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[库存看钢市]库存面临变数,价格震荡趋弱

2018年12月08日10:34   来源:西本资讯
摘要:笔者以为,上周市场只是“情绪性”的反弹,缺少基本面的支持,随着气温的下降,后期需求很难集中释放,如果没有更多利好刺激,市场价格还将震荡趋弱

上周(12月3日—12月7日)西本——钢材指数上涨,周五收在4130元/吨,较上期上涨80元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示,上周国内钢价低位回升,建材价格走势呈现先扬后抑。截止12月7日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4256元/吨,周环比上涨80元/吨;高线HPB300 φ6.5mm均价为4393元,周环比上涨78元/吨;这也是全国市场建筑钢价格连续四周下探后,首次回升。从各地市场表现看,价格反弹集中在周一和周二,主要是受到中美贸易摩擦缓解消息的刺激;随后的时间段,虽然钢厂不遗余力推高,但市场价格开始回调。

期货方面,上周黑色系期货整体反弹:螺纹和热卷低位回升,焦炭、焦煤大幅上涨,铁矿石跟随走高。其中,热卷1905合约周五夜盘收在3336元,环比上涨160元/吨;螺纹钢合约RB1905周五夜盘收在3359元/吨,较上周同期上涨95元/吨。从全周波动情况看,原料表现更为强势,与现货走势一样,螺纹钢期货呈现冲高回落态势,目前热卷与螺纹主力合约的价格差距得到修复。随着炒作题材的转换,预计后期黑色系期货很难同步涨跌。

回首上周,价格是急涨慢跌,销量是前高后低,恐慌情绪释放之后的,贸易商的心态趋于平和,市场不再具备大起大落的基础。客观来说,本周价格反弹延缓了市场下跌的步伐,但很难改变行情趋势性的进程,展望后市,即便行情还有震荡反复,市场淡季特征仍会显现。本周钢价走势如何?一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、  库存总量分析

据西本新干线综合库存监测数据显示:截至12月7日,沪市螺纹钢库存总量为24.43万吨,较上期增加1.7万吨,增幅为7.48%,较上年同期(2017年12月8日的20.65万吨)增加3.78万吨;目前,上海市场库存已连续第四周回升

上周,西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量2.73万吨,环比增加48.24%,是连续三周减少后再现提升。根据西本新干线跟踪的历史数据,本期沪市线螺采购量摆脱前一周颓势,但数量明显低于11月的峰值,后期走势存在变数(通俗来说,不是上周需求多火爆,而是前一周销量太低迷)。上周,因市场价格反弹,经销商主动进货;加之华北、东北等地资源正常到港,供大于求的局面进一步加剧,所以库存增速明显加快。从仓库传回的信息看,后期在途资源未见减少迹象,一旦海船到港后不能及时向周边市场分流,上海地区库存增仓态势还会延续。

目前,西本钢材指数已经较前期低点反弹80元,不过,随着东北产地资源价格再次走低,华东主导钢厂很难维持高价,预计西本钢材指数还有回落空间。另外,近期华北等地市场价格大幅回落,表明降温对需求抑制作用明显,后期还应关注区域行情的演绎。

二、总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为808.44万吨,较上周减少24.37万吨,减幅为2.93%,库存总量连续第九周下降,降幅不太明显。本期,全国样本仓库中,东北、西北、华南地区库存小增,华中、华东、西南等地总体减少,但在途资源增多。从库存变化情况看,全国性的减仓趋势难以延续。

主要钢材品种中,螺纹钢库存量为294.08万吨,周环比下降5.90万吨,减幅为1.97%;线盘总库存量为99万吨,较上期减少1.87万吨,降幅为1.87%;热轧卷板库存量为203.29万吨,周环比减少8.50万吨,减幅为4.01%;冷轧卷板库存量为108.81万吨,周环比下降3.90万吨,降幅为3.46%;中厚板库存量为103.26万吨,周环比下降4.20万吨,降幅为3.91%。本周,五大钢材品种库存均为下降,据西本新干线历史数据,当前库存总量较上年同期(2018年12月8日的782.15万吨)增加26.29万吨,增幅为3.36%。

