本周（6月20日—6月24日），西本钢材指数收在4480元/吨，周环比下跌350元。西本资讯监测的数据显示，截止6月24全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4411元/吨，周环比下跌335元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4669元/吨，周环比下跌336元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格大幅下行：其中，北方钢厂加快出货，市场价格混乱下移；南方恐慌情绪释放，价格刷新年度新低。本周西本钢材指数重挫，成本指数大跌，钢厂动态利润空间继续被压缩；本周螺纹钢期货一度破位，对现货市场有负面影响。（下图为红色线条为钢材指数，蓝色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约震荡加剧：铁矿石大幅起落，焦炭先抑后扬，热卷和螺纹跌后回涨。其中，热卷2210合约周五夜盘收在4329元，较上周五夜盘4385元，下跌56元/吨；螺纹钢2210合约周五夜盘收在4261元/吨，较上周五夜盘4296元，下跌35元/吨；从全周走势情况看，原料端（铁矿石和焦炭）遇到支撑，成材端（热卷和螺纹）止跌回升。

回首本期，消息面缺少利好，原料价格整体走低，螺纹现货跌势渐缓，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据显示：截至6月23日，沪市螺纹钢库存总量为69.17万吨，较上周减少0.74万吨，减幅为1.06%（见下图）；目前库存量较上年同期（6月24日的46.84万吨）增加22.33万吨，增幅为47.67%。本周库存量环比下降，主要原因是市场价格大跌，贸易商消极备货，资源补充不及时。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为0.69万吨，环比增加13.11%（见下图）；本周上海工地需求整体偏弱，终端日均采购量环比只有小幅增长。对比历史数据，本周沪市线螺周终端采购量约为去年同期的四成，表明上海解封后，“报复性”的需求仍未出现。

本期西本钢材指数大跌，市场价格下挫：周一，大幅走低；周二，加速下跌；周三，部分小涨；周四，先弱后强；周五，震荡盘整。当下上海市场现状是：社会库存处于高位，需求仍未恢复常态；期货走势左右情绪，商家压力没有减轻。目前市场行情处于“止跌”状态，预计下周西本钢材指数波动收窄。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1487.45万吨，较上周减少30.63万吨，减幅为1.94%。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为837.57万吨，环比上周减少31.85万吨，减幅为3.66%；线盘总库存量为177.62万吨，环比上周减少4.27万吨，减幅为2.35%；热轧卷板库存量为271.04万吨，环比上周增加2.15万吨，增幅为0.80%；冷轧卷板库存量为138.27万吨，环比上周增加1.08万吨，增幅为0.79%；中厚板库存量为122.95吨，环比上周增加2.26万吨，增幅为1.87%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2021年6月24日的1468.71吨）增加78.74万吨，增幅为5.36%。分品种看，本期五大品种库存中，螺纹、线盘库存总量由增转减，热卷、冷卷、中厚板库存继续增加。（见下图）

本期社会库存在连续两周回升后转为下降，主要原因有三点：其一，亏损倒逼钢厂减产，供应量环比减少；其二，贸易商消极囤货，厂库资源向社会转移速度放慢；其三，局部需求环比增加，贸易商降价促销。

本周，华东区域建筑钢价格集体下行。目前，除江西市场价格偏低外，其他区域价格差距缩小。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格区间在3930-4300元/吨，环比上周五下跌300-360元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

6月LPR“按兵不动”

6月20日，央行新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，均与上期持平。多位专家表示，6月LPR“按兵不动”符合预期，但未来仍存在下降的可能性。

机构称6月上半月主要城市新房成交环比大增

多家机构数据显示，6月前半个月市场销售出现回暖。中达证券研报数据显示，6月初至17日，其覆盖的42个主要城市新房成交面积环比增长49%，其中一、二、三线城市环比分别增长122%、44%、31%。

刘昆：加大宏观政策调节力度，保持经济运行在合理区间

财政部部长刘昆21日表示，2021年，中央一般公共预算收入增长，主要是受经济保持恢复发展、工业生产者出厂价格指数（PPI）涨幅较高等因素拉动。当前，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。从全年来看，财政收支平衡压力较大，完成预算需要付出艰苦努力。下一步，将加快落实已经确定的政策，加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具，靠前安排、加快节奏、适时加力，继续做好“六稳”“六保”工作，有效管控重点风险，保持经济运行在合理区间。

1-5月汽车制造业固定资产投资同比增长11.2%

据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2022年1-5月，汽车制造业固定资产投资继续保持两位数较快增长，增速略高于1-4月。1-5月，汽车制造业固定资产投资同比增长11.2%，与1-4月相比，增速提升0.8个百分点，高于同期全国固定资产投资5.0个百分点。

