本期观点：钢企需求不减 矿焦高位盘整

时间：2020-11-30—2020-12-4

● 市场回顾——进口矿价窄幅震荡，焦炭价格维持高位；

● 成本分析——矿焦价格高位盘整，钢价成本变化不大；

● 库存分析——焦炭供应依旧偏紧，港口矿石三周降库；

● 综合观点——降温雨雪影响施工，高炉开工仍处高位。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种多数盘整，其中，进口矿高位盘整，钢坯价格先抑后扬，国产矿稳中见涨，焦炭行情高位平稳，废钢行情小幅上涨，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场先抑后扬，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3620元/吨，较上周末下跌10元，较上月末上涨170元。库存方面来看，11月27日早8点，唐山象屿正丰库存量为7.22万吨，海翼宏润库存量为11.61万吨，物产震翔库存量为1.52万吨，三个库存合计为20.35万吨，较昨日减少2.16万吨。市场来看，上半周，受建筑钢材品种连续下跌，月底资金相对紧张，中间商操作谨慎，部分商家低价回笼资金，市场难以形成上行动力，钢坯报价接连弱势见跌。下半周，受黑色系盘面整体偏强，厂库和社库持续下降，自身供应缺口凸显，市场信心得到恢复，钢坯报价止跌探涨。总体来看，钢坯库存处于低位，原料成本处于高位，全国多地低温降雨，预计，下周钢坯市场行情窄幅震荡调整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情整高位盘整，截止11月26日，普氏62%铁矿石指数为129.95美元/吨，周环比上涨1.65美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12607万吨，周环比下降146万吨，连续三周降库。供应来看，上周澳巴港口检修减少，铁矿发运量有所增加，本周国内45港口到港量2394万吨，环比增加43万吨。需求来看，东北地区港口资源偏低，贸易商报价坚挺，钢企陆续补库开启冬储；华北、华东及华南等港口疏港量增加，港口库存出现下降，钢厂更青睐球团和中高品粉矿，低品矿需求偏弱，高低品矿价差扩大。本周国内高炉开工率86.33%，环比上周降0.13%，同比去年同期增加1.56%。总体来看，近期新投产高炉较多，刺激矿石期货走强，钢企青睐高品矿，中间商挺价坚决，预计，下周矿石延续高位盘整为主。

焦煤方面：本周国内焦煤行情偏强运行，上游供应端安检增多，供应有所减少；下游焦企利润高位，采购积极性不减，优质焦煤供应偏紧，吕梁低硫主焦补涨50元/吨，长治部分瘦煤再次上调30元/吨。考虑，当前焦煤市场整体供应偏紧，预计，下周国内焦煤维持稳中偏强运行。现长治地区瘦主焦S0.5G7报1430元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1400元/吨，S1.3，G75报1100元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1020元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1420元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1450元/吨，1/3焦煤车板价1340元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报980元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1200元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1190元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭行情高位平稳运行，具体来看，本周建筑钢价整体回落，钢企盈利有所收窄，但并不影响钢厂生产积极性，原料需求维持高位。同时，天冷低温雨雪以及年底运力紧张等，钢企原料补库意愿较强。焦企出货顺畅，厂内库存低位。另外，河南、河北等地仍有去产能预期，焦炭整体仍然偏紧，预计，下周国内焦炭市场维持稳中偏强运行。港口方面，本周山东两港总库存208.5万吨，较上周同期基本持平，报价高位盘整，现准一级冶金焦场地现汇报价2290元/吨左右。现华东地区二级焦出厂含税报价为 2100-2250元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为2050-2150元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1950-2050元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为2000-2100元/吨。

废钢方面：本周国内废钢止跌后小幅反弹，并处于7年来价格高位。具体来看，华东地区钢企利润依旧丰厚，废钢需求量不减，市场废钢库存低位，部分低库存钢企拉涨吸货，沙钢对废钢收购价上调50元/吨，带动周边部分钢企上涨20-50元/吨。华东地区资源紧缺，废钢价格处于高位，废钢价格涨跌互现。华中、东北等地废钢价格有20-50元/吨补涨。考虑，当前废钢价格高位，建筑钢材行情趋弱，钢企需求维持高位，市场资源供应偏紧等，预计，下周国内废钢行情维持高位震荡运行为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2350-2700元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2500-2650元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2500-2750元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2550-2650元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2400-2650元/吨。

二、综合观点

本周降温雨雪影响施工，建筑钢材需求下滑，去库存节奏放缓，钢市报价弱势走低。然钢企盈利依旧可观，高炉开工率仍处高位，原料刚需维持强劲。其中，焦炭维持偏强格局，钢企补库意识强，焦企厂内库存低，年底运力紧张，叠加河南等地去产能预期；矿石港口库存三周下降，钢企更青睐高品矿，疏港量明显增加，东北钢企补库冬储。考虑，近期新投产高炉较多，刺激矿石等期货走强，原料价格处于高位，钢企盈利有所收窄。预计，下周进口矿和废钢高位盘整，焦煤和焦炭稳中偏强， 钢坯行情窄幅震荡调整为主。