西本要闻

5月10日西本新干线钢材价格指数走势预警报告

2013年05月10日12:41   来源:西本资讯
摘要:当前市场矛盾的焦点依然是供应压力过大,在钢厂不减产、而实体经济疲弱的局面下,市场供大于求的形势始终难以缓解,钢价也难有良好表现,下周钢价或将以弱势下行为主。

本期观点:供应不减 弱势下行

时间:2013-5-13—2013-5-17

预警色标:绿色

●市场回顾:成交反复,钢价先涨后跌;

●成本分析:原料成本小幅波动,宝钢全面下调6月钢价; 

●供需分析:需求释放基本正常,供应过大依然是主要矛盾; 

●宏观分析:实体经济疲弱,市场寄望中央稳增长;

●综合观点:当前市场矛盾的焦点依然是供应压力过大,在钢厂不减产、而实体经济疲弱的局面下,市场供大于求的形势始终难以缓解,钢价也难有良好表现,下周钢价或将以弱势下行为主。

一、行情回顾

1、西本指数   

2、本周上海螺纹钢价格变化情况 

本周沪上钢价先涨后跌。截至5月10日,西本指数报在3640元/吨,较上周五下跌40元/吨;同期,沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在3540元/吨,较上周五持平;而沪上优质品二级螺纹钢报价报在3500元/吨,较上周五持平。

市场反馈,近日欧洲、印度、澳大利亚等央行纷纷降息,全球央行再度掀起一轮宽松政策潮,而国内也有报道推进城镇化工作的时间表已经确定,市场信心得到一定提振。同时当前仍属传统消费旺季,终端需求释放基本正常,市场库存仍处于消化态势当中。但是,实体经济表现低迷,钢铁产能过大,依然是困扰当前市场的主要因素。因此,本周钢价总体表现企稳尚可,但上涨显得心有余而力不足。

那么,下周是国内钢价将如何演变?终端需求是否能够继续好转?市场供应形势如何?全球央行普遍降息形势下国内央行会否也有所举动?带着诸多疑问,一起进入本期行情分析。 

3、全国市场方面 

根据国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线的交易监控数据显示,本周国内钢价整体先涨后跌,华北、华南市场上半周出现较明显上涨,华东市场表现较弱。

北京市场:本周北京建筑钢价止跌反弹,单周价格上涨20-30元/吨。目前河钢资源二级螺纹价格为3530-3570元/吨;三级抗震螺纹价格为3580-3630元/吨;三级盘螺价格为3590-3640元/吨;高线3540-3720元/吨。

市场反馈,上周末唐山钢坯价格拉涨40元/吨,带动北京市场周末出货量明显好转,进入本周后商家报价连续上涨,部分商家控制出货量。不过下半周以后市场成交再度转淡,商家对后市看法较为谨慎,部分商家开始加大出货力度,钢价转入小幅下跌。五一节后,市场到货增加,而北京市场库存的明显下降,也反映市场需求总体尚可。预计下周北京市场建筑钢材价格将小幅走低。

杭州市场:本周杭州建筑钢材价格先涨后跌,单周价格下跌10元/吨。现主导钢厂二级大螺Φ14-25mm市场报价在3600-3620元/吨,其中短缺规格价格稍高。三级螺纹资源相对较足,现三级螺纹Φ14-25mm报3640-3670元/吨;高线HPB300市场报价在3700-3740元/吨左右,高线HPB235市场报价在3550-3580元/吨左右;盘螺市场报价在3690-3740元/吨。

市场反馈,本周初钢坯、期螺价格明显上涨,加之杭州市场二级螺纹钢资源紧缺,市场主流资源报价顺势上涨20-30元/吨。从交易情况来看,受连续阴雨天气影响,终端采购受到压制,市场整体不理想。加之期钢涨势未能持续,市场观望情绪加重,至下半周市场主流报价又出现连续回落。据了解,本月开始华东地区建筑钢材主导钢厂相继停轧二级螺纹钢,目前市场上二级螺纹钢资源出现规格断档,由于部分工程仍在采购二级螺纹钢,商家将手中二级螺纹钢销售价格上抬,部分规格报价几乎与三级钢同价。预计近期杭州市场建筑钢材价格呈窄幅震荡走势,难有方向性突破。