李克强主持召开国务院常务会议

听取稳定粮食生产工作汇报，进一步部署确保全年粮食丰收的举措。会议指出，要进一步释放汽车消费潜力。支持新能源汽车消费。车购税应主要用于公路建设，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策延期问题。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。

22城首轮土拍收官 收金5000亿

随着6月22日郑州首轮集中土拍收金107亿元，今年22城首轮集中土拍全部完成。有研究机构统计，22城共计推出涉宅用地469宗，最终成交397宗，成交规划建筑面积3907万平米，总成交金额4969亿元，与去年首轮相比降幅超5成。其中，深圳平均溢价率为14.98%，是本轮热度最高城市；天津流拍与撤牌地块宗数最多，显出冷意。

6月地方债发行已超1.27万亿

地方债发行高峰来临，截至目前的6月地方债发行规模已成今年单月最高量。6月以来，地方债发行速度不断加快。Wind数据显示，截至2022年6月23日，6月地方政府债的发行规模为12747.57亿元。分月份来看，今年1月、2月、3月、4月、5月的地方债发行规模分别为6988.57亿元、5070.95亿元、6186.67亿元、2842.06亿元、12076.71亿元。

乘联会：6月狭义乘用车零售预计183万辆

6月中旬乘用车总体市场折扣率约为13.3%，整体价格相比上月（12.8%）扩大。随着消费市场回暖，厂商奋力冲击半年销量目标，据6月零售目标调研显示，占总体市场约八成左右的厂商同比增长达到两位数，乘联会初步推算本月狭义乘用车零售市场在183.0万辆左右，同比增长15.5%。

6月中旬重点钢企日产粗钢225.79万吨

据中钢协，2022年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2257.89万吨、生铁2029.25万吨、钢材2204.61万吨。其中，粗钢日产225.79万吨，环比下降1.34%；生铁日产202.92万吨，环比下降1.12%；钢材日产220.46万吨，环比增长1.50%。当旬末，钢材库存量2052.32万吨，比上一旬增加197.58万吨，增幅10.65%。比上月同旬增加54.58万吨，增幅2.73%；比上月底增加258.08万吨，增幅为14.38%；比年初增加922.64万吨，增幅为81.67%；比去年同期增加482.62万吨，增幅为30.75%。比去年的最高点（3月上旬1788.39万吨）增加263.93万吨，增幅14.76%。

本周，宏观面消息偏向中性，主要体现在：1、总理主持召开常务会议，进一步刺激汽车消费；2、财政部未雨绸缪，加大宏观政策调节力度；3、资金利率相对平稳，6月LPR“按兵不动”；4、地方债发行高峰来临，6月发行规模今年单月最高；5、汽车制造业投资同比增长，乘用车销量有望走出颓势；6、22城首轮土地拍卖收官，与去年相比降幅超5成；7、地方刺激政策初见成效，部分城市新房成交面积环比增长。

从本周宏观动向看，“稳经济”的力度还在加码，对市场预期也有一定提振，但要真正形成“正反馈”还需时间。

从行业面看，据中钢协数据，6月中旬，重点企业粗钢和生铁日均产量环比继续下降，当旬末，企业库存量环比和同比大幅增长，这也是重点企业粗钢日均产量连续两旬回落，而企业库存则创下历史第三高位（仅低于2020年2月下旬和3月上旬），表明钢厂主动减产的同时，企业库存还在继续累积。可以预见，如果后期减产幅度进一步提升，供应端的压力将明显缓解。

回首本周，期货一度破位，现货跌幅扩大，成交小幅回暖，厂家被迫跟跌。从行情走势看，全国各地表现完全一致：在北方，需求释放缓慢，厂商携手下行；在南方，期货引导预期，价格大幅走低；南北市场相互呼应，钢价新低之后尝试自救。总体来看，原料价格回落，成本支撑下移；期现相互结合，恐慌情绪收敛。

期货先抑后扬，现货低位震荡，需求局部改善，信心有待恢复，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求小幅波动，投机需求不会踊跃，资本市场还有反复，现货价格波动收窄。可以看到，当前市场行情处于“回稳”阶段：钢厂亏损加剧，产能释放减少，情绪逐步修复，需求亟需提振。

对于上海地区而言，经销商是有苦难言：解封后，不仅没有迎来报复性需求，反而承受了报复性下跌。当前的利好因素主要有：价格已经新低，需求缓慢恢复；利空因素主要有：库存处于高位，天气不利施工，下游资金偏紧，市场信心不足。笔者以为，本周钢价继续重挫，既是供需矛盾积累后的宣泄，也是期货市场一度下探的推动，还有原料价格走弱的引导。预计下周市场价格区间震荡，需要关注的是：政策的动向，期货的涨跌，需求的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