本周（1月4日—1月8日），西本钢材指数收在4770元/吨，周环比上涨50元。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止1月8日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4555元/吨，周环比上涨12元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4720元/吨，周环比上涨9元/吨。本周，西本钢材指数涨幅大于全国均值，表明华东区域领涨其他市场。

本期，全国主要市场建筑钢材价格表现不一，其中，东北、西北等地稳中小涨，华北、华东、华中、华南和西南等地价格上调。本期西本钢材指数上涨，成本指数大幅上抬，表明钢厂利润空间被压缩；本周螺纹钢期货频繁起伏，对现货拉动作用减弱。

期货方面，本期黑色系主力合约剧烈震荡：铁矿石冲高后调整，焦炭拉升后回落，热卷和螺纹钢跟涨追跌。其中，热卷2105合约周五夜盘收4540元，较元旦前收盘下跌14元/吨；螺纹钢RB2105合约周五夜盘收在4377元/吨，较元旦节前收盘下跌11元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）震幅加大，成材端（螺纹和热卷）难以突破。

回首本期，宏观面较为平静，原料价格顽强走高，螺纹现货涨幅收窄，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至1月7日，沪市螺纹钢库存总量为20.75万吨，较上周增加3.33万吨，增幅为19.12%，这是上海地区库存连续三周回落后再现增仓；目前库存量较上年同期（1月9日的21.01万吨）减少0.26万吨，减幅为1.24%。本期，市场价格冲高受挫，终端需求疲弱，资源补充正常，所以库存环比大增。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为1.86万吨，环比上周减少13.49%，这也是终端采购量连续第四周下降，主要原因是淡季特征显现，工地消耗减少。从历史数据看，本期终端采购量偏低，预计后期难以放大。

本期西本钢材指数先涨后跌再稳，市场价格同步运行：周一，混乱上涨；周二，继续上行；周三，松动回调；周四，整体走低；周五，盘整为主。当下上海市场现状是：社会库存已经累积，终端需求明显下滑；期货市场方向未明，商家预期比较迷茫。目前市场行情处于僵持状态，预计下周西本钢材指数小幅波动。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为902.69万吨，较上周增加56.76万吨，增幅为6.71%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续两周增加（增仓时间节点较去年同期推迟约两周）。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为397.99万吨，环比上周增加31.52万吨，增幅为8.60%；线盘总库存量为95.32万吨，环比上周增加14.72万吨，增幅为18.26%；热轧卷板库存量为204.60万吨，环比上周增加7.35万吨，增幅为3.73%；冷轧卷板库存量为98.74万吨，环比上周增加0.41万吨，增幅为0.42%；中厚板库存量为106.04吨，环比上周增加2.76万吨，增幅为2.67%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2020年1月9日的910.85吨）减少8.16万吨，减幅为0.89%，库存总量基本恢复到常态化水平；分品种看，本期五大品种都有增库。本期，全国主要样本仓库中，东北、西北减产停产较多，资源继续分流，本地库存变化不大；华北、华中、华东、华南和西南需求整体下降，库存全面回升；其中，华南市场增幅较快。单从库存变化情况看，短期内建筑钢价易跌难涨。

本周，华东区域价格整体上涨，不同区域涨幅差异较大：山东、安徽和福建等地钢厂拉涨，市场涨幅超过150元；江苏、江西等地涨幅超过百元；上海和浙江市场涨幅较小。截至周五，以螺纹钢为例，福建市场价格最高（4700元），山东市场价格最低（4120元），其它区域多在4500元以上。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在4120-4700元/吨，周环比反弹0-200元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

中国12月财新制造业PMI降至53.0

中国12月财新制造业PMI 53.0，较上月十年来的高点放缓1.9个百分点，仍处于近年来的高位，预期为54.7，前值为54.9。

中国汽车流通协会：预计2020年全年汽车销量下滑2%

'"预计2020年全年整个新车市场销量，包括乘用车、商用车在内，大概为2%负增长的状态，其中，乘用车下滑7%左右，商用车增长23%-24%左右。”中国汽车流通协会秘书长肖政三指出，但二手车的发展跟不上新车大规模、高产量投入市场的节奏，预计2020年全国二手车交易量在1430万辆左右，下降4%左右。

2020年重卡销量预计达162万辆

据第一商用车网统计数据显示，2020年12月份，我国重卡市场销售各类车型约11.4万辆，环比下降16%，同比增长24%。2020年重卡市场总销量为162.3万辆，同比增长38%，净增长近45万辆。

2021年中国人民银行工作会议召开

会议指出，2021年要稳健的货币政策要灵活精准、合理适度；加快完善宏观审慎政策框架，将主要金融活动、金融机构、金融市场和金融基础设施纳入宏观审慎管理。坚决落实党中央、国务院关于强化反垄断和防止资本无序扩张、统筹金融发展与金融安全的决策部署，抓紧补齐监管制度短板。强化支付领域监管，个人征信业务必须持牌经营，严禁金融产品过度营销，诱导过度负债，严肃查处侵害金融消费者合法权益的违法违规行为。

