库存观市

[库存看市场]库存处于低位,价格再次上行

2019年11月16日08:20   来源:西本新干线
摘要:笔者以为,本周钢价大幅上扬,下周还有走高的惯性,但空间或将收缩,“激情”容易燃烧,“疯狂”不会持久,还是应该警惕拉涨后出现回调。期间关注两个重要指标的变化:螺纹钢期货配合的程度,本地需求释放的强度。

本周(1111日—1115日),西本钢材指数周五收在4160元/吨,周环比上涨2.46%。西本新干线现货交易平台监测的数据显示,截止1115日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4074 /吨,周环比上涨50元/吨;高线HPB300φ6.5mm为4222元/吨,周环比上涨43元/吨。

本期,全国主要市场建筑钢材价格上涨,但各地表现也有差异,其中东北、西北市场涨幅不大华北市场跟涨为主,华中、西南、华东和华南地区涨幅较大,从各地价格看,“南强北弱”的特征更加明显。具体来看,周一多数走弱,周二平稳为主,周三部分拉升,周四有稳有涨,周五全面抬高。在这个过程中,南北需求差异明显华东市场环比有所回升:周一偏淡,周二回升,周三较弱,周四恢复,周五增量本期钢材指数与成本指数走势呈现背离,表明钢厂利润空间增大,而螺纹钢期货再次反弹,对现货市场形成推动效应

期货方面,本期黑色系期货整体上行:铁矿石探底回升,焦炭震荡上涨,热卷和螺纹钢大幅反弹。其中,热卷2001合约周五夜盘收在3474元,较上周五夜盘上涨155元/吨;螺纹钢合约RB2001周五夜盘收在3551元/吨,较上周五夜盘上涨189元/吨。从全周走势情况看,不同品种表现不一:铁矿石是止跌回涨,焦炭是跟风上调,螺纹和热卷是领头羊。

回首本期,消息面偏向利好,期货市场强势回升,原料价格相对偏弱,螺纹现货再次走高。当前行业面出现什么变化?后期钢价走势如何?一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据,再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示:截至1114日,沪市螺纹钢库存总量为14.02万吨,较上周减少1.19万吨,降幅为7.82%,降幅环比收窄;目前库存量较上年同期减少6.12万吨降幅30.38%。本周,上海地区价格大幅上扬虽然各大码头到货量有所增加,但周边价格拉升后,客户配货困难,资源分流也很顺畅,所以区域螺纹钢库存量环比和同比继续下降。

本期,西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为2.93万吨,环比上周增加6.55%本期终端采购量环比回升,主要原因是本埠需求恢复,加之天气良好,部分终端工地集中补货从历史数据看,本期日均终端采购量维持在正常水平从环比趋势看,后期大幅提升的可能性不大

本期西本钢材指数走势具体为:周一,指数下跌,市场普;周二,指数小跌,市场趋稳;周三,指数回涨,市场大涨;周四,指数续涨,市场再涨;周五,指数补涨,市场乱涨当下上海市场现状是:社会库存继续下降外地资源补充缓慢;终端需求保持强度,周边钢厂控制供应;原料价格仍在走弱厂家生产利润提升;资本市场推波助澜,商家情绪波动频繁。目前市场供求矛盾尚未缓解,价格回调缺少动力,预计下周西本钢材指数还有补涨空间

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为839.04万吨,较上周减少53.43万吨,降幅为5.99%。这是国庆长假后,全国样本仓库钢材库存总量第五周环比下降。

主要钢材品种中,螺纹钢库存量为318.18万吨,环比前期减少27.45万吨,减幅为7.94%;线盘总库存量为118.06万吨,环比前期减少12.17万吨,减幅为9.35%;热轧卷板库存量为188.38万吨,环比前期减少12.92万吨,减幅为6.42%;冷轧卷板库存量为108.77万吨,环比前期减少1.43万吨,减幅为1.30%;中厚板库存量为105.65万,环比前期增加0.54万吨,增幅为0.51%。

据西本新干线历史数据,当前库存总量较上年同期(2018年11月16日的872.18万吨)减少33.14万吨,降幅为3.8%。分品种看,本期中厚板库存总量由降转升,其它品种继续下降。本期,全国主要市场样本仓库中,所有地区库存都有下降,其中,东北市场小幅下降,但港口压货现象更明显。环比来看,华东和西南等地降幅较大,东北、西北和华中市场降幅较小。单从库存变化情况看,西南和华东地区处于强势,东北和西北市场难有提振。

本期,华东区域价格整体上涨。截至周五,江苏、上海、浙江、江西和福建市场环比涨幅均较大,山东和安徽地区涨幅较小。目前,华东区域价差继续收窄,福建市场处于最高位,山东市场价格最低,其它市场差距不大。以各地西本优质品为参照物,目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3880-4100元/吨,环比上涨100-150元/吨。

