每月预警

2017年9月西本新干线钢材价格指数走势预警报告

2017年08月25日11:22   来源:西本新干线
摘要:尽管7、8月份钢价大涨在很大程度上已经透支了旺季预期,但在环保题材不断发酵,尤其是北方钢厂采暖季限产已经明确的情况下,市场供应收缩预期依然强烈。随着9月钢材消费旺季的到来,国内钢材市场供应紧平衡的局面将进一步显现,预计钢价整体仍将震荡上行。基于此,预计9月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在4300-4550元/吨区间震荡上行。

本期观点:环保助力 震荡向上

时间:2017-9-1—2017-9-30

关键词:环保 资金 需求 成本

新干线编者注:本文为西本新干线特邀分析文稿,作者授权西本新干线及其合作者刊登本作品,相关媒体及网站转载本文请务必标明本文出处为西本新干线(www.96369.net)或其相关合作者。本文观点纯属特邀作者个人意见,与本网站立场无关,据此操作,风险自担。非常感谢您对我们的支持。

本期导读:

●行情回顾:环保题材不断发酵,期现钢价再攀新高;

●供给分析:粗钢日产小幅回落,钢材出口维持低位;

●需求分析:地产基建增速回落,社会库存小幅增加;

●成本分析:铁矿焦炭整体大涨,钢企盈利维持高位;

●宏观分析:经济数据全面回落,货币政策不松不紧;

●综合观点:尽管7、8月份钢价大涨在很大程度上已经透支了旺季预期,但在环保题材不断发酵,尤其是北方钢厂采暖季限产已经明确的情况下,市场供应收缩预期依然强烈。随着9月钢材消费旺季的到来,国内钢材市场供应紧平衡的局面将进一步显现,预计钢价整体仍将震荡上行。基于此,预计9月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在4300-4550元/吨区间震荡上行。 

行情回顾:8月钢价再攀新高

一、行情回顾篇

8月份国内钢价除在中旬出现短暂几天下跌外,全月其他时段均以大幅上涨为主,不断刷新近5年多的价格高点。截至8月25日,西本钢材指数收在4340元/吨,较上月末大幅上涨320元/吨,月环比涨幅为7.96%,较去年同期价格上涨1700元/吨,同比涨幅为64.39%。8月24日螺纹钢期货主力合约RB1801收盘价格为3858元/吨,较上月末上涨262元/吨,月环比涨幅为7.29%。在环保题材不断刺激下,本月期现货价格轮番上涨,全面创下新高。

8月国内钢价大幅上涨的主要推动因素来自环保政策不断发力。7月29日,李克强总理要求取缔“地条钢”、化解过剩产能工作要坚定不移地推进,防止死灰复燃;7月31日,张高丽副总理要求全力做好秋冬季大气污染防治工作,制定错峰停产限产方案;8月24日,环保部印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,明确指出石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。上述信息叠加中央第四批环保督查组全面启动、部际联席会议开展取缔地条钢专项抽查等,使得市场产生强烈的供应收缩预期,助推钢价大幅上涨。

综上,国内现货钢价在8月份大幅上涨,那么接下来的9月,钢价走势如何?9月份国内钢材市场迎来传统消费旺季,市场需求会否继续好转?采暖季限产题材再次发酵,对市场供应形成的影响有多大?铁矿石、焦炭价格大涨的局面能否持续?带着诸多问题,一起来看2017年9月沪上建筑钢材行情分析报告。

供给分析:粗钢日产小幅回落

●8月社会库存小幅上升

●7月粗钢日均产量小幅回落

●7月钢材出口量维持低位

●下月建筑钢材产能释放预期

二、供给分析篇

1、国内建筑钢材库存现状分析

西本新干线监测库存数据显示,截至8月25日,国内主要钢材品种库存总量为964.35万吨,较7月末增加8.8万吨,增幅0.92%,较去年同期增加31.9万吨,增幅3.42%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为440.9万吨、106.75万吨、205.7万吨、109.95万吨和101.05万吨,较7月末分别增加4.68%、减少6.28%、减少6.35%、增加4.42%和增加5.76%。本月社会库存整体变化不大,基本在市场预期当中,库存对价格的扰动影响也有所减小。

从钢厂库存来看,据中钢协数据显示,截止8月上旬末,会员企业钢材库存量为1222.41万吨,旬环比减少7.88万吨,减幅0.64%;较7月上旬末减少71.9万吨,减幅5.55%;较上年同期减少114.5万吨,减幅8.57%。

