每周预警

4月19日西本新干线钢材价格指数走势预警报告

2019年04月19日15:50   来源:西本新干线
摘要:一季度宏观经济数据公布,多项经济指标超出预期,房地产以及基建等用钢需求持续释放,出口保持良性,增加的钢材供应量得到顺利消化,显示行业基本面依然良好。然而,经过前半个月的快速拉涨后,国内建筑钢价处于年内新高,市场存在一定恐高心理,下游需求释放节奏也有所放缓;钢厂在高利润率的驱使下,生产积极性更高,后续供应端压力将持续放大。进入4月下旬后,随着季节性旺季趋于尾声,建筑钢需求可能有所减弱,行业面将由供需两旺转向供增需减。一旦库存下降速度再降,国内建筑钢材价格或将面临一定的回调压力。

本期观点: 供需结构转化 钢价高位盘整

时间:2019-4-22—2019-4-26

预警色标:蓝色

●市场回顾:恐高心态滋生,钢价高位盘整;

●成本分析:原料震荡盘整,成本支撑力度减弱;

●供需分析:供给端压力放大,需求呈减缓迹象;

●宏观分析:宏观经济数据出台,基本面依然良好。

●综合观点:一季度宏观经济数据公布,多项经济指标超出预期,房地产以及基建等用钢需求持续释放,出口保持良性,增加的钢材供应量得到顺利消化,显示行业基本面依然良好。然而,经过前半个月的快速拉涨后,国内建筑钢价处于年内新高,市场存在一定恐高心理,下游需求释放节奏也有所放缓;钢厂在高利润率的驱使下,生产积极性更高,后续供应端压力将持续放大。进入4月下旬后,随着季节性旺季趋于尾声,建筑钢需求可能有所减弱,行业面将由供需两旺转向供增需减。一旦库存下降速度再降,国内建筑钢材价格或将面临一定的回调压力。基于各方因素,对下周市场持中性评价——蓝色预警。具体来说,西本钢材指数下周将在4250-4350区间运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

2、本周上海螺纹钢价格情况

本周申城建材价格先扬后抑,截至4月19日,西本指数报在4320,较上周末上涨20;同期,沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在4080元/吨,与上周末涨20元;而沪上优质盘螺代表规格报价4300元/吨,较上周末上涨20元/吨。

市场反馈,周初,下游需求表现依旧强劲,加上期螺、钢坯接连上涨,申城建材整体推高,累计涨幅达50-60元/吨。价格拉高后,成交迅速转弱,市场上行之势逐步收窄。周中起,随着黑色系期货冲高回落,商家心态由强转弱,本地建材连续阴跌;周五,低价资源再次回涨。期间一季度经济数据出台,显示国内经济运行在合理区间,市场预期有所改善。目前库存压力不大,市场可售资源有限,加上成本高企以及钢厂挺价等因素,短期下行空间不会太大。需要警惕的是,随着钢厂利润明显扩大,近期钢材产量有所增加,后期供给压力降逐步放大,会对市场上行形成一定压制。 

3、全国市场方面

根据西本新干线监控的交易数据显示,本周全国地区钢价涨跌互现,市场走势出现分歧,其中华东地区先涨后跌,市场心态出现转变。     

北京市场:本周期螺冲高后大幅回调,北京市场现货价格先涨后跌,累计较上周五涨50元/吨左右。现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高线价格为4860-4900元/吨; HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹4100-4120元/吨,HRB400EФ16mm螺纹4130元/吨左右,HRB400EФ18-25mm大螺纹4010-4180元/吨;HRB400Ф8-10mm盘螺报价4210-4250元/吨。

上周末及本周始,受期螺继续拉涨;钢厂指导价推动,本地市场人气继续高涨,商家交易积极,成交量继续释放,现货价格大幅攀升,累涨80元/吨。随后,期螺高位盘整回调,唐山钢坯接连下跌,本地市场承压高位盘整趋弱,受资源部分规格短缺及商家库存不足支撑,商家整体心态依旧保持良好,现货价格回调有限,累计30-40元/吨。考虑到本地市场库存偏低,部分规格短缺,商家后续资源成本继续推高,但获利资源较多及后续到货量逐步增加,预计下周北京市场高位承压运行为主。

杭州市场:本周杭州钢市行情起伏不大,截至周五,杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在4130元/吨,永钢、中天、新兴、申特等同规格资源4070-4120元/吨;永钢、中天、萍钢等盘螺和线材价格4280元/吨;合格品螺纹售价在4000-4060元/吨,线材和盘螺4170元/吨左右。

