每月预警

2016年11月西本新干线钢材价格指数走势预警报告

2016年10月28日12:59   来源:西本新干线
摘要:当前环保治理加强成为常态,钢厂成本大幅攀升,钢厂高炉开工率10月中下旬以来明显见顶回落,粗钢产量后期下降的可能性较大。不过随着房地产调控的影响逐步显现,以及传统消费淡季来临,钢材后期需求也将出现回落。预计11月份国内钢市或将供需双弱,价格围绕成本变化震荡运行。基于此,预计11月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在2550-2800元/吨区间震荡运行。

本期观点:供需相持 震荡整理

时间:2016-11-1—2016-11-30

关键词:成本 政策 需求 产量

新干线编者注:本文为西本新干线特邀分析文稿,作者授权西本新干线及其合作者刊登本作品,相关媒体及网站转载本文请务必标明本文出处为西本新干线(www.96369.net)或其相关合作者。本文观点纯属特邀作者个人意见,与本网站立场无关,据此操作,风险自担。非常感谢您对我们的支持。

本期导读:

●行情回顾:需求好转成本推动,10月钢价大幅上涨;

●供给分析:产量回升出口下降,社会库存节后大降;

●需求分析:投资增速整体回升,楼市调控全面收紧;

●成本分析:煤焦价格持续上涨,长材企业全面亏损;

●宏观分析:经济整体平稳增长,货币政策以稳为主;

●综合观点:当前环保治理加强成为常态,钢厂成本大幅攀升,钢厂高炉开工率10月中下旬以来明显见顶回落,粗钢产量后期下降的可能性较大。不过随着房地产调控的影响逐步显现,以及传统消费淡季来临,钢材后期需求也将出现回落。预计11月份国内钢市或将供需双弱,价格围绕成本变化震荡运行。基于此,预计11月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在2550-2800元/吨区间震荡运行。

行情回顾:10月钢价大幅上涨

一、行情回顾篇

国内钢价在金九季节表现黯然失色,银十季节终于表现靓丽,全月钢价呈单边上涨走势。焦煤、焦炭持续大涨引起钢厂成本攀升,成为推动本月钢价上涨的最主要因素。此外,受亏损及原料供应紧张影响,部分钢厂减产、检修增多,以及房地产、基建投资增速维持高位,国内钢市供需改善,库存大幅下降,也为钢价上涨提供良好基础。

截至10月28日,西本指数收在2670元/吨,较上月末上涨160元/吨,月环比涨幅为6.37%,较去年同期价格上涨560元/吨,同比涨幅为26.54%。10月27日螺纹钢期货主力合约RB1701收盘价格为2512元/吨,较上月末上涨259元/吨,月环比涨幅为11.5%。螺纹钢期货基差为-22元/吨,上月末为87元/吨,期货相对于现货已从前期的大幅贴水转为基本平水局面,期货强势对现货走势也形成明显拉动作用。

综上,2016年10月份国内现货钢价大幅上涨,那么接下来的11月,钢价走势如何?传统消费淡季到来,市场需求会否出现明显萎缩?房地产调控政策收紧,会否形成投资增速下降?焦煤、焦炭暴涨行情是否会持续?带着诸多问题,一起来看2016年11月沪上建筑钢材行情分析报告。

供给分析:9月产量回升出口下降

●10月社会库存连续下降

●9月粗钢日均产量明显回升

●9月钢材出口量继续回落

●下月建筑钢材产能释放预期

二、供给分析篇

1、国内建筑钢材库存现状分析 

西本新干线监测库存数据显示,截至10月21日,国内主要钢材品种库存总量为920.2万吨,较9月末减少25.75万吨,降幅2.72%,较去年同期减少87.1万吨,降幅8.65%。分品种来看,10月份与9月份比较,全国螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板库存量分别减少11.3万吨、减少16.7万吨、增加1.6万吨、减少1.7万吨和增加2.25万吨,分别下降2.65%、下降15.48%、增长0.79%、下降1.47%和增长2.51%。可见本月库存下降的品种主要为建筑钢材,板材库存变动不大,这或许和板材、长材价差持续拉大,部分钢厂转产有关。

