西本要闻

12月9日西本新干线钢材价格指数走势预警报告

2016年12月09日13:03   来源:西本资讯
摘要:受整治中频炉生产线及查处违规新建钢铁产能影响,近期供应端收缩的预期推动国内钢价持续大幅上涨,市场面临调整的风险也逐步加大。一方面当前钢铁企业盈利再次恢复到较高水平,可能会刺激供应增加;另一方面商家手中库存资源获利丰厚,考虑到风险收益比,年底前商家逢高减库将是主流思路。如果没有进一步供应层面重大利好出台,短期国内钢价回调整理的可能性加大。基于此,对下周市场维持偏消级评价——绿色预警。具体来说,西本指数下周将在3450-3550元/吨区间震荡下行。

本期观点:风险加大 回调整理

时间:2016-12-12—2016-12-16

预警色标:绿色

●市场回顾:环保治理持续发酵,期现钢价再创新高;

●成本分析:矿坯上涨煤焦微降,钢企盈利大幅改善;

●供需分析:钢材出口环比略增,社会库存连续攀升;

●宏观分析:出口增速由负转正,通胀压力逐步加大;

●综合观点:受整治中频炉生产线及查处违规新建钢铁产能影响,近期供应端收缩的预期推动国内钢价持续大幅上涨,市场面临调整的风险也逐步加大。一方面当前钢铁企业盈利再次恢复到较高水平,可能会刺激供应增加;另一方面商家手中库存资源获利丰厚,考虑到风险收益比,年底前商家逢高减库将是主流思路。如果没有进一步供应层面重大利好出台,短期国内钢价回调整理的可能性加大。基于此,对下周市场维持偏消级评价——绿色预警。具体来说,西本指数下周将在3450-3550元/吨区间震荡下行。

一、行情回顾

1、西本指数

2、本周上海螺纹钢价格情况

本周申城建材价格大幅上涨。截至12月9日,西本指数报在3550元/吨,较上周末上涨230元/吨,创2014年1月初以来的新高。同期,沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在3340元/吨,较上周末上涨200元/吨;而沪上优质盘螺代表规格报价3500元/吨,较上周末上涨300元/吨。

市场反馈,由于环保问题持续发酵,江苏地区中频炉钢厂大面积停产,市场资源到货明显减少。与此同时,期螺连续大涨,突破前期高点,市场信心得到强有力的提振,本周现货报价大幅上调,大厂螺纹一举站上3300元/吨大关。目前本地库存处于低位,部分规格出现短缺,其中小厂资源尤其紧张,商家报价大幅抬高,大厂小厂之间价差相差无几。不过在价格冲高后,市场成交逐步放缓,且临近年末资金呈现逐步收紧态势,期货涨跌的不确定性使得商家心态趋于谨慎。短期价格或将以高位整理为主。

那么,下周钢价走势将如何变化?环保治理及去产能持续升温,供应层面会否继续偏紧?煤焦价格出现松动,成本对钢价走势会否形成制约?带着诸多疑问,一起进入本期行情分析。 

3、全国市场方面 

根据国内知名商品现货交易平台——西本新干线的交易监控数据显示,本周国内钢价全面上涨,华东地区价格领涨,北方地区涨幅相对较小,周末部分市场价格小幅回落。具体如下:

北京市场:本周北京建筑钢材市场钢价大涨后回调,整体较上周末仍上涨80-100元/吨。现河北钢铁HPB300高线8-10mm价格为3120元/吨;河钢HRB400EФ12mm小螺纹3110元/吨,Ф14mm小螺纹3110元/吨,Ф18-22mm大螺纹3050元/吨;HRB400盘螺3080元/吨。

市场反馈,上半周,受河北地区整治中频炉企业以及环保治理影响,钢坯、期货全面上涨,对现货市场价格形成直接提振,商家报价连续上涨。不过高价成交不理想,下半周市场走势回稳,周末在期螺下跌的影响下,市场报价小幅松动。据了解,宣钢1800立方米高炉已经拆除,唐山两条棒材生产线停产检修,市场整体供应依然不多。随着天气转冷,工地逐步停工,预计下周北京建筑钢材价格将以偏弱整理为主。

