本期观点：焦炭八轮上涨 矿石八年高位

时间：2020-12-14—2020-12-18

● 市场回顾——进口矿价再刷新高，焦炭八轮提涨落地；

● 成本分析——矿焦价格大幅上涨，钢价成本明显抬高；

● 库存分析——焦炭供应持续偏紧，港口矿石五周降库；

● 综合观点——期现高度联动推涨，原料品种齐创新高。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种全线上涨，其中，进口矿大幅冲高，钢坯行情连续上涨，国产矿整体上涨，焦炭行情提涨落实，废钢行情整体走强，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯价格连续上涨，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3680元/吨，较上周末上涨100元，较上月末上涨70元。库存方面，12月11日早8点，唐山象屿正丰库存量为5.21万吨，海翼宏润库存量为9.61万吨，物产震翔库存量为1.86万吨，三个库存合计为16.68万吨，较昨日增加0.97万吨，较上周末增加2.43万吨。市场方面，唐山等地再次启动重污染天气II级应急响应，多数下游轧钢企业执行限产，钢坯采购需求减少。不过，矿石和焦炭等原材料价格上涨，生产成本费用持续增加，对钢坯价格支撑较强。同时，钢坯厂库和社会库存偏低，厂商挺价意识强，黑色系盘面上涨强劲，矿石合约更是创下上市以来新高，成品材钢价顺势拉涨，市场信心得到增强，钢坯报价连续攀涨。总体来看，黑色期货盘面疯狂，原料成本不断推涨，钢坯涨至年内新高，预计，下周钢坯行情窄幅震荡调整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情整大幅冲高，截止12月10日，普氏62%铁矿石指数为158.25美元/吨，周环比上涨20.45美元/吨，刷出8年来价格高位。港口方面，主要港口矿石库存12205万吨，周环比下降243万吨，连续五周降库。供应方面，上周澳巴两国港口检修减少，发运量环比增加；本周国内45港口到港量2245万吨，环比下降103万吨。需求来看，河北、山西、山东等多省启动重污染天气预警，多家钢企环保限产以及烧结受限，以及部分钢厂执行常规检修，主要集中在华北和华东地区。 然而，近期本钢、重钢等均有新建高炉投产，因而本周高炉开工率环比下降0.65%，但铁水产量相对维持平稳。价格方面，本周铁矿价格飞涨，并创下近八年来价格高位，得益于铁矿期现高度联动，一方面铁矿01合约突破千点，创上市以来最高位，市场情绪受鼓舞；另一方面，各大钢企青睐高品矿，港口库存连续下降，国产矿又遇到年前安检和环保限产，中间商抬价积极。总体来看，多家钢企环保限产，矿石疯涨推高生产成本。预计，下周铁矿石行情或将高位盘整偏弱为主。

焦煤方面：本周国内焦煤市场延续上涨为主，具体来看，主产地部分煤矿年度产能任务完成，煤矿安全检查趋于频繁，焦煤整体供应收缩，叠加进口煤十分有限，焦煤市场供应持续偏紧。焦企高利润下采购积极，焦煤价格持续上涨，本周河北、山西等部分优质煤上调10-30元/吨。考虑，当前焦煤市场供应缩量，预计，下周国内焦煤市场维持偏强运行。价格方面，山西长治地区瘦主焦S0.5G7报1420元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1450元/吨，S1.3，G75报1170元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1020元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1420元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1450元/吨，1/3焦煤车板价1340元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1070元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1300元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1190元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭第八轮提涨基本落实，上涨50元/吨，累计涨幅400元/吨。当前主产地环保限产以及河北、河南去产能集中开展，短期内焦炭供应紧张局面难以化解。同时需求端高炉开工高稳，焦炭需求保持旺盛，继续支撑焦价高位运行。在此情况下，国内多数焦企对后市依旧乐观，看涨情绪偏强。考虑，当前焦炭供应偏紧，预计，下周焦炭行情仍维持偏强运行。港口方面，本周山东两港总库存219万吨，较上周同期上升2.5万吨。港口库存继续小幅上升，但贸易资源依旧偏低，报价继续上调，现准一级冶金焦场地现汇报价2400元/吨左右。现华东地区二级焦出厂含税报价为 2150-2300元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为2100-2200元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为2000-2100元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为2050-2150元/吨。

废钢方面：本周国内废钢行情继续偏强运行，具体来看，华东地区受钢价大幅上涨，外加贸易商库存偏低，惜售心态渐增，钢企废钢到货量持续下降，虽然主导钢企沙钢等废钢收购价持稳，但日照钢铁，石横、三钢、长江、方大特钢等纷纷拉涨吸货，其中日照钢铁本周废钢收购价累计拉涨80元/吨，带动华东地区废钢价格上涨20-60元/吨。华北地区废钢资源依旧紧张，钢企消耗高位不减，随着钢价大幅上涨，钢企收废难度升级，部分前期收购价偏低钢企大幅拉涨吸货，其中天津钢管累计涨幅210元/吨，唐山德龙、邯郸永洋、石家庄澳森等涨幅高达70-80元/吨。其余华中、华南、西南等地废钢价格上涨20-50元/吨不等。考虑，铁水成本大幅拉升，废钢供需依旧偏紧等，预计，下周废钢行情维持高位盘整运行。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2400-2700元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2550-2700元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2600-2800元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2600-2700元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2500-2750元/吨。

二、综合观点

焦炭第八轮提涨刚落地，“疯狂的石头”就腾空演绎。现原料刚需保持强劲，焦炭去产能叠加环保限产，供应持续偏紧；港口铁矿连续降库，澳洲港口存在强风影响，原料基本面受到资金追捧，原料期现高度联动，黑色盘面纷纷大涨，矿石合约更是突破千元，创上市以来新高，现货市场情绪亢奋，原料现货全线上涨，均处于近年高位。考虑，原料价格处于高位，钢企利润受到挤压，雾霾和雨雪天气增多，多方监管层频繁关注，预计，下周铁矿石高位盘整偏弱，焦煤和焦炭延续偏强，废钢价格高位盘整，钢坯价格窄幅震荡调整为主。