从钢厂库存来看,据中钢协数据显示,10月上旬末,重点钢企钢材库存为1387.58万吨,比上一旬增加72.32万吨,增幅5.5%;比9月上旬末增加12.44万吨,增幅0.9%;比去年同期减少119.86万吨,降幅7.95%。

与去年同期相比较,全国钢材市场库存降低87万吨,钢厂库存降低120万吨,市场库存和钢厂库存合计较去年同期下降207万吨,而上月为下降240万吨。产业链库存同比降幅较上月小幅缩小,但考虑到10月首周受国庆长假影响库存大幅攀升的因素,10月后几周库存降幅情况依然可观。

2、 国内钢材供给现状分析

从钢厂生产情况来看,据国家统计局数据,1-9月份我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为60378万吨、52825万吨和85178万吨,同比分别增长0.4%、下降0.3%和增长2.3%。9月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别6817万吨、5932万吨和9809万吨,同比分别增长3.9%、4.1%和4.3%;日均产量分别为227.23万吨、197.73万吨和326.97万吨,较8月份日均产量分别增长2.73%、1.84%和3.52%。

另据中钢协统计,10月上旬重点钢企粗钢日均产量174.29万吨 ,环比上一旬末增加2.2万吨,增幅1.28%。据此估算,本旬全国粗钢日均产量229.11万吨,旬环比增加1.57万吨,增幅0.69%。

3、国内钢材进出口现状分析

从钢材进出口数据来看,海关总署数据显示, 9月份我国钢材出口量为880万吨,同比减少245万吨,下降21.78%;环比减少21万吨,下降2.33%,单月出口量为今年3月以来的新低;钢材进口量为113万吨,同比增加12万吨,增长11.88%;环比增加2万吨,增长1.8%。1-9月份我国钢材出口量8512万吨,同比增加202万吨,增长2.4%;钢材进口量983万吨,同比增加10万吨,增长1.03%。

9月份我国铁矿石进口量9299万吨,同比增加687万吨,增长7.98%;环比增加527万吨,增长6.01%,单月进口量创年内新高。9月海关进口均价59.7美元/吨,较上月上涨3.94美元/吨;1-9月份铁矿石进口量为76255万吨,同比增加6381万吨,增长9.13%。

结合产量和进出口数据测算,9月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为6002万吨和9042万吨,同比分别增加525万吨和661万吨,分别增长9.6%和7.9%。1-9月份粗钢和钢材资源供应量分别为52389万吨和77649万吨,同比分别增加40万吨和增加1723万吨,分别增长0.1%和增长2.3%。

4、下月建筑钢材供给预期

综合来看,当前环保治理加强成为常态、煤焦供应紧张、成本上升等因素对钢厂生产影响已逐步显现,高炉开工率自10月中下旬以来明显下降,预计10、11月国内粗钢产量环比将出现下降。不过近期国内钢价走势明显强于国际市场,钢材出口报价与国内价格已变成倒挂,后期钢材出口量继续回落的可能性也较大。预计10月份钢材产量、出口量可能呈双双回落态势。

需求分析:10月终端需求明显好转

●10月沪建筑钢材需求环比回升

●预计11月建筑钢材市场将有所回落

三、 需求形势篇

1、沪上建筑钢材销量走势分析

国庆节后沪市钢材成交持续活跃,或反映9月受到压制的需求在10月份得以集中释放。西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比大幅增长25.64%,市场库存逐步得到消化。从9月份经济数据来看,固定资产投资及房地产开发投资增速全面回升,基建投资增速维持高位,汽车行业产销两旺,终端需求回暖推动国内市场成交活跃。此外,随着钢价上涨,市场上中间商备货需求也持续活跃,市场整体需求环比明显好转。

