每周预警

9月22日西本新干线钢材价格指数走势预警报告

2017年09月22日11:21   来源:西本新干线
摘要:近期市场各项利空消息密集发酵,一是8月份宏观地产、基建投资数据走弱以及8月份粗钢产量高企、钢材出口下降,改变了市场供需仍将向好的预期;二是北京、天津等地出台的秋冬季工地停工4-6个月的政策,使得市场开始认可采暖季限产对供需都将形成明显影响;三是四川地区千万吨级的电炉集中以产能置换方式得到审批,在很大程度上增强了市场对于电炉钢产能将会加快投放的预期;四是各地普遍上调房贷利率,央行要求严查消费贷流入房地产市场,后期房地产进一步降温的态势基本确立。下周尽管终端节前备货对钢价走势或形成一定提振,但在心态趋弱的情况下,商家为规避节后风险将会加大出货力度,预计钢价跌势依然难改。基于此,对下周市场维持偏消极评价——绿色预警。具体来说,西本指数下周将在4110-4210元/吨区间震荡下行。

本期观点:心态悲观 延续跌势

时间:2017-9-25—2017-9-29

预警色标:绿色

●市场回顾:利空消息密集出台,现货钢价大幅下跌;

●成本分析:矿坯大跌煤焦企稳,钢厂价格多数下调;

●供需分析:限产炒作动力减弱,社会库存继续上升;

●宏观分析:地产调控再次加码,美联储宣布10月缩表;

●综合观点:近期市场各项利空消息密集发酵,一是8月份宏观地产、基建投资数据走弱以及8月份粗钢产量高企、钢材出口下降,改变了市场供需仍将向好的预期;二是北京、天津等地出台的秋冬季工地停工4-6个月的政策,使得市场开始认可采暖季限产对供需都将形成明显影响;三是四川地区千万吨级的电炉集中以产能置换方式得到审批,在很大程度上增强了市场对于电炉钢产能将会加快投放的预期;四是各地普遍上调房贷利率,央行要求严查消费贷流入房地产市场,后期房地产进一步降温的态势基本确立。下周尽管终端节前备货对钢价走势或形成一定提振,但在心态趋弱的情况下,商家为规避节后风险将会加大出货力度,预计钢价跌势依然难改。基于此,对下周市场维持偏消极评价——绿色预警。具体来说,西本指数下周将在4110-4210元/吨区间震荡下行。

一、行情回顾

1、西本指数

2、本周上海螺纹钢价格情况

本周申城建材价格大幅下跌。截至9月22日,西本指数报在4210元/吨,较上周末下跌130元/吨;同期,沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在3960元/吨,较上周末下跌110元/吨;而沪上优质盘螺代表规格报价4460元/吨,较上周末下跌100元/吨。

市场反馈,上半周申城成交情况不错,价格以小幅盘整为主,下半周随着黑色期货破位下行,市场恐慌心态显现,市场低价资源频出,价格大幅下跌,大厂螺纹已跌至3900元一线。周中华东主导钢厂集体下调出厂价格,对螺纹出厂价格均下跌100元/吨,显示钢厂对后市信心也有所趋弱。临近国庆长假,下周市场或有一定补库需求。但与此同时,周边主导钢厂下旬以及下个月发货量均有增加,后期资源压力逐步加大。预计短期本地建材价格仍将弱势走低。

那么,下周钢价走势将如何变化?房地产调控有再次加码趋势,后期需求会不会进一步减弱?十一长假即将来临,节前补库需求能否带动钢价企稳?带着诸多疑问,一起进入本期行情分析。 

3、全国市场方面

根据国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线的交易监控数据显示,本周国内钢价全面下跌,尤其中华北地区北京、太原等市场单周价格跌幅超过200元/吨,华东、华南主要市场跌幅也普遍在100元/吨以上。具体如下:

北京市场:受期螺大幅下挫拖累,本周北京市场现货跌势加速,较上周末累计下跌180-200元/吨。现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高线价格为4600元/吨; HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹4010-4020元/吨,HRB400EФ16mm螺纹4010元/吨左右,HRB400EФ18-25mm大螺纹3820-3840元/吨;HRB400Ф8-10mm盘螺报价4180-4210元/吨。

