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本周（6月17日-6月24日），西本——钢材指数小幅上涨，周五收在2240元/吨，较上周五价格上涨20元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价小幅波动，华北、华东地区多数小涨，其他地区以稳为主。截止6月24日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2392元/吨，较上周五上涨2元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2320元/吨，一周上涨40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2560元/吨，一周下跌10元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2230元/吨，一周上涨50元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2430元/吨，一周持平；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2380元/吨，一周持平。

期货方面，本周螺纹钢期货除在周五受英国脱欧利空影响出现下跌外，其他几个交易日均以稳步上涨走势为主。最终周五螺纹钢主力合约RB1610收盘价格为2126元/吨，较上周五收盘价上涨52元/吨。本周RB1610日均成交量为575万手，较前一周减少65万手，收盘持仓量约为264万手，比前一周增加26万手。上周五资本市场焦点全部集中在英国退欧公投方面，在公投结束后全球股市、原油全线大跌，对螺纹钢期货走势也形成一定的利空影响。在双休日期间唐山钢坯上涨40元/吨，宝钢、武钢宣布将实行战略重组，对钢材期货走势将形成较强提振。预计下周钢材期货价格将偏强运行。

本周钢材现货、期货均小幅上涨，那么下周钢价走势如何？英国退欧公投结果出台，对钢材市场走势会否形成明显冲击？武钢宝钢推进战略重组，产能集中度提高对钢价是否有利？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：6月24日沪市螺纹钢库存总量为25.4万吨，较上周末减少1.25万吨；线材5.8万吨，较上周末增加0.5万吨；盘螺6.6万吨，较上周末增加0.45万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为37.8万吨，较上周末减少0.3万吨。本周随着钢价企稳回升，成交情况有所好转，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量数据环比回升10.55%，同时各大主导钢厂到货量不多，市场库存继续下降。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为389.2万吨，减少17.9万吨，降幅为4.4%；线材库存量为109.2万吨，减少0.3万吨，降幅为0.27%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为899.15万吨，较上周五减少14.8万吨，降幅为1.62%。总体来看，全国钢材市场库存连续第五周下降，目前的全国钢材库存水平较去年同期下降30.23%。值得注意的是，本周螺纹钢库存量降幅超过了五大品种总量的库存降幅，当前螺纹钢库存量较去年同期降幅达37.88%，显示近期螺纹钢和板材的高价差，钢厂在排产方面优先生产板材，对市场供应格局已形成一定影响，这也是这几周螺纹钢价格走势明显强于板材的主要原因。

6月24日，英国脱欧公投结果出台，其中支持留欧16141241人，占比48.1%，支持脱欧17410742人，占比51.9%。脱欧阵营领先114万选票，英国脱欧成定局。受英国公投脱欧影响，上周国际资本市场迎来“黑色星期五”，美股、欧股、油价暴跌，美元指数飚升，黄金大幅攀升。就英国脱欧对国内钢材市场的影响来看，笔者认为影响不大。我国对英国钢材的出口量很小，2015年我国出口到英国钢材总量仅为80.77万吨，占2015年我国钢材出口总量的0.72%，2016年1-4月共出口英国钢材17.04万吨，仅占我国钢材出口总量的0.46%。但值得注意的是，英国脱欧对欧盟产生的经济影响可能会波及中国的出口，特别是一旦欧盟倾向于采取贸易保护政策，将影响中欧双边贸易，对我国钢材出口将形成间接影响。此外，英国脱欧后英镑的贬值，将会引起美元升值，进而带动人民币兑美元贬值，一方面美元升值将对全球包括钢材在内的大宗商品价格走势形成利空，另一方面国内整个资本外流压力上升、人民币贬值压力加大，将可能导致央行货币政策发生变化，进而对钢材走势也将形成影响。

6月26日晚间，宝钢股份、武钢股份双双发布停牌公告，其分别接到控股股东宝钢集团、武钢集团通知称，宝钢集团与武钢集团正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定。传闻多年的宝武重组合并终于有了确切消息，显示钢铁行业兼并重组步伐明显加快。按照产量计算，新的企业将至少具备6000万吨的年粗钢生产能力，变成中国第1、世界第2的超级巨无霸，行业集中度也将得到提高。而6月26日，国家发改委主任徐绍史出席2016天津夏季达沃斯论坛并表示，今年要去掉煤炭的产能是2.8亿吨，涉及到需要安置的员工是70万人；今年要去掉的钢铁产能是4500万吨，涉及到需要安置的职工是18万人。结合6月22日，河北省委、省人民政府在《人民日报》刊文称一旦发现违规新建钢铁项目，所在市、县党政主要负责同志一律先免职、再处理。显示国家在钢铁产业供给侧改革正在加快推进，在持续的改革高压与政策限产之下，钢厂产量释放阶段性将受到一定控制，并一定程度加快行业产能出清，对国内钢价走势将形成利好。

综合来看，全国钢材市场库存连降五周，目前的库存水平同比降幅达到30%，低库存对钢价走势支撑明显。而宝武重组、发改委明显今年煤炭钢铁去产能目标、河北省政府人民日报刊文加快去产能，显示钢铁行业供给侧改革正在加快推进，行业产能有望加速出清，对钢铁行业将形成明显利好。预计短期国内钢价将偏强运行。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来