库存观市

[库存看市场]库存逐步累积,钢价“底部”显现

2019年12月28日08:10   来源:西本新干线
摘要:目前区域价差逐渐合理,北方钢厂“冬储”政策陆续明朗,且经过持续一个多月的下跌后,市场积压的风险得到释放,后期随着各地中间需求的启动,价格阶段性的“底部”或将显现。

本周(1223日—1227日),西本钢材指数周五收在3950元/吨,周环比下跌140元。西本新干线现货交易平台监测的数据显示,截止1227日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3973/吨,周环比下跌70元/吨;高线HPB300φ6.5mm为4052元/吨,周环比下跌68元/吨。

本期,全国主要市场建筑钢材价格有稳有跌,其中东北、西北和华北波动较小,华中、华东、华南和西南地区高位下跌,从各地价格来看,前期低价区域呈现抗跌,高价区域进一步修复差距。具体来看,周一稳中波动,周二多数走低,周三有稳有落,周四跌后趋稳,周五少数回涨。在这个过程中,北方需求表现乏力,南方各地需求也有差异本期西本钢材指数大幅下跌,成本指数小幅回涨,表明钢厂利润空间被进一步压缩,而螺纹钢期货没有下探,对现货市场止跌功不可没

期货方面,本期黑色系区间震荡:铁矿石上下两难,焦炭小幅调整,热卷和螺纹钢波动不大。其中,热卷2005合约周五夜盘收在3559元,较上周五夜盘下跌10元;螺纹钢合约RB2005周五夜盘收在3536元/吨,较上周五夜盘下跌5元/吨。从全周走势情况看,原料价格有支撑,成材走势较平缓:铁矿石横盘等待,焦炭不易打压,螺纹和热卷暂难突破。

回首本期,消息面相对利好,期货市场小幅调整,原料价格依旧坚挺,螺纹现货下探遇阻。当前行业面出现什么变化?后期钢价走势如何?一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据,再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示:截至12月26日,沪市螺纹钢库存总量为15.07万吨,较上周减少0.20万吨,减幅为1.31%,这是上海社会库存短暂增仓后,连续第二周小幅下滑;目前库存量较上年同期(20.82万吨)减少5.75万吨,降幅为27.62%,环比继续收窄。本周,上海地区价格大幅下调北方资源到货以盘螺和线材为主,加之贸易商低价清库,所以区域螺纹钢库存量没有增仓

本期,西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为2.05万吨,环比上周减少14.23%,也是连续第周环比下降。本期终端采购量降幅更大,主要原因是阴雨天气影响施工,加之临近年关,工程资金不太宽裕,终端没有大量备货从历史数据看,本期日均终端采购量处于三个月以来的低位,预计后期会有一定的反复

本期西本钢材指数走势具体为:周一,指数报稳,市场弱稳;周二,指数跌,市场下跌;周三,指数跌,市场乱跌;周四,指数续跌,市场跌后求稳;周五,指数补跌,市场低位回升当下上海市场现状是:社会库存尚未累积,商家希望低价囤货;终端需求处于低位,中小钢厂出现抗跌;原料价格保持强势,期货市场不再打压。目前供需矛盾客观存在,但价格大跌之后,中间商的“蓄水池”作用有望发挥,预计下周西本钢材指数止跌微调

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为780.07万吨,较上周增加23.40万吨,增幅为3.09%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续两周增加,主要原因是需求整体下降库存逐步积累

主要钢材品种中,螺纹钢库存量为317.05万吨,环比前期增加18.76万吨,增幅为6.29%;线盘总库存量为98.94万吨,环比前期增加5.61万吨,增幅为6.01%;热轧卷板库存量为164.90万吨,环比前期减少0.97万吨,减幅为0.58%;冷轧卷板库存量为102.78万吨,环比前期减少0.41万吨,减幅为0.40%;中厚板库存量为96.40万,环比前期增加0.41万吨,增幅为0.43%。

据西本新干线历史数据,当前库存总量较上年同期(2018年12月28日的807.87万吨)减少27.8万吨,减幅为3.44%,同比降幅不太明显。分品种看,本期热卷、冷卷库存减少,螺纹钢、线材、中厚板库存增加。