广州市场:本周广州建筑钢材价格连续上涨,单周价格上涨10-20元/吨。现主导钢厂二级优质品螺纹钢主流价位在3730元/吨,三级优质品螺纹钢主流价位在3860元/吨,大厂高线主流价位在3780元/吨。

市场反馈,近期本地市场到货量较少,部分商家资源规格不齐,上半周在外围市场价格上涨的带动下,广州市场商家报价也连续上涨,在两天之内价格拉涨幅度达40-60元/吨。周三以后高价位成交量有所下降,加之广州地区连续降雨,商家出货受到影响。下半周部分商家为加大出货力度,实际成交连续下跌。资源方面,韶钢、广钢等钢厂近期资源到货较少,商家大多以消化库存资源为主,市场整体库存量小幅下降,部分商家韶钢Φ6.5mm、Φ10mmHPB300高线及Φ16mm三级螺纹钢库存资源偏紧。预计下周广州市场建筑钢材价格将弱势走低。

二、成本分析 

1、本周钢厂调价

注:日照、普阳线材为HPB235材质,其他钢厂线材为HPB300材质。

本周宝钢出台6月份板材价格政策,对热轧、冷轧等主流品种出厂价格下调150-180元/吨,部分品种稳定订货还有一定优惠,反映出在钢价下跌的形势下,宝钢合同组织遇到一定压力,开始顺应市场形势下调出厂价格。建筑钢材价格本周以小幅波动为主,各钢厂出厂价格调整方向不一,其中华东地区钢厂价格以下调为主,中南、西部地区部分钢厂价格则小幅上调。据中钢协数据,4月下旬钢协会员企业的钢材库存为1286.98万吨,旬环比下降5.8%,连续两旬出现回落,钢厂库存压力有所减轻。当前国内主要市场价格与主导钢厂出厂价格总体基本持平,多数钢厂已面临亏损,后期对出厂价格进行调整将会更加谨慎。

从钢厂生产情况来看,据中钢协统计,2013年4月下旬钢协会员企业粗钢日均产量170.21万吨,旬环比增长0.77%;预估全国粗钢日均产量212.87万吨,旬环比增长0.61%,创下中钢协有统计记录以来的新高。可见当前尽管多数钢厂已转入亏损,但亏损幅度仍未触及钢厂停产检修条件。在铁矿石、焦炭、焦煤等原料价格也出现较大幅度下跌的情况下,钢铁企业为补充低价原料来降低生产成本,仍在维持高生产来尽力消耗前期高价原料库存。钢厂粗钢产能持续高位释放,已经成为抑制国内钢价止跌回升的最重要因素。

2、原材料

本周原材料价格小幅波动,钢坯先涨后跌,进口矿止跌反弹,废钢继续下跌,国产矿、焦炭价格基本平稳。

钢坯市场:在上周六、周日期间唐山钢坯价格连续拉涨40元/吨,进入本周后整体市场转为观望,实际拿货的不多,加上下游带钢、型材、线材价格走跌,商家心态相对悲观,价格又转入连续小幅下跌走势。尽管目前钢坯企业已处于亏损之中,但幅度尚未进一步扩大,整体生产基本正常,终端短期内消化较缓慢,后期价格仍将弱势整理。焦炭市场:本周华北地区焦炭价格稳中有跌。本周河北钢铁集团一级焦采购到站价格下调50元/吨至1550元/吨,山西市场一级焦、准一级焦部分价格出现一定幅度跟跌。山西焦企焦炭库存不高,市场心态较为平稳,钢材市场处于震荡运行,短期内对焦炭市场难有明显利好支撑。废钢市场:本周华东地区废钢价格继续下跌,幅度为30元/吨。近期国内市场铁矿石、焦煤、焦炭等原料价格明显下跌,铁水成本持续下降,钢厂更倾向于使用铁水,对废钢使用量下降。不过当前市场废钢整体资源依然偏紧,价格继续下跌空间有限。

铁矿石市场:本周河北地区铁精粉价格保持平稳。近日进口矿价连续反弹,但国产矿市场仍处于弱势整理过程中,市场成交情况一般,钢厂采购寥寥无几,观望心态浓。进口矿价止跌反弹,63.5%印粉外盘报价在132.5美元/吨,较上周末上涨1美元/吨;普氏62%品位铁矿石指数为131美元/吨,较上周末上涨2.5美元/吨。钢厂仍没有出现减产迹象,进口矿需求依然旺盛。据海关统计,2013年1-4月我国进口铁矿石2.54亿吨,同比增长3.9%,进口均价为133.05美元/吨,同比下跌4.3%。其中,4月份我国铁矿石进口量为6715万吨,同比增长16.4%,环比3月份增加224万吨;4月份铁矿石进口均价为139.04美元/吨,较3月份环比下跌0.17%。