市场反馈,日前,北京市住建委发布《2017-2018年秋冬季建设系统施工现场扬尘治理攻坚行动方案》,从今年11月15日至2018年3月15日的采暖季期间,东城区、西城区、朝阳区、海淀区、丰台区、石景山区全部区域;通州区、大兴区、房山区、门头沟区、延庆区、昌平区、怀柔区、密云区、平谷区、顺义区、亦庄经济技术开发区城区及建成区要停止各类道路工程、水利工程等土石方作业和房屋拆迁施工等。在后市需求将趋于停滞的情况下,北京市场商家普遍加大出货力度,价格大幅下跌。而本周期螺价格破位下行,也加剧了市场恐慌氛围,下半周市场跌势加剧。虽然目前北京市场库存不多,但商家对后市预期普遍悲观,预计短期价格跌势依然难改。

杭州市场:本周杭州建筑钢材价格大幅下跌,累计跌幅达150元/吨左右。现杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在3940元/吨左右,永钢、中天、新兴、申特等同规格资源报价3880-3920元/吨;永钢、中天、萍钢等盘螺和线材价格4430元/吨左右。合格品螺纹售价在3820-3870元/吨,线材和盘螺4280元/吨左右。

市场反馈,本周黑色系品种期货继续承压下行,终端采购需求并不理想,周边钢厂价格政策弱势下调,市场报价接连出现下跌。周四,沙钢对螺纹下调100元/吨,线材和盘螺价格上调50元/吨,对上期螺纹追补70元/吨。同时,黑色系期货全线大跌,唐山钢坯暴跌80元/吨,市场情绪明显恐慌,市场报价大跌80元/吨左右。另悉,沙永中钢厂9-3期计划量,中天螺线盘均为9折,永钢螺线盘均为全折,沙钢对螺纹全折。随着国庆和中秋双节将至,下周终端用户会适当备货,预计下周杭州建筑钢材价格跌幅将有所趋缓。

广州市场:本周广州市场价格延续跌势,各品种报价较上周累计下跌130-150元/吨。现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4400元/吨,广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4360-4390元/吨 ;韶钢HPB300Ф6.5-10mm高线主流价格在4440-4470元/吨;广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4300-4370元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4460-4550/吨。

据市场反馈,周一开市,期螺震荡偏弱,外围主导市场价格出现下跌,本地市场报价整体回落,成交偏淡;周二,市场报价继续下跌,午后,受黑色系期货走强带动,部分小厂资源报价小幅抬升,出货情况有所好转;周三,市场价格整体回稳,销量偏低;周四,期货再次回调,尽管主导钢厂挺价意愿强烈,但商家心态不佳,市场报价再次下跌。出货方面,受天气影响,本周库存大户日均销量不足一千吨,较上周继续下降,多数经销商库存压力加大。库存方面,随着省外材到货继续增加(东北资源偏多),本周广州社会库存总量再次大增。截至周四统计,广州主要仓库建材库存合计65.76万吨,较上周(56.38万吨)增加9.38万吨。其中,螺纹钢库存45.70万吨,较上周(41.79万吨)增加3.91万吨,线材和盘螺库存20.06万吨,较上周(14.59万吨)增加5.47万吨。综合来看,目前市场库存大幅回升,需求相对疲软,经销商资金回笼压力增加,预计下周广州市场价格还将弱势下行。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周国内钢价震荡下跌,钢厂出厂价格也以下调为主。其中华东地区主导钢厂沙钢对9月下旬螺纹价格下调100元/吨,对线材、盘螺价格上调50元/吨,对上期合同螺纹补差70元/吨。国庆长假即将临近,为了减轻节后销售压力,钢厂在9月下旬增加投放量,并适当加大让利幅度,短期钢厂挺价信心趋弱。其中沙钢近日通知代理商可以提前卖10-1期的合同,永钢9-3期螺纹全折供货(上期为8折),中天9-3期螺纹订货9折(上期为6折),沙钢9月全月都是全折订货。

