西本新干线声明：本文为西本新干线特邀分析文稿，作者授权西本新干线及其合作者刊登本作品，相关媒体及网站转载本文请务必标明本文出处为西本新干线（www.96369.net）或其相关合作者。西本新干线登载本文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。非常感谢您对西本新干线的支持。

本周（4月8日-4月15日），西本——钢材指数先涨后跌，周五收在2700元/吨，较上周五价格大幅上涨190元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价全面大幅上涨，部分涨幅过大的区域下半周出现回调。截止4月15日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2939元/吨，较上周五上涨310元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2750元/吨，一周上涨200元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2820元/吨，一周上涨320元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2990元/吨，一周上涨340元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3080元/吨，一周上涨470元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3020元/吨，一周上涨420元/吨。

期货方面，本周螺纹钢期货上半周大幅增仓上行，下半周减仓下行，整体大幅上涨。最终周五螺纹钢主力合约RB1610收盘价格为2300元/吨，较上周五收盘价上涨104元/吨。本周RB1610日均成交量为1366万手，较前一周大幅增加541万手，收盘持仓量约为371万手，比前一周增加16万手。下半周多地现货价格出现冲高回落，期货价格也弱势运行。不过当前期货价格相对于现货处于大幅贴水局面，而双休日唐山钢坯价格再度大涨90元/吨，显示现货市场依然处于易涨难跌的局面，对市场多头信力将形成有力提振。预计下周钢材期货价格仍将偏强整理。

本周钢材现货、期货均大幅上涨，那么下周钢价走势如何？3月份投资增速超出市场预期，市场需求会否持续改善？3月粗钢日产水平大幅攀升，市场供应是否出现明显增多？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：本周五沪市螺纹钢库存总量为25.45万吨，较上周末增加1.2万吨；线材6.4万吨，较上周末减少0.7万吨；盘螺9.6万吨，较上周末减少0.2万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为41.45万吨，较上周末增加0.3万吨。本周申城市场成交量先强后弱，整体好于上周，西本新干线监测的沪线螺终端采购量数据周环比回升14.63%。本周市场螺纹钢到货量略有增多，线材、盘螺到货量继续减少，整体库存依然处于相当低的水平。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为484.2万吨，减少6.4万吨，降幅为6.99%；线材库存量为97.9万吨，减少8.9万吨，降幅为8.33%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1000.4万吨，较上周五减少55.5万吨，降幅为5.26%。本周全国钢材市场库存连续第六周下降，且最近两周库存量降幅均超过5%，目前的全国钢材库存水平较去年同期大幅下降31.24%。近期几周国内市场库存在低位继续大幅下降，显示市场需求旺盛，市场资源阶段性供应不足，低库存对钢价走势将继续形成支撑。

今年一季度我国GDP同比增长6.7%，虽是连续28个季度以来的最低增速，但整体略好于市场预期，尤其是3月份各项经济指标较1月、2月出现明显回升。而从对国内钢材需求影响最大的投资数据来看，更是全面超出预期。一季度城镇固定资产投资同比增长10.7%，比1-2月份加快0.5个百分点。房地产及基建投资增速回升，是拉动固定资产投资增速回升的主要动力。一季度房地产投资同比增长6.2%，比1-2月份加快3.2个百分点；基础设施投资同比增长19.6%，比1-2月份加快4.6个百分点。一季度房屋新开工面积同比增长19.2%，比1-2月份加快5.5个百分点，创2012年以来的新高；全国商品房销售面积同比增长33.1%，比1-2月份加快4.9个百分点。另据上海建工近日公告称，公司及下属子公司2016年1月至3月累计新签合同金额为536.67亿元，较上年同期大幅增长约33%，也从侧面显示出今年新开工及在建工程呈现出明显增多的趋势。固定资产及房地产开发投资增速继续回升，房屋新开工面积同比大幅增长，直接带动上游钢材市场需求的放大，对国内钢价上涨形成有力支撑。

据国家统计局统计，1-3月份我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为19201万吨、16612万吨和26230万吨，同比分别下降3.2%、下降4.1%和持平。其中3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别7065万吨、6020万吨和9923万吨，同比分别增长2.9%、2.2%和3.3%；粗钢、生铁和钢材日均产量分别为227.9万吨、194.19万吨和320.1万吨，较1-2月日均分别增长12.95%、10.56%和18.36%。可见随着钢价持续上涨，钢铁企业盈利好转，复产逐步加快，3月粗钢日均产量已接近2014年6月230.97万吨的峰值水平。近期天铁集团、唐山港陆等钢厂全面恢复生产，唐山松汀、山西海鑫也计划4月底5月初恢复生产，预计4月份我国粗钢日均产量很可能将会创下历史新高。国内钢厂生产的加快，或将在一定程度上改变市场预期。

综合来看，一季度固定资产和房地产开发投资增速继续超预期回升，房屋新开工面积同比大幅增长，显示国内钢市需求复苏明显。而3月粗钢产量尽管环比大幅回升，但一季度全国钢粗钢日产水平仍明显低于去年四季度，国内钢市整体处于阶段性供不应求的局面。当前国内市场依然处于传统消费旺季，经济复苏周期叠加库存低位，将有望推动国内钢价继续维持强势。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来