市场反馈,周初,受终端需求较好,以及钢厂价格推高刺激,市场报价连续推高。周中,黑色系期货弱势调整,市场成交疲软,价格大幅回落;周五,随着需求量的提升,市场价格再次回涨。目前,杭州市场库存压力较小,主导钢厂挺价意愿较强,预计下周杭州市场价格行情震荡偏强。

广州市场:本周广州市场建材价格高位回落。现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4350元/吨,广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4280-4340元/吨;韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格4310-4360元/吨;广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4230-4270元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4270-4360元/吨。

据市场反馈,本周受雨水天气影响,下游需求回落,加之外围市场价格回调,本地主导钢厂推涨乏力,经销商心态趋弱,市场价格整体下行,全周保持回落态势。库存方面,本周样本仓库库存总量约166.83万吨,较上周再降12万吨,其中,螺纹钢库存114.44万吨,较前期下降6.58万吨;线材库存52.39万吨,较前期下降5.42万吨。综合来看,目前,虽然本地库存处于下降通道,主导钢厂也有意挺价,但下游实际需求仍受到天气制约,经销商的信心受到一定打压,预计下周广州市场价格或继续调整。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周国内建材行情先扬后抑,各区域钢厂政策涨跌互现。从华东地区来看,本周各主流钢厂虽仍有上调,但涨幅较上周有所收窄,其中莱钢永锋累计上调40元/吨、南钢累计上调60元/吨、长江先涨后跌,累计上调60元/吨。

2、原材料

本周国内原料价格盘整运行,其中钢坯价格小幅下跌,铁精粉、焦炭、废钢以稳为主,分品种来看:

钢坯市场:本周国内市场钢坯价格震荡小跌。周初受成品材现货成交量释放,各地钢厂价格政策纷纷上调,调坯轧材企业采购积极,钢坯市场信心增强,市场报价接连小幅攀升。周中,受黑色系商品期货弱势回调,钢坯市场报价谨慎,钢坯售价接连出现回调。基于一季度宏观经济数据偏好,下游采购需求旺盛,多数商家认为钢坯价格下调空间有限,尤其钢坯现货持续降库,将对钢坯价格形成有力支撑。预计下周国内钢坯价格将震荡回涨。

焦炭市场:本周国内焦炭价格以稳为主。4月钢厂高炉陆续复产,钢厂日耗不同程度提升,焦炭刚性需求增加,同时叠加部分贸易商及投资公司陆续抄底,焦企整体库存呈下降趋势。焦价整体企稳,部分出货较好的焦企提涨50-100元 /吨,但也有部分焦企考虑终端库存不低,接货并没有表现很积极,暂无提涨意愿。另外,港口内外贸出货一般,库存不断创新高,但贸易商低价出货意愿较差,而部分现集港货源多考虑快进快出节奏,短期看焦炭社会库存尚需消化,提涨仍显乏力,终端钢厂价格暂以稳为主。预计下周国内焦炭市场以震荡盘整为主。

废钢市场:本周废钢价格平稳运行。随着价格快速拉高,商家恐跌情绪渐浓。当前废钢价格处于高位,钢企继续拉涨收货动力不足,加之4月上旬持续上涨,废钢价格到了钢厂成本压力的临界点,随着短流程钢厂开工率回升遇到瓶颈,后期供应压力会增大;加上近期废钢整体到货量上升,短期主流用废钢企或有30-50元的向下调整空间。预计下周国内废钢市场以高位回落为主。

铁矿石市场:本周国内矿市场价格延续平稳,个别地区价格上涨。本周部分钢厂适量补库,整体成交略有好转,基于连铁主力合约弱势调整,以及进口矿价格走低,多数市场价格波动不大。价格方面,唐山66%干基含税现金出厂785元/吨,北票66%湿基不含税出厂600元/吨;山东淄博65%干基含税承兑出厂850元/吨;海南64%干基不含税现汇出厂550元/吨;安徽繁昌64%干基含税出厂780元/吨,河南安阳65%含税干基出厂830元/吨。

进口矿方面:本周进口矿市场价格高位回调,截止4月18日,普氏62%铁矿石指数为91.8美元/吨,周环比下跌3.2美元/吨。截止本周五,全国主要港口铁矿石库存约13852万吨,较上周五库存下降350万吨。本周进口矿到港量仍处低位,部分钢厂集中补库需求增加,港口疏港量相应增加,港口矿石库存延续下降。然而,受黑色系期货集体走弱,外媒报道淡水河谷Brucutu矿区已恢复作业等影响,市场心态出现变化,进口矿价高位回调。预计下周进口矿价格维持稳中趋弱态势。

