库存观市

[库存看市场]库存增仓加速,钢价淡季徘徊

2020年01月04日07:03   来源:西本新干线
摘要:目前,北方市场阶段性“底部”已经明确,南方市场需求进入尾声,随着更多钢厂出台春节期间销售政策,各地现货价格有望进入“冬眠”模式:卖得动,稳着卖;卖不动,囤起来。

本周(1230日—1月3日),西本钢材指数周五收在3970元/吨,周环比上涨20元。西本新干线现货交易平台监测的数据显示,截止1月3日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3986元/吨,周环比上涨13元/吨;高线HPB300φ6.5mm4072元/吨,周环比上涨19元/吨。

本期,全国主要市场建筑钢材价格稳中小涨,其中东北、西北、华南平稳为主,华中、华东、西南和华北局部地区小幅回涨,从各地价格走势来看,区域“底部”基本探明,现货市场有望进入价格“休眠”状态。具体来看,周一表现不一,周二多数上涨,周三元旦休市,周四有稳有升,周五盘整为主。在这个过程中,北方需求处于低谷,南方多地需求减弱。本期西本钢材指数小幅上涨,成本指数稳步上行,表明钢厂利润空间未能得到提升,而螺纹钢期货波动频繁,对现货市场引导作用有限

期货方面,本期黑色系多数回涨:铁矿石再现强势,焦炭横盘整理,热卷和螺纹钢震荡走高。其中,热卷2005合约周五夜盘收在3583元,较上周五夜盘上涨24元/吨;螺纹钢合约RB2005周五夜盘收在3562元/吨,较上周五夜盘上涨26元/吨。从全周走势情况看,原料价格难以下调,成材被动跟涨:铁矿石梅开二度,焦炭有所支撑,螺纹和热卷区间波动。

回首本期,消息面仍然偏暖,期货市场表现不错,原料价格易涨难跌,螺纹现货回升受阻。当前行业面出现什么变化?后期钢价走势如何?一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据,再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示:截至1月2日,沪市螺纹钢库存总量为16.97万吨,较上周增加1.90万吨,增幅为12.61%,这也是上海社会库存连续两周小幅下滑后,再次大幅回升;目前库存量较上年同期(20.46万吨)减少3.49万吨,降幅为17.06%,环比继续收窄。本周,上海地区价格止跌小涨,周边钢厂正常到货,北方厂家也有资源陆续抵沪,加之下游需求整体偏弱,所以区域螺纹钢库存量呈现增仓态势。

本期,西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为1.56万吨,环比上周减少23.90%,也是连续第六周环比下降。本期终端采购量降幅加大,主要原因是本周只有四个工作日,加之下游施工放缓,工地没有批量进货。从历史数据看,本期日均终端采购量继续下降,表明需求淡季已经来临,后期销量再次回升的概率较小

本期西本钢材指数走势具体为:周一,指数报稳,市场回升;周二,指数小,市场盘整;周四,指数再涨,市场先扬后抑;周五,指数回稳,市场低位出货当下上海市场现状是:社会库存明显增加,商家囤货并不主动;终端需求持续低迷,中小钢厂有意挺价;原料价格表现偏强,期货市场有所支撑。目前供需矛盾还在积累,市场价格回涨缺少动力,但厂家的态度较为强势,贸易商话语权缺失,预计下周西本钢材指数小幅波动

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为833.89万吨,较上周增加53.82万吨,增幅为6.90%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续三周增加,且增速明显加快,主要原因是需求整体下滑,供求矛盾加剧导致累库加速。

主要钢材品种中,螺纹钢库存量为358.36万吨,环比前期增加41.31万吨,增幅为13.03%;线盘总库存量为105.53万吨,环比前期增加6.59万吨,增幅为6.66%;热轧卷板库存量为170.18万吨,环比前期增加5.28万吨,增幅为3.20%;冷轧卷板库存量为103.37万吨,环比前期减少0.59万吨,增幅为0.57%;中厚板库存量为96.45万,环比前期增加0.05万吨,增幅为0.05%。

