每周预警

6月15日西本新干线钢材价格指数走势预警报告

2018年06月15日14:13   来源:西本新干线
摘要:中央环保组“回头看”在各省深入开展,江苏、江西、广州等多省曝出环保污染问题,江苏苏南、河北唐山等地部分钢企执行限产,后期资源供给压力依旧不减。受供应锐减,本周库存已连续第十四周下降,部分市场少数规格已现紧缺。需求来看,房地产投资增速维持高位,但基建投资增速明显下滑,下周高温多雨天气增多,终端采购需求逐步放缓。总体来看,市场供需二端偏弱,商家心态有所谨慎,预计下周国内钢价以窄幅震荡盘整为主。基于此,对下周市场维持偏中性评价——蓝色预警。具体来说,西本指数下周将在4360-4430元/吨区间震荡运行。

本期观点: 心态谨慎 盘整运行

时间:2018-6-19—2018-6-22

预警色标:蓝色

●市场回顾:供应减少需求一般,期螺拉高钢价跟涨;

●成本分析:钢坯废钢小幅上涨,钢厂盈利维持高位;

●供需分析:环保政策持续发力,社会库存连续下降;

●宏观分析:地产投资维持高位,基建投资明显下滑;

●综合观点:中央环保组“回头看”在各省深入开展,江苏、江西、广州等多省曝出环保污染问题,江苏苏南、河北唐山等地部分钢企执行限产,后期资源供给压力依旧不减。受供应锐减,本周库存已连续第十四周下降,部分市场少数规格已现紧缺。需求来看,房地产投资增速维持高位,但基建投资增速明显下滑,下周高温多雨天气增多,终端采购需求逐步放缓。总体来看,市场供需二端偏弱,商家心态有所谨慎,预计下周国内钢价以窄幅震荡盘整为主。基于此,对下周市场维持偏中性评价——蓝色预警。具体来说,西本指数下周将在4360-4430元/吨区间震荡运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

2、本周上海螺纹钢价格情况

本周申城建材价格连续推涨。截至6月15日,西本指数报在4410元/吨,较上周末上涨100;同期,沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在4180元/吨,较上周末价格上涨90元/吨;而沪上优质盘螺代表规格报价4520元/吨,较上周末上涨100元/吨。

市场反馈,时值六月中旬,申城气温有所升高,下游需求有所放缓。本周建材在期螺和钢厂调价推涨下,现货价格连连攀升,累计涨幅高达100元/吨。与此同时,江苏地区环保政策加码,钢厂资源供应缓慢,部分规格出现严重短缺,商家看涨心态积极,部分规格加价明显。目前,中央环保组正在江苏张家港、常州、镇江等地督查和暗访,部分钢厂处于技改和限产状态,后市供给依旧存在缺口,各大钢厂挺价意识强,短期价格有明显支撑。面对后期走势,贸易商存在困惑,一方面市场库存低位,市场到货缓慢,商家惜售心态较浓;另一方面,高温梅雨季节逼近,下游需求释放存在难度。基于供需两弱的格局下,市场观望范围渐浓。

那么,下周钢价走势将如何变化?库存变动情况如何?带着诸多疑问,一起进入本期行情分析。  

3、全国市场方面

根据国内知名商品现货交易平台——西本新干线的交易监控数据显示,本周国内各地钢价多数上涨,其中华东地区领涨明显。具体如下:

北京市场:本周北京钢市行情受期螺及钢坯上涨而趋强,较上周末上涨30-50元/吨。现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高线价格为5200元/吨; HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹4160-4180元/吨,HRB400EФ16mm螺纹4160元/吨左右,HRB400EФ18-25mm大螺纹3960-4070元/吨;HRB400Ф8-10mm盘螺报价4120-4140元/吨。

市场反馈,本周期螺主力合约延续走强,总体大幅拉涨;唐山钢坯接连小幅上涨,累涨50元/吨,含税价在3720元/吨;主导钢企业河钢对6月中旬螺纹、线盘指导价大幅上涨80元吨,继续推高钢价;北京市场现货价格稳步上涨,中间商投机需求表现活跃,但终端实际需求一般,导致市场整体涨幅有限。同时,与华东钢市价差扩大至200元/吨左右。考虑到本地市场实际需求一般,钢厂供应未见下降,代理商操作相对谨慎,预计下周北京市场将高位震荡趋弱态势。

