本期观点：焦炭五轮提涨 矿石高位攀升

时间：2020-6-15—2020-6-19

● 市场回顾——进口矿价震荡攀升，焦炭五轮提涨开启；

● 成本分析——矿焦价格延续走高，钢厂成本继续抬升；

● 库存分析——铁水产量历史新高，原料供应多数充足；

● 综合观点——原料成本继续推高，钢企盈利逐步下降。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种多数偏强，其中，进口矿价震荡见涨，钢坯高位盘整，国产矿小幅推高，焦炭第五轮提涨，废钢稳中略有回落，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场价格盘整为主，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3320元/吨，较上周末价格持平。库存方面来看，6月12日早8点，唐山象屿正丰库存量为8.03万吨，海翼宏润库存量为10.94万吨，物产震翔库存量为3.68万吨，三个库存合计为22.65万吨，较昨日增加0.04万吨。市场来看，本周，唐山地区部分调坯轧材企业仍处停产状态，钢坯需求出现萎缩，交投活跃度下降，主要仓储小幅累库，但原材料价格上涨，坯料成本推高，库存整体偏低等，钢坯生产企业挺价意识较强。另外，北方高温南方多雨，建筑钢材偏弱间接影响钢坯，以及黑色系期货震荡调整，市场信心略显不足。总体来看，环保限产需求减量，库存拐点但仍偏低，原料上涨成本抬高，预计，下周钢坯市场行情窄幅震荡调整为主。

铁矿石方面：本周国产铁精粉价格延续上涨，受外矿价格不断走强，高炉利用率仍在扩大，矿山推涨情绪较高；现国内矿山利用率69.21%，环比上涨1.68%。本周进口矿行情震荡上扬，截止6月11日，普氏62%铁矿石指数为103.95美元/吨，周环比上涨4.75美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存为10699万吨，环比下降56万吨，连续八周降库。供应来看，近期澳巴矿石发运量受泊位检修，以及部分矿山减产影响，发运总量出现下降，但发往中国比例小幅增加，本周进口矿抵港量2303万吨，环比增加62万吨。需求来看，本周高炉开工率攀升至91.65%，周环比上涨0.63%，同比去年增加1.15%，铁水产量持续增加。现港口混合粉居高不下，金布巴粉略有上涨，PB粉成交高度活跃，日均疏港量313.25万吨，环比增加11.74万吨。考虑，铁水产量新高，矿价冲至高位，成品材交易放缓，预计，下周进口矿市场行情或将高位盘整运行。

焦煤方面：本周国内焦煤市场稳中兼有上涨，受国内焦企利润扩大，对原料采购积极性提升，山西长治、临汾个别低硫主焦煤种探涨20-50元/吨，但仅限于小订单为主，大矿库存依旧高位。考虑，多数煤企仍处去库存状态，煤价上涨仍有压力，预计，下周国内焦煤市场稳中偏强运行。现山西安泽地区低硫主焦出厂含税价A9.5，S0.5，G85报1310元/吨；长治地区瘦主焦S0.5G7报1250元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1280元/吨，S1.3，G75报1000元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报930元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1360元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1450元/吨，1/3焦煤车板价1340元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报980元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1200元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1350元/吨，均出厂含税价。

焦炭方面：本周国内焦炭第四轮提涨50元/吨基本落实，累计涨幅200-250元/吨。国内焦企利润继续提升，多数焦企维持满负荷运作，订单情况较好。其中，山东地区焦企‘以煤定产’逐步落实，当地焦炭供应越发紧张，省内焦企再次提涨50元/吨，个别钢企已经接受；山西打赢蓝天保卫战会议催生太原、平遥、汾阳、孝义等市焦企限产预期，汾阳部分焦企开始小幅减产，受此影响，当地焦企看涨预期强烈，焦炭第五轮提涨氛围扩大。钢企高炉开工率继续攀升，受原料成本不断上涨挤压，钢厂盈利逐步下降，对焦炭再次提涨抵触情绪上升。港口方面，山东两港总库存301.5万吨，较上周同期下降2.5万吨，港口资源价格处于涨势，现准一级冶金焦场地现汇报价1880元/吨左右，贸易商心态偏乐观。总体来看，焦炭市场供需两旺，部分区域焦企限产或去产能，焦炭市场供应偏紧，预计，下周国内焦炭有望落实第五轮提涨。现华东地区二级焦出厂含税报价为 1800-1950元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1750-1850元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1650-1750元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1800-1900元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场稳中偏弱运行，近期北方持续高温，南方洪水滔天，终端户外施工放缓，建筑钢材行情盘整偏弱，受此影响，废钢市场信心不足，没能延续上周涨势，废钢价格高位盘整，部分地区高位趋弱回调。具体来看，华东地区废钢到货量相对充足，安徽、山东、江西等地区钢企对废钢收购价出现20-30元/吨回调，而沙钢为代表的江苏钢企仍持稳吸货为主，其他部分电炉钢跌幅明显，例徐钢累计跌幅达70元/吨。华北地区废钢资源偏紧，废钢到货量不足，价格整体高位盘整。其他华南、西南地区受雨水影响较大，废钢整体回调20-40元/吨。整体来看，建材需求放缓，废钢高位承压，部分区域废钢资源偏紧，预计，下周废钢市场稳中兼有下跌态势。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2100-2350元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2350元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2450元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2350元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2100-2400元/吨。

二、综合观点

本周高炉开工率再刷新高，铁水产量持续增加，原料市场供需两旺，多数品种继续偏强。其中，焦炭第四轮提涨全面落实，多数焦企订单较好，部分区域焦企落实限产或减产，市场看涨预期强烈，第五轮提涨已经开启；普氏62%矿石指数再创新高，混合粉居高不下，金布巴粉稳中略涨，PB粉小幅推高，港口库存八周下降。考虑，北方高温南方多雨，建筑施工进度放缓，原材料成本上涨，钢企盈利逐步下降，预计，下周进口矿价格高位盘整，焦煤和国内矿稳中偏强，焦炭有望落实第五轮提涨，废钢市场稳中偏弱，钢坯市场窄幅震荡调整为主。