原料预警

2018年10月西本新干线钢铁原料价格指数走势预警报告

2018年09月28日13:28   来源:西本新干线
摘要:10月上半月,国内钢材市场将面临节后去库存的压力,走势将相对偏弱,原料价格短期也有跟跌的空间,但预计幅度相对有限。下半月后,随着钢铁行业采暖季限产影响逐渐显现,钢材市场有望逐渐企稳,现货相对偏紧的钢坯、废钢价格有望再度上涨,钢厂库存情况稍好的铁矿石、焦炭将相对偏弱。

本期观点:限产影响显现原料稳中向上

时间:2018-10-1—2018-10-31

● 市场回顾——钢坯焦炭冲高回落,废钢坚挺铁矿偏弱;

● 成本分析——钢材价格震荡回落,钢厂利润逐渐收窄;

● 库存分析——节前钢厂适当补库,原料库存略有上升;

● 综合观点——降库限产因素叠加,原料总体先抑后扬。

一、本月国内原料市场回顾

受钢材价格回落及钢厂限产消息的影响,9月份国内原料市场整体走势趋弱,上中旬钢坯、铁矿石、焦炭、废钢价格均有所回落,临近月底,也只有供应相对偏紧的钢坯、废钢价格略有反弹,其它品种以盘整为主。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

9月份国内钢坯市场呈冲高回落走势。上旬,唐山普碳方坯价格一度升至4100元/吨左右,较8月底上涨100元左右,中下旬后,随着钢材市场成交转淡,钢坯高位成交量减少,价格持续小幅阴跌,逐步回落至3900元/吨左右。从下游实际需求情况看,9月底唐山地区带钢调坯企业开工率为66%左右,较8月底上升4%;型材调坯企业开工率在30%左右,较8月底回升15%;建材调坯企业开工率在450%左右,上升5%。从以上数据可以看出,钢坯市场需求稳中有增,且唐山市场钢坯库存一直处于低位,基本面相对偏好。随着国庆后河北地区限产力度加大,预计钢坯市场供应偏紧的局面仍将延续,价格将以高位窄幅震荡运行为主,主要运行区间在3800-4000元/吨。

铁矿石:

9月份中国进口铁矿石市场需求略有好转,月初河北、山西部分钢厂高炉复产,对市场起到一定带动作用,进口矿价格较8月底上涨2-3美元/吨,PB粉供货偏紧,块矿溢价也上涨明显;中下旬后市场成交有所转淡,钢厂多以小批量补库为主,普氏62%粉矿价格一直在68-69美元/吨(CFR)小幅波动,港口库存保持在1.48亿吨左右,基本与8月底持平,澳矿和球团矿库存下降相对明显。10月份唐山地区钢厂将实行差异化错峰限产,9月27日美联储加息也将在短期内对大宗商品走势形成一定影响,预计10月份铁矿石市场将呈震荡偏弱的态势,价格重心略有下移。

煤焦:

9月份国内市场炼焦煤价格小幅波动为主。其中,山西柳林地区主焦煤出厂价格保持1480-1530元/吨,个别煤矿因1/3焦煤资源紧张,月初挂牌价上调50元至1400元/吨,长治地区贫瘦煤价格上涨30元至1100-1140元/吨,下半月后受焦炭价格连续回落影响,临汾、长治地区低硫主焦煤价格下跌20-30元/吨。河北唐山主焦煤、肥煤主流价格保持在1450-1500元/吨。山东地区1/3焦煤出厂价格上涨30元至1280-1310元/吨,下游多已接受。进口炼焦煤市场成交有所增多,澳大利亚峰景煤对我国报价达到218美元/吨(CFR),较8月底大涨28美元。

9月份国内焦炭市场自月初起就出现分化,河钢集团月初宣布执行第6轮提价100元/吨,但山西、邯郸部分钢厂因高炉限产,率先向焦化企业提出降价50-100元/吨要求。唐山地区出台新政,要求河北部分钢厂(如不锈钢、国义、春兴)在确保安全生产情况下高炉减产50%,8月份其它停限产的高炉,原则上9月份不得复产。受此影响,焦炭市场看空氛围渐浓,钢材价格回落叠加唐山、山西钢厂限产的消息,对市场情绪影响较大,价格开始整体回落。截止9月底,山西地区二级冶金焦出厂价格降至2300元/吨左右,河北、山东地区二级冶金焦出厂价格执行2400-2450元/吨,较8月底累计下跌100元/吨左右。考虑到10月份唐山地区钢厂限产力度将继续加大,且钢材市场短期面临消化库存的压力,预计焦炭市场仍有小幅调整的空间,预计幅度在100-150元/吨。

废钢:

9月份国内废钢市场总体先抑后扬。月初,部分废钢贸易商高位出货,钢厂到货量持续增长,采购价格普遍下调50-100元/吨。中下旬后进入农忙季节,市场资源供应量减少,加上部分钢厂复产以及国庆节前补库的需要,市场呈现货紧价扬的局面,价格再度逐步走高,特别是华北钢厂采购较为活跃,甚至提价50-100元吸货。截止9月底,江浙市场重废主流价格在2650-2680元/吨,较8月底上涨30-50元。两湖、两广地区重废主流价格升至2680-2720元/吨,上涨100元左右。在北方地区,河北、山西市场重废价格达到2580-2630元/吨,上涨30-60元;东北市场重废主流价格在2750-2780元/吨,基本与8月底持平。考虑到9月下半月国内建筑钢材价格有所回落,市场观望情绪有所增强,预计10月上半月废钢价格将有小幅调整,下半月有望逐步企稳。

二、国内钢厂成本和库存变化

9月份国内焦炭市场价格冲高回落,废钢和石墨电极价格则整体上涨,短流程钢厂与长流程钢厂的成本差距明显缩小。截止9月底,长流程钢厂三级螺纹钢生产成本为3166元/吨,较上月底下降41元/吨;短流程钢厂三级螺纹钢成本(按照50%电炉铁水比测算)为3521元/吨,较上月底上升38元/吨。从钢材市场看,9月份国内建筑钢材价格总体小幅震荡上涨,板材走势相对偏弱,截止9月底,国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别为4554元/吨和4323元/吨,分别较上月底上涨46元/吨和下跌61元/吨。对应1个月前的原料成本,目前国内钢厂螺纹钢毛利较上月底下降149元至1247元/吨,热卷毛利下降266元至1016元/吨。以即期原料成本看,螺纹钢和热卷的毛利分别为1288/吨和1057元/吨。

表3:本月国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),9月上半月国内钢厂补库相对积极后,下半月随着钢材价格回落,部分钢厂放缓采购节奏,而一些原料厂家则有意在节前加紧出货,钢厂原料整体库存水平较8月底略有上升,特别是焦炭和废钢到货有明显好转。

表4:本月国内钢厂原料库存变化

四、综合观点

10月上半月,国内钢材市场将面临节后去库存的压力,走势将相对偏弱,原料价格短期也有跟跌的空间,但预计幅度相对有限。下半月后,随着钢铁行业采暖季限产影响逐渐显现,钢材市场有望逐渐企稳,现货相对偏紧的钢坯、废钢价格有望再度上涨,钢厂库存情况稍好的铁矿石、焦炭将相对偏弱。[文]西本新干线特邀评论员谦文2018-9-28

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