杭州市场:本周杭州钢市报价大幅上涨,至周末略有松动,全周价格涨幅依然接近200元/吨。现杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在3350元/吨,永钢、中天、新兴、申特等同规格资源报价3280-3350元/吨;永钢、中天、萍钢等盘螺和线材价格3540元/吨左右。合格品螺纹售价在3230-3280元/吨,线材和盘螺3460元/吨左右。

市场反馈,周初,受江苏地区众多中小钢厂停产,新资源供应减少,市场部分规格资源不全,黑色系期货大幅上涨,唐山钢坯连续上涨,市场报价大幅上涨100元/吨;周二,期螺多空博弈窄幅调整,市场报价涨后暂稳;周三,唐山地区严查中频炉钢企,期货再次大幅冲高,唐山钢坯大幅上调70元/吨,市场报价暴涨120元/吨。周四,终端采购放缓,期螺窄幅震荡,市场报价高位盘整。目前中频炉及违规新建产能的处置还没有完全定论,后期还会持续发酵,也将会继续对钢价走势形成提振。预计下周杭州建筑钢材价格以高位整理为主。

广州市场:本周广州市场建材价格整体上涨,整体较上周上涨70-90元/吨。现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在3660元/吨,广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在3560-3610元/吨;韶钢HPB300Ф6.5-10mm高线主流价格在3620-3650元/吨;广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价3430-3510元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价3580-3610元/吨。

市场反馈,本周广州市场建材价格延续上周涨势,主要有几下几方面因素:1、黑色系期货强势上涨,带动现货经销商涨价热情;2、环保风继续蔓延,在各地去产能消息支撑下,外围市场价格普涨;3、受本地部分钢厂停产消息影响,省内主导钢厂,如,韶钢、裕丰等趁势涨价,推动进货成本推高。库存方面,近期环保及违规产能检查对广东本地民营厂家产量造成一定影响,不过,周边区域及本地主导钢厂生产正常,加之中下旬后,外省资源(如华东及华北)到货量继续攀升,广州市场库存逐步增加。综合来看,虽然后期库存有所上升,需求很难放大,不过受环保限产消息刺激,钢厂持续挺价,预计下周广州市场价格仍将维持高位运行。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周国内钢价大幅上涨,各区域主导钢厂出厂价格继续以上调为主,华东地区福建三钢、方大特钢等钢厂出厂价格上调幅度超过百元。据中钢协数据,11月中旬末钢铁企业钢材库存量1316.70万吨,比上一旬增加25.22万吨,增幅1.95%,连续两旬小幅上升;不过较10月中旬末仍下降3.28%,较去年同期下降13.32%,显示钢铁企业库存压力并不大。随着中频炉生产企业大量停产,以及部分钢铁违规新建产能遭到严肃查处,当前钢厂库存压力普遍不大,钢厂挺价意愿强烈。

从供应层面来看,据中钢协统计,11月中旬会员钢铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量分别为172.38万吨、166.84万吨和165.49万吨,日均环比分别下降0.09%、下降0.49%和下降1.88%。随着11月23日的国务院常务会议部署严查钢铁行业去产能工作中个别企业存在的顶风违法违规行为,各地掀起中频炉生产线整治风暴,预计11、12月份国内粗钢产量将继续下降。另据海关统计,11月我国出口钢材812万吨,较上月增加42万吨,同比下降15.5%;1-11月我国累计出口钢材10068万吨,同比下降1%。受去年同期高基数及国内外价差缩小影响,我国钢材出口量已连续四个月同比大幅下降,全年出口量低于去年同期已基成定局。

2、原材料

本周国内原料价格表现不一,其中钢坯、铁矿石价格强势上涨,焦炭、废钢价格则震荡下跌。分品种来看:

钢坯市场:上周双休日期间受成交不畅影响,唐山钢坯价格下跌60元/吨,进入本周随着期货及成品材价格的拉涨,周一价格就收回双休日期间的跌幅,周三在唐山清理整顿中频炉消息的带动下,钢坯价格更是单日大涨70元/吨,并继续创下年内新高。近日唐山市钢铁产业结构调整领导小组办公室下发《关于进一步排查非法生产地条钢的紧急通知》要求排查清理中频炉、工频炉融化生产建筑钢材及建筑用钢材钢坯的装备并于12月12日17时前上报发改委、市工信局。12月13日开始全面核查,15日17时前上报河北省钢铁产业结构调整领导小组办公室。中频炉的停产导致不少企业外采钢坯量增加,对钢坯价格将形成一定支撑。预计下周唐山钢坯价格将以小幅调整为主。

焦炭市场:本周国内焦炭价格稳中有跌,个别钢厂焦炭采购价的调降情绪开始蔓延,山西南部地区钢厂多已检修停产,导致省内个别焦企焦炭小幅降价。目前仍有钢厂提降焦炭采购价,双方处于博弈阶段。11月我国出口焦炭93万吨,较上月增加6万吨;1-11月我国累计出口焦炭922万吨,同比增长12.4%。显示当前焦炭出口形势依然较好,焦企整体库存压力不大。同时入冬以来矿难频发,全国掀起新一轮煤炭安全生产大检查,后期煤炭产量进一步增产的难度较大。另据海关统计,11月中国进口煤及褐煤2697万吨,同比增加1078万吨,增幅66.6%;环比增加539万吨,增幅25%。1-11月累计进口量22869万吨,同比增加4226万吨,增幅22.7%。预计下周国内焦炭价格将稳中有跌。

废钢市场:本周国内废钢价格受政策影响致使分化,南跌北涨。华东地区持续受到环保部门打压中频炉的影响,价格延续弱势。不过好在成品材价格坚挺,或能对废钢价格形成一定的支撑。而北方废钢价格则继续上涨,尽管中频炉也受到打压,但厂商较为乐观,价格相对于华东地区来说较为强势。基于当前环保部门严查中频炉的情况下,废钢成交略显一般,需求持续下降,短期内难有改善。预计下周国内废钢价格或将偏弱震荡。

铁矿石市场:本周河北地区铁精粉价格小幅上涨。受到铁矿石期货继续大幅拉涨以及进口铁矿石价格再度冲上80美元/吨上方提振,钢厂采购国产矿积极性提振,矿山个别有惜售现象。预计下周河北地区铁精粉价格仍将小幅上涨。本周进口矿价先跌后涨,周三再度上冲至80美元/吨上方。截止12月8日,普氏62%铁矿石指数报81.15美元/吨,较上周末上涨3.85美元/吨。11月我国进口铁矿砂及其精矿9198万吨,较上月增加1118万吨,同比增长11.99%;1-11月我国累计进口铁矿砂及其精矿93524万吨,同比增长9.2%。上周澳洲持续保持周度1600万吨以上的高位发货量,西澳三大矿山稳中有增,十二月份澳洲发运将延续高位水平。巴西方面,月初铁矿石发运港口进入检修期,上周检修影响巴西周度发运量约100万吨左右。但从历史数据来看,711.48万吨的周度发货量与前几个月的月初周度发货量相比有明显提高。澳州气象局12月6日发布,2016年底至2017年初的未来几个月内几乎没有机会形成拉尼娜。因此可能造成的澳州多飓风和北半球的极寒天气大概率不会出现。随着外矿发货量的增多,港口铁矿石库存维持上升,钢厂厂内铁矿石库存也逐步达到高位。预计下周进口铁矿石价格仍将围绕80美元关口波动。