本期,影响市场走势的行业资讯主要有(以时间先后排序):

2019年10月社会融资规模增量统计数据报告

初步统计,1-10月社会融资规模增量累计为19.41万亿元,比上年同期多3.21万亿元。10月份社会融资规模增量为6189亿元,比上年同期少1185亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加5470亿元,同比少增1671亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少10亿元,同比少减790亿元;委托贷款减少667亿元,同比少减282亿元;信托贷款减少624亿元,同比少减742亿元;未贴现的银行承兑汇票减少1053亿元,同比多减600亿元;企业债券净融资1622亿元,同比多99亿元;地方政府专项债券融资净减少200亿元,同比多减1068亿元;非金融企业境内股票融资180亿元,同比多4亿元。

中汽协:中国10月乘用车销量193万辆 同比下降5.8%

中汽协发布数据显示,中国10月乘用车销量193万辆,同比下降5.8%。其中,中国10月新能源汽车销量同比下降45.6%。从10月产销数据完成情况看,产销量继续回升,但回升的幅度仍较小。其中乘用车市场消费需求没有明显改善,商用车在各地加快更新淘汰及投资拉动等因素的影响下,本月继续保持较好的增长势头;新能源汽车则连续4个月同比呈现下滑。

李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会

李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会强调,要保持宏观政策稳定,更有效运用好宏观政策逆周期调节工具。完善财政、货币、就业、区域等政策,适时适度调控,完善政策协同、传导和落实机制,增强有效性和可持续性。加强对实体经济特别是小微、民营企业支持,提振市场信心。优化地方政府专项债使用,带动社会资金更多投向补短板、惠民生等领域,扩大有效投资,增强发展内生动力。

2020年提前批地方债申报基本结束

一位协助地方专项债申报的咨询人士透露,根据某省的文件,当地提前批专项债申报工作在11月上旬结束。另有两位地方财政人士告诉记者,当地也结束了专项债申报工作。为了充分发挥专项债资金稳增长、补短板效应,国务院早在9月就明确提前下达2020年专项债部分新增额度,重点用于交通、能源、农林水利、生态环保、民生服务、市政和产业园区等基础设施重大项目。市场预计2020年提前下达的专项债额度约为1.29万亿元。

交通挑大梁 地方密集启动特大型项目 基建投资加码力保四季度稳增长

近期,无论是从国家发改委核准批复的项目来看,还是从地方密集启动开工的项目看,长周期、特大项目明显增多,交通基建项目占据大头,投资额达数千亿。与此同时,冲刺四季度稳投资目标,新一轮的中央地方对重大投资项目的摸底调研也正在紧锣密鼓推进。业内专家指出,近段时间,中央到部委到地方,都对稳增长频频发声,并对重大项目展开密集调研,稳投资的重要性更加凸显。在此背景下,重大投资项目的启动将为稳投资提供助力,提振作用将逐步显现。

长三角地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案印发

国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部、生态环境部等发布关于印发《长三角地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》的通知。主要目标:稳中求进,推进环境空气质量持续改善,长三角地区全面完成2019年环境空气质量改善目标,协同控制温室气体排放。秋冬季期间,PM2.5平均浓度同比下降2%,重度及以上污染天数同比减少2%。

《汾渭平原2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》印发

生态环境部印发《汾渭平原2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,深入推进重污染行业产业结构调整;推进工业炉窑大气污染综合治理;提升VOCs 综合治理水平。高标准实施钢铁行业超低排放改造:各地要按照《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》有关要求,加快制定本地钢铁行业超低排放改造计划方案,确定年度重点工程项目,系统组织开展工作。各地要督促实施改造的企业严格按照超低排放指标要求,全面实施有组织排放和无组织排放治理、大宗物料产品清洁运输;积极协调相关资源,为企业超低排放改造尤其是清洁运输等提供有利条件。2019年12月底前,山西省完成钢铁行业超低排放改造1500万吨;2020年3月底前,陕西省完成龙门钢铁公司265平方米烧结机超低排放改造。

国常会决定完善固定资产投资项目资本金制度

一是降低部分基础设施项目最低资本金比例。将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至20%。对补短板的公路、铁路、生态环保、社会民生等方面基础设施项目,在收益可靠、风险可控前提下,可适当降低资本金最低比例,下调幅度不超过5个百分点。二是基础设施等项目可通过发行权益型、股权类金融工具筹措不超过50%比例的资本金。三是严格规范管理,强化风险防范。项目借贷资金等不得作为资本金,筹措资本金不得违规增加地方政府隐性债务,不得拖欠工程款。

