每月预警

2018年5月西本新干线钢铁原料价格指数走势预警报告

2018年04月27日12:40   来源:西本新干线
摘要:4月份国内钢材市场走势强于原料,这说明本轮行情主要还是受到了河北、徐州等地钢厂高炉限产的影响,但行情能否延续,还是要取决于下游接受度、资金情况、电炉钢的开工情况。从需求情况看,一季度我国房地产投资同比增长两倍多至10.4%,一定程度上弥补了基建投资的减少,另外一季度承接新船订单同比增长180%,汽车产销总体也相对平稳,5月份钢材下游需求有望继续平稳增长。同时,央行4月25日降低存准以及5月1日起降低增值税1%,也有利于降低下游企业的成本压力。总体看,5月份国内钢材价格有望小幅震荡上涨,从而对铁矿石、焦炭需求起到一定带动作用,但随着电炉钢企业利润扩大、开工率回升,市场资源竞争压力又将有所显现。预计5月份国内钢材价格总体是先涨后跌,震荡偏强运行,钢坯、铁矿窄幅波动为主,废钢有反弹空间,焦炭价格先跌后稳。

本期观点:钢材需求回暖 原料趋强震荡

时间:2018-5-1—2018-5-31

关键词:需求 环保 库存 产量

● 市场回顾——钢坯废钢止跌回升,铁矿震荡焦炭走低;

● 成本分析——钢材价格整体回升,电炉钢厂扭亏为盈;

● 库存分析——原料企业限产增多,铁矿港存略有下降;

● 综合观点——钢材需求逐步回暖,废钢趋强矿焦震荡。

一、本月国内原料市场回顾

4月份国内钢材价格震荡上涨,但原料市场受到河北、江苏等地钢厂高炉限产影响较大(特别是心态方面),铁矿石、焦炭市场总体成交平淡,电炉钢企业也一度因亏损而减少废钢采购,价格震荡偏弱运行,直至下半月后需求才略有好转,铁矿石和废钢价格略有反弹。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

4月份国内市场钢坯价格总体呈震荡回升走势,随着下游型材企业开工率提升,钢坯成交情况有所好转,配合唐山、邯郸等地出台的环保整治措施,推动钢坯价格重心逐步抬高。截止4月底,唐山市场普碳方坯出厂价格达到3570元/吨,20MnSi方坯出厂价格为3690元/吨,较3月底上涨120元/吨。从需求情况看,截止4月底,唐山地区带钢企业的开工率升至80%左右,较3月底上升22%;型材调坯企业开工率恢复至70%左右,上升62%;建材企业开工率升至35%左右,较3月底上升6%。综观今年前4月份,钢坯价格基本处于一个宽幅震荡的走势,4月份钢坯价格的反弹,更大程度上也是对于3月份大跌行情的修复。由于建材市场需求仍表现一般,型材又受阶段性环保检查的影响较大,存在较大的不确定因素,市场缺乏持续上涨的动力,预计5月份国内市场钢坯价格将震荡运行为主。

铁矿石

受部分地区钢厂高炉限产、停产的影响,4月份进口铁矿石市场整体成交依旧偏弱,62%粉矿价格一直在63-68美元/吨(CFR)之间震荡运行,较3月底上涨了4-5美元/吨;下旬后,徐州等地钢厂停产,导致市场信心又有所减弱,价格再度出现小幅调整。本月国产矿市场以小幅跟涨为主,河北地区铁精粉出厂价格较3月底上涨15元至655元/吨,北方矿山企业开工率仍维持低位,南方矿山企业出货相对稳定。目前全国主要港口铁矿石库存在1.58亿吨左右,较3月底小幅回落约2000万吨,考虑到近期国外铁矿发货量有所减少,澳大利亚和巴西都有中小矿山宣布停产检修,FMG等大型矿企一季度成本也有所提升,后期部分矿种的到港资源量可能会受到一定影响,矿价底部继续夯实。不过,由于近期部分钢厂高炉生产受限,加之美元指数连续回升,矿价的上档压力也在不断增大,预计5月份矿价重返70美元/吨以上的难度较大,主要仍将围绕65美元/吨窄幅波动。

煤焦:

