每周预警

4月13日西本新干线钢材价格指数走势预警报告

2018年04月13日10:45   来源:西本新干线
摘要:综合概括而言,当前国内钢材市场面临的宏观及行业环境多空交织,宏观层面中美贸易摩擦演变,央行行长表态货币政策收紧、新疆湖南福建多地发文压减政府投资项目等,使得市场心态普遍谨慎;产业层面需求明显放大,库存下降加快,徐州、临汾、安徽等地相继发布环保限产措施,对钢价走势形成较强提振。短期看国内钢价或仍将延续震荡走势。基于此,对下周市场维持偏中性评价——蓝色预警。具体来说,西本钢材指数下周将在3910-3970元/吨区间震荡运行。

本期观点: 心态谨慎 延续震荡

时间:2018-4-16—2018-4-20

预警色标:蓝色

●市场回顾:需求回暖心态谨慎,现货钢价反复震荡;

●成本分析:铁矿震荡焦炭续跌,钢厂利润维持高位;

●供需分析:多地限产力度加大,社会库存快速下降;

●宏观分析:中美贸易摩擦缓解,货币政策面临收紧;

●综合观点:当前国内钢材市场面临的宏观及行业环境多空交织,宏观层面中美贸易摩擦演变,央行行长表态货币政策收紧、新疆湖南福建多地发文压减政府投资项目等,使得市场心态普遍谨慎;产业层面需求明显放大,库存下降加快,徐州、临汾、安徽等地相继发布环保限产措施,对钢价走势形成较强提振。短期看国内钢价或仍将延续震荡走势。基于此,对下周市场维持偏中性评价——蓝色预警。具体来说,西本钢材指数下周将在3910-3970元/吨区间震荡运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

2、本周上海螺纹钢价格情况

本周申城建材价格先扬后抑。截至4月12日,西本指数报在3960元/吨,较上周末上涨40元/吨;同期,沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在3700元/吨,较上周末上涨40元/吨;而沪上优质盘螺代表规格报价3940元/吨,较上周末上涨40元/吨。

市场反馈,清明节后归来,本地需求明显释放,叠加期螺、钢坯接连反弹,现货价格整体上行。周中随着宝钢、沙钢出厂价格下调,期螺冲高回落,与此同时,前两日放量出货透支短期需求,成交出现明显下滑,部分资源高位回落。考虑到近期库存持续数周下降,而周边钢厂检修增多,到货节奏放缓,市场供需矛盾有所缓和。预计下周申城建材价格或将呈震荡偏强走势。

那么,下周钢价走势将如何变化?中美贸易战一波三折,对市场影响如何?各地环保限产再次发力,能否助推钢价上一台阶?带着诸多疑问,一起进入本期行情分析。 

3、全国市场方面

根据国内知名商品现货交易平台——西本新干线的交易监控数据显示,本周国内钢价震荡反复,先涨后跌,各区域表现略有差异,北方市场全周下跌,其他区域则以震荡小涨为主。具体如下:

北京市场:本周北京市场现货报价震荡走弱,较节前累计下跌30-50元/吨。现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高线价格为4880元/吨; HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹3770-3790元/吨,HRB400EФ16mm螺纹3740元/吨左右,HRB400EФ18-25mm大螺纹3680-3690元/吨;HRB400Ф8-10mm盘螺报价4020-4040元/吨。

市场反馈,受假期中美贸易摩擦升级影响,北京市场节后继续趋弱下跌,随后贸易摩擦趋缓及社会库存继续大幅下滑等信息刺激期螺快速反弹,唐山钢坯大涨80元/吨,带动北京市场现货报价稳步反弹。下半周,期螺高位回落,市场信心不足,外加本地市场需求恢复不如预期,实际成交偏弱,河钢4月中旬出厂指导价将出,商家有意压价等因素,现货报价高位大幅回调,较节前累计跌幅30-50元/吨。考虑到当地市场库存下降缓慢,商家心态不稳,预计下周北京市场继续震荡偏弱运行。

杭州市场:本周杭州建筑钢材价格反复震荡,累计较上周末上涨20-30元/吨。现杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在3740元/吨,永钢、中天、新兴、申特等同规格资源报价3660-3710元/吨;永钢、中天、萍钢等盘螺和线材价格3940元/吨左右。合格品螺纹售价在3600-3660元/吨,线材和盘螺3820元/吨左右。

