每月预警

2017年8月西本新干线钢铁原料价格指数走势预警报告

2017年07月28日13:26   来源:西本新干线
摘要:目前国内钢厂的利润空间依然在千元左右,从近期焦炭价格连续三波上涨就能看出钢厂生产的积极性。但另一方面,从上半年情况看,一旦焦炭价格出现连续性上涨,也就意味着钢材资源量大增,钢材价格涨势即将告一段落(近期钢厂价格与市场价格已出现倒挂的情况),进而影响到铁矿、钢坯、废钢等原料品种的走势。虽然上半年全国提前完成了淘汰落后产能的任务,但河北省的完成率只有7成左右,后期将面临环保整顿的压力,江苏省也从7月24日开始紧急展开对钢铁等行业的安全生产大检查,对于原料市场也是将形成一定压力。此外,在7月上中旬部分钢厂补库力度也较大,在价格连续上涨后,将转入观望期。综观8月份,预计前期涨幅较大的钢坯价格将有所回落,铁矿和废钢震荡偏弱,焦炭仍有追涨的空间。

本期观点:钢厂库存放缓 原料震荡偏弱

时间:2017-8-1—2017-8-31

关键词:需求 库存 资金 产量

● 市场回顾——钢坯焦炭持续上涨,废钢外矿先涨后盘;

● 成本分析——钢价涨幅大于原料,板材企业盈利大增;

● 库存分析——钢厂补库力度增大,外矿厂内库存上升;

● 综合观点——钢坯回落焦炭追涨,铁矿废钢震荡偏弱。

一、本月国内原料市场回顾

7月份国内原料市场全线飘红,在钢材和期货价格上涨带动下,钢坯、焦炭、废钢价格都上涨过百,铁矿价格也略有上涨。在高利润的刺激下,钢厂检修力度不及预期,市场需求持续旺盛,直至7月下旬后,市场恐高情绪才有所显现。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

经过月初短暂调整之后,7月中旬起国内钢坯市场再度发力上涨,主导钢厂提价以及期货市场走强对市场起到很大的提振作用,下游补库积极性明显增强,唐山普碳方坯出厂价格月末升至3470元/吨,涨幅180元/吨,创近5年价格新高。从需求情况看,目前唐山地区带钢企业的开工率在70%左右,较6月底上升2%;型材和建材受季节性影响明显,开工率分别下降10%至55%左右和下降5%至40%左右。目前下游对于钢坯需求仍较为旺盛,但确实,经过3个月大涨后,终端用户对于市场多少有恐高心理,下旬后采购节奏明显放缓。另一方面,目前市场库存仍处于低位,只有15万吨左右,而一些仍保有轧材的电炉企业的需求也较为活跃,因此一些贸易商认为即使8月行情有调整,幅度也较为有限。预计8月份国内钢坯市场将以小幅震荡调整为主。

铁矿石:

7月份进口铁矿石市场继续小幅震荡回升,曾短暂站上70美元,但总体走势仍弱于钢材,巨大的港存量仍对价格上涨形成阻力。截止7月27日,普氏62%粉矿价格为69.65美元/吨(CFR),较6月底上涨6.65美元。国产矿成交依然疲软,以小幅跟涨为主,其中河北地区铁精粉出厂价格上涨20元至665元/吨,安徽和江苏地区铁精粉价格达到600-640元/吨。上半年我国铁矿石进口量和产量同比增幅都达到9.2%-9.3%,高出国内粗钢产量增幅一倍,从而导致市场资源压力一直较大。虽然近期由于国外天气、钢价上涨等因素影响,导致港存量有所下降,但1.4亿吨仍对矿价持续回升形成较大阻力。此外,从国外矿山公布的数据看,FMG二季度C1成本已降至12.16美元/湿吨,折算成到岸成本要低于当前市场价格8-10美元,这也在一定程序上降低了市场的价格重心。在市场资源供应过剩以及下游刚性需求的共同作用下,8月份进口铁矿石价格出现大幅上涨或下跌的可能性都很小,预计将在64-70美元/吨(CFR)之间小幅震荡。

煤焦:

针对二季度北方煤矿价格降幅偏大的情况,7月初南方不少钢厂也对当地煤矿提出三季度降价要求,但华东、中南地区煤矿认为焦炭价格企稳有利煤炭后市,普遍有挺价心理。此后,随着7月份焦炭价格涨势加快,炼焦煤市场也受到较大提振,价格稳中有涨。其中,山西柳林地区主焦煤价格保持1230-1250元/吨,长治部分精煤价格上涨10-15元;河北唐山地区主焦煤价格保持1340元/吨左右,总体出货顺畅;江苏市场气煤出厂价格上涨20元至905-915元/吨,山东地区主导煤矿库存也降之低位,地方矿报价继续看涨。进口方面,近期印度钢厂采购较为活跃,推动亚洲市场煤价大幅走高,澳大利亚峰景煤对我国出口报价升至177美元/吨(CFR)左右,较6月底上涨16.25美元/吨,沿海钢厂采购积极性受到一定影响。焦炭方面,在钢材市场量价齐升带动下,7月份国内焦炭市场也连续上涨,河钢、日钢都三度提价,累计涨幅达到150元/吨,市场行情同步跟涨。截止月底,山西地区二级冶金焦出厂价格达到1650元/吨左右,河北和山东地区二级冶金焦出厂价格升至1790-1800元/吨。目前国内钢厂吨钢利润过千,生产积极性依然较高,山西等地仍有一些钢厂高炉有复产计划,需求继续看好。预计8月份国内焦炭市场仍有50-100元上涨空间,炼焦煤市场暂时稳定。

废钢:

7月份国内废钢市场先涨后稳。上半月,废钢市场表现明显强于其它原料品种,沙钢等主导钢厂采购价大涨100-150元/吨;下半月后,随着建材市场走势趋弱,加上石墨电极价格飙升提高了电炉炼钢成本,部分钢厂采购有所放缓,甚至有重新提高电炉铁水比的情况,废钢价格以小幅波动为主。截止本月底,截止月末,江浙地区重废(>6mm)价格升至1730-1800元/吨,边角料价格为1850-1900元/吨,较6月底上涨130-150元,下旬后山东和福建市场价格都小幅回落;两湖、两广地区重废主流价格上涨50元至1620-1650元/吨,多数电炉钢厂处于停产状态,市场相对华东偏弱;河北、辽宁地区震荡上涨,重废价格上涨50元至1830-1900元/吨。虽然近期废钢的涨势受到钢价、期货调整的影响,但废钢与建筑钢材的价差仍接近2000元/吨,有较大的潜力空间。从石墨电极价格突破14万元也能看出电炉对于废钢的需求正在缓慢恢复,加上废钢出口市场大增的拉动,供应商对后市都相对看好。预计8月份国内废钢市场价格继续以小幅波动为主。

二、国内主要钢厂调价情况

表2:本月国内主要钢厂原料采购价格调整情况

三、国内钢厂成本和库存变化

随着进口矿和焦炭价格双双回升,7月份国内钢厂生产成本有明显上升。截止7月27日,年产能大于1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2930元/吨,较上月底上涨102元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2891元/吨,较上月底上涨97元/吨;年产能小于500万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2814元/吨,较上月底上涨87元/吨。钢材市场总体呈震荡上涨走势,扁平材走势强于建材。截止7月底,国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别为3908元/吨和3834元/吨,较上月底上涨149元/吨和上涨200元/吨。对应20天前的原料成本,目前国内钢厂螺纹钢盈利扩大至1080元左右,热卷盈利则上升至1000元/吨左右;若按当期成本计算,螺纹钢盈利约990元/吨左右,热卷盈利920元/吨左右。

表3:本月国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),7月上半月国内钢厂对于进口矿、焦炭的采购力度都有所增大,特别是进口矿库存上升明显。焦炭则受到环保检查的影响(比如邯郸、安阳等地对汽车油布的检查),一些钢厂到货略受影响。

表4:本月国内钢厂原料库存变化

四、综合观点

目前国内钢厂的利润空间依然在千元左右,从近期焦炭价格连续三波上涨就能看出钢厂生产的积极性。但另一方面,从上半年情况看,一旦焦炭价格出现连续性上涨,也就意味着钢材资源量大增,钢材价格涨势即将告一段落(近期钢厂价格与市场价格已出现倒挂的情况),进而影响到铁矿、钢坯、废钢等原料品种的走势。虽然上半年全国提前完成了淘汰落后产能的任务,但河北省的完成率只有7成左右,后期将面临环保整顿的压力,江苏省也从7月24日开始紧急展开对钢铁等行业的安全生产大检查,对于原料市场也是将形成一定压力。此外,在7月上中旬部分钢厂补库力度也较大,在价格连续上涨后,将转入观望期。综观8月份,预计前期涨幅较大的钢坯价格将有所回落,铁矿和废钢震荡偏弱,焦炭仍有追涨的空间。[文]西本新干线特邀评论员 谦文2017-7-28

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