本期,全国主要市场样本仓库中,所有区域建筑钢库存增加,其中,东北、西北和华中地区增幅较小西南、华东和华南地区增幅更大单从库存变化情况看,华南、西南地区价格压力更大,东北、西北和华北地区有赖冬储需求启动

本期,华东区域价格全面走低。截至周五,山东和安徽市场跌幅较小,其它市场跌幅都在百元以上。以各地西本优质品为参照物,目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3600-3950元/吨,环比下跌100-170元/吨;除福建外,各地价格在3600-3800元/吨之间

本期,影响市场走势的行业资讯主要有(以时间先后排序):

2020年实体降成本继续“全面发力”

2019年我国推出为实体企业减负的“组合拳”,力度之大、范围之广前所未有。减税降费、降电价、降低融资成本、降低制度性成本等一揽子重磅举措持续释放红利,成为今年以来经济运行稳中有进的重要推动力。据了解,相关部门和地方已就降成本的实际效果和可拓展的空间展开调研,2020年实体降成本仍将全面发力,税费、电价、网费、融资利率将成为减负重点。

住建部:不把房地产作为短期刺激经济的手段 重点发展政策性租赁住房

全国住房和城乡建设工作会议在京召开。会议强调,长期坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,不把房地产作为短期刺激经济的手段,继续稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案,着力建立和完善房地产调控的体制机制。进一步培育机构化、规模化租赁企业,加快建立和完善政府主导的住房租赁管理服务平台。重点发展政策性租赁住房,探索政策性租赁住房的规范标准和运行机制。

11月全球粗钢产量同比下降1.0%

2019年11月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.478亿吨,同比下降1.0%。

国务院关于进一步做好稳就业工作的意见

国务院:落实普惠金融定向降准政策,释放的资金重点支持民营企业和小微企业融资。鼓励银行完善金融服务民营企业和小微企业的绩效考核激励机制,增加制造业中小微企业中长期贷款和信用贷款。稳定外贸扩大就业。研究适时进一步降低进口关税和制度性成本,扩大出口信用保险覆盖面、合理降低保费,确保审核办理正常退税平均时间在10个工作日以内。

财政部:11月全国发行地方政府债券457.89亿元

财政部25日消息,2019年11月,全国发行地方政府债券457.89亿元。2019年1-11月,全国发行地方政府债券43244亿元。截至2019年11月末,全国地方政府债务余额213333亿元,控制在全国人大批准的限额之内。

多地敲定明年1月份新增专项债发行规模

财政部11月底提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元后,2020年首批地方债发行日程已经确定。截至12月25日,山西省、四川省、浙江省、湖南省以及青岛市披露2020年地方债发行信息,明年1月份合计拟发行1706.3亿元新增专项债。专家认为,资本金相关政策和专项债结合,有助于提升基建项目融资能力,明年一季度基建投资增速有望明显回升,从而有助于创造更多就业岗位。

河北修订重污染天气应急预案 应急减排将差异化管控

各地对钢铁、焦化、铸造、碳素、医药(农药)等21个行业,根据其污染治理技术、无组织管控、监测监控水平、排放限值和运输方式等情况进行绩效评级,将企业分为A级、B级和C级,实施差异化管控;对水泥、砖瓦窑、包装印刷等19个行业,根据装备水平、产品结构、污染物治理等情况,实施差异化管控。其他企业由各地结合实际,制定科学、合理、有效的差异化管控措施,形成正向激励指标,分类施治、科学管控,严防“一刀切”。

生态环境部:加大对超低排放评估监测弄虚作假钢企惩戒

日前,生态环境部印发《关于做好钢铁企业超低排放评估监测工作的通知》(以下简称《通知》),要求地方各级生态环境部门将经评估监测认为达到超低排放的企业纳入动态管理名单,实行差别化管理。对存在弄虚作假行为的钢铁企业和相关评估监测机构,加大联合惩戒力度。

交通运输部:明年交通运输将完成铁路投资8000亿元 公路水路投资1.8万亿元

12月26日召开的2020全国交通运输工作会上传出的消息称,明年交通运输将完成铁路投资8000亿元,公路水路投资1.8万亿元,民航投资900亿元。在2019年实现具备条件的乡镇和建制村通硬化路基础上,2020年实现具备条件的乡镇和建制村通客车。集装箱铁水联运量增长12%以上。乡镇快递网点覆盖率达到98%。全面完成“十三五”规划各项目标任务。