从钢厂生产情况来看,据国家统计局数据,1-8月份我国钢筋和线材产量分别为13750.2万吨和9034万吨,同比分别增长3.1%和下降3.9%;其中8月份我国钢筋和线材产量分别为1859.4万吨和1170.8万吨,同比分别增长6.3%和下降4%。钢筋累计产量增速自6月份由负转正以来,增长速度不断加快,显示市场供应逐步增加。而本周四川公布了多达1026万吨的电炉产能置换方案,使得市场对电炉钢新增产能将加速投放市场的预期增强,对市场整体心态形成一定影响。

2、原材料

本周国内原料价格除焦炭维持平稳外,其他品种以震荡下跌为主,其中钢坯及进口矿价格大幅下跌。分品种来看:

钢坯市场:唐山钢坯价格在上周双休日期间小幅下跌10元/吨,本周上半周持续在3700元/吨一线小幅波动,周四受黑色商品期货暴跌影响大幅下跌80元/吨。随着环保政策不断升级,近期唐山地区型材、带钢等轧材企业停产较多,极大影响钢坯市场需求,加上黑色系品种期货承压下行,市场对后期心态趋弱。预计下周唐山钢坯价格仍将小幅下跌。

焦炭市场:本周国内焦炭市场基本平稳。受当前环保限产影响,山西、河北部分地区提前进入限产状态,焦企开工率继续下降,因此尽管近期焦炭期货及钢价回落明显,但焦炭现货因供应依旧偏紧而价格持稳,苏北一带焦企根据自己订单情况,再次发出新一轮提涨声音,涨幅100元/吨。钢厂依然保持高开工高需求,而部分地区焦企受到环保制约有减产现象。短期焦炭供需依旧偏紧,价格或将维持高位。

废钢市场:本周国内废钢价格涨跌互现,其中华东地区小幅下调,华南、西南地区拉涨。目前钢厂废钢整体库存水平不高,近期南方电弧炉投产也有增多的迹象,但由于本周铁矿价格跌幅远大于废钢,钢厂观望情绪有所加重,纷纷放缓采购,导致一些贸易商主动降价出货。预计下周国内废钢市场价格将继续小幅回落。

铁矿石市场:本周河北地区铁精粉价格小幅下跌5-10元/吨。近期进口矿及钢材价格下跌较为明显,钢厂对铁精粉采购暂相对谨慎,但矿山铁矿资源本身偏紧,部分矿山挺价意愿依然较强。预计下周河北铁精粉价格仍将稳中趋弱。进口矿价格大幅下跌。截止9月21日,普氏62%铁矿石指数为63.15美元/吨,较上周末下跌8.55美元/吨,创7月初以来的新低。对近几周来价格走低的铁矿石而言,全球供应充裕,需求疲软迹象和中国经济放缓可能使行情雪上加霜,中国铁矿石期货急跌过后重新向着熊市逼近。澳联储在8月政策会议上预计,由于中国钢铁需求触顶,而铁矿石全球供应量持续扩大,短期内铁矿石价格将出现下滑。当前铁矿石供需结构和预期转弱,尤其考虑到后期钢厂限产以后,部分有长协矿的钢厂可能会将富裕的长协矿抛向市场,进一步加大销售压力。预计下周进口矿价格仍将震荡下跌。

海运市场:9月21日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报1470点,较前一交易日上涨21点或1.45%,连续六个交易日上涨,再次刷新2014年11月以来的新高。从6月份起,BDI指数明显回暖,有加速上扬之势。分析称,目前该指数已过盈亏平衡点,相关企业盈利将大大改善。四季度铁矿,煤炭补库存叠加北半球粮食旺季出货保证了旺季的运量,航运业或将持续回暖。预计下周BDI指数将继续上涨。

三、供给和需求分析

西本新干线交易平台数据显示,本周申城建筑钢材成交情况先强后弱,周一、周二市场整体成交情况较为活跃,浙江、山东地区在环保督查结束后加快施工,部分工地开始为十一长假的施工备货。但周三以后国内迎来大范围降雨天气,加之价格连续下跌,成交有所趋弱。整体来看9月份至今需求表现均没有出现明显放量的现象,在一定程度上打击了市场对于旺季需求向好的预期。

而从库存情况来看,本周沪市建材库存小幅下降,上半周市场成交情况不错,同时商家在节前尽量以出货保证降低库存为主。而从全国库存来看,本周全国钢材市场库存连续第六周出现上升,其中螺纹钢社会库存由升转降,但钢厂库存出现上升。显示临近国庆长假,商家为规避节后风险,普遍减少订货并加快出货以降低库存,钢厂订单压力开始有所显现。