杭州市场:本周杭州钢市行情大幅上涨,较上周末上涨110元/吨。杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在4240元/吨,永钢、中天、新兴、申特等同规格资源4200-4230元/吨;永钢、中天、萍钢等盘螺和线材价格4660元/吨左右。合格品螺纹售价在4100-4200元/吨,线材和盘螺4550元/吨左右。

市场反馈,周初,沙永中等主导钢厂陆续公布中旬价格政策,均对螺纹上调30元/吨,线材和盘螺上调50元/吨,并对上期无任何补差,市场报价小幅探涨。周中,期螺主力合约走强,中央环保深入苏南地区督查,中天等部分钢厂限产,市场看涨心态较高,南钢和长江钢厂连续午后封盘,市场报价接连走高。另悉,杭州市场中天资源除20mm和25mm规格外,其余规格资源均明显紧缺,部分商家比较惜售,甚至市场传言,下期中天螺纹折扣将为3折。预计,下周杭州钢市行情小幅震荡趋涨为主。

广州市场:本周广州市场建材价格稳中见涨,其中,高线和盘螺价格继续上涨,螺纹行情高位盘整;现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4300元/吨,广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4230-4290元/吨 ;韶钢HPB300Ф6.5-10mm高线主流价格4410-4400元/吨;广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4250-4320元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4460-4520元/吨。

市场反馈,本周广州地区受降雨影响,户外施工受到干扰,但受华东等地外围价格上涨影响,本地市场价格稳中见涨。尤其线材和盘螺资源相对紧缺,市场报价小幅上行;螺纹钢需求有限,价格保持坚挺。库存方面,本周广州建材库存为105.24万吨,较上周减少9.89万吨,其中,螺纹库存77.54万吨,减少5.9万吨,线材和盘螺库存27.70万吨,减少4.08万吨。据悉,库存下降主要是新资源到货偏少,以及台风过后,压制的需求得到释放。预计,下周广州市场价格将高位盘整为主。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周国内各大钢厂价格政策多数上涨。本周国内焦炭部分区域落实第七轮涨价,国内废钢价格小幅上涨,钢厂成本价格小幅抬高。生产方面,本周山东青岛上合峰会结束后,区域范围内此前受影响的11家钢企,除2家例行检修外,已有6家钢企高炉恢复生产,另有3家即将恢复正常生产。此外,中央环保组进入江苏沿江和南部地区督查,常州、镇江等地钢企已经收到环保限产要求,但具体限产方案还未公布,基本按照实际产量严格执行50%的限产。价格方面,本周沙永中钢厂中旬价格小幅上涨30元/吨外,南钢、马钢、雨花、长江、申特和冷钢等上涨70-100元/吨。

从钢厂生产情况来看,国家统计局6月14日公布的数据,1-5月份我国粗钢产量增长5.4%,至3.6986亿吨;1-5月份钢材产量增长6.2%,至4.3467亿吨。以此推算,5月份,我国粗钢产量为8113万吨,同比增加8.9%;日均产量为261.70万吨,环比增加3.92%,双双创下历史新高。5月份,我国钢材产量为9707万吨,同比增加10.8%。另据中钢协统计,5月下旬,会员钢铁企业共生产粗钢2150.16万吨、生铁1952.09万吨、钢材2156.43万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为:粗钢195.47万吨,减产4.79万吨,减幅2.39%;生铁177.46万吨,减产3.26万吨,减幅1.81%;钢材196.04万吨,增产6.02万吨,增幅3.17%。5月下旬末,会员钢铁企业钢材库存量1183.05万吨,比上一旬减少208.89万吨,减幅15.01%。

2、原材料

本周国内原料价格总体见涨,其中焦炭部分区域逐步落实第七轮涨价,废钢多数区域小幅上涨,进口矿价格盘整趋高,国内矿价格部分松动,钢坯价格接连小幅上涨,分品种来看:

钢坯市场:唐山普碳坯价格接连小幅上涨,本周一至本周五,累计涨幅达50元/吨,较上周末上涨40元/吨。从唐山重要钢坯仓库(象屿正丰库)来看,3月5日钢坯库存量高达72.6万吨,到3月末降至60.4万吨,到4月份末降至37.8万吨,到5月末降至16.4万吨,截止6月13日已降至13.5万吨。由此来看,一是3月初至今,库存量累计大幅下降81.4%;二是4月和5月钢坯需求旺盛,库存处于快速消化期;三是进入6月份,库存量接近历史低位,库存降速明显放缓。预计,下周唐山钢坯市场行情高位盘整。

焦炭市场:上周山东、河北等地焦炭价格上涨100元/吨;本周山西、江苏、内蒙和东北等区域逐步落实涨价,至此,国内焦炭累计拉涨550元/吨左右。市场反馈,各地环保督查“回头看”加大部分焦企限产,厂内库存继续下降,在钢厂高炉开工率较高情况下,对焦炭需求量依旧较大。从区域来看,华北、山东等地钢企焦炭库存不足,提涨接受积极;华东及南方等主流钢企库存较好,对焦企提涨较为抵触。整体来看,受环保政策焦企开工率下降,市场总体现货库存偏低,焦企心态继续偏乐观,短期焦炭需求依旧较好。考虑,近期累计涨幅过快,后面高稳梅雨季节到来,预计,下周国内焦炭价格涨幅放缓或趋稳。

废钢市场:本周国内国内废钢价格稳中走强,部分市场价格小幅上涨。从区域市场来看,华东地区主导钢厂并没接受涨价,而中小钢厂多数接受30-50元/吨上涨。另外,河北京津冀等地废钢上涨40-60元/吨;西北地区废钢上涨20-30元/吨;华中地区废钢上涨30元/吨;西南成都和重庆地区废钢涨后暂稳,华南广州、佛山等地废钢上涨40元/吨。总体来看,近期螺纹等成品材价格上涨,电弧炉厂吨钢利润上涨,市场需求进一步提高,从而提振废钢市场信心,部分商家比较惜售,预计,下周废钢价格行情继续稳中趋涨态势。

铁矿石市场:本周河北地区铁精粉价格轻微松动5元/吨,现唐山66%干基含税现金出厂640元/吨。从区域市场看,东北地区受上周本溪爆炸事故,当地炸药暂停供应5天,省内炸药爆破生产作业一律停至6月12日后恢复。河北唐山等地重污染天气频繁,矿山受限产生产并不稳定。华东安徽地区生产基本正常,但运输超载和运输扬尘等检查严格。考虑,港口矿石库存依旧高位,多数钢厂继续按需采购。本周进口矿价格震荡微涨,截止6月14日,普氏62%铁矿石指数为66美元/吨,环比上涨0.3美元/吨。另据统计,上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2544.0万吨,环比增加18.9万吨。澳洲铁矿石发货总量为1756.4万吨,环比增加5.5万吨,发往中国1507.9万吨,环比减少0.2万吨。预计,下周进口矿价格窄幅震荡盘整。 

海运市场:6月14日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报1433点,较前一交易日上涨29点,涨幅2.07%,较5月30日上涨391点,涨幅37.52%。该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用,它的持续上升意味着国际大宗商品贸易的运输成本上升。全球的贸易活动主要集中在北半球,北半球的夏季是全球航运的旺季,而上半年因北半球气温较低,部分港口不适合出行,因此航运进入淡季。从现在来看,航运业处于年内阶段性上升旺季,但持续性可能有所趋弱。首先,目前的航运运费已处于偏高水平,后期持续上涨势必会受到抵触。其次,近期油价已掉头回落,航运综合成本将相对减弱。综合来看,下周BDI指数依然处于震荡上升趋势。

三、供给和需求分析

西本新干线交易平台数据显示,本周全国高温雨水天气增多,广州、海南等地因台风接连出现雨水天气;山东地区出现强降雨混杂冰雹天气,部分区域户外施工受限。然而,大多地区施工进度较好。中央环保组继续深入督查,生态环境部力争打赢蓝天保卫战,江苏、河北等地部分钢企因环保限产,市场供给能力总体偏弱,短期内继续给钢价提供支撑。