受近两个月焦炭价格5轮下跌影响,4月份国内市场炼焦煤价格也略有松动,焦企接货积极性减弱。截止4月底,山西柳林地区主焦煤出厂价格保持1460-1500元/吨,部分低硫主焦煤价格下跌20-30元,临汾地区1/3焦煤价格也有30-50元降幅;河北唐山主焦煤、肥煤主流成交价格保持1450-1500元/吨;河南部分贫瘦煤出厂价格下跌50元左右。进口方面,澳洲峰景矿优质主焦煤对中国报价回落至185美元/吨(CFR),较3月底下跌10美元,已经接近国内同品质煤价水平,询盘略有增多。预计5月份国内炼焦煤市场有小幅补跌的空间。

4月份国内市场焦炭价格先跌后稳,焦企基本都接受了钢厂第5轮的降价要求,山西地区二级冶金焦出厂价格降至1550元/吨左右,河北和山东地区二级冶金焦出厂价格降至1700-1750元/吨,较3月底下跌100元/吨左右。下旬后,又有部分钢厂提出第6轮降价要求,但鉴于近期钢材价格有所上涨,且自身有亏损的情况,多数焦企暂未同意,并采取限产挺价的应对策略,库存普遍处于低位。鉴于近期河北、徐州等地高炉限产较多,且一些炼焦煤价格也有松动的迹象,预计5月份国内焦炭市场价格仍有小幅下调的空间。

废钢:

4月份国内市场废钢价格先稳后涨。上半月不少电炉钢厂仍处于限产观望状态,废钢采购价格维持低位或略有下调,待钢材价格持续上涨近2周后,电炉钢企业又有了100元/吨左右的利润空间,开始逐步加大采购力度,至下旬,江苏主导钢厂采购价格大涨100元/吨,正式拉开废钢行情反弹序幕,各地钢厂采购价格普遍上调60-100元不等。截止4月底,江浙市场重废主流价格达到2350-2400元/吨,较3月底上涨150元左右,江苏主导钢厂到货量较3月份增长20%-30%;两湖、两广地区重废主流价格升至2250-2300元/吨,上涨100元左右。在北方地区,河北市场重废价格上涨100元至2300-2350元/吨;东北市场重废主流价格升至2650-2700元/吨,较前期上涨100元。目前电炉钢企业成本要高于转炉钢700-800元/吨,利润空间窄小,且建筑钢材仍面临去库存的压力,整体成交一般,废钢需求存在稳定性。预计5月上半月国内市场废钢价格有望继续小幅反弹,下半月后以小幅波动为主。

二、国内钢厂成本和库存变化

受铁矿和废钢价格反弹影响,4月份国内钢厂生产成本略有回升。截止4月底,长流程钢厂三级螺纹钢生产成本为2741元/吨,较上月底回升40元/吨;短流程钢厂三级螺纹钢成本(按照50%电炉铁水比测算)为3195元/吨,较上月底上升25元/吨。相比之下,4月份国内钢材价格涨幅更大,钢厂盈利空间再度扩大。截止4月底,国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别为3998元/吨和4137元/吨,分别较上月底回升258元/吨和233元/吨。对应1个月前的原料成本,目前国内钢厂螺纹钢毛利较上月底增加482元至1197元/吨,热卷毛利增至1336元/吨,上涨457元左右。

表3:本月国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),虽然4月份钢材价格总体上涨,但钢厂对于原料产品压价意向仍较为明显,基本按需采购为主,焦炭、废钢、铁矿库存都维持低位,废钢库存还略有下降;直至下半月后部分钢厂才适当增加了铁矿和废钢的采购量。

表4:本月国内钢厂原料库存变化

四、综合观点

4月份国内钢材市场走势强于原料,这说明本轮行情主要还是受到了河北、徐州等地钢厂高炉限产的影响,但行情能否延续,还是要取决于下游接受度、资金情况、电炉钢的开工情况。从需求情况看,一季度我国房地产投资同比增长两倍多至10.4%,一定程度上弥补了基建投资的减少,另外一季度承接新船订单同比增长180%,汽车产销总体也相对平稳,5月份钢材下游需求有望继续平稳增长。同时,央行4月25日降低存准以及5月1日起降低增值税1%,也有利于降低下游企业的成本压力。总体看,5月份国内钢材价格有望小幅震荡上涨,从而对铁矿石、焦炭需求起到一定带动作用,但随着电炉钢企业利润扩大、开工率回升,市场资源竞争压力又将有所显现。预计5月份国内钢材价格总体是先涨后跌,震荡偏强运行,钢坯、铁矿窄幅波动为主,废钢有反弹空间,焦炭价格先跌后稳。[文]西本新干线特邀评论员2018-4-27

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