海运市场,12月8日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报1122点,较前一交易日下跌40点或3.4%,连续4个交易日下跌。近阶段,航运业又是爆舱又是运价飞涨,看似迎来了久违的热闹景象,但业内人士表示,热闹只是表象,近期舱位紧缺运价上涨,主要原因是船只减少。11月以来波罗的海干散货指数大幅上涨,从11月初的838点,一路走高一度超过1200点,分析人士认为导致BDI指数暴涨的原因一是全球经济正缓慢复苏,二是国际大宗商品贸易活跃促使航运业的需求有所改善。不过当前全行业几乎都是亏损破产重组,加上大量过剩的运力仍未得到解决。预计下周BDI指数或将震荡走低。

三、供给和需求分析

西本新干线交易平台数据显示,本周申城钢价大幅上涨,市场成交趋于好转,除周二出货低迷外,在其他几个交易日出货情况均不错,整体出货量较上周明显增加。近期价格波动幅度较大,工地备货普遍不多,在当前仍有不少工地在赶工期的情况下,市场需求整体基本维持正常。

而从库存情况来看,本周沪市建材库存继续下降,市场成交趋于好转,周边江苏地区中频炉企业停产导致市场到货明显减少,市场资源规格断档的现象较为明显。而从全国钢材库存来看,本周全国钢材市场库存连续第三周上升,不过升幅较前两周有所下降。全国大范围的中频炉企业清理整治,导致中频炉企业大量停产,市场资源供应减少,同时天气寒冷,市场出货不畅,库存依然小幅上升。

四、宏观分析

1、2016年11月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%。其中,城市上涨2.3%,农村上涨2.0%;食品价格上涨4.0%,非食品价格上涨1.8%;消费品价格上涨2.1%,服务价格上涨2.4%。1-11月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.0%。

2、2016年11月份,全国工业生产者出厂价格环比上涨1.5%,同比上涨3.3%。工业生产者购进价格环比上涨1.8%,同比上涨3.5%。1-11月平均,工业生产者出厂价格同比下降2.0%,工业生产者购进价格同比下降2.7%。

3、据海关统计,今年前11个月,我国进出口总值21.83万亿元人民币,比去年同期下降1.2%。其中,出口12.47万亿元,下降1.8%;进口9.36万亿元,下降0.3%;贸易顺差3.11万亿元,缩小5.8%。其中,11月份,我国进出口总值2.35万亿元,增长8.9%。其中,出口1.32万亿元,增长5.9%;进口1.03万亿元,增长13%;贸易顺差2981.1亿元,收窄12.9%。此外,11月,中国外贸出口先导指数为36.9,较上月回升1.3,表明明年年初我国外贸出口压力有望减轻。

4、央行12月7日公布最新数据显示,中国11月外汇储备30516亿美元,折合22541.61亿SDR ,环比下降690.57亿美元,连续第五月下滑,为今年1月以来最大单月降幅。同时公布的11月末黄金储备报698亿美元,10月末为753亿美元。

5、全国乘联会:中国11月份广义乘用车销量同比增长19.8%。1-11月广义乘用车销量同比增长15.7%。

6、财新12月5日公布的11月财新中国通用服务业经营活动指数为53.1,较10月提高0.7个百分点,为16个月来最高纪录。此前,国家统计局公布数据显示,11月服务业商务活动指数为53.7,比10月上升1.1个百分点,为年内高点。

7、12月9日,发改委同意建设贵州省都匀至安顺公路、杭州经绍兴至台州铁路,投资分别是435亿和449亿元。发改委同意建设连云港港30万吨级航道二期工程,投资约75.8亿元。