上周,全国各地市场走势基本一致:周二之前大幅反弹,周三以后小幅阴跌,不同区域回落的幅度也不一致。以华东市场为例,山东、福建、江西等地回调幅度较小,安徽、江苏、上海、浙江等地回调幅度百元左右。目前,除福建地区价格高挂外,华东市场螺纹钢主流价格在3800-3900元之间,较华北市场要高出300元/吨。

本期,影响市场走势的行业资讯主要有(以时间为序):

据中钢协统计数据显示,11月中旬重点钢企粗钢日均产量195.15万吨,旬环比增加3.51万吨,增长1.83%。截至11月中旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1327.11万吨,旬环比增加104.23万吨,上升8.52%。

中国指数研究院的最新数据显示,11月,全国300个城市住宅用地出让金总额为2421亿元,环比增加2%,同比减少23%;成交楼面均价为3943元/平方米,环比增加25%,同比减少4%;土地平均溢价率为7%,较上月增加2个百分点,较去年同期下降15个百分点。

据悉,在2019年的棚改计划中,政府购买棚改服务模式将被取消。具体而言,对于新开工的棚改项目,不得以政府购买服务的名义变相举债或实施建设工程,而是要求以发行地方政府债券方式(棚改专项债)为主进行融资。

河北唐山市发改委日前下发《关于严格落实钢铁行业高炉装备错峰生产要求的函》的通知。该通知要求:按照市政府印发的《唐山市2018-2019年秋冬季钢铁行业错峰生产方案》(唐政字[2018]119号)“各县(市)区政府、各钢铁企业应按照错峰生产期高炉完全停产方式实施管控和限产,不得采用焖炉等方式代替限产任务量;连续停产的高炉仍达不到规定限产比例的,可再采取对高炉实施部分时间段停产的方式实施管控和限产”的要求。

最新数据显示,11月各大房企虽然加大推盘量,但去化率跌至历史底部,百强房企销售同比增速持续下滑,资金压力加大。为此,各大房企不得不进入“过冬模式”:一方面,11月以来,房企大举融资,融资总额突破千亿元大关;另一方面,房企拿地愈发谨慎,25家龙头房企连续三个月拿地金额不足千亿元。

6日,央行等额续做到期中期借贷便利(MLF),延续近期在流动性操作上的谨慎做法。考虑到年底流动性仍存时点性扰动,市场料本月下一笔MLF到期时,央行开展超额续做可能性大。来年一季度可能是降准更合适时机。

中国钢铁工业联合会副会长迟京东表示,我国钢铁行业去产能任务基本完成。全国钢铁行业明显呈现稳中向好的态势,今年1到10月,全国生铁和粗钢产量分别为6.45亿吨和7.82亿吨,同比分别增长1.7%、6.4%,钢铁行业的经济效益明显好转,实现了稳中向好的目标,创造了近20年来,钢铁效益最大最好的一年。

综合来看,后期市场利好因素并不多,主要关注河北唐山等地限产力度加大是否得到落实,焦炭、废钢等原料价格能否延续涨势。利空因素主要有:年底资金状况偏紧,工地需求受到不良天气的抑制;钢厂产量不会主动下降,部分钢企库存压力增加;厂家出货意愿强烈,贸易商“恐高”不敢囤货。上周价格反弹时间较短,表象是需求环比提升,实际上是钢厂转移了库存,当炒作之风告一段落,当终端客户采购变得更为理性,市场价格只会由动态供需来决定——可以预见的是,区域性价差还会收窄。

对于上海市场来说,虽然上期终端采购量环比回升,但持续性有待观察,而库存增速再次加快,表明供需矛盾还在加剧。笔者以为,上周市场只是“情绪性”的反弹,缺少基本面的支持,随着气温的下降,后期需求很难集中释放,如果没有更多利好刺激,市场价格还将震荡趋弱。

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