2、国内建设投资额度分析

从主要投资来看,1-9月份全国固定资产投资同比增长8.2%,增速比1-8月份加快0.1个百分点。其中,9月份当月投资60567亿元,增长9%,增速比8月份加快0.8个百分点,投资当月增速已连续两个月出现回升。1-9月份民间投资261934亿元,增长2.5%,增速比1-8月份加快0.4个百分点,结束了自去年以来增速持续回落的走势。从当月投资看,9月份民间投资36929亿元,增长4.5%,增速比8月份加快2.2个百分点。从三大投资来看:

房地产投资方面:1-9月全国房地产开发投资同比增长5.8%,增速比1-8月份提高0.4个百分点;9月当月房地产开发投资同比增速从8月的6.2%升至7.8%。9月销售、房企购置土地面积、到位资金、去库存等各项增速均呈现上升态势。前三季度,商品房销售面积同比增长26.9%,商品房销售额同比增长41.3%。房地产开发企业土地购置面积同比下降6.1%,降幅比1~8月份收窄2.4个百分点。9月末,全国商品房待售面积比6月末减少1804万平方米,达到69612万平方米,连续7个月下降后,房地产库存年内首次“破七”。不过9月份房屋新开工面积同比增速从8月的3.3%降至-19.4%,或将对后期房地产投资增速形成拖累。

基建投资方面:前三季度,基础设施投资83245亿元,增长19.4%,增速比1-8月份回落0.3个百分点,但比全部投资增速高11.2个百分点。受制于规模和融资增速相对平稳,9月单月同比增速从8月的16.2%降至15.6%。财政部第三批PPP示范项目共有516个,投资总额逾1.17万亿元,相较于第二批示范项目,项目数量翻番,投资额增加逾八成。发改委密集批复多地城市轨道交通规划,至2020年投资超万亿。预计后期基建投资仍将持续发力。

制造业投资方面:前三季度,制造业投资135250亿元,增长3.1%,增速比1-8月份加快0.3个百分点;制造业当月投资18727亿元,增长5.1%,增速比8月份加快3个百分点,比去年同期加快0.5个百分点,自7月份以来当月增速已连续3个月回升。从制造业内部结构看,符合市场需求的消费品制造业投资增势良好,前三季度消费品制造业投资增长7.8%,增速比1-8月份加快0.5个百分点;受原油、水泥、钢材、有色金属等价格回升的影响,前三季度高耗能制造业投资降幅比1-8月份略有收窄,但投资规模仍在减少。                                                                                   3、下月建筑钢材需求预期

从当前形势来看,10月以来国内楼市调控掀起一波收紧潮,随着政策效应逐步显现,四季度到明显一季度房地产投资增速或将会有所放缓。不过,当前基建已成为稳增长的新动力,在发改委密集批复项目、PPP项目加速落地的情况下,投资增速将维持高位。考虑到11月份市场将转入传统消费淡季,预计市场整体需求将小幅回落。

成本分析:焦煤、焦炭价格持续上涨

●10月焦煤、焦炭继续大涨

●主要区域建筑钢材出厂价格分析

●11月建筑钢材成本走势预测

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月国内原料价格全面上涨,其中焦煤、焦炭价格持续演绎暴涨模式,钢坯、废钢价格大幅上涨,铁矿石价格稍显逊色,涨幅较小。根据西本新干线监测数据显示,截至10月28日,唐山地区普碳方坯价格为2270元/吨,月环比大涨150元/吨;江苏地区废钢价格为1750元/吨,月环比上涨110元/吨;山西地区焦炭价格为1490元/吨,月环比上涨240元/吨,连续3个月涨幅超过200元/吨;唐山地区66%品味干基铁矿石价格为620元/吨,月环比上涨10元/吨。与此同时,品位62%普氏铁矿石指数为63.1美元/吨,月环比上涨7.65美元/吨。

