库存观市

[库存看钢市] 终端需求渐趋停滞 钢价或将涨后盘整

2018年01月22日12:38   来源:西本新干线
摘要:综合来看,上周下半周以来的钢价大涨更多是经销商的冬储需求拉动,随着年终临近,终端需求在本周过后将趋于停滞,部分商家对手中现有资源仍有一定的兑现利润心理。预计短期国内钢价或将涨后转入回调整理。

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上周(1月12日—1月19日)西本——钢材指数先跌后涨,周五收在4050元/吨,一周下跌70元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示,上周国内钢价跌后回升,下半周部分市场涨势强劲。截止1月19日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4209元 /吨,一周下跌55元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在4160元/吨,一周下跌40元/吨;华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4540元/吨,一周下跌60元/吨;华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4020元/吨,一周下跌30元/吨;西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4250元/吨,一周下跌20元/吨;华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4130元/吨,一周下跌10元/吨。

期货方面,上周螺纹钢期货强势上涨。最终周五螺纹钢主力合约RB1805收盘价格为3926元/吨,较前一周五收盘价上涨136元/吨。上周主力合约RB1805日均成交量为378万手,较前一周增加7万手;周五收盘持仓量约为315万手,较前一周五增加42万手。上周在冬储需求启动及库存数据利好带动下,下半周期现货价格均大幅上涨。但价格在短时间内拉涨后,中间商的冬储热情逐步降温,终端用户随着年终到来也即将转入全面停工,短期价格继续向上动力不足。预计本周螺纹期货或将横盘整理。

上周钢材现货先跌后涨、期货强势反弹,那么本周钢价走势如何?12月份地产基建投资增速回落,市场需求是否仍有减弱压力?12月粗钢日均产量小幅下降,供应层面是否出现减少?在进入本期具体讨论之前,首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

商品现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示:1月22日沪市螺纹钢库存总量为31.35万吨,较上期增加0.9万吨;线材4.2万吨,较上期增加0.85万吨;盘螺9.7万吨,较上期增加1.2万吨。综合来看,本期沪市建筑钢材库存总规模为45.25万吨,较上期增加2.95万吨。上周申城气温有所回升,部分工地仍在赶工期收尾,随着钢价止跌开始加大补库力度。到货方面在南北价差不大的情况下,近期北方材到货明显减少,市场资源到货以江苏地区钢厂为主。

二、总结分析

纵观全国市场,本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为414.2万吨,增加27.75万吨,增幅为7.18%;线材库存量为132.7万吨,增加9.3万吨,增幅为7.54%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看,本期全国综合库存总量为931.45万吨,较前一周增加42.8万吨,增幅为4.82%。目前的库存水平较去年同期减少172.45万吨,减幅15.62%。本期全国钢材库存量继续上升,不过升幅较上周有所趋缓,且钢厂库存出现明显下降,显示商家冬储需求已实质启动,钢厂库存向市场转移较为顺利,为钢价的止跌反弹起到积极作用。

2017年我国GDP同比增长6.9%,比上年同期加快0.2个百分点,7年来首次提速;其中四季度GDP同比增长6.8%,增速与三季度持平。其中生产和投资增速略超市场预期,消费增速不及预期。1-12月社会消费品零售总额名义增速9.4%,前值10.2%;12月工业增加值同比6.2%,前值6.1%。从投资情况来看,2017年全国固定资产同比增长7.2%,增速与1-11月份持平,较2016年全年回落0.9个百分点。1-12月民间投资累计同比增长6%,增速1-11月提高0.3个百分点;制造业投资增速为4.8%,较1-11月份上升0.7个百分点。民间投资和制造业投资增速的大幅回升是支撑12月固定资产投资高于市场预期的主因。房地产和基建投资增速则双双回落,1-12月房地产开发投资增速为7.0%,较1-11月份下滑0.5个百分点;基建投资增速为14.9%,较1-11月份下降0.9个百分点。年初以来,房地产市场出现了以地方主导的松动迹象,2018年全年房地产调控政策整体边际趋松。12月房地产销售下行趋缓,新开工、土地购置仍然保持高位,房地产到位资金增速回升,后期房地产投资增速仍有望维持高位。从基建投资来看,当前防风险仍然是政策主线,对地方政府债务约束的决心和力度都较以往几轮债务约束更强,预计后期基建投资将承压回落,回落幅度则更多取决于中央和地方政府的博弈。

据国家统计局数据,2017年1-12月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为83173万吨、71076万吨和104818万吨,同比分别增长5.7%、1.8%和0.8%。其中12月份粗钢、生铁和钢材产量分别为6705万吨、5472万吨和8779万吨,同比分别增长1.8%、下降4.4%和下降1.1%。12月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为216.29万吨、176.52万吨和283.19万吨,较11月份日均产量分别下降1.91%、3.51%和2.18%。近日政策层面再次利好频传,包括工信部出台的钢铁产能置换新规、河北环保厅公布90家河北钢铁企业未取得排污许可证、2018年安监总局将在全国深入开展钢铁企业重大生产安全事故隐患排查治理专项行动等,表明政府层面对钢铁去产能及环保治理维持高压态势,对商家心态回稳起到一定提振。

1月21日,华东地区主导钢厂出台新一期价格政策,其中沙钢对1月下旬线材、螺纹、盘螺价格普遍下调300元/吨,对上期完成计划螺纹钢追补350元/吨,线材和盘螺追补300元/吨;永钢、中天对1月下旬线材、螺纹、盘螺价格普遍下调200元/吨,对上期完成计划螺纹钢追补250元/吨。调整后的沙永中螺纹出厂价格为4050元/吨,与当前的市场价格基本持平,反映出在当前终端需求趋于停滞的情况下,钢厂对后市预期仍较为谨慎,以保证订单正常组织为主。

综合来看,上周下半周以来的钢价大涨更多是经销商的冬储需求拉动,随着年终临近,终端需求在本周过后将趋于停滞,部分商家对手中现有资源仍有一定的兑现利润心理。预计短期国内钢价或将涨后转入回调整理。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来

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