国内宏观

央行今日进行2700亿逆回购操作 净投放1800亿

2018年01月12日09:24   来源:wind资讯
摘要:央行周五进行1400亿7天、1300亿14天逆回购操作,当日900亿逆回购到期,单日净投放1800亿。

香港万得通讯社报道,央行周五进行1400亿7天、1300亿14天逆回购操作,当日900亿逆回购到期,单日净投放1800亿。

周四进行300亿7天、300亿14天逆回购操作,当日300亿逆回购到期,单日净投放300亿。周三连续12日空窗后央行重启公开市场操作。央行周三进行600亿7天、600亿14天逆回购操作,当日1200亿逆回购到期,完全对冲到期规模。市场人士指出,随着流动性重归中性,“削峰”操作也告一段落。结合后续央行流动性工具到期及税期等因素判断,预计中旬央行将加大操作力度,公开市场操作将转为“填谷”。

央行、财政部公告称将于1月15日进行2018年中央国库现金管理商业银行定期存款(一期)招投标,本期操作量800亿元,期限3个月。Wind数据显示,1月15日有800亿国库现金定存到期。

Wind数据显示,本周(1月6日-1月13日)央行公开市场有4100亿逆回购到期,其中周一至周五分别到期400亿、1300亿、1200亿、300亿、900亿,无正回购和央票到期;此外本周六还有1825亿MLF到期。

市场资金面方面,周四虽然央行恢复净投放但是投放规模量小帮助有限,不改资金面延续收敛态势,主要回购利率亦进一步上升,不过机构反映抹平头寸亦有余地,惟价格稍高。银存间质押式回购加权平均利率全线上行,且上行幅度较昨日加大;交易所债券回购加权平均利率多数上行。Shibor多数上涨。隔夜Shibor大涨18.90bp报2.8320%,创2017年12月29日以来新高,7天Shibor涨5.6bp报2.8320%,14天期Shibor涨7bp报3.7760%。银行间回购定盘利率全线上涨,银银间回购定盘利率全线上涨。

交易员称,对非银机构来说,目前流动性仍属正常范畴,惟融入利率在抬升,主要还是在于央行此前持续净回笼的效应进一步显现。预计月中缴税将对资金面带来扰动,且中国农历春节前银行备付需求增加,从而提升市场谨慎预期。不过从央行推出临时准备金动用等机制来看,维稳姿态犹在,后续需关注央行公开市场操作情况。

兴证固收称,1月中旬后,缴税和春节临近可能会再次扰动市场流动性情况。特别是在监管趋严环境下,金融机构资金过桥作用被削弱,银行和非银、大银行和小银行的流动性分层可能进一步加剧,往后资金面又会回归偏紧局面。

中信建投认为,资金面利好是短期现象。年末财政资金投放以及年初定向降准实施,资金面迎来宽松期,预期宽松局面仍然会延续。但年初资金面宽松并不意味着货币政策态度放松,临时准备金动用期限较短,在一季度经济有韧性,通胀上行背景下央行货币投放可能仍然有限,并且在海外美联储加息背景下,央行一季度上调逆回购利率的可能性仍然较大,货币政策可能仍将回归到紧平衡。

国信宏观固收称,1月MLF大概率统一超额续作。首先,去年12月分批操作应该与美联储会议有关。而1月并无有新闻发布会的美联储会议,因此1月两批MLF可能会统一续作。其次,虽然2018年开始实施定向降准,短期内释放了一些流动性,但是用定向降准对冲MLF可能性有限。

申万宏源认为,资金投放充足的情况下,预计1月份资金面预期将继续维持稳定。自去年10月底以来,央行多政策呵护跨年以及春节期间流动性,加上跨年后定向降准政策落地释放出一定长期流动性,均有利于1月份资金面预期的稳定。

中信固收明明称,2018年是监管大年,监管政策将密集落地,实体经济去杠杆也将继续推进,因而银行(尤其是中小银行)的同业资产将继续压缩,继而无法派生出相对应的负债。我们预测央行将多渠道释放流动性,维稳资金面,缓解流动性摩擦,毕竟在处置风险过程中产生新的风险也是监管层不愿看到的。整体上看,2018年的流动性环境会好于2017年。

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