每周预警

11月15日西本新干线钢材价格指数走势预警报告

2019年11月15日15:34   来源:西本新干线
摘要:本周国内钢市先弱后强,整体呈现拉升态势,主要原因是社会库存持续下降,规格出现断档,加之在环保消息和房地产数据利好的提振下,黑色系期货整体反弹,最终引起供需矛盾进一步激化。当前,南方地区天气晴好,工地都有抢工期现象,预计相关区域的需求仍会保持一定韧性;不过,受季节性因素影响,11月后期北方市场需求会有减弱;同时,盈利情况好转或刺激钢厂增加产量,随着资源跨区域分流,预计后期供需失衡的状况会逐步缓解。总体来看,本周快速拉涨已经释放前期压抑的情绪,在贸易商和客户“恐高”的预期下,不排除现货价格冲高回落的可能。基于此,我们对下周市场行情持积极评价——红色预警:情绪释放,高位震荡。具体来说,西本钢材指数下周将在4150-4250元区间运行。

本期观点:情绪释放 高位震荡

时间:2019-11-18—2019-11-22

预警色标:红色

●市场回顾:供需失衡,钢价拉涨;

●成本分析:原料部分回调,成本重心下移;

●供需分析:供给增加有限,需求强于预期;

●宏观分析:基建投资加码,刺激政策落地。

●综合观点:本周国内钢市先弱后强,整体呈现拉升态势,主要原因是社会库存持续下降,规格出现断档,加之在环保消息和房地产数据利好的提振下,黑色系期货整体反弹,最终引起供需矛盾进一步激化。当前,南方地区天气晴好,工地都有抢工期现象,预计相关区域的需求仍会保持一定韧性;不过,受季节性因素影响,11月后期北方市场需求会有减弱;同时,盈利情况好转或刺激钢厂增加产量,随着资源跨区域分流,预计后期供需失衡的状况会逐步缓解。总体来看,本周快速拉涨已经释放前期压抑的情绪,在贸易商和客户“恐高”的预期下,不排除现货价格冲高回落的可能。基于此,我们对下周市场行情持积极评价——红色预警:情绪释放,高位震荡。具体来说,西本钢材指数下周将在4150-4250元区间运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

2、本周上海螺纹钢价格情况

本周申城建材价格先抑后扬,截至11月15日,西本指数报在4160,较上周末上调100;同期,沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在3910元/吨,较上周末上调100;而沪上优质盘螺代表规格报价4290吨,较上周末上调100元/吨。

市场反馈,进博会结束后,物流运输恢复正常,市场对于资源集中到货有一定预期,周初开市,本地建材价格小幅回落。然而随着长三角秋冬季大气污染治理方案出台,统计局公布的房地产数据偏向乐观,期螺市场率先拉涨,带动现货再次上调,申城建材累计涨幅逾百元。虽然价格拉高后,市场成交没有放量,但总体出货仍保持一定轻度。而本周库存持续快速下行,导致资源短缺情况严重,也对现货价格形成一定支撑。综合来看,在需求表现尚可,库存处于低位等情况下,短期申城建材价格将延续高位运行。

3、全国市场方面

根据西本新干线监控的交易数据显示,本周全国大部分地区建材价格大幅上涨,其中华东、西南以及华南地区涨幅较为明显,具体来看各地表现:

北京市场:本周期螺先低后高,北京市场现货价格谨慎上行,较上周末上涨60元/吨左右。现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高线价格为4310元/吨; HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹3730-3740元/吨,HRB400EФ16mm螺纹3740元/吨左右,HRB400EФ18-25mm大螺纹3710-3720元/吨;HRB400Ф8-10mm盘螺报价3860-3870元/吨。

本周,本地主要钢企河钢对11月中旬指导价基本持稳,Ф28-32mm规格涨30元/吨,基本符合市场预期。周初,受期螺及钢坯下跌影响,商家心态偏弱,现货价格小跌;随后期螺大幅反弹,市场信心得到提振,外加本地市场到货量减少,商家库存有限,现货价格稳步上涨,较上周五累涨60元/吨左右。但考虑到北方需求逐步减弱,市场商家心态谨慎,预计下周北京市场震荡盘整运行为主。

杭州市场:本周杭州市场价格大幅上涨,目前沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在3950元/吨,永钢、中天、申特等同规格资源3950-3960元/吨;永钢、中天、沙钢等盘螺和线材价格4380元/吨;合格品螺纹售价在3900-3930元/吨,线材和盘螺4150元/吨左右。

