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本周（2月26日-3月4日），西本——钢材指数大幅上涨，周五收在2130元/吨，较上周五价格上涨50元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价全面上涨。截止3月4日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2192元/吨，较上周五上涨57元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2130元/吨，一周上涨40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2330元/吨，一周上涨50元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2130元/吨，一周上涨70元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2330元/吨，一周上涨20元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2210元/吨，一周上涨100元/吨。

期货方面，本周螺纹钢期货上半周大幅上涨，下半周小幅整理，主力合约移仓换月加速进行。最终周五螺纹钢主力合约RB1605收盘价格为1987元/吨，较上周五收盘价上涨65元/吨。本周RB1605日均成交量为536万手，较前一周增加63万手，收盘持仓量约为184万手，比前一周减少43万手。在本周五夜盘阶段，受两会政策预期向好、美元下跌、唐山世园会限产等因素带动，大宗商品价格全面大幅上涨，螺纹钢、铁矿石期货出现涨停。周六、周日唐山钢坯价格暴涨240元/吨，型材、带钢价格上涨幅度也普遍超过200元/吨，市场转入非理性疯狂上涨阶段。预计下周国内钢材期货在上半周将继续飚涨，下半周存在回调压力。

本周钢材现货、期货均继续大幅上涨，那么下周钢价走势如何？两会总理工作报告提出了2016年的主要经济增长目标，钢材市场是否与此关联？周末唐山钢坯价格暴涨240元/吨，下周全国现货价格会否出现疯狂上涨？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：本周五沪市螺纹钢库存总量为26.25万吨，较上周末增加0.85万吨；线材12.2万吨，较上周末增加0.35万吨；盘螺12.8万吨，较上周末减少0.7万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为51.25万吨，较上周末增加0.5万吨。进入3月份之后，随着气温回升，工地陆续开工，本周市场成交较为活跃，中间商在后市看涨的情况下也积极补充库存，整体库存量继续小幅上升。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为647.5万吨，增加14.7万吨，增幅为2.32%；线材库存量为156.7万吨，减少2.6万吨，降幅为1.63%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1272.3万吨，增加5万吨，增幅为0.39%。总体来看，本周全国钢材库存略有上升，螺纹钢和热轧板卷库存继续增加，线材、冷轧板卷、中厚板库存则出现下降。目前的库存水平较去年同期减少340.3万吨，同比大幅下降21.1%。随着市场转入传统消费旺季，下周开始全国钢材库存将有望转入全面下降通道。而当前无论是市场库存还是钢厂库存，均大幅低于去年同期，低库存对钢价上涨提供了有利条件。

3 月5 日，2016年政府工作报告发布，2016年主要工作任务的第一条和第二条分别为“保持经济运行在合理区间”和“加强供给侧结构性改革”，整体对钢铁行业供需两端均形成利好。需求端 “保持经济运行在合理区间”作为2016年八大任务之首，彰显出稳增长依然是宏观政策的重心，其中将GDP增长目标设在6.5%-7%的区间，CPI增长3%左右，广义货币M2增长13%左右。今年拟安排财政赤字2.18万亿元，比去年增加5600亿元，赤字率提高到3%，财政赤字率创历史新高。今年完成铁路投资8,000亿元以上，公路投资1.65万亿元，再开工20项重大水利工程，中央预算内投资增加到5000亿元。供给端指出今年重点抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能，坚持市场倒逼、企业主体、地方组织、中央支持，运用经济、法律、技术、环保、质量、安全等手段，严格控制新增产能，坚决淘汰落后产能，有序退出过剩产能。采取兼并重组、债务重组或破产清算等措施，积极稳妥处置"僵尸企业"。完善财政、金融等支持政策，中央财政安排1000亿元专项奖补资金，重点用于职工分流安置。对于钢铁行业来讲，政府工作报告给带来需求端持续改善、供给端趋于下降的预期，整体供需形势在2016年有望出现改善，将有利于提振市场信心。

市场方面，在唐山世园会限产措施发布、中国政府将加大扛杆、美元下跌等一系列利好因素带动下，3月4日夜盘交易阶段大宗商品价格全面上涨，以螺纹钢、铁矿石为代表的黑色系期货更是全线涨停。3月5-6日唐山钢坯价格暴涨240元/吨，3月7日早盘唐山钢坯价格再度上涨80元/吨，普碳方坯出厂价格达到2100元/吨，创下2015年3月下旬以来的新高，市场信心空前高涨。期货、钢坯价格的暴涨，对钢材现货市场形成直接拉动，3月7日早盘多地市场现货价格上涨幅度均在200元/吨以上，出现罕见的暴涨行情。但值得注意的是，在终端需求才刚刚有所起色，市场库存还处在上升阶段的情况下，钢价在短期出现如此大幅度的上涨，更多是政策预期对情绪的拉动结果，缺乏市场实际需求的支撑，后期价格的持续性仍有待观察后期真实需求的启动情况。

综合来看，政策预期对钢铁供需两端均形成利好，期货、钢坯价格暴涨，市场情绪高涨，短期现货钢价大幅上涨已不可避免。但当前钢价上涨更多是情绪推动，缺少终端需求的支撑，如果后期需求不能及时跟进，钢价大涨后必将面临大幅回落的风险。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来