每周预警

10月12日西本新干线钢材价格指数走势预警报告

2019年10月12日15:14   来源:西本新干线
摘要:国庆假期之后,钢市开门红行情未能如期而至,在多地钢厂复产预期影响下,黑色系期货持续走弱,进而带动国内钢市价格走低。在供应端,因国庆长假需求几乎停滞,而市场供给逐步恢复,社会库存终结了下跌态势,加之区域价差存在,导致北材南下节奏加快,贸易商的出货意愿有所增强。在需求端,节后终端采购热情有减退迹象,表明下游对后期行情判断较为谨慎。供强需弱,期货市场炒作预期,是本期市场价格回落的推动力量。不过,时值十月中旬,气候适合施工,基建投资及房地产仍有一定韧性;而以矿石、焦炭、废钢为代表的原料价格整体偏强,也对当前成材价格形成一定支撑;因此,短期内钢价很难单边下行,不排除还会呈现反复。

本期观点: 复产预期增强 钢价震荡走低

时间:2019-10-14—2019-10-18

预警色标:蓝色

●市场回顾:复产预期增强,钢价震荡下跌;

●成本分析:原料稳中见涨,成本仍有支撑;

●供需分析:节日效应显现,库存出现回升;

●宏观分析:中美经贸磋商取得实质性进展,资本市场或有连锁反应。

●综合观点: 国庆假期之后,钢市开门红行情未能如期而至,在多地钢厂复产预期影响下,黑色系期货持续走弱,进而带动国内钢市价格走低。在供应端,因国庆长假需求几乎停滞,而市场供给逐步恢复,社会库存终结了下跌态势,加之区域价差存在,导致北材南下节奏加快,贸易商的出货意愿有所增强。在需求端,节后终端采购热情有减退迹象,表明下游对后期行情判断较为谨慎。供强需弱,期货市场炒作预期,是本期市场价格回落的推动力量。不过,时值十月中旬,气候适合施工,基建投资及房地产仍有一定韧性;而以矿石、焦炭、废钢为代表的原料价格整体偏强,也对当前成材价格形成一定支撑;因此,短期内钢价很难单边下行,不排除还会呈现反复。基于此,我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警,具体来说,西本钢材指数下周将在4000-4060元区间运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

2、本周上海螺纹钢价格情况

本周申城建材价格弱势下跌,截至10月12日,西本指数报在4030,较上周末下调40;同期,沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在3760元/吨,较上周末下调50;而沪上优质盘螺代表规格报价4110元/吨,较上周末下调20元/吨。

市场反馈,国庆假期后首个交易日,申城建材小幅探涨,终端用户补货需求小幅释放,成交情况表现不错。然而好景不长,在随后的几个交易日,在期螺连续走低的拖累下,市场情绪转弱,现货价格出现回调,累计跌幅30-50元/吨。据悉,假期市场资源正常到货,商家降库出货意愿较强。周五,华东主导钢厂出台新一期价格政策,几大钢厂有升有降,呈现分歧。考虑到申城气温逐步下降,后期需求渐行渐弱,市场销售压力增大,预计短期本地建材价格延续震荡走势。

3、全国市场方面

根据西本新干线监控的交易数据显示,本周全国绝大部分地区建材价格震荡下跌,具体来看各地表现:

北京市场:本周期螺震荡走低,北京市场现货价格小幅回落20-30元/吨。现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高线价格为4400元/吨; HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹3700-3710元/吨,HRB400EФ16mm螺纹3740元/吨左右,HRB400EФ18-25mm大螺纹3600-3620元/吨;HRB400Ф8-10mm盘螺报价3870-3890元/吨。

受国庆假期后钢厂陆续复产影响,本周期螺延续震荡回调为主;节后终端工程逐步复工,道路运输不再受限,终端需求逐步恢复。但假期本地市场库存增加较为明显,代理商心态偏谨慎,虽现货价格较低,但商家依旧考虑出货为主。考虑到本地市场需求恢复,现货价格处于年内低位,另外钢企继续挺价为主,预计下周北京市场稳中偏强运行为主。

杭州市场:本周杭州钢市行情下跌,杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在3790元/吨,永钢、中天、申特等同规格资源3750-3770元/吨;永钢、中天、沙钢等盘螺和线材价格4170元/吨;合格品螺纹售价在3680-3740元/吨,线材和盘螺4080元/吨左右。