2019年10月份规模以上工业增加值增长4.7%

2019年10月份,规模以上工业增加值同比实际增长4.7%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率),比9月份回落1.1个百分点。从环比看,10月份,规模以上工业增加值比上月增长0.17%。1—10月份,规模以上工业增加值同比增长5.6%。

2019年1-10月份全国固定资产投资(不含农户)增长5.2%

2019年1—10月份,全国固定资产投资(不含农户)510880亿元,同比增长5.2%,增速比1—9月份回落0.2个百分点。从环比速度看,10月份固定资产投资(不含农户)增长0.40%。其中,民间固定资产投资291522亿元,同比增长4.4%,增速比1—9月份回落0.3个百分点。

2019年1-10月份全国房地产开发投资和销售情况

2019年1-10月份,全国房地产开发投资109603亿元,同比增长10.3%,增速比1-9月份回落0.2个百分点。几大核心指标中,1-10月商品房销售面积同比增长0.1%,增速今年以来首次由负转正;房屋新开工面积185634万平方米,增长10.0%,增速加快1.4个百分点;其中,住宅新开工面积136937万平方米,增长10.5%;1-10月份,房地产开发企业房屋施工面积854882万平方米,同比增长9.0%,增速比1-9月份加快0.3个百分点;房屋新开工面积185634万平方米,增长10.0%,增速加快1.4个百分点;房屋竣工面积54211万平方米,下降5.5%,降幅收窄3.1个百分点。

10月我国粗钢日均产量262.97万吨

2019年10月我国粗钢产量8152万吨,环比下降4.69%,同比下降0.6%;1-10月粗钢产量82922万吨,同比增长7.4%。2019年10月我国钢材产量10264万吨,环比下降1.66%,同比增长3.5%

10月50城环比上涨 4个一线城市环比上涨0.1%

国家统计局数据显示,中国10月70大中城市中有50城新建商品住宅价格环比上涨,9月为53城。环比看,西宁涨幅2.8%领跑。初步测算,4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%,涨幅比上月回落0.3个百分点。其中,北京和广州分别下降0.2%和0.1%;上海和深圳均上涨0.4%,涨幅比上月分别回落0.1和0.8个百分点。

综合来看,本周宏观面消息偏向利好,主要有:1、总理主持召开经济形势座谈会,扩大有效投资是必备手段;2、国务院下调部分固定资产投资项目资本金比例,重大民生工程得以“加杠杆”;3、10月社会融资规模增量同比下滑,但前10月累计增量巨大;4、2020年提前批地方债申报基本结束,部分工程资金得到保障;5、固定资产投资增速放缓,但房地产核心数据超出预期;6、地方密集启动项目,基建投资还会加码;7、多地秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案印发,地方政府环保压力没有减轻。总体来看,当下离年底只有一个多月,政策面“暖风”频吹,高层“稳增长”的态度更加明确,预计需求端只会区域分化,很难呈现全面下滑。

对于行业面来说,在环保和检修的影响下,钢铁产能释放也受到一定压制,从统计局的数据看,10月份国内粗钢和钢材产量均环比回落,真正恢复需要一个过程;随着各地社会库存量的不断下降后期库存累积更依赖于需求端的缩减。当前有利条件是:各地库存处于低位,南方天气利于施工钢厂销售比较顺畅;不利因素是:北方需求继续减弱,南北价差还在拉大,资源分流更加迫切。需要提醒的是,近期多地市场价格大幅拉涨,在“恐高”情绪影响下,中间商“蓄水池”的作用也在减弱,一旦有风吹草动,“急涨”也容易转变为“速跌”

具体到当下,本期国内主要市场建筑钢价走高,“强弱”的分界线也很明显:东北、西北和华北弱,华东、西南和华南强,而且更多是后者带动前者上涨。可以预见的是,后期这种趋势不会逆转,且弱者还会更弱,强者很难更强,“传帮带”的力度会逐步下降。接下来,钢厂还会挺价,商家还会被动,但“情绪化”的拉涨将渐行渐弱,理智与冲动的对决会成为常态。涨价很爽,落袋为安。

对于上海市场而言,当前社会库存一再下降,贸易商主动囤货意愿更弱,而周边厂库资源较少客户采购比较困难,钢价仍然具有较强的支撑当前外地资源补充缓慢本地钢厂还在控制产销节奏,区域性的供需“错配”尚未改变笔者以为,本周钢价大幅上扬,下周还有走高的惯性但空间或将收缩;“激情”容易燃烧,“疯狂”不会持久,也要警惕拉涨后出现回调;期间关注两个重要指标的变化:螺纹钢期货配合的程度本地需求释放的强度[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰

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