生态环境部:重污染期间环保绩效水平高的企业可不减排

26日,生态环境部召开12月份例行新闻发布会。生态环境部综合司司长徐必久介绍说,对重点区域重点企业按环保绩效水平分级管控,A级企业在重污染天气期间可以不采取应急减排措施,B级企业适当减少减排措施,C级企业正常减排。将钢铁、有色、火电、焦化、铸造等作为重点行业

中钢协:2019年12月钢材社会库存情况分析

2019年12月,全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计继续下降,降幅较上月有所收窄。本月库存总量1005万吨,环比减少59万吨,下降5.6%;其中钢材市场库存总量907万吨,环比减少79万吨,下降8.0%,港口库存97万吨,环比增加20万吨,上升25.2%。

焦企提涨钢厂提降焦钢博弈加剧

焦炭第三轮提涨焦钢博弈加剧,山西多家焦企密集提涨50元,而晋南地区个别钢厂提降50元,多数钢厂保持观望状态。短期看受山东年底集中去产能,以及山西等地空气污染预警频繁,焦企开工以及运输受限等因素影响,部分钢企到货情况或仍有阻碍,焦炭当前供需面对价格仍有支撑。

11月末全国地方债余额21.33万亿 控制在限额内

26日下午,财政部官网发布《2019年11月地方政府债券发行和债务余额情况》显示,截至2019年11月末,全国地方政府债务余额21.33万亿元,控制在全国人大批准的限额之内。

统计局:11月工业企业利润增速由负转正,石化、钢铁等利润明显回暖

11月份,主要受市场需求有所回升、产品价格上涨等因素影响,化工、石油加工、钢铁行业销售增速加快,利润增长回暖。11月份,化学原料和化学制品制造业利润同比下降0.2%,降幅比10月份大幅收窄151.5个百分点;石油煤炭及其他燃料加工业利润增长45.5%,10月份为下降31.2%;黑色金属冶炼和压延加工业利润下降16.3%,降幅收窄48.0个百分点。

综合来看,本周宏观面消息偏利好,主要表现在:1、实体降成本继续发力,企业减负还将加码;2、经济需要保持增长,就业才能得到保障;3、新增专项债逐级落实,确保元旦后陆续发行;4、11月工业企业利润增速由负转正,前11月利润降幅环比收窄;5、“房住不炒”政策延续,地方调控有所放松;6、明年交通运输投资额确定,基建将保持一定强度。

从行业面看,一方面,供应端的压力客观存在:11月份全球粗钢产量同比下降,只有中国保持增长,后期钢材出口将面临更大阻力;环保执行区别政策,预计冬季限产力度有限。另一方面,后期供应继续加码的可能性不大:虽然前期高利润驱动钢厂积极生产,但随着建筑钢价格持续下跌,原料成本处于高位,钢厂“铁水”也会向其它品种转移。另外,因为建筑钢需求具有季节性特征,一旦边际效益不再,很多钢厂也会采取限产保价的措施,电炉钢减量供应将是大概率事件。

回首本周,价格是再次走弱,销量是环比下降,价量双双走低,进一步证实了需求淡季已经来临。接下来,少数区域刚性需求或有一定的反复,但缺少持续回暖的基础,多数贸易商心态谨慎,选择“高价出货,低价备库”的操作,市场价格尚不具备强势反弹的基础。不过,目前区域价差逐渐合理,北方钢厂“冬储”政策陆续明朗,且经过持续一个多月的下跌后,市场积压的风险得到释放,后期随着各地中间需求的启动,价格阶段性的“底部”或将显现。

对于上海市场而言,当前社会库存处于低位经销商进一步压价的动力减弱,随着周边钢厂春节期间销售政策的出笼市场价格再次下行的空间已经有限元旦前后终端需求存在低位回暖的可能,周边主导钢厂还会继续挺价;一旦钢厂库存顺利转移市场极端悲观情绪有望得到修复笔者以为,本周钢价已经止跌,下周很难再次下探,稳中波动或是主基调。期间关注两个重要指标的变化:螺纹钢期货配合的程度,终端需求释放的节奏[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰

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