与去年同期相比较,全国钢材市场库存增加32万吨,钢厂库存减少115万吨,市场库存和钢厂库存合计较去年同期减少82万吨,而上月为减少63万吨。8月份产业链库存同比下降幅度扩大,印证市场供应仍处于紧平衡局面,对钢价上涨形成较强提振。

2、 国内钢材供给现状分析

从钢厂生产情况来看,据国家统计局数据,2017年1-7月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为49155万吨、42420万吨和64856万吨,同比分别增长5.1%、3.5%和1.1%。其中7月份粗钢、生铁和钢材产量分别为7402万吨、6207万吨和9667万吨,同比分别增长10.3%、5.1%和2.7%。7月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为238.77万吨、200.23万吨和311.84万吨,较6月份日均产量分别下降2.18%、2.61%和4.12%,粗钢日均产量为仅低于今年4月和6月的历史第三高水平。

另据中钢协统计,据中钢协统计,2017年8月上旬会员钢企粗钢日均产量186.79万吨,旬环比增加1.6万吨,增幅0.87%;全国预估日均产量235.93 万吨,旬环比减少7.06万吨,减幅2.91%。

3、国内钢材进出口现状分析

从钢材进出口数据来看,海关总署数据显示,2017年7月份中国出口钢材696万吨,较上月增加15万吨,同比下降32.6%;进口钢材98万吨,较上月减少15万吨,同比下降13.3%;1-7月累计出口钢材4795万吨,同比下降28.7%;累计进口钢材779万吨,同比增长2.6%。

结合产量及进出口数据测算,7月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为6769万吨和9069万吨,同比分别增长18%和6.7%。1-7月份粗钢和钢材资源供应量分别为44901万吨和60840万吨,同比分别增长11.0%和增长4.6%。

4、下月建筑钢材供给预期

综合来看,7月份受高温天气及环保治理持续加码影响,部分钢厂加大检修力度,国内粗钢日均产量环比小幅回落。8月份环保督查有再度发酵的趋势,河北唐山轧材企业煤改气、邯郸地区钢厂限烧结、廊坊前进钢铁全面停产,山东、河南等地环保加码钢厂生产受限,市场供应收缩预期依然强烈。预计8月份粗钢日均产量与7月份将基本持平。

需求分析:地产、基建投资增速全面回落

●8月沪建筑钢材需求环比回落

●预计9月建筑钢材需求将有所回暖

三、 需求形势篇

1、沪上建筑钢材销量走势分析

8月国内终端需求表现较为疲弱,钢价的暴涨已使得建筑工程施工成本大幅攀升,终端用户对高价观望心态加剧,采购趋于谨慎。8月份西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比大幅回落12.48%。7月投资数据全面下滑,房地产投资、销售面积单月同比增速大幅降至4.82%、2.02%,较上月增速分别回落3.05个百分点、19.35个百分点;同样,基建投资同比增速也降至15.81%,回落1.49个百分点。房地产、基建投资增速回落,在一定程度上打击了市场前期对需求的乐观预期。

2、国内建设投资额度分析

从主要投资来看,2017年1-7月固定资产投资同比增长8.3%,增速比1-6月份回落0.3个百分点。其中7月全国固定资产投资同比增速回落至6.8%,并创下今年以来新低。三大类投资增速全面下滑:制造业、房地产投资增速均大幅回落,并创下16年8月以来新低;基建投资增速则小幅回落,印证财政支出增速回落。

房地产投资增速大幅回落。1-7月份,房地产投资累计同比增速为7.9%,较上月下降0.6个百分点,7月增速更是大幅下滑3.0个百分点至4.8%。分项指标中,反映着存量投资项目的施工面积累计增速小幅下滑0.1个百分点,反映着增量投资项目的新开工面积累计增速下滑2.6个百分点,但土地购置面积累计增速继续上升2.3个百分点,预计未来房地产投资增速仍将会有一定支撑。需求方面,商品房销售额同比增速下滑2.6个百分点至18.9%,客观来说当前房地产销售增速仍处于相对高位。预计房地产投资增速仍将总体趋势下滑,但结合今年以来冲高不下的三四线城市增量投资项目增速来看,今年全年房地产投资增速可能降幅不大。