据市场反馈,目前杭州螺纹钢库存降至全年低位,多数商家资源规格不全,普通螺纹12、14、22、25等多规格紧缺,12米抗震螺纹更是一货难求。同时,中天和沙钢不给代理商超发下期计划量,而永钢钢厂资源偏少无货可发,多数经销商惜售调价。总体来看,期螺主力合约大幅反弹,市场信心整体走强,预计下周杭州钢市行情偏强运行。

广州市场:本周广州市场建材价格涨势延续。现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在元/吨,广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在-元/吨 ;韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格4350-4410元/吨;广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4260-4320元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4400-4420元/吨。

据市场反馈,本周广州市场价格大幅上行,主要原因还是供需失衡所致:1、本地主导资源依然偏紧,钢厂强势推涨;2、螺纹钢期货再次反弹,外围市场全面上涨,本地商家信心提振;3、价格上涨后,市场成交活跃,外地资源补充不及时,规格缺货现象没有缓解。库存方面,截至目前,广州市场主要仓库建材存量为61.52万吨,较上周(67.12万吨)减少5.6万吨,其中,螺纹钢库存32.32万吨,较上周(36.60万吨)减少4.28万吨,线材和盘螺库存29.20万吨,较上周(30.52万吨)减少1.32万吨。综合来看,在高需求、低库存、钢厂挺价的支撑下,预计短期内广州市场价格还存在一定的上行空间。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周国内大部分建筑钢出厂价格继续上调,其中华东地区主导钢厂涨幅较大。本周国内钢厂产量有所提升,市场到货略有增加,但增量十分有限,而需求端表现强于预期,市场资源出现阶段性供不应求,因此出厂价格连续推高,拉动市场整体走强。

据中国钢铁工业协会统计数据显示,2019年10月下旬重点钢企粗钢日均产量196.80万吨,旬环比减少0.87万吨,下降0.44%。截至2019年10月下旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1147.10万吨,旬环比减少179.82万吨,环比下降13.55%。

2、原材料

本周国内原料价格涨跌互现,其中钢坯明显上调,废钢、铁精粉震荡下跌。分品种来看:

钢坯市场:本周国内钢坯价格上涨。周初,2019-2020年秋冬季大气环保治理已全面启动,但环保治理对钢企具有双面性:烧结和高炉停产让钢坯供应减少,下游轧材企业受限产需求同样萎缩。据悉,本周唐山地区暂未接到限产文件,多数下游钢企处于正常生产。目前成品材市场接连上涨,钢企盈利水平得到修复,对钢坯采购需求较好,钢坯库存又处年内低位响,多数商家挺价意愿增强,市场钢坯报价连续四天上涨。预计下周国内钢坯市场行情以震荡偏强为主。

焦炭市场:本周国内焦炭稳中偏弱运行,近日邯郸地区个别钢厂第三轮提降50元/吨,北方其它区域钢厂亦有下调计划。当前焦企受预期偏空影响,继续加快出货,钢企库存处于中高位,外加采暖季限产预期较强,钢厂对原料采购控制数量,故短期内焦企库存仍有压力。港口方面,贸易商询、报价均显冷清,集港意愿较低,库存下降缓慢,现货价格继续趋弱下行。整体来看,当前国内焦炭市场整体供应维持宽松,焦企预期不佳,但考虑到当前钢、焦利润分化明显,钢企打压焦价意愿减弱,预计下周国内焦炭市场弱稳观望为主。

废钢市场:本周废钢价格震荡下跌。其中受上周沙钢大幅拉涨带动,废钢整体上涨后,贸易商加速送货,主要钢企到货量明显大增。本周,沙钢连续下调废钢采购价格,带动当地市场废钢价格整体下跌。华北地区因废钢价格处于高位,加之采暖季限产预期影响,废钢价格延续偏弱运行,部分钢企下调废钢收购价20-40元/吨,带动当地废钢价格整体趋弱。预计下周国内废钢市场仍将以震荡偏弱调整为主。

铁矿石市场:本周国内铁精粉多数地区小幅下跌,华北等地部分高炉复产,但仍以按需采购为主,而国产矿价格偏高,有矿商小幅下调促销。需求方面,本周北方天气相对较好,唐山等地钢企并未接到新的停限通知,在成品材价格接连上涨,黑色系商品期货由弱转强情况下,钢企盈利水平普遍增加,采购需求略有好转,尤其高品位粉矿更受青睐。考虑到2019-2020年秋冬季大气污染防治已经全面启动,今年原料冬储要到12月中旬才开始,现多数钢企没有大幅补库意向,预计下周铁精粉市场行情或将震荡偏弱。