四、宏观分析

1、70个大中城市中,一线城市房价环比继续下降,二三线城市涨幅有所回落。初步测算,8月份,一线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比均下降0.3%。二线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比分别上涨0.2%和0.3%,涨幅分别比上月回落0.2和0.1个百分点。据测算,一线城市新建商品住宅和二手住宅价格同比涨幅均连续11个月回落,8月份比7月份分别回落3.8和3.7个百分点。二线城市新建商品住宅价格同比涨幅连续9个月回落,8月份比7月份回落1.6个百分点。

2、日前从国土资源部耕地保护司获悉,截至9月8日,国土资源部已全面完成2017年报国务院批准的城市建设用地审查报批工作。2017年,在报国务院批准用地的106个城市中,11个城市利用存量土地进行开发建设,未申报新增建设用地;95个申报用地的城市中,国土资源部对16个城市新增建设用地规模进行了核减,共核减新增建设用地4541.9公顷,占16个城市申报新增用地总规模的46.52%。

3、自9月14日起,北京地区多家银行继续上调首套房贷款利率,这已是今年第6次上调首套房贷款利率,此次调整后,首套房房贷利率上浮5%-10%成为主流,同时个别银行调整为最低执行基准利率上浮20%的利率政策,还有个别银行的多个网点首套房集体“暂停接单”。

4、日前,北京市住建委发布《2017-2018年秋冬季建设系统施工现场扬尘治理攻坚行动方案》,从今年11月15日至2018年3月15日的采暖季期间,东城区、西城区、朝阳区、海淀区、丰台区、石景山区全部区域;通州区、大兴区、房山区、门头沟区、延庆区、昌平区、怀柔区、密云区、平谷区、顺义区、亦庄经济技术开发区城区及建成区要停止各类道路工程、水利工程等土石方作业和房屋拆迁施工等。《方案》称,对于重大民生工程和重点项目涉及土石方作业的,确实无法停工的,由项目建设单位申请,属地区住房城乡建设委初审,并以区政府名义统一报北京市住房城乡建设委,统筹后报北京市政府同意后实施。

5、为进一步加强秋冬季扬尘污染管控,今年10月至明年3月期间,天津市建成区内将停止各类建设工程土石方作业、房屋拆迁(拆除)施工、水泥搅拌及浇筑等作业,停止道路工程、水利工程等土石方作业。天津市环保局大气处处长杨勇解释说,土石方之外的作业仍然可以依法依规照常进行,同时,只有建成区内停止各类建设工程土石方作业,建成区外未作限制。

6、近日,国家发展和改革委员会下发特急文件,防止已化解的过剩产能死灰复燃。要求各省区认真组织开展2017年钢铁煤炭去常能验收工作,把验收作为检验去产能成效的重要手段。重点检查淘汰落后不到位、产能退出不彻底、奖补资金使用不规范、虚报任务完成情况、违规批准新增产能等问题的整改和处理情况。钢铁去产能部级联席会议在后续开展的验收抽查中,将专门针对上述两项复查工作进行检查。今年已退出的去产能项目在10月底前完成验收,其他项目在12月底前完成验收。

7、9月21日,标普将中国评级从AA-调整至A+,展望从负面调整至稳定。标普表示,若信贷增速显著放缓,可能将上调中国评级。中国货币政策大体可信、有效,预计中国2017-2020年赤字占GDP比重将接近或低于2.5%。这是1999年以来,标普首次下调中国主权评级。

国家统计局18日发布的数据显示,8月70个大中城市的新建住宅平均价格环比上涨0.2%,涨幅只有7月的一半。在15个一线和热点二线城市,经过近六个月的密集调控后,房价三年来首次全面停涨。可见随着政府的降温措施抑制投机冲动,国内房地产市场整体降温明显。近期北京、上海、深圳、郑州等城市首套房贷利率纷纷再次上调,最高上浮30%,部分银行甚至停贷。据媒体报道,中国央行会同银监会近期要求各地监管部门,指导银行规范个人消费贷款,防止消费贷款违规流入房地产市场。当前房地产市场调控仍在持续加码,特别是随着房地产信贷政策的进一步收紧,对后期房地产销售及投资都会形成压制影响,对国内钢材市场需求也将形成一定影响。