自11月23日的国务院常务会议部署严查钢铁行业去产能工作中个别企业存在的顶风违法违规行为以来,全国掀起一波中频炉生产线及违规产能整治风暴。近日江苏、河北省分别召开省委常委级别的会议,分别通报处理江苏德龙镍业和河北安丰钢铁违规新建产能的情况,后期可能会有更多违规产能被牵涉进来。而继江苏、四川地区中频炉大面积停产之后,近日产钢大省河北省也传来中频炉环保检查的消息,12月6日,河北省钢铁产业结构调整领导小组办公室下发《关于进一步排查非法生产地条钢的紧急通知》,要求各地认真清理以废钢为原料,采用感应炉(中频炉、工频炉)熔化,生产建筑用钢材及生产建筑用钢材钢坯的装备。若发现上述非法生产行为,必须勒令其停产,依法依规对其实施停水、停电等措施,并立即上报。12月9日,唐山政府开会,据了解中频炉要全面关停。当前供给端收缩的预期仍在持续发酵,对钢材价格走势将形成明显利好。

资金方面,央行周五在公开市场进行了500亿元逆回购操作,单日净回笼1300亿元,为连续第五日净回笼。央行本周累计净回笼5350亿元,上周净投放700亿元。本周央行再度通过公开市场操作净回笼收紧流动性,营造资金面中性偏紧格局,引导资金成本上行。央行数据显示,截至2016年11月末,中国外汇储备余额降至2011年3月以来最低水平3.05万亿美元,环比下降691亿美元,降幅为2.2%,为连续五个月下降,并再创今年1月以来最大降幅。另据统计局数据,11月CPI上涨2.3%,PPI上涨3.3%,涨幅均继续扩大。面对人民币持续贬值、资本流出、通胀上行的不利状况,央行采取“非典型紧缩”货币政策收紧流动性,通过营造资金面的紧平衡予以应对,再叠加年底的季节性因素,预计12月份资金面整体将中性偏紧。

五、综合观点

本周沪上钢价大幅上涨,对于下周市场行情,提醒大家关注如下几个方面:

其一、需求因素。随着天气转冷,北方市场工地逐步停工,南方市场工地施工也有所放缓,市场需求近期整体稳中趋弱。不过从目前发布的11月份部分经济数据来看,进出口趋于好转,制造业PMI继续回升,乘用车、挖掘机产量同比大幅增长,显示我国经济整体仍处于企稳回暖态势。加之近期财政政策持续发力,发改委集中加快项目批复,基建投资增速有望维持高位。预计短期市场需求将继续季节性趋弱,但仍将处于相对高位。

其二、供给因素。本周政策面带动的供应收缩预期持续发酵,中频炉整治风暴从江苏、山东蔓延至河北、广东等地,江苏、河北地区抓典型对违规产能进行整治,政策层面不断出台措施,刺激市场神经。目前中频炉及违规新建产能的处置还没有完全定论,周末市场传来唐山地区中频炉很可能将要一刀切停产的消息,后期对市场影响还会持续发酵。供应的收缩预期,已成为推动钢价上涨的最重要因素。

其三、成本因素。本周铁矿石、钢坯价格震荡上涨,但焦煤、焦炭价格稳中趋弱,钢铁企业利润大幅回升。本周西本钢材指数上涨230元/吨,同期成本指数下跌6元/吨,目前国内螺纹钢生产企业平均毛利达到399元/吨,已处于今年5月初以来的最高水平。当前焦炭供应紧张的格局已有所缓解,铁矿石市场高品位矿资源紧张的局面也逐步缓和,短期原料价格明显上涨的可能性不大。成本对钢价支撑已明显趋弱。

综合概括而言,受整治中频炉生产线及查处违规新建钢铁产能影响,近期供应端收缩的预期推动国内钢价持续大幅上涨,市场面临调整的风险也逐步加大。一方面当前钢铁企业盈利再次恢复到较高水平,可能会刺激供应增加;另一方面商家手中库存资源获利丰厚,考虑到风险收益比,年底前商家逢高减库将是主流思路。如果没有进一步供应层面重大利好出台,短期国内钢价回调整理的可能性加大。基于此,对下周市场维持偏消级评价——绿色预警。具体来说,西本指数下周将在3450-3550元/吨区间震荡下行。[文]西本新干线特邀撰稿人 2016/12/9

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