分品种来看,本月唐山地区钢坯价格大幅上涨,在前半个月的时间里,钢坯价格因不敢贸然上涨影响出货量,多围绕2100元/吨震荡为主,后半月,随着原材料成本价格大幅飙涨,钢厂对钢坯价格挺价意愿加强,在环保政策以及期螺大涨等多重利好因素下,钢坯价格在下旬持续上涨,其中25日单日涨幅达到60元/吨。本月钢厂亏损加剧,煤炭价格飞涨,钢坯厂商多有挺价心理。但从窄带、型材下半月几轮提价后的表现看,市场需求都出现明显减少,行情持续上涨缺乏有力支撑。预计11月份国内钢坯价格冲高回落的可能性较大。

10月国内焦炭价格继续大幅上涨,部分地区涨幅多达200-300元/吨。数据显示9月全国原煤产量27696.4万吨,同比下降12.3%,原煤产量已经连续6个月同比降幅超过10%,降幅较上月扩大1.3个百分点。前9月累计原煤产量245632.1万吨,同比下降10.5%。近两月发改委连续召开四次会议讨论稳定煤炭供应事宜,但从目前来看煤炭供应紧张的局面仍未得到明显改变,价格持续大涨。受焦煤暴涨影响,本月焦炭价格也持续上涨,焦炭期货更是历史上首次出现16连阳,本月涨幅超过30%。焦炭市场在目前低库存以及下游接货较为积极依然是价格继续探涨的底气,但在成本倒逼之下,钢厂现一波检修潮,高炉检修逐步增多,恐后期焦炭继续探涨阻力加大。预计11月份国内焦炭价格或将在高位徘徊。

10月国内废钢市场价格表现不一,华东地区价格以上涨为主,北方地区价格则多出现下跌,西南地区价格大起大落。受煤焦大涨影响,近期高炉生产成本上升过快,钢厂亏损加剧,而中频炉在控制成本上表现抢眼,不过由于北方地区环保政策的限制,废钢价格难以有上涨的突破,而华东地区则跟随成品材价格上涨,成交量尚可。预计11月份国内废钢价格以震荡整理为主。

从铁矿石市场来看,本月国内铁精粉价格小幅上涨。受到进口矿价及煤焦上涨等因素影响,部分地区国产矿价格小幅上涨,矿山出货良好。不过由于焦炭价格涨势过快,部分中小钢厂迫于成本压力加大减产检修力度,进而影响到了铁矿的需求,铁矿石价格涨幅有限。预计下月国内铁精粉价格仍将稳中有涨。本月进口矿价格再次站上60美元关口,截止10月27日,普氏62%进口矿指数报63.1美元/吨,较上月末上涨7.65美元/吨。数据显示,1-9月份铁矿石进口量为76255万吨,同比增加6381万吨,增长9.13%。其中,9月份我国铁矿石进口量9299万吨,同比增加687万吨,增长7.98%;环比增加527万吨,增长6.01%,单月进口量创年内新高。10月份以来国外铁矿石发货量有所增加,港口库存持续攀升,现已达到10500万吨以上,市场压力在不断积极,这也是近期矿价走势明显弱于钢材、煤焦的主要原因。预计11月份进口铁矿石价格将呈先扬后抑态势,整体围绕60美元/吨关口波动。

10月份波罗的海干散货运价指数(BDI)指数震荡下跌。截止10月27日,BDI指数收于798点,较9月末下跌77点,连续8个交易日出现下跌。据船舶协会数据,1-9月份,全国造船完工2493万载重吨,同比下降15.1%。承接新船订单1852万载重吨,同比增长2%。9月底,手持船舶订单10930万载重吨,同比下降18.1%,比2015年底下降11.2%。1-9月份,全国完工出口船2289万载重吨,同比下降11.5%;承接出口船订单1506万载重吨,同比下降4%;9月末手持出口船订单10241万载重吨,同比下降19.4%。最新2016/17年度集装箱预测报告显示,尽管对疲软的贸易增长和船队供给过剩的担忧仍在持续,但韩进破产后的集运市场正准备逐步复苏。预计下月运价指数仍将弱势运行。

