本期观点：焦炭首轮上涨 矿价再刷新高

时间：2020-8-24—2020-8-28

● 市场回顾——进口矿价再创新高，焦炭市场首轮上涨；

● 成本分析——矿焦价格双双上涨，钢价成本整体抬高；

● 库存分析——铁水产量仍居高位，部分原料供应偏紧；

● 综合观点——矿焦上涨成本抬高，钢企抵触情绪增加。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种多数上涨，其中，进口矿再创新高，钢坯市场略有松动，国产矿延续上涨，焦炭市场首轮上涨，废钢行情小幅攀涨，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场行情弱势盘整，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3410元/吨，较上周末下跌10元，较上月末上涨40元。库存方面来看，8月21日早8点，唐山象屿正丰库存量为26.74万吨，海翼宏润库存量为29.76万吨，物产震翔库存量为8.07万吨，三个库存合计为64.57万吨，较昨日增加1.12万吨。从市场来看，周初，受下游环保需求预期减量，调坯轧材企业采购不积极，主要钢坯仓储库存持续累积，市场成交相对疲软，钢坯出厂价小幅回落。周中至本周末，受铁矿石和焦炭等主要原材料价格上涨，生产成本普遍抬高，钢坯企业挺价意识增强，并不情愿跌价促销，多以稳观望为主。总体来看，钢坯库存持续增压，原料成本推高存支撑，预计，下周钢坯行情窄幅震荡调整为主。

铁矿石方面：本周国产铁精粉价格继续上涨，受进口矿持续推高，铁精粉也随之跟涨，高矿价、高利润激励下，铁精粉产量平稳增加，矿山产能利用率69.32%，周环比增加0.17%。本周进口矿行情再创新高，截止8月20日，62%铁矿石指数为128.4美元/吨，周环比上涨7.65美元/吨，创六年半以来高位。港口方面，主要港口矿石库存11243万吨，环比下降81万吨。供应来看，本周进口矿抵港量环比下降67万吨左右，其中澳矿下降92万吨，巴西矿增加73万吨，非主流外矿到货量略有增加。需求来看，高炉开工率91.40%，周环比减少0.53%，同比增加3.91%，铁水达产率仍居高位。迫于矿价持续上涨，多数钢企采购谨慎，积极调整配比，有的放弃高品PB粉寻金宝粉、卡粉、印粉等代替，国产铁精粉也受欢迎；中间商基于港口库存下降，并不情愿低价促销。综合来看，矿价再创新高，钢企谨慎积极调配，铁水产量仍处高位，预计，下周进口矿或将高位偏弱调整运行。

焦煤方面：本周国内焦煤市场弱稳运行，受国内焦炭行情上涨，对焦煤市场信心有所提振，但多数煤矿库存压力明显，仍以出货降库为主，个别煤种有20元/吨的降幅。基于，焦炭走强带来积极因素，焦煤挺价意愿增强，预计，下周国内焦煤市场持稳运行为主。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报1150元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1240元/吨，S1.3，G75报1000元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报930元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1390元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1450元/吨，1/3焦煤车板价1340元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报980元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1200元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1350元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭首轮提涨基本落实，涨幅50元/吨。当前焦企订单、出货情况良好，多数焦企库存维持低位，对本轮提涨信心较足。钢厂高炉开工率处于高位，对焦炭刚性需求强劲，但受钢价波动以及利润偏低，对本轮涨价存在抵触情绪。港口方面，本周山东两港总库存253.5万吨，较上周涨价2.5万吨，港口成交较为活跃，库存小幅增加，现准一级冶金焦场地现汇报价1920元/吨左右。整体来看，焦炭市场供需偏紧，部分商家涨后趋于谨慎，钢企抵触情绪较强，预计，下周国内焦炭行情涨后企稳运行。现华东地区二级焦出厂含税报价为 1800-1950元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1750-1850元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1650-1750元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1700-1800元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场整体偏强运行，具体来看，华东地区受高温影响，废钢资源供应偏紧，贸易商惜售心态再起，钢企废钢到货量下降，部分中小钢企提涨20-60元/吨吸货。华北市场受废钢资源稀缺，商家挺价意愿坚强，价格高位继续偏强运行，部分主要钢企提涨20-40元/吨吸货。综合来看，废钢资源紧张，需求维持高位，但废钢价格高位，钢企利润空间受挤，预计，下周国内废钢市场高位盘整为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2150-2450元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2350-2450元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2400-2600元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2350-2450元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2300-2500元/吨。

二、综合观点

南方大部热浪翻滚，西南地区暴雨如注，终端施工进程放缓，国内钢价横盘整理。然高炉开工率处于高位，原料上涨成本抬高，钢企盈利受挤缩水。其中，焦炭首轮上涨落实，多数焦企订单良好，库存维持相对低位；矿价再创新高，钢企采购谨慎，积极调整配比。考虑，期货盘面陆续换月，生产成本逐步推高，钢企抵触情绪上升。预计，下周进口矿高位偏弱盘整，国产矿和废钢价格坚挺，焦煤和焦炭市场平稳，钢坯市场窄幅震荡调整为主。