海运市场:波罗的海干散货运价指数(BDI)5月8日上涨0.34%,报892点,连续5个交易日小幅上涨。因煤炭和铁矿石现货成交小幅反弹,海岬船运费得到提升,巴拿马船型则在国内5.1长假和巴西粮食货盘逐步回落影响下开始下落。困扰散货行业复苏的主要矛盾依然是过高的存量运力,从货量运力比指标看,行业过剩运力约1亿吨,产能去化速度较为漫长。

三、供给和需求分析 

西本新干线交易平台数据显示,本周终端需求释放总体先强后弱,上半周成交放量,下半周受价格转跌及阴雨天气影响,成交趋于低迷。不过总体而言,当前国内粗钢产量仍维持在高位,市场库存与钢厂库存均出现下降,反映出终端需求环比改善依然是确定的,不过钢价的低迷显示出需求环比改善力度并不大。

而从库存情况来看,西本新干线现货交易平台监测数据显示,本周沪上建筑钢材库存延续减仓态势,总体已连续七周库存出现减仓。值得注意的是,随着国内钢厂相继停轧二级螺纹钢,目前市场上二级钢规格断档已越来越明显,三级钢则有不少小钢厂资源补充到市场。由于二级钢资源紧缺,而部分需求仍在,部分市场已开始出现二、三级钢同价,甚至倒挂的局面。

四、宏观分析 

(1)2013年4月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%。1-4月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.4%。4月份,全国工业生产者出厂价格同比下降2.6%,环比下降0.6%。1-4月平均,工业生产者出厂价格同比下降2.0%,工业生产者购进价格同比下降2.1%。

(2)据海关统计,1至4月,我国进出口总值8.36万亿元,同比增长14%。其中出口4.37万亿元,增长17.4%;进口3.99万亿元,增长10.6%;贸易顺差3834.6亿元。4月份,我国进出口总值2.23万亿元,同比增长15.7%。其中出口1.17万亿元,增长14.7%;进口1.06万亿元,增长16.8%;贸易顺差1145.3亿元人民币,收窄1.7%。

(3)据报道,为化解钢铁、水泥、平板玻璃等多个行业的产能过剩问题,相关部门已拟定方案并将上报中央决策层。总的来看,今后将严控产能过剩行业新增项目,而违规建设项目将被严厉整治。

(4)国务院总理李克强6日主持召开国务院常务会议,研究部署2013年深化经济体制改革重点工作,决定再取消和下放一批行政审批事项。会议指出,当前形势下,稳定增长、防控通胀、化解风险,努力打造中国经济升级版,迫切需要在深化改革上下功夫、出实招。要把已经看准、具备条件、牵一发动全身的改革项目抓紧推出,干一件成一件,不断释放改革的制度红利,激发社会活力,增强发展动力。会议确定今年在行政体制、财税、金融、投融资、价格、民生、统筹城乡、农业农村、科技等重点领域和关键环节加大改革力度。

(5)央行最新发布的货币当局资产负债表显示,截至3月末,央行外汇资产为246103.34亿元,较2月增加2880.8亿元。今年前3个月,央行外汇资产较去年年底增加9433.41亿元。从2012年12月起,央行外汇资产已经连续4个月增加,规模达10899.51亿元。

(6)据报道,争论已久的二级螺纹钢也许不会全部淘汰。在住建部的强烈要求下,最新报送的GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第2部分:热轧带肋钢筋》(即钢筋“新国标”)中保留了直径小于14mm的HRB335(即小规格二级螺纹钢),目前在审批中。

(7)中国铁路总公司7日发布数据显示,2013年1-4月全国铁路货运发送量为130169万吨,同比减少3079万吨,下降2.3%,降幅比1-3月扩大1.5个百分点。据此测算,4月当月全国铁路货运发送量为31095万吨,同比减少1837万吨,下降5.6%。

