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《大众证券报》记者采访西本新干线高级研究员邱跃成

2016年10月13日08:36   来源:西本新干线
摘要:西本新干线高级研究员邱跃成表示,后期热点城市楼市销量及房地产投资出现回落的可能性较大,对国内钢市需求将形成一定的利空影响;不过近期钢厂减产、检修逐步增多,加之去产能及环保执法力度不断加大,后期市场供应也存在减少的预期;预计短期国内钢市将多空交织,钢价以小幅整理为主。

国庆长假结束之后,期市资金出现持续回流态势,其中,昨日资金净流入的主力合约有16个,即铁矿、沪铜、螺纹、焦炭、豆油、橡胶、沪金、沪镍、甲醇、沪银、焦煤、动力煤、棕榈油、豆粕、PTA、菜籽油,分别净流入7、6.1、5.2、4.5、4、3.5、3.1、3、3、2.4、1.8、1.8、1.8、1.7、1.7、1.2亿元,累计净流入53亿元。而在净流出方面,超过亿元的全部是期指合约,分别是IF1610、IC1610、IH1610,依次净流出7.2、7.1、4.6亿元。在资金大举流入的推动之下,昨日共有26个主力合约涨幅超过1%,其中,黑色系品种之热卷、铁矿石、螺纹钢、焦炭主力合约涨幅分别达到5.19%、4.33%、4.09%、3.98%。

黑色系重现强势

国庆节后,在煤炭期价的带领下,黑色系重现强势。焦炭、焦煤期价已恢复到2014年1月水平,创近3年来的新高。

在煤焦钢产业链中,焦炭与螺纹钢价格具备一定相关性,钢材市场价格上行行情相对焦炭市场会有所提前。本钢价多头行情自2015年年底启动,2016年4月、8月两度回调,随着原材料成本上升,多数螺纹钢生产企业利润空间一直在被压缩,目前甚至已经处于亏损局面。而焦炭市场方面,国内价格自2016年5月初开始止跌上扬,主要受下游补库刚需及上游原料价格走高支撑,而焦炭价格又对下游钢材市场不断压迫。作为煤焦钢产业链最上游的焦煤,其价格方面则显现出更多的滞后性,“十一”期间部分地区焦煤大幅补涨,目前山西、河北等地优质焦煤出厂价格均已破千。

假期过后,唐山地区部分普方坯报价不断上涨:10月9日,报价上调20元/吨,含税出厂价2110元/吨;10月11日,再次上涨30元/吨;昨日,河北鑫达普方坯出厂报价上涨30元/吨,现金含税价2160元/吨。而昨天,螺纹钢1701主力合约大涨4.09%,收报2339元/吨,现货合约1610涨1.94%,收报2211元/吨。

今年“国庆”长假期间,共有19个城市出台了楼市调控新政。而建筑钢材在房地产行业消耗比例高达60%-70%。西本新干线高级研究员邱跃成表示,后期热点城市楼市销量及房地产投资出现回落的可能性较大,对国内钢市需求将形成一定的利空影响;不过近期钢厂减产、检修逐步增多,加之去产能及环保执法力度不断加大,后期市场供应也存在减少的预期;预计短期国内钢市将多空交织,钢价以小幅整理为主。

橡胶冲高或成大底

国庆节后,沪胶快速走高,主力合约高开高走,有挑战4月份高点的迹象。方正中期张向军认为,原油坚挺及日胶上涨对沪胶有推动作用,而节前一周的盘整蓄势也为节后上涨做好技术面的准备。

截至9月末,青岛保税区橡胶库存继续下滑,库存总量为9.19万吨,较9月中旬下滑1.21万吨,跌幅为11.63%。主要是天然胶库存继续走低。无论是天然橡胶还是各胶种的合计,都处于近五年来的低点。

由于国产橡胶数量有限,国内总消费量的近八成需要通过进口才能满足。由于9月份以来泰国多地大量降雨,割胶及运输受到影响。市场担忧10月份进口量可能达不到预期,那样则国内供应偏紧的局势也难很快缓解。

此外,9月份国内合成橡胶开工率有所降低,产量环比小幅减少,为22.99万吨,较上月减少0.97%,较去年同期增加3.84%。9月份,国内合成橡胶整体产量变化不大,而合成橡胶各胶种生产形势有所差异。其中,丁苯橡胶产量增加8.91%,而顺丁橡胶产量则减少8.86%,9月份齐鲁、茂名、华宇顺丁橡胶装置产量均有所降低,导致总产量减少。

橡胶供应有趋紧迹象,而下游需求则正处于旺季。根据以往规律来看,9、10月份汽车生产脱离底部逐渐回升,增长势头很可能会持续到年底或是明年年初。这样,即使期货注册仓单大量流向现货市场,估计也能很快消化。所以,胶价在连续回调五年之后见底迹象日益明显,供需面正在好转。技术上看,若主力1701合约能有效突破14000元关口,则长期底部有望形成。

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