2、主要区域建筑钢材出厂价格分析

本月国内板材龙头企业宝钢、武钢、鞍钢出台11月份价格政策,对热轧、冷轧、镀锌等主流产品出厂价格继续上调50-150元/吨不等,显示在汽车、家电等行业景气度回升的局面下,板材厂家对后市继续看好。建筑钢材厂家在市场价格大涨的情况下,出厂价格也以全面上调为主。其中华东地区主导钢厂沙钢对螺纹钢出厂价格在10月上旬下调50元/吨,中旬上调30元/吨,下旬上调170元/吨,西部地区攀成钢、水钢等钢厂本月对出厂价格累计上调300元/吨以上,钢厂价格与市场价格形成了轮动上涨的趋势。

据中钢协统计,1-9月份会员钢铁企业累计实现销售收入19920.87亿元,同比下降8.05%;盈亏相抵实现利润为252.06亿元,同比扭亏为盈;亏损面27.27%,同比下降21.21个百分点;销售利润率为1.27%。从分月情况来看,1-2月份亏损,3-9月份均实现盈利,但是盈利水平仍然很低。从当前情况看,本月钢价涨幅远小于焦煤、焦炭,多数建筑钢材生产企业已转为亏损,钢厂挺价的意愿依然强烈,预计11月上旬主导钢厂出厂价格仍将继续上调。

3、下月建筑钢材成本预期

综上所述,当前整个黑色产业链的焦点均集中在焦煤、焦炭方面,双焦价格的暴涨尽管存在较强的基本面支撑,但与投机资金的跟风囤货也有较大关系。发改委近两月内四次开会稳定煤价,随着新增供应逐步进入市场,后期双焦价格高位将面临一定的调整压力。铁矿石高品资源紧缺的状况也将会逐步缓解,价格以小幅整理为主。因此,预计下月钢厂成本或将稳中有降。

宏观经济:三季度经济平稳增长

●宏观经济数据分析

●宏观经济走势预测

五、宏观分析篇

一、三季度经济平稳增长,后期仍有隐忧

今年前三季度我国GDP增速为6.7%,与第一季度增速及上半年增速一致,表明在供给侧改革的背景下,产业结构和需求结构持续改善,经济平稳增长。从具体数据来看,9月份固定资产投资、民间投资,以及房地产开发投资增速集体回升,均升至近三个月高位,社会消费品零售增速扩大至年内新高。不过在去产能政策影响下,9月规模以上工业增加值同比增速略有回落。结合9月份PPI扭转连续54个月下降趋势,同比上涨0.1%,以及制造业PMI维持在50.4%的荣枯线上方来看,我国经济阶段性筑底的迹象较为明显。

三季度房地产及汽车行业运行良好,对整体经济企稳形成较强支撑。1-9月全国房地产开发投资同比增长5.8%,增速比1-8月份提高0.4个百分点;9月当月房地产开发投资同比增速从8月的6.2%升至7.8%。前9月商品房销售面积同比增长26.9%,比1-8月回升1.4个百分点,商品房销售额则大幅增长41.3%。另外,9月汽车产量同比达到257.6万辆,增速为31.5%,高于去年同期-4.7%增速数十倍。前三季度汽车产量为1971.8万辆,同比增长12.3%,大幅高于去年同期-0.9%增速。值得注意的是,9月底以来,20多个一二线城市出台了房地产限购限贷措施,另外汽车购置税优惠政策今年将会结束,从中长期来看房地产及汽车行业发展均面临较大的不确定性,后期经济增速中枢继续下移的可能性较大。

