每月预警

2017年5月西本新干线钢铁原料价格指数走势预警报告

2017年04月28日12:01   来源:西本新干线
摘要:从4月底钢价反弹和焦炭市场松动来看,钢厂来自于成本的压力愈加明显,5月份高炉检修预计将有所增多,目前已有一些钢厂(比如马钢、津西等)宣布了为期1个月以上的检修计划。同时,Shibor隔夜自4月13日起已连续11天上涨,资金面仍延续紧张局面。因此,在短期低位补库行情结束后,原料市场仍将受制于供应过剩和资金面的双重压力,铁矿石、钢坯反弹行情难以持久,5月份总体将呈小幅震荡回升态势;煤焦局部市场有小幅调整的压力,但因总体库存相对偏低,预计调整幅度有限;废钢在电弧炉增产前难改偏弱格局,预计将以低位震荡运行为主。

本期观点:钢厂检修增多 原料低位震荡

时间:2017-5-1—2017-5-31

关键词:需求 产量 政策 成本

● 市场回顾——钢坯铁矿大幅跳水,四面楚歌倒逼焦炭;

● 成本分析——钢价跌势有所扩大,板材企业面临亏损;

● 库存分析——市场恐慌补货谨慎,铁矿库存持续下降;

● 综合观点——供需资金制约反弹,震荡回升幅度有限。

一、本月国内原料市场回顾

4月份国内钢材和原料市场持续走弱,即便是雄安新区设立以及一季度经济数据超过预期,也难以阻止市场悲观情绪的不断蔓延,钢坯、铁矿石价格均创近半年来新低,焦炭局部地区也出现松动的迹象,废钢市场更是无人问津。

表1:国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下:

钢坯:

4月份,国内钢坯市场除了在头尾出现两波反弹外,基本呈持续下跌走势。受新一轮环保整顿影响,上中旬钢坯直发明显偏弱,唐山市场普碳方坯出厂价格一度降至2680元/吨左右,较3月底下跌420元,下旬后部分下游客户开始逢低补库,市场成交略有好转,逐步企稳并收复近一半跌幅。截止4月底,唐山市场普碳方坯价格为2870元/吨,20MnSi方坯价格为3040元/吨。从需求情况看,目前唐山地区带钢企业的开工率在70%左右,较3月底下降10%;型材开工率下降10%至60%左右,建材开工率下降5%至40%左右。虽然目前钢坯价格处于相对偏低位置,但在环保整顿的大背景下,后期钢坯市场需求仍将继续受到压制,价格很难有大的起色。预计5月份国内钢坯价格总体呈小幅震荡上涨态势,价格主要运行区间在2800-3050元/吨之间。

铁矿石:

受钢材和期货市场大幅下跌影响,4月份进口铁矿石市场成交明显转淡,钢厂普遍观望为主,大户不对外公开报价,部分中小贸易商主动降价抛货,市场在恐慌中一跌再跌。至4月下旬,普氏62%粉矿价格最低降至63.8美元/吨(CFR),较3月底下跌15.45美元,临近月底虽有所反弹,但与钢坯相比,反弹力度明显偏弱,至4月底普氏价格收到67.15美元/吨(CFR),较3月底下跌12.1美元/吨。受进口矿跳水影响,4月份国产矿价格也迅速跟跌,部分原本采购量就有限的钢厂暂停采购内矿,导致一些矿山企业库存压力明显增大,河北铁精粉价格大跌270元至600元/吨,安徽铁精粉价格下跌160元至590元/吨。矿价破7后,已接近不少钢厂、贸易商、投资机构的心理预期,下旬后港口成交也确实有缓慢恢复的迹象,港口库存虽仍在1.3亿吨以上,但中旬后一直呈小幅下降态势,期货市场筑底迹象也较为明显。另一方面,今年国外矿山新增近5000万吨供应量,仍将是铁矿市场抹不去的阴影,后期的反弹空间和持续时间都将因此受到较大限制。预计5月份进口铁矿石价格将以小幅反弹为主,有望在上半月重回70美元以上。

煤焦:

4月份国内炼焦煤市场稳中小涨。由于澳大利亚炼焦煤铁路发运受到强气旋“黛比”的影响,导致上半月进口炼焦煤价格大幅上涨,峰景煤对我国出口报价一度突破277美元/吨(CFR),较3月底上涨107美元左右,直至中旬后黑水铁路恢复运输后,焦煤涨势才得到遏制,价格逐步回落至210美元/吨(CFR)左右。在此期间,中国用户多以消耗库存为主,或转向美国采购资源,因此澳煤价格大涨基本未波及至国产煤市场,除了山西临汾少数中小煤矿将1/3焦煤、高硫肥煤报价试探性上调30元左右外,其它大矿价格报价维持稳定,目前山西柳林地区主焦煤价格仍保持在1300元/吨左右,河北地区主焦煤出矿价在1380-1400元/吨。4月份国内焦炭市场总体先涨后稳,上半月山西、河北、山东等主要产区焦炭出厂价格继续上涨50-80元/吨,山东、河北地区二级冶金焦出厂价格达到1890-1930元/吨,山西地区出厂价在1750元左右。下半月,由于钢价大跌不断挤压成本,北方部分地区焦炭价格出现松动迹象,河北、辽宁部分钢厂已提出降价30-50元的要求,焦企目前库存偏低,多有挺价心理。预计5月份国内焦炭市场将以小幅调整为主,炼焦煤价格继续平稳运行。

废钢:

随着中频炉淘汰推进叠加新一轮环保整顿,4月份国内废钢市场需求明显转淡,贸易商对后市信心不足,纷纷压价出货,市场价格持续走低。截止4月底,江浙地区重废(>6mm)价格降至1460-1500元/吨,边角料价格为1600-1650元/吨,较3月底下跌150元左右;两湖、两广地区重废主流价格下跌150元至1550-1580元/吨,当地多数小电炉钢厂仍处于停产状态,一些主流钢厂转产螺纹钢补入;河北、辽宁地区重废价格下跌120-150元至1750-1840元/吨。在中频炉钢厂陆续出局后,废钢市场呈现供大于求的局面,废钢与螺纹钢的价差已经拉大至1800元左右,需求却仍不见好转,市场低迷可见一斑。预计5月份国内废钢市场将以小幅波动为主,大涨大跌的条件都不具备。

二、国内主要钢厂调价情况

表2:本月国内主要钢厂原料采购价格调整情况

三、国内钢厂成本和库存变化

随着进口矿价格大幅回落、焦炭涨势逐步趋缓,4月份国内钢厂生产成本降幅扩大。截止4月26日,年产能大于1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2921元/吨,较上月底下跌182元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2875元/吨,较上月底下跌196元/吨;年产能小于500万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2785元/吨,较上月底下跌224元/吨。4月份国内钢材市场跌幅更大,钢厂盈利空间明显萎缩,部分扁平材生产厂家已处于亏损边缘。截止4月底,国内市场三级螺纹钢和5.75mm热卷平均价格分别降至3438元/吨和3154元/吨,较上月底下跌296元/吨和406元/吨。对应20天前的原料成本,目前国内钢厂螺纹钢盈利缩小至330元左右,热卷盈利40元/吨左右;若按当期成本计算,螺纹钢盈利约550元/吨左右,热卷盈利270元/吨左右。

表3:本月国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看(见表4),在市场价格大跌背景下,钢厂采购积极性明显减弱,铁矿石库存下降明显;煤焦到货相对稳定,部分企业担心钢价下跌向上游传导,出货力度有所增大;废钢由于中频炉钢厂需求锐减,资源涌向一些长流程钢厂,在价格大跌形势下,库存不降反增。

表4:本月国内钢厂原料库存变化

四、综合观点

从4月底钢价反弹和焦炭市场松动来看,钢厂来自于成本的压力愈加明显,5月份高炉检修预计将有所增多,目前已有一些钢厂(比如马钢、津西等)宣布了为期1个月以上的检修计划。同时,Shibor隔夜自4月13日起已连续11天上涨,资金面仍延续紧张局面。因此,在短期低位补库行情结束后,原料市场仍将受制于供应过剩和资金面的双重压力,铁矿石、钢坯反弹行情难以持久,5月份总体将呈小幅震荡回升态势;煤焦局部市场有小幅调整的压力,但因总体库存相对偏低,预计调整幅度有限;废钢在电弧炉增产前难改偏弱格局,预计将以低位震荡运行为主。[文]西本新干线特邀评论员 谦文2017-4-28

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