市场反馈,本周杭州地区以晴好天气居多,终端工程户外施工外快,市场总体出货力度较好,现货库存下降,钢市报价震荡见涨。4月11日,江苏省第二次全国污染源普查工作全面启动,徐州地区钢企因环保停止采购和销售,不排除后期更多钢企接受环保整顿。钢厂方面,本周三沙钢公布4月中旬价格政策,对螺纹和线盘价格均下调80元/吨,完成计划量对上期螺纹补100元/吨,盘螺补50元/吨,线材不补。另外,中天4-2期计划量,螺纹7折,线材和盘螺9折;永钢4-2期计划量,螺纹5.5折,线材和盘螺6.5折;沙钢对螺纹4月份计划量不打折。预计下周杭州建筑钢材价格仍将延续震荡走势。

广州市场:本周广州市场建材价格整体上涨,截至周四,各品种较前一周累计上涨100-110元/吨,现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4200元/吨,广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4140-4190元/吨 ;韶钢HPB300Ф6.5-10mm高线主流价格-4230-4260元/吨;广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4060-4160元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价元4020-4150/吨。 

市场反馈,节后首日,期市尚未开盘,下游需求跟进不足,广州市场报价平稳;周一和周二,期螺强势反弹,主导钢厂资源积极推涨,市场成交也明显放量;周三以后,需求逐渐放缓,部分省外资源价格出现回调,但省内厂家价格坚挺;周四,低价出货现象减少,市场价格基本平稳。据不完全统计,本周库存大户日均销量超过1500吨,已经恢复到正常水平。库存方面,本周广州市场主要仓库建材合计194.31万吨,较上周(208.23万吨)减少13.92万吨,其中,螺纹钢库存127.86万吨,较上周(137.76万吨)减少9.9万吨,线材和盘螺库存66.45万吨,较上周(70.47万吨)减少4.02万吨。从上周开始,广州地区库存下降速度有所加快,但目前库存总量仍高于去年同期90.19万吨。综合来看,在成本支撑下,厂商挺价意愿较强,但库存高位仍让商家倍感压力,预计短期内广州市场价格还将盘整消化。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周国内板材龙头企业宝钢、武钢、鞍钢相继出台5月份价格政策,宝钢对5月份热轧价格不变,冷轧、镀锌等产品下调100-200元/吨,武钢、鞍钢价格以平盘为主,显示板材企业订单情况依然相对稳定。建筑钢材厂家本周涨跌互现,沙钢、中天等以旬定价的钢厂对3月中旬出厂价格下调80元/吨,并对上期合同补差100-130元/吨,其他紧跟市场定价的钢厂整体以小幅上调为主。在经过连两两旬的大幅下调后,目前华东地区主导钢厂出厂价格与市场价格终于结束了倒挂局面,后期钢厂价格继续下调的压力将明显减轻。

4月9日,徐州印发了《徐州市2018年大气污染防治攻坚行动方案》。根据方案要求,将加大工业企业污染综合治理力度、产业结构调整力度,并就具体工作任务设立明确时限分解计划。据了解,截止目前徐州多家钢厂已接到通知将停产整治,其中多家钢厂已发文暂停原料采购以及成材销售。据了解,徐州地区钢企日均铁水产量约6万吨,停产时间将根据企业整改进度而定,初步预计停产可能会持续到5月底。此外,本周临汾发布《全市生态环境治理“春季攻势”行动方案》,要求全市钢铁、焦化等企业启动烟羽脱白处理,5月底前工程要有明显进展,确保9月底前完成并正常运行。安徽马钢确定于4月底永久性关停两座500立高炉,涉及炼铁产能100万吨左右,预计5月份铁水计划将减少7.8万吨,对应钢材产量减少8万吨。随着各地环保限产措施的再次发力加码,对钢价走势将会形成较强提振。

2、原材料

本周国内原料价格表现不一,其中钢坯、进口矿价格震荡上涨,焦炭价格继续下跌,国产矿、废钢价格基本平稳。分品种来看:

钢坯市场:唐山钢坯在清明节假期先涨后跌,本周开市后一度大涨,但下半周再次转跌,累计较清明节前仍上涨60元/吨。近期铁矿石、焦炭价格均连续下跌,钢坯生产成本继续下降,钢厂毛利空间高达1000元/吨左右。近期唐山钢坯库存降幅加快,但仍然处于相对偏高水平,轧钢厂采购积极性相对一般,商家心态相对偏弱。预计下周唐山钢坯价格维持震荡走势。

