本期观点：焦炭二轮下跌 外矿震荡攀高

时间：2020-3-9—2020-3-13

● 市场回顾——进口矿价明显上涨，焦炭市场二轮下跌；

● 成本分析——矿石焦炭涨跌分歧，钢厂成本小幅增加；

● 库存分析——多数钢企按需采购，原料供应整体宽松；

● 综合观点——终端采购有所趋好，短期供求压力仍存。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种行情涨跌分歧，其中，进口矿价格震荡上涨，钢坯价格接连攀升，国产矿以稳为主，焦炭落实第二轮提降，废钢市场多数见跌，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场行情接连上涨，截止本周五发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3080元/吨，较上周五上涨50元/吨，较上月末上涨80元/吨。库存方面来看，3月6日早8点，唐山象屿正丰仓库为35.3万吨，海翼宏润仓库为47.8万吨，物产震翔仓库为14.46万吨，苏美达鑫诚仓库为4.2万吨，四个库存合计为101.76万吨，较昨日减少0.24万吨，较上周末减少2.49万吨。从市场来看，周初，黑色系商品期货集体走高，下游采购量需求增量，市场信心有所提振，钢坯现货成交活跃，周一至周二累计回涨80元。周中，受期货盘面波动殃及，市场情绪略显谨慎，收盘报价略有回落。周四，唐山周边20家调坯型材成交量再次攀升，较前一日增加3500吨，市场报价再次小幅推高。总体来看，周边调坯轧材钢企复产增多，市场需求有所好转，节后库存首次止增反降，预计，下周国内钢坯市场行情窄幅震荡运行。

铁矿石方面：本周国产铁精粉价格以稳为主，受外矿价格震荡走高，铁精粉市场信心增加，钢厂采购相对谨慎，市场报价保持坚挺。本周进口矿行情明显上涨，截止3月6日，普氏62%铁矿石指数为91.9美元/吨，周环比上涨6.5美元/吨。港口库存，截止本周五，全国主要港口铁矿石库存约12078万吨，较上周末库存下降93万吨，连续第四周降库。具体来看，近期澳大利亚除FMG发运量小幅回落外，力拓与BHP发运量均有增加；巴西虽图巴朗、PDM港口仍在检修，发运量变化不大。需求方面，近日进口矿价格大幅波动，钢企采购较为谨慎，多数钢企按需采购，并对价格上涨较为抵触。据不完全统计，高炉开工率为72.24%，周环比增加0.35%。河北唐山地区钢企考虑绩效成本，增加采购中低粉矿用量，另外，唐山地区外矿到港量下降，港口库存降幅较为明显。总体来看，高炉开工率小幅上升，港口库存连续降库，价格上涨钢厂较为抵触，中低品位粉矿略显青睐，预计，下周进口矿或将震荡回调为主。

焦煤方面：本周国内焦煤市场下跌明显，受下游焦炭继续下跌，多数焦企采购消极，部分焦企为控制原料煤成本，对于高价煤种普遍放缓采购，外加煤矿市场供应逐渐宽松，前期涨幅较大且价格高位的煤种，出现大幅回调，其中临汾、长治等地低硫焦煤累降90-130元/吨。考虑焦煤供应面改善，焦炭价格趋弱，预计，下周焦煤市场延续弱势运行。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报1400元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1460元/吨，S1.3，G75报1240元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1070元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1515元/吨，河南平顶山主焦煤主流品种车板价1550元/吨，徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1200元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1450元/吨；泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1420元/吨，出厂含税价。

焦炭方面：本周国内焦炭市场落实第二轮提降，下跌50元/吨，累跌100-150元/吨。本周焦企开工维持正常，部分厂内库存偏高，出货积极性高，市场心态依旧偏悲观。钢厂受库存及资金压力，继续维持大范围停产检修措施，多数采购按需进行，压价意愿仍在。港口方面，山东两港焦炭库存在229万吨，较上周下降14万吨，价格继续走弱，已累降130元/吨，现准一级冶金焦场地现汇报价1800元/吨。整体来看，当前焦炭市场承压趋弱运行，二轮提降基本落实，考虑钢企短期弱势难改，预计，下周焦炭市场稳中偏弱运行。现华东地区二级焦出厂含税报价为 1750-1900元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1700-1800元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1600-1700元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1700-1850元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场延续下跌为主，累计跌幅30-100元/吨。受当前钢企库存及资金压力，产能利用率明显偏低，独立电弧炉开工率本周仅为20%左右。同时，近期钢价低位盘整，钢企多数难以盈利，反向继续对原料施压，其中方大特钢对废钢采购价下调130元/吨；唐山燕钢累计下调250元/吨。另外，本周废钢加工企业出货积极性大幅降低，其中华东主要钢企本周到货量环比下降30-50%。整体来看，钢企需求减弱，废钢市场继续承压，但废钢供应依旧偏紧，低价资源不足，预计，下周国内废钢市场跌势趋缓，偏弱运行为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2100-2300元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2300元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2350元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2200-2300元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2100-2300元/吨。

二、综合观点

本周国内原料市场行情涨跌分歧，其中港口矿石连续四周降库，市场报价震荡走高，钢企抵触情绪增加，中低品位粉矿更受青睐；焦炭市场落实第二轮提降， 钢企受库存及资金压力，继续反向施压和控制到货；废钢市场供需二端均弱，一方面废钢加工企业出货积极性低，部分区域供应偏紧，另一方面钢企产能利用率偏低，独立电炉开工率仅20%左右。考虑，终端需求逐步恢复，成品材市场成交趋好，原料市场依旧承压等，预计，下周进口矿市场震荡回落，国产矿市场维持坚挺，焦煤、焦炭和废钢跌后趋稳，钢坯市场窄幅震荡调整为主。