据西本新干线历史数据,当前库存总量较上年同期(20191月4日的848.60万吨)减少14.71万吨,减幅为1.73%,同比差异已经不大。分品种看,本期五大品种库存均为增加。

本期,全国主要市场样本仓库中,所有区域建筑钢库存增加,其中,东北、西北和华中地区增幅有限华北、华东、西南和华南地区增速加快单从库存变化情况看,各地价格都难主动抬升。

本期,华东区域价格涨跌互现。截至周五,安徽、江苏和福建市场环比下跌,跌幅在20-50元之间,其它市场环比回涨,涨幅在20-40元/吨。以各地西本优质品为参照物,目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3620-3900元/吨,环比波动区间为20-50/吨;其中,福建市场价格最高,山东市场价格最低,其它区域差异不大

本期,影响市场走势的行业资讯主要有(以时间先后排序):

发改委批复基建项目超1.5万亿元明年新基建投资将加快

2019年各项工作进入收尾期,《证券日报》记者梳理发现,12月份以来,国家发改委集中批复了一批基建项目,涉及资金超2700亿元,较多集中在轨道交通、高铁、机场等领域。综合来看,今年以来,发改委累计批复基建项目近60个,涉及金额已超1.5万亿元。

社科院:预计2020年国际贸易形势较2019年有所好转

中国社会科学院世界经济和政治研究所与社会科学文献出版社30日共同发布的《2020年世界经济形势分析与预测》称,预计2020年国际贸易形势较2019年有所好转,贸易增速预计为1.5%-2.5%区间。报告分析,第一,2020年世界经济增长相比2019年会有所改善。第二,预计2020年贸易收入弹性相比2019年将得到改善。第三,鉴于2019年贸易增速较低,致使2019年贸易量()成为较小的基数,有利于2020年贸易增速提升。

12月中旬重点钢企粗钢日均产量193.99万吨

据中国钢铁工业协会统计数据显示,201912月中旬重点钢企粗钢日均产量193.99万吨,旬环比减少2.73万吨,环比下降1.39%;截至201912月中旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1100.91吨,旬环比减少20.01万吨,环比下降1.79%

央行全面降准0.5个百分点

为支持实体经济发展,中国人民银行1日对外宣布,决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。人民银行有关负责人介绍,此次全面降准将释放长期资金8000多亿元,可有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本,直接支持实体经济。

中铁集团:2019年全国铁路固定资产投资完成8029亿元

12日中国国家铁路集团有限公司工作会议指出,2019年《政府工作报告》部署的铁路投资任务全面完成。全国铁路固定资产投资完成8029亿元,其中国家铁路完成7511亿元;投产铁路新线8489公里,其中高铁5474公里。截至2019年年底,全国铁路营业里程达到13.9万公里以上,其中高铁3.5万公里。

国铁集团确立2020年主要工作目标确保投产新线4000公里以上

国铁集团确立了2020年主要工作目标:铁路运输安全保持稳定;国家铁路完成旅客发送量38.5亿人,货物发送量36.5亿吨;全面完成国家下达的铁路投资任务,确保投产新线4000公里以上,其中高铁2000公里。

201950大城市合计卖地4.41万亿元

中原地产2日发布报告显示,2019年土地市场继续高位运行,50大城市合计卖地4.41万亿元,同比上涨19.33%,规模和增幅均刷新历史纪录,其中有16个城市卖地收入超千亿元,亦达到历史最高水平。其中,杭州土地出让揽金2836亿居首位,此外,上海1992亿元、广州1864亿元、苏州1850亿元,分列第二、三、四名,另有19个城市卖地超过500亿元。在50个城市里,68%的城市2019年卖地收入同比实现正增长。

12省市计划1月份发行专项债4386亿元

据统计,截至1月2日,河南省、四川省、山西省、深圳市、广东省等12个省市公布2020年1月份新增专项债券发行计划,发行规模合计4386亿元,其中,1月2日,河南省、四川省合计已发行875.71亿元新增专项债,拉开今年新增专项债券发行大幕。