基建投资增速小幅回落。1-7月份基础设施投资同比增长16.67%,比1-6月回落0.18个百分点。7月基建投资同比增速15.8%,较6月的17.3%小幅回落。财政支出增速大幅回落是基建投资增速下滑的重要原因。上半年财政支出占收入比重高达110%、占年初代编预算比重53%,均高于往年同期。而受前期支出进度加快、相关资金提前拨付影响,7月财政支出增速大幅回落,预算内资金来源不足7月令基建投资增速小幅回落。

制造业投资明显回落。1-7月份制造业投资实现累计增长4.8%,较上月回落0.7个。7月制造业投资增速1.5%,较6月的6.7%大幅回落,并创下去年8月以来的新低。虽然工业经营状况有所改善,但在产能过剩的大背景下,启动制造业投资并不容易。

3、下月建筑钢材需求预期

1-7月份房地产投资增速加快回落,分项房地产销售及新开工增速明显下降,房地产市场出现明显的降温迹象,1-7月份基建投资增速也从高位小幅回落,在一定程度上将打击市场对后期需求的乐观预期。不过9月份市场毕竟处于传统消费旺季,加之三四线城市房地产销售持续升温,以及基建投资增速仍处于高位,预计下月国内钢市需求或将趋于好转。

成本分析:焦炭价格暴涨

●8月原料价格全面上涨

●主要区域建筑钢材出厂价格分析

●下月建筑钢材成本走势预测

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月国内原料价格全面上涨,尤其是焦炭价格出现暴涨,钢坯、废钢、国产矿价格也大幅上涨,进口矿价涨幅相对较小。根据西本新干线监测数据显示,截至8月25日,唐山地区普碳方坯价格为3770元/吨,月环比上涨220元/吨;江苏地区废钢价格为1950元/吨,月环比上涨100元/吨;山西地区焦炭价格为1950元/吨,月环比上涨290元/吨;唐山地区66%品味干基铁矿石价格为730元/吨,月环比上涨75元/吨。与此同时,品位62%普氏铁矿石指数为76.45美元/吨,月环比上涨2.45美元/吨。

分品种来看,本月唐山钢坯价格大幅上涨,累计涨幅达220元/吨,连续刷新近五年多的价格新高。本月环保题材持续发酵,成品材价格大幅上涨,带动钢坯价格继续走强。1-7月,河北省压减纳入年度计划炼铁产能1226万吨、炼钢产能1053万吨,分别完成年度任务75.5%、67.4%。河北省确定9月底前全面完成去产能年度任务,这意味着8、9月份仍将有不少产能退出市场,对市场供应将形成一定影响。同时,环保部《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》印发, 确定石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%,后期唐山高炉开工率将存在明显下降的预期。预计下月唐山钢坯价格仍将震荡上涨。

本月国内焦炭出现暴涨,累计涨幅达290元/吨。山东焦企持续环保限产、河北邢台、邯郸等地区因为即将举办国际公路自行车赛事也被要求大幅限产,焦炭供应端偏紧,再加上铁路以及汽运运输环节不顺畅,主流钢企到货量不能得到有效保证,库存多呈现下降。钢厂在利润较高的情况下还在积极补库,对价格接受程度较高。河北、山西、山东地区的主流焦企已开启焦炭第七轮提涨,幅度为100元/吨,累计涨幅已达460元/吨,苏北一带主导焦企也提出自己的第八轮涨幅,港口贸易商报价以及成交价也均大幅上涨,普遍都是低价拒绝出货,惜售待涨。同时,近期焦煤供应紧张,价格连续大涨,也在很大程度上助推了焦炭价格的强势。整体来看目前焦炭供应偏紧的局面短期难改,预计下月焦炭价格仍有上涨空间。

本月国内废钢市场明显上涨,全月累计涨幅达100元/吨。本月国内钢价涨幅巨大,因铁水成本不断抬升影响,国内废钢市场也完成一波拉涨,幅度50-100元/吨,华东地区涨幅较为明显。不过相比铁水成本仍有较大优势,废钢价格支撑较强。不过当前废钢市场资源较足,钢厂在提价后到货情况改善,且新增电炉产能释放较为缓慢,钢厂新增废钢配比也较为有限,废钢继续提价动力不足。预计下月废钢市场将以小幅波动为主。