资金面迎来宽松开局

近期，跨年流动性陆续到期回笼，仍然未能打破资金宽松局面。数据显示，2021年以来近3个交易日，央行公开市场净回笼4000亿元，而资金利率仍然持续全线走低。受益于边际宽松的资金面，股债市场也呈现“同涨”现象。

2020年50大城市卖地42058亿 同比上涨18%

土地市场在2020年继续刷新历史记录，据中原地产研究中心统计数据显示，2020年全年，50大城卖地42058亿，同比上涨18%； 50大房企拿地2.59万亿，同比上涨13.4%。累计来看，有14个城市卖地超过千亿，其中，上海、杭州、广州、南京4个城市卖地超过2000亿，北京、武汉、宁波等10个城市卖地超过千亿。

2020年12月份中国汽车经销商库存预警指数为60.7%

2020年12月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2020年12月汽车经销商库存预警指数为60.7%，较上月微涨0.2个百分点，较去年同期上升1.7个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。

2020年钢铁行业经营状况超预期

日前，中国钢铁工业协会副会长骆铁军接受新华社记者采访时表示，我国作为全球第一大产钢国，凭借强大的国内市场，非但没有为全球市场带来压力，反而与世界分享了中国市场，消纳了其他产钢大国生产的钢铁产品，这既是我国经济韧性的体现，也凸显了我国对外开放的决心。“真是没想到！”骆铁军回忆刚刚过去的2020年，“真担心企业资金链会断裂、全行业会亏损，结果没有一个月出现亏损，只是盈利多少的问题。”

中钢协：严控钢铁产能增长 推动超低排放改造

日前，中国钢铁工业协会以视频会议方式，就行业2021年如何控产能增长、保产需平衡、抑进口铁矿石价格上涨、降低碳排放等问题与6家会长单位等企业进行了研讨。中钢协执行会长何文波强调，当前，我国钢铁行业发展面临的三大痛点仍然存在，供给侧改革去产能成果尚不牢固，产业链供应链水平有待进一步提升。要在严控钢铁产能增长、细化下游需求管理、推动超低排放改造、维护行业平稳运行、促进供需平衡等方面下功夫，实现钢铁行业高质量发展。

中钢协：12月下旬重点钢企粗钢日均产量216.29万吨

中钢协数据显示，2020年12月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2379.16万吨，生铁2078.80万吨，钢材2461.61万吨，焦炭366.71万吨；重点钢企当旬粗钢日均产量为216.29万吨，环比减少3.87万吨，降幅为1.76%。12月份，重点钢企粗钢日均产量为219.61万吨，环比增加3.62%，同比增加13.88%。截至当旬末，重点统计钢企库存量为1162.11万吨，较上一旬减少142.94万吨，下降10.95%；比去年同期增加208.86万吨，增幅为21.91%。

本周，宏观面消息相对平静，主要体现在：1、央行工作会议召开，稳健货币政策基本定调；2、跨年流动性陆续到期回笼，资金面迎来宽松开局；3、经济恢复常态水平，财新制造业PMI环比下降；4、土地市场分化明显，50大城市卖地收入创纪录；5、下游需求逐步放缓，全年新车销量预计负增长；6、更新需求退潮，重卡月销量环比下降。

从行业面看，2020年钢铁行业经营状况超出预期：在疫情的影响下，在高产量、高成本的制约下，下游不仅消化了国内天量库存，还消纳了其他产钢大国生产的产品，钢材价格实现了稳步抬升，行业利润也呈现良性增长。但应该注意到，我国钢铁行业发展面临的“控产能扩张、促产业集中、保资源安全”三大“痛点”仍然存在：展望后期，如果没有行政化的手段干预产量提升，铁矿石受制于人的状况无法改变；如果政策面促增长的力度减弱，后期市场价格还将面临大跌的风险。

回首本周，现货价格涨后回落，期货市场震荡运行，需求环比大幅下降，钢厂推高不遗余力。从行情走势看，全国各地并不一致：东北、西北需求停滞，价格盘整为主；其它区域钢厂拉涨，市场被动跟随。总体来看，北方市场钢厂拉高受阻，南方地区期货引导作用减弱，南北市场既互相影响，又相互牵制，价格仍有一定的联动性；从实际交易情况看，终端需求继续减弱，中间需求并不追高，经销商倒挂出货现象比较普遍。期货翻云覆雨，现货拉高受阻，钢厂意在托价，需求整体下滑，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求难有放大，中间需求依然恐高，资本市场不甘寂寞，而原料成本仍会挤压钢厂的利润空间。在供应端掌控话语权，需求端渐行减弱的现状下，贸易商的操作将更加困难，市场价格易跌难涨。

对于上海地区而言，市场行情处于“观望”阶段：期货上下试探，现货跟进乏力，厂家不肯让步，商家随行就市。当前的利好因素主要有：资金相对宽松，原料表现强势，出厂价格高位；利空因素主要是：需求整体下滑，库存明显回升，商家消极囤货。笔者以为，本周钢价涨后回落，是预期与现实碰撞后的结果，期货波动和钢厂态度是上涨的推动力量，需求季节性趋淡是回调的决定因素，预计下周上海市场还会在两种“力量”之间寻求平衡。期间需要关注的是：政策的风向，期货的变化。 [文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