原料预警

12月1日西本新干线钢铁原料价格走势预警报告

2017年12月01日13:33   来源:西本新干线
摘要:在低产量、低库存的局面下,近期国内钢材市场持续大幅上涨。对于原料市场而言,前期跌幅较大的铁矿石和焦炭仍有反弹空间,钢坯和废钢则将延续货紧价扬的态势,但受制于钢厂采暖季错峰限产,原料价格整体涨幅有限。

本期观点:钢厂利润新高 原料稳中趋涨

时间:2017-12-4—2017-12-8

● 市场回顾——钢坯外矿稳步上涨,焦炭反弹煤炭稳定;

● 成本分析——钢价涨势逐步加快,钢厂利润再创新高;

● 库存分析——钢厂补库力度增大,铁矿焦炭库存略增;

● 综合观点——钢价大涨带动需求,原料市场稳中趋涨。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内钢材市场价格普遍大幅上涨,前期一直保护观望的部分钢厂开始重新加大原料补库力度,钢坯、铁矿、焦炭成交回暖,废钢和煤炭价格保持坚挺。同时,近期期货市场震荡走强以及周四唐山再度启动重污染天气II级应急响应(烧结、焦企限产),对原料市场信心都有所提振。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

本周国内钢坯市场小幅震荡上涨。截止本周四,唐山市场普碳方坯出厂价格达到3890元/吨,20MnSi方坯出厂价格为4050元/吨,较上周五上涨80元,下半周后高价区域成交减弱,现货报价混乱;江苏市场20MnSi方坯价格在4050元/吨左右,上涨70元左右。从需求情况看,本周唐山地区带钢企业开工率保持在66%左右;型材调坯企业开工率上升10%至36%左右,建材调坯企业开工率下降2%至25%左右,钢坯外卖量只能满足当地6-7成的需求量,资源供应依旧偏紧。但另一方面,下游对于钢坯高价资源的承受能力也有限,观望情绪逐渐加重,预计下周国内市场钢坯价格高位盘整的概率较大。

铁矿石:

受期货市场上涨带动,本周进口铁矿石现货价格小幅上涨,钢厂询盘明显增多,补库意愿较强。截止本周四,普氏62%指数收于69.3美元/吨(CFR),较上周五上涨0.85美元,低品位矿出货依然不理想,涨幅不如高品位矿,块矿则由于近期到港量较多,价格上涨乏力。本周国产矿价格小幅跟涨,河北地区铁精粉出厂价格上涨10元至675元/吨,当地矿山企业开工率继续小幅下降;安徽地区铁精粉出厂价格上涨20元至610元/吨左右,钢厂采购量略有增多,当地矿山企业开工率维持在65%左右。虽然近期矿价有所回升,但多以现货补库为主,钢厂和贸易商对于后市都较为谨慎,远期矿询盘较少。预计下周进口矿价格将继续在65-70美元/吨(CFR)之间窄幅波动。

煤焦:

本周国内炼焦煤市场平稳运行,总体产销平衡,多数煤矿看稳后市。目前,山西柳林地区主焦煤出厂价格保持1460-1500元/吨,汽运成交相对偏弱;河北唐山主焦煤、肥煤主流成交价格保持1390-1440元/吨,由于近期焦炭价格有所反弹,煤企信心有所恢复;山东地区1/3焦煤出厂价在1150-1230元/吨,出货情况一般,库存维持稳定。进口方面,本周澳洲进口煤外盘报价持续上涨,澳洲峰景矿优质主焦煤对中国报价升至210美元/吨(CFR),较上周末上涨13美元/吨,在一定程度上对国内市场起到了提振作用。本周国内焦炭市场价格继续回升。山西、山东、河北焦炭出厂价格普遍回升100-150元/吨,目前,山西地区二级冶金焦出厂价格达到1550元/吨左右,河北和山东地区二级冶金焦出厂价格为1650-1700元/吨。近期焦炭价格走强,主要是焦企限产速度滞后于钢厂所导致,此前焦炭价格大跌600-700元/吨,而焦企本身库存水平不高,在亏损限产后,局部市场出现资源供应紧张的局面,从而促使价格超跌反弹。预计下周国内市场焦炭价格将保持稳中小涨的态势。

废钢:

本周国内市场废钢价格稳中有涨,但由于近期废钢成本明显高于铁水成本,长流程钢厂采购积极性有所减弱,主要以南方电炉钢厂及北方钢厂补库为主。截止本周五,江浙地区重废(>6mm)价格在2000-2050元/吨,边角料价格为2070-2100元/吨,较上周五上涨50-60元左右;两湖、两广地区重废主流价格上涨20-30元至1960-2020元/吨;在北方区域,河北市场重废价格上涨30元至1950-2030元/吨,辽宁地区重废价格保持2150-2200元/吨。虽然近两周废钢市场的涨势明显趋缓,主导钢厂采购价格以稳为主,但考虑到近期进口矿和焦炭价格均有回升的趋势,且目前螺纹钢与废钢的价差已经拉大至2500元以上,预计下周国内市场废钢价格有望跟涨。

二、国内主要钢厂调价情况

表2:本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

注:上表选择的均为该区域内最有代表性的钢厂价格

三、国内钢厂成本和库存变化

受进口铁矿石和焦炭价格反弹带动,本周国内钢厂生产成本继续回升。截止本周四,长流程钢厂三级螺纹钢生产成本为2602元/吨,较上周末上升61元/吨;短流程钢厂三级螺纹钢成本(按照50%电炉铁水比测算)为2940元/吨,较上周末上升60元/吨。不过,本周国内钢材价格涨幅更大,钢厂盈利空间继续扩大,截止本周四,国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别为4648元/吨和4337元/吨,分别较上周四上涨353元/吨和107元/吨。对应20天前的原料成本,目前国内长流程钢厂螺纹钢毛利1967元/吨,较上周末上升394元;热卷毛利为1656元/吨,较上周末上升148元/吨。若按当期成本计算,螺纹钢和热卷毛利分别在1950元/吨左右和1635元/吨左右。

表3:本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),随着钢材价格大幅上涨,本周钢厂补库积极性有所增强,进口矿和焦炭库存均有小幅上升,煤炭库存相对稳定,废钢到货情况则相对欠佳。

表4:本周国内钢厂(厂内)原料库存变化

四、本周金融衍生品市场变化(主力合约)

本周期矿和双焦总体震荡上涨,走势弱于期螺,可见原料基本还是属于跟涨态势。近期期货资金大幅涌入做多、资金看涨情绪较强,预计下周市场仍将延续高位波动态势,对于现货市场信心将有所提振。

表5:本周矿煤焦钢期货基差变化

五、综合观点

在低产量、低库存的局面下,近期国内钢材市场持续大幅上涨。对于原料市场而言,前期跌幅较大的铁矿石和焦炭仍有反弹空间,钢坯和废钢则将延续货紧价扬的态势,但受制于钢厂采暖季错峰限产,原料价格整体涨幅有限。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2017/12/1

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