从铁矿石市场来看,本月河北铁精粉价格大幅上涨,累计涨幅达70-80元/吨。据国家统计局数据,7月我国铁矿石原矿产量11466.4万吨,同比下降0.2%;1-7月累计产量75145.3万吨,同比增长7.7%。钢厂补库时间略超预期,主要是高利润下环保、港口运输扰动较大,使得钢厂倾向多备烧结。目前钢厂高炉产能利用率维持高位,继续提高铁矿石入炉品位以增加铁水产出效率。预计下月河北铁精粉市场价格仍将稳中有涨。进口矿价格震荡上涨,持续运行在70美元/吨上方。截止8月25日,普氏62%进口矿指数报76.45美元/吨,较上月末上涨2.45美元/吨。7月份我国铁矿石进口量环比下降845万吨至8625万吨,港口铁矿石库存进入8月来连续四周明显下降,已降至1.35亿吨以下的水平。钢厂对高品矿追逐,港口现货矿落地利润加大,以及钢厂自用以外可贸易的主流矿不多,都有利于高品铁矿价格的坚挺。预计下月进口铁矿石价格仍将震荡向上。

8月份BDI指数大幅涨。截止8月25日,BDI指数收于1200点,较上月末大幅上涨254点,涨幅为26.85%。进入8月,传统航运旺季到来,新增需求逐步释放。供给方面,航运运力交付减缓,机构预计1年内新增订单难有实质性回升。随着行业供需关系的改善,运价中枢有望持续上行,航运行业有望迎来复苏。预计下月BDI指数仍将震荡走高。

2、主要区域建筑钢材出厂价格分析

本月国内板材龙头企业宝钢、鞍钢、武钢相继出台9月份价格政策,对热轧、冷轧等主流品种出厂价格上调150-400元/吨不等,部分钢厂大幅调降协议户订货比例,显示板材企业订单依然较好,钢厂挺价信心十足。建筑钢材厂家在钢价大涨的情况下,对出厂价格也普遍大幅上调。其中华东地区主导钢厂沙钢8月份累计对螺纹上调了300元/吨,线材、盘螺上调了350元/吨,钢厂价格上调幅度整体还大于钢价上涨幅度,显示出钢厂对后市仍坚定看好的信心。在环保治理加码及地条钢退出市场的情况下,今年市场少了很多不规范小钢厂的竞争,主导钢厂定价地位明显上升,钢厂挺价对市场价格走高起到强力支撑。

3、下月建筑钢材成本预期

综上所述,当前钢厂利润高企,补库持续时间超出预期,港口铁矿石库存持续下降,钢厂对高品矿追逐仍有利于铁矿石价格维持坚挺。当前焦化厂库存普遍处于低位,主流钢企到货量不能得到有效保证,焦炭价格仍有进一步上涨的动力。而当前钢厂订单普遍充足,钢厂挺价信心坚决。预计下月成本整体仍将震荡上涨。

宏观经济:经济数据全面回落

●宏观经济数据分析

●宏观经济走势预测

五、宏观分析篇

一、7月份经济数据不及预期,各项投资全面回落

7月份工业增加值、投资、消费等数据出台,增速普遍回落至今年以来的新低,低于市场预期。7月规模以上工业增加值同比增长 6.4%,增速比6月份回落1.2个百分点;1-7月城镇固定资产投资同比增长 8.3%,增速比1-6月份回落0.3个百分点; 7月社会消费品零售总额同比增长 10.4%,增速比6月份回落0.6个百分点。从对国内建筑钢材需求影响较大的房地产及基建投资情况来看,1-7月份房地产开发投资同比增长7.9%,增速比1-6月份大幅回落0.6个百分点,增速连续第二个月回落并创今年以来新低。房地产各分项指标数据也多数回落,1-7月份,房地产开发企业房屋施工面积同比增长3.2%,增速比1-6月份回落0.2个百分点;房屋新开工面积同比增长8.0%,增速回落2.6个百分点;房地产开发企业土地购置面积同比增长11.1%,增速比1-6月份提高2.3个百分点。1-7月份商品房销售面积同比增长14.0%,增速比1-6月份回落2.1个百分点。1-7月基础设施投资同比增长20.9%,增速比1-6月份回落0.2个百分点。7月份经济数据整体不及预期,尤其是房地产投资增速回落加快,分项房地产销售和新开工增速大幅回落,或意味着房地产投资高峰或已过去,后期国内钢材市场需求仍有回落压力。

二、环保治理及去产能政策密集发酵,市场供应收缩预期强烈

本月有关地条钢整治及环保治理题材再次密集发酵,引起市场再次出现强烈的供应收缩预期,对整体钢价走势形成直接提振。主要包括:

