本期观点：焦炭二轮下跌 矿价再攀新高

时间：2020-7-20—2020-7-24

● 市场回顾——进口矿价再刷新高，焦炭市场二轮下跌；

● 成本分析——矿石上涨焦炭下跌，钢价成本轻微增加；

● 库存分析——高炉产量处于高位，原料市场供应宽松；

● 综合观点——矿涨焦跌表现分歧，成本支撑钢价盘整。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种表现不一，其中，进口矿再创新高，钢坯行情小幅上涨，国产矿维持坚挺，焦炭市场二轮下跌，废钢行情延续上涨，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场行情小幅上涨，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3410元/吨，较上周末上涨30元，较上月末上涨110元。库存方面来看，7月17日早8点，唐山象屿正丰库存量为16.08万吨，海翼宏润库存量为15.52万吨，物产震翔库存量为4.86万吨，三个库存合计为36.46万吨，较昨日增加0.85万吨。市场来看，本周成品材市场盘整为主，调坯轧材企业盈利微薄，钢坯采购需求并不积极，多数按需采购为主，市场钢坯库存连续小幅累库，但钢坯生产企业继续挺价，主要考虑原材料成本较高，以及对后期需求乐观，在周初小幅报高后，周四再次小幅探涨，现钢坯报价已涨至7个月以来价格新高。总体来看，库存逐日递增，原料成本较高，预计，下周钢坯行情仍将窄幅震荡调整为主。

铁矿石方面：本周国产铁精粉价格总体坚挺，个别矿区小幅见涨，基于外矿价格继续攀高，内矿需求有所好转。本周进口矿行情继续攀高，截止7月16日，普氏62%铁矿石指数为110.35美元/吨，周环比上涨3.3美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存11048万吨，环比增加169万吨，连续四周升库。供应来看，近期澳巴矿石发运量小幅下降，但海漂资源大量到货，本周港口到货量处于年内高位，高于6月周均125万吨。需求来看，本周高炉开工率90.76%，周环比增加0.13 %，同比去年增加4.69%。由于外矿价格高位，钢企盈利受到挤压，多按需采购为主，日均疏港量环比下降5.4万吨；部分钢企选择中低品位外矿，或者增加内矿配比，市场活跃度一般，贸易商报盘积极。总体来看，外矿再刷年内新高，钢企抵触情绪增加，预计，下周进口矿行情或将高位震荡运行。

焦煤方面：本周国内焦煤市场弱稳运行，受下游焦炭延续跌势，市场情绪不佳，但焦企高开工率，焦煤采购需求仍在，部分低硫优质煤种成交顺畅，前期涨幅较大的高硫肥煤及配焦煤种有转弱迹象。考虑煤矿库存压力不大，焦企高开工对焦煤仍有支撑，预计，下周焦煤市场维持弱稳运行。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报1250元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1280元/吨，S1.3，G75报1000元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报930元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1390元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1450元/吨，1/3焦煤车板价1340元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报980元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1200元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1350元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭第二轮下跌基本落实，累计跌幅100元/吨。现焦企开工率维持高位，部分焦企虽有增库，但压力不大，二轮降价后看稳情绪抬升。多数钢企按需采购，压价意愿不减。港口方面，山东两港总库存243.5万吨，周环比下降8.5万吨，贸易商维持观望态势，港口资源继续流向钢厂，报价进一步下探，现准一级冶金焦场地现汇报价1840元/吨左右。总体来看，焦炭市场供应逐步宽松，钢企压价意愿不减，预计，下周国内焦炭市场延续偏弱运行。现华东地区二级焦出厂含税报价为 1800-2000元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1750-1850元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1750-1850元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场延续涨势，具体来看，华东地区以沙钢为主的钢企补涨50元左右，带动周围钢企跟涨20-60元。废钢贸易商表现谨慎，兑利心切加速送货，故本地钢企废钢到货量大幅上升。华北市场废钢价格延续上涨，本周燕钢、敬业为主的钢企拉涨30-50元，涨后华北废钢处于近年历史高位，并较华东地区废钢高200元左右。其他地区废钢市场均出现20-50元上涨。考虑，当前废钢价格处于高位，南北区域价差明显，预计，下周废钢市场高位震荡调整为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2150-2400元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2300-2400元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2300-2600元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2300-2400元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2200-2400元/吨。

二、综合观点

长江中下游遭遇多轮强降雨，多省市洪涝灾害严重，户外施工难以开展，社会库存持续增压，但国内高炉开工率保持高位，6月份粗钢产量再刷历史新高，对原料需求维持强劲。具体来看，焦炭二轮下跌基本落实，累计跌幅100元，跌价后看稳情绪抬升，但钢企压价意愿不减；进口矿再创年内新高，钢企盈利再受挤压，多数钢企按需采购，部分调整内矿配比。考虑，长流程钢企仍有盈利，铁水达产率维持高位，原料市场维持刚需。预计，下周进口矿行情高位调整，国产矿稳中偏强，焦煤和焦炭弱稳运行，废钢市场高位盘整，钢坯市场窄幅震荡调整为主。