国庆长假结束之后，期市资金出现持续回流态势，其中，昨日资金净流入的主力合约有16个，即铁矿、沪铜、螺纹、焦炭、豆油、橡胶、沪金、沪镍、甲醇、沪银、焦煤、动力煤、棕榈油、豆粕、PTA、菜籽油，分别净流入7、6.1、5.2、4.5、4、3.5、3.1、3、3、2.4、1.8、1.8、1.8、1.7、1.7、1.2亿元，累计净流入53亿元。而在净流出方面，超过亿元的全部是期指合约，分别是IF1610、IC1610、IH1610，依次净流出7.2、7.1、4.6亿元。在资金大举流入的推动之下，昨日共有26个主力合约涨幅超过1%，其中，黑色系品种之热卷、铁矿石、螺纹钢、焦炭主力合约涨幅分别达到5.19%、4.33%、4.09%、3.98%。

黑色系重现强势

国庆节后，在煤炭期价的带领下，黑色系重现强势。焦炭、焦煤期价已恢复到2014年1月水平，创近3年来的新高。

在煤焦钢产业链中，焦炭与螺纹钢价格具备一定相关性，钢材市场价格上行行情相对焦炭市场会有所提前。本钢价多头行情自2015年年底启动，2016年4月、8月两度回调，随着原材料成本上升，多数螺纹钢生产企业利润空间一直在被压缩，目前甚至已经处于亏损局面。而焦炭市场方面，国内价格自2016年5月初开始止跌上扬，主要受下游补库刚需及上游原料价格走高支撑，而焦炭价格又对下游钢材市场不断压迫。作为煤焦钢产业链最上游的焦煤，其价格方面则显现出更多的滞后性，“十一”期间部分地区焦煤大幅补涨，目前山西、河北等地优质焦煤出厂价格均已破千。

假期过后，唐山地区部分普方坯报价不断上涨：10月9日，报价上调20元/吨，含税出厂价2110元/吨;10月11日，再次上涨30元/吨;昨日，河北鑫达普方坯出厂报价上涨30元/吨，现金含税价2160元/吨。而昨天，螺纹钢1701主力合约大涨4.09%，收报2339元/吨，现货合约1610涨1.94%，收报2211元/吨。

今年“国庆”长假期间，共有19个城市出台了楼市调控新政。而建筑钢材在房地产行业消耗比例高达60%-70%。西本新干线高级研究员邱跃成表示，后期热点城市楼市销量及房地产投资出现回落的可能性较大，对国内钢市需求将形成一定的利空影响;不过近期钢厂减产、检修逐步增多，加之去产能及环保执法力度不断加大，后期市场供应也存在减少的预期;预计短期国内钢市将多空交织，钢价以小幅整理为主。

橡胶冲高或成大底

国庆节后，沪胶快速走高，主力合约高开高走，有挑战4月份高点的迹象。方正中期张向军认为，原油坚挺及日胶上涨对沪胶有推动作用，而节前一周的盘整蓄势也为节后上涨做好技术面的准备。

截至9月末，青岛保税区橡胶库存继续下滑，库存总量为9.19万吨，较9月中旬下滑1.21万吨，跌幅为11.63%。主要是天然胶库存继续走低。无论是天然橡胶还是各胶种的合计，都处于近五年来的低点。

由于国产橡胶数量有限，国内总消费量的近八成需要通过进口才能满足。由于9月份以来泰国多地大量降雨，割胶及运输受到影响。市场担忧10月份进口量可能达不到预期，那样则国内供应偏紧的局势也难很快缓解。

此外，9月份国内合成橡胶开工率有所降低，产量环比小幅减少，为22.99万吨，较上月减少0.97%，较去年同期增加3.84%。9月份，国内合成橡胶整体产量变化不大，而合成橡胶各胶种生产形势有所差异。其中，丁苯橡胶产量增加8.91%，而顺丁橡胶产量则减少8.86%，9月份齐鲁、茂名、华宇顺丁橡胶装置产量均有所降低，导致总产量减少。

橡胶供应有趋紧迹象，而下游需求则正处于旺季。根据以往规律来看，9、10月份汽车生产脱离底部逐渐回升，增长势头很可能会持续到年底或是明年年初。这样，即使期货注册仓单大量流向现货市场，估计也能很快消化。所以，胶价在连续回调五年之后见底迹象日益明显，供需面正在好转。技术上看，若主力1701合约能有效突破14000元关口，则长期底部有望形成。