国庆节后,终端用户适当补库,周边部分钢厂出厂价格上调,市场成交相对较好,多数商家报价坚挺。周三以后,期螺合约震荡下行,市场成交表现一般,经销商报价主动回调。钢厂方面,沙钢中旬螺纹价格上调30元无补差,永钢中旬价格不动并追补20元;中天中旬螺纹下调50元并追补60元,三家钢厂价格政策出现分歧。考虑到下周市场需求力度或有减弱,一旦期货市场再次回调,不排除又有期现公司低价套保,预计下周杭州建材价格还会有波动。

广州市场:本周广州市场建材价格先涨后稳。现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4200元/吨,广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4160-4200元/吨 ;韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格4190-4240元/吨;广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4080-4160元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4200-4220元/吨。 

据市场反馈,国庆期间,部分商家提前开市,报价呈现小幅探涨;节后首日,在韶钢出厂价格领涨的带动下,市场报价整体跟涨;周中,期螺走势趋弱,且外围市场价格出现回调,但因为本地需求表现不错,市场主流价格持稳运行;周四以后,本地主导钢厂继续挺价,市场报价波动不大。综合来看,虽然本地钢厂挺价为主,但目前南北价差拉大,外地资源或陆续补充,加之需求难以持续增长,多数商家对于后市仍持谨慎态度,出货积极性较高,预计短期内广州市场价格或呈现盘整态势。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周国内大部分建筑钢出厂价格以下调为主,而华东地区沙钢则逆势上调,可见钢厂对于后市走势也出现一定分歧。此外,进入本月后,前期被限产的钢厂陆续复工,市场供应压力有所放大,新增资源会对当前现货价格形成压制。

2、原材料

本周国内原料价格涨跌平互现,其中废钢价格大幅上涨,钢坯价格小幅回落,焦炭、铁精粉则平稳运行。分品种来看:

钢坯市场:本周国内钢坯价格震荡小跌。国庆过后,部分停产的轧钢企业陆续复产,钢坯需求增加,导致唐山钢坯库存连续降库,但降库并没有转化为涨价,市场报价短暂拉升后呈现回落,直到周六才有所回涨。目前,河北省第二轮环保督查进驻各地,调坯厂家生产存在变数,而钢坯库存连续下降,预计下周钢坯市场还会处于震荡格局。

焦炭市场:本周焦炭价格平稳运行。国庆假期后各地焦企逐步复产,目前订单状况相对正常,企业库存仍在较低水平;下游钢厂近期仍是按需采购,限产影响逐步减弱。个别焦企提涨后,市场反响平静,综合来看,预计短期焦炭价格或继续持稳,重点关注后期秋冬季限产带来的影响。

废钢市场:本周废钢价格大幅上涨。受国庆假期间下游停产和停工影响,废钢供应量下降;随后,多地钢厂陆续复产,部分钢厂拉涨抢货。节后废钢价格继续保持强势,华东地区以沙钢为代表的钢企废钢收购价大幅拉涨100元/吨,不过,周五以后,一些中小钢厂废钢采购价格有所回调。考虑到成材价格回落,钢厂集中补货告一段落,预计下周国内废钢市场价格或高位下调。

铁矿石市场:本周多地国产矿平稳为主,个别地区小幅上涨。国庆期间北方部分矿山停产,产量下滑,节后少数钢企因库存偏低主动补货,市场报价波动不大。从需求上看,多数钢厂控制补货节奏,进口矿的库存不降反升。矿商基于库存增加,以及对后市存在担忧,进口矿价未能持续回升。考虑到,国产矿供应量陆续恢复,进口矿缺少回升动力,预计下周铁矿石行情盘整为主。

海运市场:10月11日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报1924点,较上周同期上涨157点,涨幅8.89%。10月11日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收1096.65点,较9月27日下跌0.2%。10月11日,上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收815.26点;秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线运价为31.3元/吨,较10月10日上涨0.5元/吨;秦皇岛-广州(6-7万dwt)航线运价为39.1元/吨,较10月10日上涨0.6元/吨。10月11日,沿海金属矿石货种运价指数报收808.91点,较上期上涨19.81。预计下周BDI指数将高位运行。

