何?一起看看西本新干线现货平台所监控到的相关库存数据,再具体分析。

一、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示:截至527日,沪市螺纹钢库存总量为48.51万吨,较上周减少0.46万吨,减幅为0.94%,这是上海地区库存连续第十一周下降,降幅较前期大幅收窄;目前库存量较上年同期(528日的36.79万吨)增加11.72万吨,增幅为31.85%。本周库存降幅收缩,主要原因是周边钢厂供应正常,需求量没有同步放大。

本期,西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为1.88万吨,环比上周增加0.53%;从历史数据看,本期终端采购量处于偏低水平,预计后期略有波动。

本期西本钢材指数大跌后回涨,市场价格同步运行:周一,大幅下挫;周二,继续走低;周三,先稳后跌;周四,先跌后涨;周五底部抬高。当下上海市场现状是:社会库存降幅有限,终端用户伺机采购;螺纹期货主动修复,商家不再盲目恐慌。目前市场行情处于“支撑”阶段,预计下周西本钢材指数区间波动。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1437.61万吨,较上周减少46.47万吨,减幅为3.13%。全国样本仓库钢材库存总量连续第12周回落。主要钢材品种中,本期螺纹钢库存量为767.58万吨,环比上周减少33.17万吨,减幅为4.14%;线盘总库存量为177.27万吨,环比上周减少15.62万吨,减幅为8.1%;热轧卷板库存量为250.84万吨,环比上周增加0.78万吨,增幅为0.31%;冷轧卷板库存量为120.78万吨,环比上周增加0.82万吨,增幅为0.82%;中厚板库存量为121.14吨,环比上周增加0.72万吨,增幅为0.60%。

据西本新干线历史数据,当前库存总量较上年同期(2020年5月28日的1562.24吨)减少124.63万吨,减幅为7.98%。分品种看,本期五大品种库存总量分化,螺纹、线材库存继续减少,热卷、冷卷、厚板库存小幅增加。

本周,华东区域建筑钢价格整体下跌。截至周五,所有市场跌幅超过200元,区域差距有所收敛,其中,江西市场最低,山东市场最高。以各地西本优质品为参照物,目前华东市场螺纹钢主流价格区间在4750-5000/吨,环比上周下跌200-350/吨。

本期,影响市场走势的行业资讯主要有(以时间先后排序):

发改委运行局组织召开经济运行分析座谈会

根据统计数据、实物量指标和产品订单等情况综合分析研判,相关协会和企业均认为当前经济运行延续着稳定恢复势头,工业生产、投资、出口等指标继续较快增长,前期下行压力较大的部分行业开始向好,市场活力和发展动力明显增强。针对当前原材料价格上涨等突出问题,还需采取有效措施应对好各类风险挑战,确保经济平稳健康发展。

发改委等五部门联合约谈提醒大宗商品重点企业

5月23日上午,国家发展改革委、工业和信息化部、国资委、市场监管总局、证监会等五个部门召开会议,联合约谈了铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业,钢铁工业协会、有色金属协会参加。下一步,有关监管部门将密切跟踪监测大宗商品价格走势,加强大宗商品期货和现货市场联动监管,对违法行为“零容忍”,持续加大执法检查力度,排查异常交易和恶意炒作,坚决依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格、囤积居奇等违法行为。

中钢协:后期钢价难以持续大幅上涨

中国钢铁工业协会5月24日表示,进入5月份以来,受市场预期升高影响,“五一”节后钢材价格涨幅进一步加大,但第三周出现大幅回落。展望后市,从供给端情况看,钢铁去产能、“回头看”、粗钢产量压减以及环保督查等工作的即将展开,后期粗钢产量难以大幅增长。从需求端情况看,由于4月份以来钢材价格上涨速度较快、幅度较大,造船、家电等下游用钢行业难以承受钢价持续高位盘整,后期钢价难以持续大幅上涨。

央行公布4月份金融市场运行情况

4月份,债券市场共发行各类债券5.8万亿元。其中,国债发行4958亿元,地方政府债券发行7758.2亿元,金融债券发行8962.8亿元,公司信用类债券发行1.4万亿元,信贷资产支持证券发行776.5亿元,同业存单发行2.1万亿元。4月份,银行间货币市场成交共计95.5万亿元,同比下降22.19%,环比下降5.25%。4月份,银行间债券市场现券成交17.1万亿元,日均成交7776.1亿元,同比下降32.79%,环比下降6.01%。

年内新增地方专项债发行4670.52亿元

今年以来截至5月26日,各地已组织发行新增地方专项债券4670.52亿元,其中4456.52亿元使用2021年债务限额,214亿元使用2020年支持化解地方中小银行风险专项债券结转额度。数据显示,2021年全年安排新增专项债务限额36500亿元。按使用额度计算,截至5月26日,今年新增专项债券发行4456.52亿元,发行进度为12.2%,不及去年同期。

4月中国汽车产销增速回落

5月26日,中国汽车工业协会发布了4月汽车工业产销综述,汽车产销环比有所下降,同比呈小幅增长,增速比上月呈明显回落。4月,汽车产销分别达到223.4万辆和225.2万辆,环比下降9.3%和10.8%,同比增长6.3%和8.6%。