统计局发布数据显示,4月CPI同比增长2.4%,增幅较上月扩大0.3个百分点;PPI同比下降2.6%,降幅较上月扩大0.7个百分点,创下近半年的新低。总体看CPI的涨幅基本维持了之前的增长态势,而PPI的环比大幅下降反映出当前生产制造业压力相当大,整体经济仍处于放缓态势。另据中国铁路总公司发布的数据显示,1-4月全国铁路货运发送量同比下降2.3%,降幅比1-3月扩大1.5个百分点,也印证了当前国内实体经济依然疲弱的现状。在整体经济放缓的形势下,市场对中央出手稳增长再寄厚望。据报道,由发改委牵头、多部委参与编制的《城镇化发展规划纲要(2012-2020)》将在今年6月底前完成,并报国务院发布实施。除总体规划之外,今年12月底前,多部委还会出台城镇化配套政策。至于各方关注的全国城镇化工作会议,也有望在近期召开。不过在各方面利益协调仍未完全明确之前,城镇化概念能否成为推动下半年中国经济发展的引擎,仍有待观察。

资金方面,央行本周二进行了550亿元28天期正回购操作,周四进行了100亿元91天期和370亿元28天期正回购操作,本周公开市场到期资金合计1860亿元,为今年以来到期资金规模最大的一周,本周央行在公开市场实现净投放840亿元资金,是公开市场连续三周停止净回笼。在外汇占款高启、人民币升值预期加大的情况下,当前市场流动性依旧充裕,资金价格继续下跌。据西本新干线监测,5月9日沪大额银行承兑汇票贴现率为3.71‰,较4月24日下降1.85%。近期欧洲、印度、澳大利亚以及韩国相继加入降息行列,全球央行掀起新一轮的政策宽松潮,我国仍将面临较大的资本净流入以及人民币升值的压力,市场资金面也有望保持宽松局面。

五、综合观点 

本周沪上钢价先涨后跌,对于下周行情,提醒大家关注如下几个方面: 

其一、需求因素。西本新干线交易平台数据显示,进入5月份后终端需求释放尽管仍有反复,但总体出货基本正常。在粗钢产量仍居高位的情况下,近期无论是钢厂库存还是市场库存均处在下降态势,也印证了终端需求仍在改善,但钢价处在下跌趋势也同时表明需求改善力度并不大。下周随着阴雨天气的暂告一段落,终端需求有望进一步恢复。因此,下周市场总体需求情况仍将维持正常水平。

其二、供给因素。4月下旬粗钢日均产量创下中钢协有统计记录以来的新高,说明当前钢厂仍无减产迹象。随着原材料价格的下跌,钢厂为降低成本,正设法尽快消耗前期的高价原料库存。在市场价格不出现加速下跌的情况下,短期寄望于钢厂减产并不现实,粗钢产量的高位也始终成为制约钢价上涨的最重要因素之一。

其三、成本因素。近期焦煤、焦炭等原料价格持续下跌,但进口矿价在130美元/吨左右的关口则显得异常坚挺,钢厂产能释放的高位使得矿价依然有较强支撑。以目前的生产成本来看,多数钢厂已处于亏损状况,但亏损幅度尚未触及钢厂的减产条件。而本周国内龙头企业宝钢率先下调6月份板材出厂价格,对市场心态形成一定的利空影响,下周武钢、鞍钢等钢厂价格政策预计也将以下调为主。因此,当前成本对钢价仍难形成强力支撑。

其四、政策因素。在前四个月经济疲弱的形势下,当前市场普遍寄望于中央出台稳增长的政策,城镇化规划有望在6月底前出台的消息给了市场一定的憧憬。另据报道,钢铁等产能过剩化解方案已经拟定,并将上报中央决策层,今后将严控产能过剩行业新增项目。加上全球央行相继加入降息潮,我国央行货币政策也有望稳中偏宽松。可以说,如果后期钢价出现反弹,政策层面的因素很可能是最重要的原因。

综合概括而言,笔者认为,目前钢厂仍无减产迹象,实体经济的疲弱使得需求尽管有所改善但力度不足,市场矛盾的焦点依然是供大于求的形势严峻。随着原料价格的下行,成本对钢价支撑也在减弱。而政策层面尽管有一定预期,但短期依然难有实质性利好政策出台。下周市场仍将面临较大的向下调整压力。基于此,对下周市场行情给予偏消极的评价—绿色预警。具体来说,西本指数下周将在3580-3650元/吨区间弱势下行。 [文] 西本新干线特邀撰稿人 2013/5/10

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