二、楼市限购影响房地产投资,PPP成基建增长新动力

“十一”长假期间,中国楼市迎来新一轮收紧调控大潮,北京、广州、深圳、苏州、合肥等21个城市8天内先后出台楼市调控政策,限购限贷城市扩围,部分城市调控力度升级。住建部相关人士称,此次楼市调控是中央领导下的批示,此前调控多以限购、限贷为主,现在就是有针对性的根据楼市情况出政策;有针对性的出台政策就是为了逼出楼市存在的泡沫。周小川行长在G20财长和央行行长会议上明确表示,政府高度重视部分城市房价的较快上涨,今后信贷增长会有所控制。相比于此前各地以限购为主、相对温和的调控措施,这一次密集而严厉的政策收紧,彰显出中央政府抑制楼市泡沫的决心。在政策加码的影响下,楼市降温效果明显,10月份大中城市房地产销售增速环比普遍大幅下降。考虑到房地产调控政策的效果将会缓慢释放,以及投资与销售情况的滞后关系,预计四季度到明显一季度房地产投资增速将会有所放缓。

财政收支捉襟见肘令三季度基建投资增速出现回落,受财政预算的限制,政府通过PPP模式来缓解刚性的财政支出压力已成为重要手段。日前,财政部政府和社会资本合作(PPP)中心发布了全国PPP综合信息平台项目库第4期季报。根据该平台统计,截至2016年9月末,财政部两批示范项目232个,总投资额7866.3亿元,其中执行阶段项目128个,总投资额3456亿元,落地率达58.2%。与6月末相比,第一批示范项目落地率没有变化,第二批示范项目落地呈加速趋势。财政部10月公布的第三批PPP示范项目共有516个,投资总额逾1.17万亿元,相较于第二批示范项目,项目数量翻番,投资额增加逾八成。PPP项目的行业分布和投资金额分布显示,基建领域的投资额大幅上升,基建投资已成为我国PPP模式中的主力。基建领域的投资能够较好盘活实全经济,拉动政府和民间投资的增速。预计四季度基建投资增速仍有望进一步加快。

三、金融数据大幅回升,货币政策以稳为主

央行数据显示,9月M2同比增长11.5%,增速比上月末高0.1个百分点,比去年同期低1.6个百分点;M1同比增长24.7%,增速比上月末低0.6个百分点,比去年同期高13.3个百分点。M1与M2之间的剪刀差,进一步从8月末的13.9%缩小到13.2%,较7月最高的15.2个百分点进一步缩小。9月新增人民币贷款1.22万亿元,环比增加29%;社会融资规模增加1.72万亿元,较8月增加17%,新增信贷及社融增速均远超市场预期。值得注意的是,受前期房地产销售火爆影响,9月的房贷依然迅猛,在新增人民币贷款中,以房贷为主的居民中长期贷款新增5741亿元,创历史新高。随着全国多数城市楼市政策的收紧,后期信贷和社融融资高位回落将是大概率事件。

中央政治局近期将研判前三季度经济,部署第四季度工作,中央经济工作会议也将在1个月后召开,部署明年的经济工作。针对目前实体经济脱实向虚问题,多位专家建议,不应该过分放松货币政策。10月26日,国经中心召开第88期经济每月谈研讨会,会诊当前经济。多位参会专家建议,明年的货币政策应该适度收紧,广义货币(M2)增速应该低于今年13%的目标,比如保持在11%-13%之间。在财政政策方面,可以加大力度,继续适当扩大财政赤字规模。

国际市场:10月国际钢价涨跌互现

●国际主要钢材市场分区域分析

●国际钢材市场下月盘整为主

六、国际市场篇

根据西本新干线综合处理的数据(如上表)显示,10月份国际钢市涨跌互现,除中国以外的地区多数震荡下跌。具体数据如下:

螺纹钢价格涨跌幅互。欧美市场方面:10月与9月同期相比较,美国钢厂价格下跌22美元/吨,进口价格持平。同期,欧盟钢厂价格下跌52美元/吨,进口价格下跌7美元/吨,德国市场价格下跌31美元/吨。

亚洲市场方面:中国市场价格上涨24美元/吨,中国出口价格持平;韩国市场报价下跌38美元/吨;日本市场价格下跌18美元/吨,出口价格持平。另外,中东进口价格上涨15美元/吨,土耳其出口价格上涨20美元/吨,独联体国家出口报价持平。