国常会连续三次点名"大宗商品"

5月26日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议指出,多措并举帮助小微企业、个体工商户应对上游原材料涨价影响。打击囤积居奇、哄抬价格等行为。值得注意的是,这已经是国常会14天内连续三次“点名”大宗商品。

4月规模以上工业企业利润同比增57%

国家统计局数据显示,1-4月份,全国规模以上工业企业实现利润总额25943.5亿元,同比增长1.06倍,比2019年1—4月份增长49.6%,两年平均增长22.3%。4月份,规模以上工业企业实现利润总额7686.3亿元,同比增长57.0%。

4月完成交通固定资产投资2850亿元

交通运输部发布4月份交通运输经济运行情况,交通固定资产投资规模保持高位。4月,完成交通固定资产投资2850亿元,比2020年同期下降5.0%,主要受2020年4月投资基数较高影响,比2019年同期增长13.2%。

生态环境部:对重点行业开展专项监督

根据统一部署,生态环境部已派出11个专业组,紧盯钢铁、焦化、石化、化工、玻璃等重点行业开展专项监督,从工艺全流程到治污各环节深挖细查,切实加大对环境违法行为的打击力度。

中汽协:5月上中旬11家重点企业汽车生产完成98.3万辆

中国汽车工业协会根据行业内11家汽车重点企业上报的数据整理显示,2021年5月上中旬,11家重点企业汽车生产完成98.3万辆,同比下降10.7%。其中,乘用车生产同比下降9.9%;商用车生产同比下降14.1%。

工信部:研究建立以碳排放等为依据的钢铁业产量约束机制

工业和信息化部原材料工业司一级巡视员吕桂新表示,工业和信息化部将积极配合国家发展改革委等部门,组织开展钢铁行业去产能“回头看”等工作,巩固近年来去产能取得的成效,同时研究探讨建立碳排放、污染物排放、能耗总量为依据的产量约束机制。在钢铁产能置换政策宣贯会,吕桂新提出意见:当前钢材价格大起大落对下游行业造成较大影响,钢材价格继续大涨,基本面不支持,政策也不允许。要严格执行置换手续,认真做好置换审核,切实规范产能置换的等实施操作。

本周,宏观面缺少利好,主要体现在:1、4月份金融市场运行情况公布,部分指标环比减速;2、新增地方专项债顺利发行,年内进度同比放缓;3、发改委召开经济运行分析座谈会,确保经济平稳健康发展;4、4月工业利润同比上涨,涨幅逐月收窄;5、交通固投规模保持高位,同比去年呈现下降;6、下游需求强度不足,4月汽车产销增速回落;7、“缺芯”现象尚未缓解,5月上旬重点企业汽车产量下降。

从行业面看,政策因素对市场的影响更加明显,首先,国务院常委会议连续三次点名"大宗商品" ,表明政策“风向”没有变化:打压投机,保证上下游利润合理分配;发改委等五部门联合约谈提醒大宗商品重点企业,这是继反垄断部门市场监管总局之后,国资委、证监会首次参会,意味着后期国企托盘资金会加强监管,资本市场的炒作也会受到限制。另外,工信部官员已经明确表态,钢材价格大起大落对下游行业造成较大影响,钢材价格继续大涨,基本面不支持,政策也不允许。“后期将研究探讨建立碳排放、污染物排放、能耗总量为依据的产量约束机制”的表态意味着,利用行政手段粗暴压制产量的可能性下降。

回首本周,期货一度重挫,现货超跌反弹,需求未能放量,商家亏损加剧。从行情走势看,全国各地表现一致:北方钢厂大幅补跌,中间需求不再兴奋;南方市场跌后小涨,刚性需求总体平淡;南北市场跌幅不一,低价区域有回稳的意愿,南北价差倒挂幅度收缩。总体来看,北方钢厂被动跟跌,下调力度已有减弱;南方需求伺机而动,低价资源出货转好。本周黑色系期货下探后回升,对市场情绪起到提振作用,原料价格下移,则缓解了钢厂的压力。从实际交易情况看,终端用户低价采购,中间需求快进快出,贸易商心态得到修复。期货推波助澜,现货跌势减缓,钢厂暴利落空,用户压力减轻,这是本周市场的主要特色;接下来,预计终端需求见机行事,中间需求见好就收,资本市场还有反复,更多钢厂有意挺价。可以看到,政策调节起到立竿见影的效果,经过快速回落之后,钢价已重返相对合理水平,随着极端情绪的释放,市场涨跌会趋向理性。

对于上海地区而言,市场行情处于“回稳”阶段:暴涨,让人心猿意马;暴跌,让人心慌意乱——暴涨之后暴跌,让人失去了方向。当前的利好因素主要有:库存尚未增仓,钢厂集体反抗,低价成交回暖;利空因素主要是:政策引导明确,成本支撑减弱,需求难以放大。笔者以为,本周钢价再次大跌,主因是政策面加压,次因是期货市场下探,在这个过程中,情绪主导了价格走势,供需面的影响被削弱,预计下周上海市场向供需基本面回归。期间需要关注的是:钢厂的态度,期货的起落,需求的后劲。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰

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