焦炭市场:本周国内焦炭价格继续下跌,幅度为50元/吨。钢厂第四轮提降已基本落地执行,主流市场累降250元,焦企已基本处于盈亏平衡点附近,部分地区焦企开始限产,稳价心态有一定增强,但需求端并未给到足够支撑,主流钢厂库存仍处于较高水平,仍在继续对焦企施压。预计下周国内市场焦炭价格仍以震荡偏弱为主。

废钢市场:本周国内废钢价格稳中有涨。华东地区主流钢企到货量依旧偏低,但库存较足,继续持稳为主,部分中小钢企继续小涨吸货;华北地区钢厂库存低位且到货一般,多数钢企继续拉涨30-70元/吨,涨后成交尚可。当前废钢贸易商心态渐渐企稳,库存处于低位,随着钢价反弹,盼涨惜售心态渐增,有意控制发货速度。考虑到当前国内钢价依旧不稳,近期钢企环保检查及检修增加,对废钢继续拉涨有一定压制,预计短期国内废钢市场延续平稳为主。

铁矿石市场:本周河北地区铁精粉价格基本平稳。近期河北因限产影响部分高炉推迟复产,同时东北和华东有大高炉例行检修,高炉开工率维持低位,钢厂对铁精粉采购整体谨慎。进口矿价格先涨后跌。截止4月12日,普氏62%铁矿石指数为64.75美元/吨,较上周末上涨1.75美元/吨。当前钢厂利润仍处于高位,随着高炉复产增多,钢厂补库逐步增加,本周港口铁矿石库存出现较大幅度下降。不过目前铁矿的处境依然比较尴尬,上涨的动力还是不足。当前无论是铁矿贸易商还是钢厂,对市场上的美元矿都没有拿货的动力,需求减弱导致美元矿的市场溢价持续维持在低位。在港口高库存以及高品位矿资源供应充足的影响下,铁矿石整体走势仍将受到压制。

海运市场:4月12日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报993点,较前一交易日上涨14点或1.4%,连续五个交易日上涨。一般而言,一季度是航运淡季,3月份开始BDI指数会有所上升。以2017年为例,BDI指数从3月初的871点上升到最高点1338点。不过,今年3月份BDI一直处于下跌态势,从1196点跌至1055点。进入4月份后,BDI颓势未改。上周三(4月4日),BDI再次跌到千点以下,回到去年8月份的水平。预计下周BDI指数仍将小幅回升。

三、供给和需求分析

西本新干线交易平台数据显示,本周申城以晴好天气为主,市场成交明显放量,尤其是周一、周二成交相当活跃,周三以后随着价格回落,整体成交有所减弱,全周出货量较上周明显好转。

而从库存情况来看,本周沪市建材库存大幅下降,市场成交明显好转,周边江苏地区不少钢厂限产,到货量减少。而从全国库存来看,本周全国钢材库存降幅较上周有所收窄,但整体降幅依然相当可观。结合近期市场成交量的放大,如杭州市场周一、周二、周三的螺纹钢出货量分别达到3.1万吨、3.1万吨和3.2万吨,可以认为当前市场的需求情况相当好。

四、宏观分析

1、国务院发布关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见。意见提出,积极的财政政策取向不变,要聚力增效。赤字率拟按2.6%安排,比去年预算低0.4个百分点,财政赤字2.38万亿元,其中中央财政赤字1.55万亿元,地方财政赤字8300亿元。全国财政支出21万亿元,支出规模进一步加大。

2、1-3月全国新设立外商投资企业14340家,同比增长124.7%;实际使用外资2275.4亿元人民币,同比增长0.5%(折345.1亿美元,同比增长2.1%)。

3、中国3月CPI同比2.1%,预期2.6%,前值2.9%。中国3月PPI同比3.1%,预期3.3%,前值3.7%。

4、4月11日,央行行长易纲在博鳌论坛发表讲话称,作为主要中央银行,我们要开始收紧。中国央行将继续实施稳健的货币政策,比如说提高利率。中国同美国的利差处于舒适区间。