海运市场:11月14日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报1364点,较上周同期下跌64点,跌幅4.5%。11月8日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收1087.11点,较11月1日下跌4.6%。11月14日,上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收802.2点;秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线运价为30.8元/吨,较11月13日下跌0.5元/吨;秦皇岛-广州(6-7万dwt)航线运价为37.4元/吨,较11月13日下跌0.3元/吨。11月12日,沿海金属矿石货种运价指数报收840.52点,较上期上涨24.93。预计下周BDI指数将震荡偏弱运行。

三、供给和需求分析

西本新干线交易平台跟踪的数据显示,进博会结束后,本市施工恢复正常,前期积压的需求有小幅放量,本周成交情况较上周有所起色,具体来看:周一期螺下跌,现货价格下滑,市场采购意愿不高;周二和周三,随着宏观利好消息刺激,期螺大幅拉涨,出货情况表现一般;周四价格拉涨,中间需求回升;周五备货需求有所释放,整体成交再度回暖。总体来看,时值十一月中旬,天气晴好,终端需求表现出一定的韧性。不过,随着气温下降,淡季效应将逐步显现,预计后期需求表现或渐行渐弱。

从库存情况来看,本周沪市螺纹钢库存14.02万吨,环比上周下降1.19万吨;从全国库存统计来看,主要城市螺纹钢库存环比下降27.45万吨,线材库存环比上周下降12.17万吨。虽然本周国内钢厂建筑钢产量略有回升,但需求端表现强于预期,因此国内钢材社会库存继续下降。不过随着钢厂盈利空间恢复,复产节奏会逐步加快,后期供应量也会增多,故资源短缺情况将得到缓解,需要关注库存拐点何时出现。

四、宏观方面

1、10月份国民经济运行总体平稳

10月份,面对错综复杂的国际形势和国内经济下行压力,在党中央坚强领导下,各地区各部门认真贯彻党中央、国务院决策部署,全面贯彻新发展理念,按照高质量发展要求,坚持以供给侧结构性改革为主线,大力深化改革扩大开放,加大逆周期调节力度,着力做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作,经济运行总体平稳,结构调整稳步推进。

2、基建投资加码力保四季度稳增长

近期,无论是从国家发改委核准批复的项目来看,还是从地方密集启动开工的项目看,长周期、特大项目明显增多,交通基建项目占据大头,投资额达数千亿。与此同时,冲刺四季度稳投资目标,新一轮的中央地方对重大投资项目的摸底调研也正在紧锣密鼓推进。业内专家指出,近段时间,中央到部委到地方,都对稳增长频频发声,并对重大项目展开密集调研,稳投资的重要性更加凸显。在此背景下,重大投资项目的启动将为稳投资提供助力,提振作用将逐步显现。3、全国多地启动重污染天气预警

11月14日,为应对即将到来的的重污染过程,河南省政府发布了《关于启动重污染天气橙色预警的通知》,对包括安阳在内的17个省辖市启动重污染天气橙色预警及响应;石家庄市发布重污染天气黄色预警,定于11月15日8时启动Ⅲ级应急响应,应急响应解除时间另行通知。经山西省太原市气象、生态环境部门研判会商,11月14、15、16日全市气象条件不利于污染物扩散,污染物浓度将持续维持在较高水平,空气污染呈加重趋势,等等。

4、稳增长加码 逆周期调节政策将加速落地

国家统计局14日发布的10月宏观经济数据显示,部分指标受短期因素影响出现波动,但总体经济保持稳中有进态势。工业、投资、消费等主要指标结构升级延续。专家指出,经济走势“长期有基础短期有支撑”,完全有基础、有条件、有信心实现全年预期目标。值得一提的是,四季度稳增长收官季,一揽子重磅举措密集出台,国务院层面连续三天召开的会议也释放了多个利好信号。

五、综合观点

本周国内钢市先弱后强,整体呈现拉升态势,主要原因是社会库存持续下降,规格出现断档,加之在环保消息和房地产数据利好的提振下,黑色系期货整体反弹,最终引起供需矛盾进一步激化。当前,南方地区天气晴好,工地都有抢工期现象,预计相关区域的需求仍会保持一定韧性;不过,受季节性因素影响,11月后期北方市场需求会有减弱;同时,盈利情况好转或刺激钢厂增加产量,随着资源跨区域分流,预计后期供需失衡的状况会逐步缓解。总体来看,本周快速拉涨已经释放前期压抑的情绪,在贸易商和客户“恐高”的预期下,不排除现货价格冲高回落的可能。基于此,我们对下周市场行情持积极评价——红色预警:情绪释放,高位震荡。具体来说,西本钢材指数下周将在4150-4250元区间运行。[文]西本新干线特邀撰稿人2019/11/15

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