降准打头阵 1月流动性投放料现组合拳

1月2日,多达4000亿元央行逆回购到期未获续做。分析人士认为,上年末财政大额支出抬高资金池“水位”,新年首次降准实施在即,可释放出约8000多亿元流动性。然而,考虑到春节前多因素形成的巨大资金需求,资金缺口依然存在。除了降准,1月显然还需额外流动性操作,公开市场逆回购与中期借贷便利(MLF)操作可期,央行或打出一套“组合拳”。

1月3日零时起成都将重污染天气黄色预警升级为橙色预警

按照《四川省污染防治攻坚战领导小组办公室关于升级重污染天气应急管控措施的函》(川污防攻坚办〔2020〕1号)统一安排部署,根据《成都市重污染天气应急预案(2017年修订)》相关规定,成都市决定于2020年1月3日零时起将黄色预警升级为橙色预警。

江苏省苏北5市启动重污染天气黄色预警

从省生态环境厅获悉,经省环境监测中心与省气象台会商,受不利气象条件影响,大气扩散条件较差,截至1月3日7时,徐州、连云港2市空气质量为中度污染,宿迁市为轻度污染,预计苏北城市大气污染程度将进一步加重,达到《江苏省重污染天气应急预案》黄色预警的启动条件。自1月3日12时起,徐州、连云港、宿迁、淮安和盐城5市启动重污染天气黄色预警。

山东省印发钢铁行业超低排放改造实施方案

主要目标。全省新建(含搬迁)钢铁项目必须达到超低排放水平。推动现有钢铁企业超低排放改造,2020年10月底前全面完成钢铁行业生产全过程超低排放改造。对于《关于推进全省钢铁行业优化布局实现高质量发展的工作方案》确定的实施产能转移的钢铁企业,2020年11月1日前,未签订产能转移协议的,要全面实现超低排放;已签订产能转移协议的,新上项目要全面实现超低排放。济南市要着力打造钢铁行业全过程超低排放示范工程,为钢铁企业实施环保差异化管理树立标杆。

综合来看,本周宏观面消息偏利好,主要表现在:1、发改委加速批项目,新年基建投资有保障;2、世界经济走出低迷,国际贸易形势或有好转;3、央行微调金融政策,适时降准“放水”;4、去年铁路投资高位,今年投资力度不减;5、房地产行业保持韧性,卖地收入刷新纪录;6、新增专项债券陆续发行,重点项目资金有保障;7、春节前资金缺口巨大,央行或有更多“动作”。

从行业面看,短期内供应量相对平稳,随着利润空间不断收窄,生产厂家很难大幅降价。在近阶段,以下几点要素不容忽视:1、秋冬季污染成为常态,部分地区产能释放受到制约;2、重点钢企粗钢日均产量环比下降,厂库尚未趋势性增仓;3、原料价格没有下降,生产成本处于高位;4、钢材品种价差收窄,建筑钢不再一枝独秀;5、电炉钢处于亏损边际,后期减产保价是大概率事件。

回首本周,价格是低位回升,但力度有限,销量是环比下降,且愈来愈弱,价格与销量呈现背离,预示着行情回暖不会走远。接下来,现货市场供强需弱的特征会更加明显,如何平稳度过淡季是各方关注的焦点,走出困境,需要厂商找到“互利互惠”的节点,需要中间商发挥主观能动性。目前,北方市场阶段性“底部”已经明确,南方市场需求陆续进入尾声,随着更多钢厂出台春节期间销售政策,各地现货价格有望进入“冬眠”模式:卖得动,稳着卖;卖不动,囤起来。

对于上海市场而言,当前社会库存再次增仓虽然悲观预期得到修复,但经销商无意配合钢厂抬价且元旦后终端需求没有爆发,所以市场继续上行的动力减弱。笔者以为,本周钢价止跌回升,下周很难单边运行小幅波动或是主基调。期间关注两个重要指标的变化:螺纹钢期货涨跌的幅度社会库存累积的速度[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰

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