本期观点：焦炭止跌持稳 矿石小幅攀高

时间：2021-4-12—2021-4-16

● 市场回顾——进口矿价小幅攀高，焦炭价格止跌持稳；

● 成本分析——矿石上涨焦炭企稳，钢价成本略有上移；

● 库存分析——焦炭供应略显宽松，矿石港口环比下降；

● 综合观点——钢企暴利增加产量，多数原料售价见涨。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种多数上涨，其中，进口矿价小幅攀高，钢坯行情大幅上涨，国产矿小幅见跌，焦炭市场止跌持稳，废钢价格延续上涨，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情延续上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报5040元/吨，较上周末上涨80元/吨，较上月末上涨240元/吨。库存方面，4月9日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存9.4万吨，海翼宏润库存量为4.58万吨，物产震翔库存量为2.26万吨，三个主要仓库钢坯合计为合计16.24万吨，较昨日减少0.3万吨，较上周末减少3.72万吨。市场方面：唐山钢坯供应持续紧张，库存已降至年前低位，随着外地和进口资源陆续抵达，库存降幅有所放缓，但供需矛盾依旧突出。另外，钢坯价格持续拉涨，大幅压缩轧材产销利润，部分下游企业被动停产。基于，库存降幅放缓，外地资源补充，钢坯处于高位，预计，下周钢坯行情或将高位盘整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情小幅攀高，截止4月8日，普氏62%铁矿石指数172.15美元/吨，周环比上涨5.15美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13101万吨，周环比下降34万吨。供应来看，上周澳巴发运总量2805万吨，环比增加507万吨，创下今年新高。本周国内45港口到港量2127万吨，环比减少214万吨。需求来看，本周高炉开工率77.86%，环比上周增加0.39%，同比去年下降7.42%。目前国内钢企获利丰厚，除唐山部分钢企受限外，多数地区钢企满负荷生产，更多青睐高品矿以提高产量，港口流通的PB粉、纽曼粉、PB块等高品矿相对偏紧，中低品资源价差进一步扩大。考虑，矿石刚需存支撑，高品矿更受青睐，预计，下周进口矿或将高位窄幅震荡调整为主。

焦煤方面：本周国内焦煤延续稳中偏强运行，具体来看，各焦煤品种走势依旧分化，其中，低硫主焦煤及贫瘦煤等优质煤销售较好，库存连续下降，主产地上调20-30元/吨；其他配焦煤种情况一般，报价持稳为主。考虑，上游煤矿供应缩量，下游焦企补库积极，预计，下周国内焦煤行情延续稳中偏强运行。现山西柳林主焦煤S0.7，G85报1450元/吨，S1.3，G75报1150元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1100元/吨；河南平顶山主焦煤主流品种车板价1580元/吨，1/3焦煤车板价1450元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1250元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1450元/吨；泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1520元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭行情持稳运行，随着主产地环保限产趋紧，期货盘面持续升水，期现套投机需求加量，部分钢企增强补库意识，市场信心得到恢复。上周至本周，河北、山西、江苏、内蒙等地焦企相继提涨，然多数钢企依然控制到货节奏，钢焦双方博弈激烈。预计，下周国内焦炭行情持稳为主。港口方面，本周山东两港总库存215万吨，较上周上升14万吨左右，准一级冶金焦场地现汇报价2120元/吨左右。现华东地区二级焦出厂含税报价为 1950-2300元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1850-2000元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1800-2000元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1800-1950元/吨。

废钢方面：本周国内废钢呈现上涨态势，各地废钢到货量下滑，废钢价格快速反弹。具体来看，华东地区沙钢等钢企废钢持稳，其他三钢、日照、中天等均上调80-100元/吨，部分中小电炉钢企涨幅更大。华北地区废钢出现报复性反弹，收废价格累涨100-200元/吨，随着废钢到货量好转，高位出现30-50元/吨回调。考虑，废钢需求维持高位，商家操作谨慎，预计，下周国内废钢价格涨势有所趋缓。华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2760-3100元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3200元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3000-3250元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3200元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3000-3200元/吨。

二、综合观点

钢价持续上涨，钢企盈利赚翻，一季度上市钢企业绩逆天，重庆钢铁惊人预增259倍。钢企增产增效，原料需求强劲。其中，焦炭止跌持稳，盘面持续升水，部分焦企提涨；矿石库存下降，高品矿受青睐，品种价差扩大。预计，下周铁矿高位窄幅震荡，优质焦煤价格走高，焦炭行情持稳观望，废钢行情延续偏强，钢坯市场高位盘整为主。