海运市场:4月18日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报790点,较上周同期上涨64点,涨幅8.8%。4月12日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收1040.85点,较4月4日上涨3.9 %。4月18日,上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收751.36点;秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线运价为28.9元/吨,较4月17日上涨1.1元/吨;秦皇岛-广州(6-7万dwt)航线运价为32.7元/吨,较4月17日上涨1.2元/吨。4月12日,沿海金属矿石货种运价指数报收1001.01点,较4月4日上涨3.2%。预计下周BDI指数或将震荡上行。

三、供给和需求分析

西本新干线交易平台数据显示,本周申城建材成交表现呈两头高,中间低态势。周初市场成交集中放量,现货价格大幅攀高,市场交投气氛十分高涨。周中起,在期螺连续下挫以及市场恐高心态影响下,市场成交锐减,高位资源出货更是不畅。直至周五,前期积压的需求再度释放,成交水平重回高位。总体来看,当前需求表现依然良好,对现货价格尚有一定支撑。

而从库存情况来看,本周沪市螺纹钢库存周环比下降5.61万吨。从全国库存统计来看,全国主要城市螺纹钢库存周环比减少58.27万吨,线材库存周环比降低20.85万吨;全国主要钢厂螺纹钢库存周环比降低2.71 万吨,线材库存周环比降低3.8万吨。数据表明,本周库存去化速度仍较为可观,宏观经济数据出台超预期,市场信心提振,需求释放仍较集中,具体来看,本周产量小幅增加,且同比来看处于高位,产能利用率也有小幅增加,后期供给存在担忧,但是就目前厂库消化速度来看,库存短期难有明显压力。从社库来看,消化良好的社库对于价格底部带来的支撑明显。不过快速拉涨的价格使得商家谨慎心态并存,一旦库存下降速度放缓,价格不排除有冲高回落的可能。

此外据国家统计局数据显示,2019年3月我国粗钢日均产量259.1万吨,3月生铁日均产量213.4万吨,3月钢材日均产量315.7万吨。

四、宏观分析

1、一季度多项宏观数据超预期,经济企稳信号强烈。中国经济一季度成绩单17日出炉。首季经济“开门红”,多项宏观数据超预期。国内生产总值(GDP)同比增长6.4%,工业、消费、投资、进出口增速加快,回暖迹象显著。市场预期和信心也在增强。一些国际机构、国际投行上调对中国经济增长预期。业内指出,“六稳”、逆周期调节等政策已显效。不过,我国经济下行压力仍大,包括货币和财政政策在内的更多提振实体经济举措还在路上,金融支持实体经济力度或加大,增值税率下调配套细则出台在即,5月1日社保费率下调将落地,随着二季度政策效应逐渐显现,中国经济企稳信号将更加强烈。

2、力拓一季度铁矿石销量6915万吨,环比减少22%,同比减少14%。产量方面:2019年第一季度,皮尔巴拉业务铁矿石产量为7600万吨,环比减少12%,同比减少9%。分品种方面,一季度PB块产量2407万吨,环比减少7.7%,同比减少3%;PB粉产量为3492万吨,环比减少8%,同比减少2%;罗布河块产量为120万吨,环比减少55%; 罗布河粉产量233万吨,环比减少54%。杨迪粉产量为1347万吨,环比减少9%, 同比减少3%。

3、3月份规模以上工业增加值增长8.5%。2019年3月份,规模以上工业增加值同比实际增长8.5%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率),比1-2月份加快3.2个百分点。从环比看,3月份,规模以上工业增加值比上月增长1%。一季度,规模以上工业增加值同比增长6.5%。

4、一季度房地产投资创50个月新高。国家统计局发布今年1-3月全国房地产开发投资和销售情况显示,1-3月,全国房地产开发投资23803亿元,同比增长11.8%,增速比1-2月提高0.2个百分点。其中,住宅投资17256亿元,增长17.3%,增速回落0.7个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为72.5%。值得一提的是,房地产投资增速自2014年12月之后,时隔50月创下新高。

五、综合观点

一季度宏观经济数据公布,多项经济指标超出预期,房地产以及基建等用钢需求持续释放,出口保持良性,增加的钢材供应量得到顺利消化,显示行业基本面依然良好。然而,经过前半个月的快速拉涨后,国内建筑钢价处于年内新高,市场存在一定恐高心理,下游需求释放节奏也有所放缓;钢厂在高利润率的驱使下,生产积极性更高,后续供应端压力将持续放大。进入4月下旬后,随着季节性旺季趋于尾声,建筑钢需求可能有所减弱,行业面将由供需两旺转向供增需减。一旦库存下降速度再降,国内建筑钢材价格或将面临一定的回调压力。基于各方因素,对下周市场持中性评价——蓝色预警。具体来说,西本钢材指数下周将在4250-4350区间运行。[文]西本新干线特邀撰稿人 2019/4/19

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