方坯价格小幅波动:10月份与9月同期相比较,土耳其出口报盘(FOB价)下跌5美元/吨,独联体出口黑海报盘(FOB价)上涨5美元/吨;与此同时,中东市场进口价格下跌5美元/吨,东南亚进口(CFR)价格上涨5美元/吨。

另据国际钢协统计,2016年9月份全球66个主要产钢国和地区粗钢产量为1.33亿吨,同比增长2%。1-9月份全球粗钢累计产量为12亿吨,同比下降0.5%。9月份中国大陆粗钢产量为6817万吨,同比增长3.9%。扣除中国后,9月份全球粗钢产量为6474万吨,同比增长0.1%。9月份全球钢厂的产能利用率为70%,较8月份增长1.5个百分点,较去年9月份增长0.5个百分点。9月份全球粗钢日均产量为443万吨,环比增长2.5%。

总结来看,10月份欧美市场保持弱势,亚洲市场震荡上行,各国钢厂开工率继续提高,预计11月份全球钢价仍呈小幅盘整走势。

七、综合观点篇

全面总结一下2016年11月份分析报告内容,西本新干线分析认为,11月份国内钢价基础运行条件如下:

其一、需求层面。9月份固定资产投资及房地产开发投资增速全面回升,汽车行业产销两旺,带动10月份国内钢市需求维持高位。在楼市调控政策加码的影响下,楼市降温效果明显,10月份大中城市房地产销售增速环比普遍大幅下降,后期房地产投资增速将面临下行压力。不过,当前基建已成为稳增长的新动力,在发改委密集批复项目、PPP项目加速落地的情况下,投资增速将维持高位。考虑到11月份市场将转入传统消费淡季,预计市场整体需求将小幅回落。

其二、供给层面。9月份我国粗钢产量同比增长3.9%,日均产量环比增长2.73%,结合9月份我国钢材出口量同比、环比均大幅下降来看,9月份国内粗钢资源供应量同比增加了525万吨,市场供应增长较为明显。不过当前环保治理加强成为常态、煤焦供应紧张、成本上升等因素对钢厂生产影响已逐步显现,10月中下旬以来高炉开工率已明显下降,预计10、11月份国内粗钢产量环比将有所下降。不过随着国内钢价的上涨,国内外价差减小,钢材出口量仍有下降的趋势。考虑到北方需求减弱的因素,下月北方材南下力度将会增多,将在一定程度上加大南方市场供应压力。

其三、成本因素。10月份煤焦价格大涨,钢厂成本大幅攀升,成为推动钢价上涨的最主要因素。截止10月28日,西本钢材指数较上月末上涨160元/吨,同期成本指数上涨183元/吨,螺纹钢生产企业吨钢毛利为-14元/吨,多数企业生产已大幅亏损。当前钢厂高炉开工率已出现下降,对原料需求趋弱。而发改委近两月内四次开会稳定煤价,随着新增供应逐步进入市场,后期煤焦供应紧张的局面将会逐步缓解,焦煤、焦炭价格高位将面临一定的调整压力。铁矿石高品资源紧缺的状况也将会逐步缓解,价格以小幅整理为主。因此,预计下月钢厂成本或将稳中有降,成本对钢价支撑将有所趋弱。

综上,笔者个人最后对2016年11月份沪上螺纹钢价格走势作以下推测:当前环保治理加强成为常态,钢厂成本大幅攀升,钢厂高炉开工率10月中下旬以来明显见顶回落,粗钢产量后期下降的可能性较大。不过随着房地产调控的影响逐步显现,以及传统消费淡季来临,钢材后期需求也将出现回落。预计11月份国内钢市或将供需双弱,价格围绕成本变化震荡运行。基于此,预计11月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在2550-2800元/吨区间震荡运行。[文]西本新干线特邀评论员2016-10-28

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