5、2018年1-3月,全国造船完工量853万载重吨,其中海船为302万修正总吨;新承接船舶订单量1553万载重吨,同比增长180%,其中海船为403万修正总吨。截至3月底,手持船舶订单量9369万载重吨,同比增长5.7%,其中海船为2974万修正总吨,出口船舶占总量的90.6%。1-3月,我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界市场份额的36.7%、60.4%和46.4%,与去年同期相比分别下降10.4个百分点、增长6.4个百分点和2.6个百分点。

近期中美贸易战可谓一波三折,变化情况时刻牵动市场人心。从特朗普抛出500亿美元征税产品建议清单,到声称考虑再对中国1000亿美元出口商品加征关税,再到特朗普称“习近平主席和我将永远是朋友,不管我们在贸易争端上发生什么。中国将取消贸易壁垒,因为这是正确的做法。税收将成为互惠的,双方将就知识产权达成协议。两国都有美好的未来!”而本周习近平主席在博鳌论坛的讲话提出在扩大开放方面,中国将采取大幅度放宽市场准入、创造更有吸引力的投资环境、加强知识产权保护、主动扩大进口等四大重要举措。对比来看,中国四项举措全面回应了美国特朗普政府的核心诉求。中国展示了和谈的足够诚意,预计中美双方就贸易问题离正式谈判已为时不远,中美贸易摩擦大概率会以和谈结束。

资金方面,统计显示,3月20日至4月12日,央行仅开展3次公开市场操作,每次均为100亿元,属于象征性操作水平;因存量逆回购到期,央行合计从公开市场渠道净回笼流动性5900亿元。然而,市场资金面不改平稳偏松局面,由此也为央行继续实施“削峰”操作提供理由。本周央行行长易纲在博鳌论坛发表讲话称,作为主要中央银行,我们要开始收紧,比如说提高利率。这次讲话向市场传递出非常强的加息信号,结合此前新疆、湖南等地相继发文要求PPP项目停建、压缩投资规模,货币、财政政策都面临收紧,对市场信心形成明显打击。

五、综合观点

本周国内钢价反复震荡,对于下周市场行情,提醒大家关注如下几个方面:

其一、需求因素。3月下旬以来,国内市场终端需求释放较为明显,一方面可以从连续放量的成交以及连续五周下降的库存验证;另一方面近期公布的3月份挖掘机产量数据、电厂用煤日耗、水泥价格上涨等数据都在印证需求在加快释放。不过,继新疆发文要求PPP项目停建之后,近日湖南省财政厅发布关于压减投资项目切实做好甄别核实政府性债务有关工作的紧急通知,要求突出保障重点,压缩投资规模,显示政府严控地方债务的决心,后期基建投资增速将有明显的下行压力,使得市场对于中长期钢材需求仍较为谨慎。

其二、供给因素。近日徐州、临汾、安徽等地相继发布环保限产措施,其中徐州多家钢厂已接到通知将停产整治,对成材供应形成一定抑制。而从本周的库存数据来看,螺纹社会库存和钢厂库存累计下降82万吨,较上周的103万吨降幅有所收窄,但考虑到清明节假期因素,这个库存下降幅度依然是非常可观的。不过当前市场的绝对库存量依然处于高位,商家对后市心态普遍谨慎,在价格反弹中以出货为主。短期环保限产题材对价格的推动作用减弱。

其三、成本因素。本周国内焦炭价格继续下跌,铁矿石价格小幅波动,钢厂利润有所回升。本周西本钢材指数上涨40元/吨,同期成本指数下跌12元/吨,目前江苏地区螺纹钢生产企业平均毛利为1065元/吨,依然处于高位。当前铁矿石、焦炭高库存化解仍需要时间,徐州高炉的停产对原料价格走势将形成利空,短期成本对钢价走势仍难形成支撑。

综合概括而言,当前国内钢材市场面临的宏观及行业环境多空交织,宏观层面中美贸易摩擦演变,央行行长表态货币政策收紧、新疆湖南福建多地发文压减政府投资项目等,使得市场心态普遍谨慎;产业层面需求明显放大,库存下降加快,徐州、临汾、安徽等地相继发布环保限产措施,对钢价走势形成较强提振。短期看国内钢价或仍将延续震荡走势。基于此,对下周市场维持偏中性评价——蓝色预警。具体来说,西本钢材指数下周将在3910-3970元/吨区间震荡运行。[文]西本新干线特邀撰稿人 2018/4/13

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