1、7月29日,国务院总理李克强针对取缔“地条钢”作出重要批示,强调化解过剩产能要坚定不移推进,防止死灰复燃,对顶风作案的要坚决依法严惩,对监管不力的要严肃问责,务必做到令行禁止;

2、张高丽副总理要求全力做好秋冬季大气污染防治工作,制定错峰停产限产方案;

3、7月31日人民日报发表评论文章指出,去产能别纠结,更大的甜头在前方。

4、截至8月1日,曾于4月底至5月底先后进驻天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州七省市的第三批中央环保督察组全部完成对以上七地的督察意见反馈,天津、湖南发现有地条钢死灰复燃现象,相关责任人受到严处,山西地区多地治污不力被中央环保督察组严厉批评。

5、8月2日唐山市政府召开全市大气污染防治工作调度会,会上要求唐山市所属区县针对采暖季钢铁、水泥、焦化、玻璃错峰生产提前做出部署,严格执行国家及各省市的工作要求,同时要求已列入退出产能的企业要加快退出。

6、8月15日,第四批中央环保督察最后一组正式进驻西藏自治区。至此,中央环保督察已实现对全国31个省(区市)的全覆盖。而据《法制日报》记者了解,按照中央环保督察的工作进程安排,第一批中央环保督察问责结果或将于近期公开,问责结果之严厉、问责级别之高或出乎意料。“看谁还敢乱批项目,乱盖房子!”中央环保督察决意与地方错误的发展观“死磕到底”。公开数据显示,前三批中央环保督察问责和约谈人数分别超过万人。

7、2017年1-7月,河北省压减纳入年度计划炼铁产能1226万吨、炼钢产能1053万吨,分别完成年度任务75.5%、67.4%;压减水泥产能160万吨,超额年度任务45.5%;压减平板玻璃260万重量箱,完成年度任务52.0%;压减焦炭产能208.8万吨,完成年度总任务的29.0%;压减煤炭产能446万吨,分别完成国家任务、省加压任务的59.0%、47.4%。

8、23日,环保部发布京津冀及周边地区大气污染防治强化督查情况后,京津冀接连开会部署相关工作。此外,环保部对该区域钢铁和有色等行业的排污许可证核发工作也将在年底前完成。

9、8月24日从环保部获悉,《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》印发,旨在做好2017-2018年秋冬季大气污染防治工作,坚决打好“蓝天保卫战”。“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理,按照污染排放绩效水平,2017 年9 月底前制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。2017 年10 月1 日至2018 年3 月31 日,焦化企业出焦时间均延长至36 小时以上,位于城市建成区的焦化企业要延长至48 小时以上。方案提出目标,全面完成《大气十条》考核指标。2017年10月至2018 年3 月,京津冀大气污染传输通道城市PM2.5 平均浓度同比下降15%以上,重污染天数同比下降15%以上。

三、M2增速再创新低,央行政策不松不紧

据央行统计,7月份M2超预期下滑到9.2%,从2016年10月份达到11.6%的阶段高点后,连降7个月再创新低。M1余额51.05万亿元,同比增长15.3%。在M1保持高增速的情况下,M2的下跌主要源于金融去杠杆导致的货币派生下降,7月以来商业银行同业存单共计发行15475亿元,较6月全月的20054亿元下降22.83%。7月新增社融总量1.22万亿,同比多增7415亿,大幅上升。7月人民币贷款增加8255亿元,同比多增3619亿元,主要来自中长期贷款的增加。中长期贷款增加4544亿元,主要受三四线城市房地产需求拉动,但随着房地产销售的逐步下降和银行利率的抬升,住户中长期贷款增量将逐步放缓。央行二季度货币政策执行报告认为低超额存准率和M2并不反映流动性的过紧,重视“削峰填谷”熨平流动性波动,并认为融资结构中脱虚向实和去杠杆取得一定进展,传递货币政策不松不紧导向。

国际市场:8月国际钢价大幅上涨

●国际主要钢材市场分区域分析

●国际钢材市场下月仍将震荡向上

六、国际市场篇

根据西本新干线综合处理的数据(如上表)显示,8月份国际钢市在中国市场大涨带动下,出现全面大涨。具体数据如下:

螺纹钢价格全面上涨。欧美市场方面:8月与7月同期相比较,美国钢厂价格持平,进口价格上涨21美元/吨。同期,欧盟钢厂价格上涨77美元/吨,进口价格上涨3美元/吨,德国市场价格上涨63美元/吨。

