库存观市

[库存看钢市] 库存降幅收窄,钢价走向弱势

2018年11月17日08:00   来源:西本新干线
摘要:笔者以为,经过上周的下挫之后,市场行情将进入钢厂“补跌”阶段,各地价格还会惯性走弱,但下跌的幅度会有所放缓。

[库存看钢市] 库存降幅收窄,钢价走向弱势

上周(11月12日—11月16日)西本——钢材指数下跌,周五收在4690元/吨,较上期下跌150元/吨,环比跌幅进一步放大。西本新干线现货交易平台监测的数据显示,上周国内钢价大幅走低。截止11月16日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4702元/吨,周环比下跌98元/吨;高线HPB300 φ6.5mm均价为4852元/吨,周环比下跌103元/吨;继上周下跌之后,本周全国市场价格再次下探。从各地市场表现看,目前下跌已成蔓延之势。

期货方面,上周黑色系期货走势各异:螺纹和热卷回升无力,焦炭、焦煤表现强劲,铁矿比较抗跌。其中,热卷主力合约周五夜盘收在3610元,环比上涨2元/吨;螺纹钢主力合约RB1901周五夜盘收在3852元/吨,较上周同期下跌26元/吨,再创近期收盘新低。从全周波动情况看,虽然螺纹、热卷屡次反弹又夭折,但因其前期跌幅较大,与现货又处于贴水状态,继续杀跌的动力明显减弱

现阶段,期货市场螺纹钢反弹乏力,主导钢厂挺价无果,贸易商不敢主动囤货,多地需求进入淡季,现货市场行情出现单边走低态势。展望后市,利空因素占据主导:东北、西北等地施工进度放缓,京津翼及长三角区域环保限产力度低于预期,部分区域库存开始回升,东北、华北产地资源已对华东、华南市场造成冲击,带动本区域钢厂下调出厂价格,而期现贴水也让贸易商预期悲观。本周钢价走势如何?一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、  库存总量分析

据西本新干线综合库存监测数据显示:截至11月16日,沪市螺纹钢库存总量为20.14万吨,较上期增加0.94万吨,增幅为4.90%,较上年同期(2017年11月17日的18.6万吨)增加1.54万吨;正如上周预判,“进博会”结束后,上海市场库存重拾升势。上周,西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量3.16万吨,环比上升29.77%,为连续第三周回落后首次增加。根据西本新干线跟踪的历史数据,本期沪市线螺采购量较10月份低两成左右。

上周“进博会”结束,各大港口集中卸货,货物入库量大幅增加,而上海区域需求恢复性增长,所以库存和销量呈现“双增”态势。从仓库传回的信息看,近期东北、华北,以及华东江苏、安徽等地资源还将不断抵沪,而自上周三以后,上海市区需求已经有所减弱,预计后期供需压力客观存在。

目前,西本钢材指数已经持续下跌,较2018年以来的最高点累计跌幅为230元,但当前东北、华北等资源输出地市场价格也在下行,华东的山东、浙江等地价格累计跌幅300-400元/吨,综合来看,西本钢材指数还有继续下跌的空间

二、总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为872.18万吨,较上周减少28.20万吨,减幅为3.13%,库存总量连续第六周下降,降幅再次收窄。本期,全国样本仓库中,西北、华南地区增库,华北、华中、华东、西南等地降幅不大,显示更多地区有增库的压力。

主要钢材品种中,螺纹钢库存量为322.74万吨,周环比下降18.60万吨,减幅为5.45%;线盘总库存量为104.50万吨,较上期增加2.18万吨,增幅为2.13%,为连降五周后首次增加;热轧卷板库存量为218.67万吨,周环比减少10.27万吨,减幅为4.49%;冷轧卷板库存量为113.97万吨,周环比下降0.26万吨,降幅为0.23%;中厚板库存量为112.30万吨,周环比下降1.25万吨,降幅为1.10%。本周,除线盘库存外,其它钢材品种库存均为下降,其中,螺纹钢降幅接近,热轧、冷轧降幅收窄,中厚板降幅扩大。据西本新干线历史数据,当前库存总量较上年同期(2017年11月17日的887.45万吨)减少15.27万吨,降幅为1.72%。

上周,全国各地市场价格普跌,华东地区跌幅最大,华北、华中跌幅次之,东北、华南、西南、西北地区跌幅较小。华东各区域市场表现不一:山东市场跌后弱稳,安徽、江苏、上海、浙江、江西等地相继补跌,福建市场低位回升。目前华东主要城市中,福州价格最高,其次为合肥,其它城市价格差距不大。

