本期观点：钢企备库收尾 矿焦需求趋弱  

时间：2020-1-13—2020-1-17

● 市场回顾——进口矿价窄幅震荡，焦炭市场基本平稳；

● 成本分析——矿石焦炭变化不大，钢厂成本轻微调整；

● 库存分析——终端钢材需求锐减，多数钢企完成备库；

● 综合观点——低温雨雪需求受限，春节将至备库收尾。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种行情多数上涨，其中，进口矿价格盘整略涨，钢坯价格小幅探涨，国产矿小幅见涨，焦炭稳中偏强，废钢市场小幅抬升，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场行情小幅上涨，截止本周五发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3330元/吨，较上周五上涨30元/吨，较上月末上涨30元/吨。库存方面来看，1月10日早8点，唐山象屿正丰库存量为4.8万吨，海翼宏润库存量为8.4万吨，物产震翔库存量为3.73万吨，三个主要库存合计为16.93万吨，较昨日库存增加0.44万吨，较上周末库存增加2.02万吨。从市场来看，上周末至本周初，唐山地区受重污染天气影响，部分轧钢企业仍处于停产期间，钢坯企业考虑原料成本较高，市场库存总体不大等因素，市场报价维持平稳。周二至周周四，连续三天小幅探涨10元，主要受重污染天气预警解除，部分停产轧钢企业迎来得到复产，市场成交有所放量，提振市场情绪。总体来看，全国春运大幕已经开启，后期轧钢企业需求逐步减少，预计，下周国内钢坯市场行情盘整为主。

铁矿石方面：本周国产铁精粉价格小幅见涨，主要受进口矿价格偏高，部分钢企节前采购，多数地区铁精粉售价小幅上涨。本周进口矿市场行情盘整为主，截止1月9日，普氏62%铁矿石指数为93.4美元/吨，周环比上涨0.2美元/吨。截止本周五，全国主要港口铁矿石库存约12336万吨，较上周末库存下降176万吨。进口方面，上周受澳洲飓风和巴西降雨影响，整体发运量出现回落，本周外矿抵港量1926万吨，环比较少215万吨左右。需求来看，上半周，部分钢企仍有节前补库需求，考虑市场处于冬储阶段，成品材价格基本平稳，对进口矿价上涨存在抵触，买卖博弈有所加剧；下半周，多数钢企完成节前补库，少数钢企仍有需求，然长江以北大范围雨雪天气，汽运以及疏港均受影响，市场交投活跃度下降，部分矿商小幅降价促销。综合来看，春节将至多数钢企备库结束，雨雪降温影响运输和疏港，澳巴受飓风和降雨发运量下降，预计，下周进口矿市场行情震荡偏弱运行。

焦煤方面：本周国内焦煤市场行情稳中偏强，受部分限产焦企复产，生产积极性较高，雨雪天气供应受限，市场表现偏强运行；截至本周末，山西地区低硫主焦较11月低点已累涨90-180元/吨；中高硫主焦煤上探20-50元/吨。考虑，部分煤矿年前提前放假，下游焦企对焦煤存在补库，预计，下周国内焦煤市场稳中偏强。现山西安泽地区低硫主焦出厂含税价A9.5，S0.5，G85报1460元/吨；长治地区瘦主焦S0.5G7报1460元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1440元/吨，S1.3，G75报1190元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1000元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1485元/吨。平顶山主焦煤主流品种车板价1550元/吨，1/3焦煤车板价1450元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1200元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1400元/吨，均出厂含税价。

焦炭方面：本周国内焦炭市场开启第四轮提涨，且提涨范围有所扩大，但多数钢企暂未接受和回应。本周部分焦企恢复生产，整体生产积极性较好，周中，受长江以北广大地区雨雪天气，交通运输不畅，部分钢企厂内库存下滑，钢厂催货现象增加。港口方面，本周山东两港焦炭库存合计316万吨左右，较上周同期下降15万吨。本周焦炭集港量继续减少，港口报价探涨20-30元/吨，现准一级冶金焦成交价1900元/吨左右。整体来看，雨雪天气影响交通运输，部分钢企年前补库，预计，下周国内焦炭市场有望落实第四轮提涨。现华东地区二级焦出厂含税报价为 1850-2000元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1800-1900元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1700-1800元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1800-1950元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场行情偏强运行，现国内废钢市场资源偏紧，唐山地区钢坯累涨30元，部分钢企节前补库。具体来看，华东地区主流钢企报价坚挺，虽电炉厂停产检修增多，废钢供应紧张有所缓解，但部分废钢库存偏低钢企小幅拉涨吸货。华北地区受雨雪天气影响，废钢到货量明显下滑，外加本地资源紧张，商家送货积极性不高，废钢价格拉涨20-50元/吨。整体来看，当前国内钢价趋稳运行，废钢资源相对偏紧，部分钢企节前采购备库，但考虑春节临近，电炉厂检修停产增加，废钢采购需求减弱，预计，下周国内废钢市场稳中偏弱为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2200-2500元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2300-2400元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2300-2550元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2350-2450元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2200-2350元/吨。

二、综合观点

本周国内原料市场行情多数见涨，其中进口矿受澳巴飓风和降雨影响，外矿抵港量明显下降，多数钢企完成节前备库，交投活跃度有所下降；焦炭市场第四轮提涨开启，但钢企尚未接受，雨雪天气运输受限，钢企催货现象增加；废钢北方市场供应偏紧，部分钢企小幅拉涨吸货，南方市场报价相对平稳。考虑，农历新年仅剩二周，多数钢企完成节前备库，低温雨雪天气运输不畅，市场成交进一步放缓。预计，下周进口矿市场震荡偏弱，国产矿价格基本平稳，焦煤市场稳中偏强，焦炭提涨有望落实，废钢市场表现趋弱，钢坯价格窄幅震荡盘整为主。