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五一节后（4月30日-5月9日），西本——钢材指数大幅下跌，周五收在3300元/吨，较节前下跌60元/吨，较3月11日的价格持平，创2009年4月以来的新低。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，节后国内钢价全面下跌。截止5月9日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3386元/吨，较节前下跌涨31元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3310元/吨，一周下跌60元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3530元/吨，一周下跌30元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3280元/吨，一周下跌30元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3650元/吨，一周下跌10元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3420元/吨，一周下跌30元/吨。

期货方面，节后螺纹主力合约RB1410价格在周一、周二窄幅盘整，周三以后一路下行，3200元/吨关口正式跌破。最终周五收盘价格为3168元/吨，较节前收盘价下跌59元/吨。本周RB1410日均成交量约为185万手，与前一周相比增加了6万手，收盘持仓量约为203万手，也比前一周增加了约11万手。近期矿价破位下跌，市场悲观情绪占据主导，短期钢材期货仍将弱势运行。

节后钢材现货、期货市场均在低位继续下跌，再探新低，那么下周走势如何？4月下旬重点企业粗钢日均产量创历史次新高，市场供应压力是否已出现加大？宝钢6月出厂价格下调，沙钢5月中旬出厂价格大幅下调并补差，钢厂对后市是否依然不乐观？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2014年5月9日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为38485吨，同口径统计范围数据较5月4日减仓1180吨，减仓幅度2.97%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为312278吨，同口径统计范围数据较5月4日减仓4900吨，减仓幅度1.54%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓6080吨，减仓幅度为1.7%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量小幅下降，总量为35.08万吨，较上周末减少0.6万吨；线材7.49万吨，较上周末减少0.44万吨；盘螺2.57万吨，较上周末增加0.22万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为45.14万吨，较上周末减少0.82万吨。

本周沪市建筑钢材库存量出现下降，钢价加速下跌，商家以加快资源出货为主，市场到货有所减少。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为779.5万吨，减少28.33万吨；线材库存量为174.85万吨，减少11.5万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1586.3万吨，减少55.48万吨，减幅为3.38%。总体看来，本周全国钢材库存量连续第十周出现下降，累计降幅达23.45%，目前的库存水平较去年同期已下降18.19%。在产量处于高位的情况下，全国钢材库存量持续下跌，说明市场真实需求并不弱。无奈今年各方资金远离市场，缺少资金池的支撑，市场有效需求大打折扣，钢价只能低位运行。

据中钢协统计，4月下旬钢协会员企业日产粗钢179.59万吨，较4月中旬增2.66％，，创下同口径数据的历史次新高水平。4月累计日产178.45万吨，较上月增2.84%。4月下旬末重点统计钢铁企业钢材库存为1433.92万吨，比上一旬减少147.57万吨，降幅9.33%。由于今年铁矿石、焦炭等原料价格跌幅远大于钢材，钢铁企业在钢材跌价过程中盈利反而出现扩大，这在历史上非常罕见。也使得当前钢价尽管已跌至近五年来的最低点，但钢厂依然不见减产迹象，市场供应压力未见下降。另值得一提的是，中钢协首次没有对全国粗钢日均产量进行预估，或许是出于近期中钢协与统计局全国产量数据差异过大的考虑，也使得市场参考数据渠道有所收窄。

5月9日，国内板材龙头企业宝钢出台6月份价格政策，对热轧下调80元/吨，普冷CQ级软钢及非汽车品种钢下调100元/吨，酸洗、热镀锌、电镀锌、无取向硅钢多数钢种出厂价格下调100元/吨。这是宝钢连续第二个月全面下调出厂价格，反映出宝钢对板材后市预期依然不乐观。而5月11日，华东地区建筑钢材主导钢厂出台5月中旬价格政策，总体降价、补差依然是主流。其中沙钢螺纹下调50元/吨，线材、盘螺下调60元/吨，对上期螺纹追补40元/吨，线材、盘螺追补30元/吨。在5月上中旬沙钢累计对螺纹出厂价格下调幅度达到120元/吨，甚至略超过了期间市场价格的下跌幅度，可见钢厂维稳挺市的意愿并不强，随行就市定价已成为钢厂主流。

综合来看，当前钢价尽管已跌至近五年来的最低点，但由于今年原料跌幅远大于钢价，市场出现罕见的钢铁企业在钢材跌价过程中保持盈利的现象，钢厂生产开工率维持高位。而当前融资矿信贷收紧引发的矿价下行风险仍未消除，市场对原料后市仍普遍悲观，主导钢厂出厂价格也全面下调。预计短期国内钢价弱势运行的局面仍难以改变。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来