总体来看,近期市场价格无力回转,为了应对外地低价资源冲击,继山东、安徽之后,江苏等地部分钢厂也开始主动降价,为保住市场份额,厂家之间的“竞争”将趋于激烈。目前,对于长流程钢厂来说,降价,只是“赚八百,还是赚五百”的差别,紧跟市场、加紧生产、落袋为安才是集体诉求。值得注意的是,此前华东主导钢厂试图“挺价”宣告失败,其它厂家价格政策也不再完全一致,随着市场价格进一步走低,预计后期钢厂之间很难形成合力。

从本周部分市场表现看,已有中小钢厂主动压低“指导价格”,抵御外地低价资源的“侵袭”,换而言之,市场降价的压力已经传导至生产方。

本期,影响市场走势的行业资讯主要有(以时间为序)

11月11日,宝钢股份发布碳钢板材2018年12月份国内期货销售价格调整的公告:内销价格在11月份价格基础上,厚板、热轧、热镀锌、电镀锌品种下调200元/吨,酸洗和普冷品种分别下调180元和150元/吨。(调整为不含税)

10月下旬,中钢协会员企业日均产量及比上一旬增减情况分别为:粗钢190.57万吨,减产4.55万吨,减幅2.33%;生铁168.74万吨,减产6.64万吨,减幅3.78%;钢材187.15万吨,增产6.15万吨,增幅3.4%;焦炭32.54万吨,减产1.1万吨,减幅3.26%。本旬会员钢铁企业钢材库存量1222.03万吨,比上一旬减少68.86万吨,减幅5.33%。

在经历了近3年的集中化解钢铁煤炭行业过剩产能后,“十三五”期间压减煤炭产能5亿吨、粗钢产能1.5亿吨的上限目标有望提前两年超额完成。在未来两年,钢铁、煤炭行业供给侧结构改革将重在结构优化。

统计局新闻发言人刘爱华14日在发布会上表示,1-10月基础设施投资在年内出现了首次增速回升。1-10月份基础设施投资同比增长3.7%,比前三季度加快0.4个百分点。加快比较多的有三个方面:一是生态环境保护和环境治理业增长比较快,1-10月增长36.7%;二是道路运输业1-10月增长10.1%,有所加快;三是民间投资投向基础设施加快,1-10月份增长6.3%。

中国1-10月全国房地产开发投资99325亿元,同比增长9.7%,增速比1-9月份回落0.2个百分点。1-10月份,商品房销售面积133117万平方米,同比增长2.2%,增速比1-9月份回落0.7个百分点。

工信部14日披露,1-9月,我国钢铁行业主营业务收入5.66万亿元,同比增长14.0%,实现利润3587亿元,同比增长65.3%。其中,重点大中型钢铁企业主营业务收入3.06万亿元,同比增长14.5%,实现利润2300亿元,同比增长86%。工信部指出,预计今年四季度至明年年初,钢材价格仍将在高位运行,但长期来看,钢价高企的态势不可持续。

统计局数据显示,中国10月粗钢产量8255万吨,至少2014年5月以来新高,同比增长9.1%;1-10月粗钢产量78246万吨,同比增长6.4%。

14日,唐山市举行2018年钢铁行业去产能集中行动,全市共封存3家企业的2座50吨转炉、1座75吨转炉,合计压减炼钢产能206.25万吨。至此,该市今年完成压减炼钢产能500.25万吨,炼铁产能298万吨,超出省下达该市年度压减炼铁产能任务17万吨。据了解,本次集中行动后,唐山市已如期全面完成今年省下达钢铁去产能任务。

综合来看,后期市场仍然面临供强需弱的格局:宏观面,“十三五”期间压减粗钢产能1.5亿吨的上限目标有望提前两年超额完成,钢铁重镇唐山今年去产能任务已提前结束;微观面,虽然粗钢日均产量环比下降,但钢材日均产量还在递增;生产方,国内龙头钢厂主动下调出厂价格;需求端,全国房地产开发投资增速和商品房销售面积增速双双回落,基础设施投资增长缓慢。另外,高利润下钢厂只有复产的热情,缺少减产的动力,近期部分市场的到货情况也表明,长三角地区环保限产的效果已经大打折扣。

对于上海市场来说,本期需求只是恢复性增加,后期能否延续强势存在较大变数,而库存量回升加大了厂商出货压力,东北等地资源“后结算”模式又为价格下跌创造了条件。笔者以为,经过上周的下挫之后,市场行情将进入钢厂“补跌”阶段,各地价格还会惯性走弱,但下跌的幅度会有所放缓。

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