三、供给和需求分析

西本新干线交易平台跟踪的数据显示,国庆节后,终端补货需求有所释放,但缺少延续性。具体来看:长假归来后首个交易日,下游采购积极,市场成交表现不错;周三起,在期螺连续下挫的拖累下,市场交投气氛趋弱,成交情况表现平平;本周后半期,低位资源成交有所好转。总体来看,节后需求释放有所保留,表明终端对价格上涨没有良好预期。

从库存情况来看,本周沪市螺纹钢库存24.31万吨,环比节前下降1.47万吨;从全国库存统计来看,全国主要城市螺纹钢库存环比节前上升2.97万吨,线材库存环比节前上升13.21万吨。本周国内钢材社会库存回升,一方面是国庆节期间限产钢厂陆续复工,前期被压缩的产量逐步恢复;另一方面,假期市场需求基本停滞,而资源到货则保持正常节奏。据悉,随着北方气温走低,北材南下节奏加快,华东和华南等地到货压力将会加大。节后终端采购热情有退热现象,部分商家对于后期价格走势并不乐观。

四、宏观方面

1、9月主要宏观指标有望改善 政策仍将聚焦“六稳”

9月份主要宏观经济数据将于下周陆续出炉。机构普遍预测,随着一系列逆周期调节政策落地见效,9月消费和工业增加值同比增速均有望改善,基建投资增速或继续反弹,从而带动整体投资企稳。

2、唐山29家钢企限产50%

10月9日,唐山市人民政府印发了《10月份全市大气污染防治强化管控方案》。该方案显示,本次管控时限为2019年10月10日0时至10月31日24时。对钢铁行业(含高炉铸造),绩效评价为A、B类的不限产(注:A类企业仅1家,B类企业为2家,其余皆为C类),绩效评价为C类的烧结、球团装备、石灰窑、高炉停产50%(含)以上,以生产装备计,具体停产装备要求参照新修订的《重污染天气应急工业源污染物减排清单》“钢铁企业第一阶段减排措施”执行。

3、多地下发通知 严查各类超载超限违法行为

10月10日傍晚6:10左右,312国道上海方向K135处、锡港路上跨桥出现桥面侧翻。事故发生时,一严重超载货车在桥上行驶,可能为桥梁垮塌的直接原因。截止10月11日,已有常州、苏州等地下发通知,严查各类超载超限违法行为等。具体如下:自11日起全市范围内严查各类超载超限违法行为,尤其是各类运输钢材的重型半挂车辆,因此,自11日起,每日早晨7点至晚间12点之间,禁止所有各类重载车辆行驶!

4、BDTI飙升 航运板块“扬帆起航”

近期波罗的海原油运价指数(BDTI)持续上涨。数据显示,10月8日BDTI达到1355点,近7日累计上涨35.8%,较去年同期上涨57.9%,已达年内最高点。同日,超大型油轮(VLCC)中东至中国航线等价期租租金报11.30万美元/天,近7日环比上涨77%,较去年同期增长193.3%,冲高至年内最高价。此外,VLCC波斯湾至日本航线等价期租租金从9月25日的3.22万美元/天上涨至10月9日的12.1万美元/天,短短两周时间内上涨275%,创下自2015年12月18日以来新高。

五、综合观点

国庆假期之后,钢市开门红行情未能如期而至,在多地钢厂复产预期影响下,黑色系期货持续走弱,进而带动国内钢市价格走低。在供应端,因国庆长假需求几乎停滞,而市场供给逐步恢复,社会库存终结了下跌态势,加之区域价差存在,导致北材南下节奏加快,贸易商的出货意愿有所增强。在需求端,节后终端采购热情有减退迹象,表明下游对后期行情判断较为谨慎。供强需弱,期货市场炒作预期,是本期市场价格回落的推动力量。不过,时值十月中旬,气候适合施工,基建投资及房地产仍有一定韧性;而以矿石、焦炭、废钢为代表的原料价格整体偏强,也对当前成材价格形成一定支撑;因此,短期内钢价很难单边下行,不排除还会呈现反复。基于此,我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警,具体来说,西本钢材指数下周将在4000-4060元区间运行。[文]西本新干线特邀撰稿人2019/10/12

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