亚洲市场方面:中国市场价格上涨35美元/吨,中国出口价格上涨45美元/吨;韩国市场报价下跌12美元/吨;日本市场价格上涨10美元/吨,出口价格上涨20美元/吨。另外,中东进口价格上涨35美元/吨,土耳其出口价格上涨40美元/吨,独联体国家出口报价上涨75美元/吨。

方坯价格大幅上涨:8月份与7月同期相比较,土耳其出口报盘(FOB价)上涨35美元/吨,独联体出口黑海报盘(FOB价)上涨71美元/吨;与此同时,中东市场进口价格上涨95美元/吨,东南亚进口(CFR)价格上涨60美元/吨。

据国际钢协统计,2017年7月,全球67个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.432亿吨,同比增加6.3%。7月份,中国粗钢产量为7400万吨,同比增长10.3%;日本粗钢产量为860万吨,同比下降4.3%;印度粗钢产量840万达,同步增加3.5%;韩国粗钢产量为620万吨,同比增长2.3%。在欧盟境内,7月德国粗钢产量为350万吨,同比增加3.6%。土耳其粗钢产量为330万吨,同比增长27.8%。7月美国粗钢产量为710万吨,同比增加5.6%。巴西粗钢产量为280万吨,同比增长1.0%。7月全球67个国家的粗钢产能利用率为72.1%,同比增长3.2个百分点,环比增长1.5个百分点。

总结来看,8月份中国钢材价格大幅上涨带动国际钢价整体上涨,随着全球经济复苏加快以及原材料价格全面上涨,预计9月份国际钢价仍将震荡上行。

七、综合观点篇

全面总结一下2017年9月份分析报告内容,西本新干线分析认为,9月份国内钢价基础运行条件如下:

其一、需求层面。7月份房地产投资增速加快回落,分项房地产销售及新开工增速明显下降,房地产市场出现明显的降温迹象,7月基建投资增速也从高位小幅回落,在一定程度上将打击市场对后期需求的乐观预期。不过9月份市场毕竟处于传统消费旺季,加之三四线城市房地产销售持续升温,以及基建投资增速仍处于高位,预计下月国内钢市需求或将趋于好转。

其二、供给层面。7月份全国粗钢日均产量分别为238.77万吨,较6月份下降2.18%,粗钢日均产量为仅低于今年4月和6月的历史第三高水平。8月份环保督查有再度发酵的趋势,河北唐山轧材企业煤改气、邯郸地区钢厂限烧结、廊坊前进钢铁全面停产,山东、河南等地环保加码钢厂生产受限,市场供应收缩预期强烈,成为钢价上涨的最主要推动因素。随着北方钢厂采暖季限产文件的正式出台,相当环保限产题材仍将持续发酵,对钢价走势也将形成助推作用。

其三、成本因素。8月份原料价格全面上涨,尤其是焦炭价格全面暴涨,进口矿价格涨幅相对较小,钢企盈利整体高位盘整。截止8月25日,西本钢材指数较上月末上涨320元/吨,同期成本指数上涨254元/吨,江苏地区螺纹钢生产企业平均吨钢毛利为1185元/吨,自5月下旬以来吨钢毛利持续处在千元以上。当前原材料价格对成本支撑依然不强,不过钢厂订单情况普遍较好,挺价意愿坚决,钢厂挺价对市场走势仍将形成提振。

其四、政策因素。本月钢价走势和政策面动向密切关联,环保政策密集发力助推全月钢价大涨,最高检表态将坚决查处那些兴风作浪的“金融大鳄”以及中钢协表态钢价较快上涨不利于钢铁行业平稳运行,导致钢价在月中也一度出现急跌。为给黑色商品降温,本月上期所、大商所相继对各品种出台提高手续费、限仓等措施。但整体看当前仍未有实质打压钢价的政策出台,对市场影响最大的环保及去产能政策没有任何放松迹象,短期政策层面对钢价走势依然偏利多。

综上,尽管7、8月份钢价大涨在很大程度上已经透支了旺季预期,但在环保题材不断发酵,尤其是北方钢厂采暖季限产已经明确的情况下,市场供应收缩预期依然强烈。随着9月钢材消费旺季的到来,国内钢材市场供应紧平衡的局面将进一步显现,预计钢价整体仍将震荡上行。基于此,预计9月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在4300-4550元/吨区间震荡上行。[文]西本新干线特邀评论员2017-8-25

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