资金方面,周五(9月22日),央行进行1000亿元7天期逆回购操作,200亿元28天期逆回购操作,央行公开市场当日有1200亿逆回购到期,连续三天实现零投放、零回笼。本周央行公开市场净投放4500亿元,上周为净投放2600亿元。随着央行净投放的累积效应显现,加上税期扰动逐步减轻,短期市场资金供求正趋于好转。据央行数据,8月末M2同比增速8.9%,创历史新低。M2增速下降主要体现了金融去杠杆的影响,但地方债发行放慢、同业存单大增也是不可忽视因素。8月人民币贷款新增1.09万亿元,高于去年同期的9487亿元;社融增量较7月的1.22万亿元有所回升,达到1.48万亿元,略高于去年同期的1.46万亿元,显示信贷继续支持实体经济发展。美国联邦储备委员会20日宣布将从今年10月份开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表,以逐步收紧货币政策。分析认为,缩表将收紧美元流动性,给美元带来升值压力,新兴市场将面临本币贬值和资金外流等挑战。

五、综合观点

本周沪上钢价大幅下跌,对于下周市场行情,提醒大家关注如下几个方面:

其一、需求因素。本周终端需求情况总体表现不错,部分工地开始进行节前备货。但中间需求较弱,在价格下跌情况下中间商以去库存为主,对补库普遍谨慎。媒体称央行要求各地严禁个人消费贷款违规流入房地产,结合近期多地上调首套房贷利率来看,房地产信贷政策进一步收紧已是大势所趋,对后期房地产销售及投资都会形成压制影响。下周是国庆长假前的最后一个交易周,工地或多或少都要进行备货,终端采购需求有望继续好转。但在市场预期趋弱的情况下,经销商将会尽量争取在国庆前加大出货,以规避后市风险或者适当打压钢厂结算价格。如果下周需求不出现超预期增长,对钢价提振作用或将有限。

其二、供给因素。近期各地相继出台采暖季限产的具体方案,共有10个城市明确采暖季将限产50%,分别是石家庄、唐山、邯郸、安阳、邢台、天津、淄博、长治、焦作和晋城。各地的采暖季限产方案整体没有明显超预期的地方,市场对此反应较为平淡。而本周四川千万吨级的电炉集中以产能置换方式得到审批,在很大程度上增强了市场对于电炉钢产能将会加快投放的预期。随着市场对于后市供应收缩预期的减弱,供给因素对钢价的推动作用也明显下降。

其三、成本因素。本周钢价、进口矿价大幅下跌,煤焦价格基本平稳,钢厂盈利继续收窄。本周西本钢材指数下跌130元/吨,同期成本指数下跌54元/吨,目前江苏地区螺纹钢生产企业平均毛利达到1071元/吨,依然维持在较高水平。当前煤焦资源依然偏紧,价格高位仍有望得到维持。但铁矿石市场供应逐步宽松,价格破位下跌。而从钢厂情况来看,为了减轻节后销售压力,钢厂在9月下旬增加投放量,主动挺价的信心将有所减弱。预计短期成本对钢价走势仍将形成拖累。

综合概括而言,近期市场各项利空消息密集发酵,一是8月份宏观地产、基建投资数据走弱以及8月份粗钢产量高企、钢材出口下降,改变了市场供需仍将向好的预期;二是北京、天津等地出台的秋冬季工地停工4-6个月的政策,使得市场开始认可采暖季限产对供需都将形成明显影响;三是四川地区千万吨级的电炉集中以产能置换方式得到审批,在很大程度上增强了市场对于电炉钢产能将会加快投放的预期;四是各地普遍上调房贷利率,央行要求严查消费贷流入房地产市场,后期房地产进一步降温的态势基本确立。下周尽管终端节前备货对钢价走势或形成一定提振,但在心态趋弱的情况下,商家为规避节后风险将会加大出货力度,预计钢价跌势依然难改。基于此,对下周市场维持偏消极评价——绿色预警。具体来说,西本指数下周将在4110-4210元/吨区间震荡下行。[文]西本新干线特邀撰稿人 2017/9/22

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