而从库存情况来看,本周沪市建材库存继续下降,主要受新资源供给降低,商家信心依旧乐观,终端用户提货积极性一般。而从全国库存来看,本周全国钢材库存连续第十四周下降,去库存化速度并没减弱。从减速表现来看,主要体现在上游钢厂供应锐减,当前去库存速度依然高于历史均值。

四、 宏观分析

1、生态环境部宣布,2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查近日全面启动。本次强化督查从2018年6月11日持续到2019年4月28日。生态环境部将重点对京津冀及周边“2+26”城市、汾谓平原11城市,以及长三角地区等重点区域持续开展大气污染防治强化督查。

2、5月份国内粗钢产量创新高,据国家统计局6月14日公布的数据,1-5月份我国粗钢产量增长5.4%,至3.6986亿吨;1-5月份钢材产量增长6.2%,至4.3467亿吨。以此推算,5月份,我国粗钢产量为8113万吨,同比增加8.9%;日均产量为261.70万吨,环比增加3.92%,双双创下历史新高。5月份,我国钢材产量为9707万吨,同比增加10.8%。

3、1-5月份,全国房地产开发投资41420亿元,同比名义增长10.2%,增速比1-4月份回落0.1个百分点。1-5月份,房地产开发企业房屋施工面积684991万平方米,同比增长2.0%,增速比1-4月份提高0.4个百分点。1-5月份,房地产开发企业土地购置面积7742万平方米,同比增长2.1%。1-5月份,商品房销售面积56409万平方米,同比增长2.9%,增速比1-4月份提高1.6个百分点。1-5月份,房地产开发企业到位资金62003亿元,同比增长5.1%,增速比1-4月份提高3个百分点。

4、1-5月基建投资增速大幅回落2.6%降至5%,单月基建投资增速跌转负为-1.2%。基建投资下滑是投资下滑的主要拖累项,今年虽然财政收入增速在10%以上,但4-5月份财政支出增速下滑,5月份地方财政支出增速下滑为负,造成基建投资增速明显下滑。另外,1-5月制造业投资增速回升至5.2%,但依然处于偏低水平。今年以来制造业投资增速止跌企稳,民间投资也有所回升。但在企业融资增速下滑背景下,制造业投资增速回升力度依然偏弱。

5、5月末,广义货币(M2)余额174.31万亿元,同比增长8.3%,增速与上月末持平,较预期的8.5%略低;狭义货币(M1)余额52.63万亿元,同比增长6%,低于预期的7.3%;流通中货币(M0)余额6.98万亿元,同比增长3.6%,较预期的4.6%低。5月社融数据7608亿元,预期13000亿人民币,前值为15605亿人民币。明显低于预期,与4月相比接近腰斩,比去年同期大幅减少3023亿元。

本周关注焦点集中在二个方面,一方面继续关注环保题材,本周随着中央环保组“回头看”深入开展,江苏、江西、广州等多省均曝到环保问题,其中江苏地区环保组已抵达张家港、镇江和常州等地督查,并对钢企、化工等污染严重企业进行连续多日现场测评,据市场透露,目前常州、镇江地区钢企已经接到限产通知,但具体方案尚未公布,基本按照实际产量严格执行50%的限产。另一方面,就是五月份部分经济数据公布,其中5月份广义货币和狭义货币增速均略低于预期,值得关注的是,5月份社会融资明显低于预期,与4月份相比接近腰斩,比去年同期大幅减少3023亿元。5月份,房地产开发景气指数为101.58,比4月份提高0.21点。1-5月基建投资增速大幅回落2.6%降至5%,单月基建投资增速跌转负为-1.2%。1-5月固定资产投资同比增速继续下滑至6.1%,其中5月份增速仅3.9%。5月社会零售名义、实际增速8.5%、6.8%,均创下04年以来新低。由此可见,固定投资和国内需求增速下滑,房地产投资增速高位持平。

五、综合观点

本周国内钢价延续上涨,对于下周市场行情,提醒大家关注以下几个方面:

其一、需求因素。本周国内钢价总体延续上涨,市场现货库存偏低,期螺大涨以及钢厂价格上调,提振市场信心,市场总体成交尚可。从房地产和基建数据来看,5月份,房地产开发景气指数为101.58,比4月份提高0.21点。全国房地产开发投资增速,房地产施工面积,商品房销售面积及开发投资到位资金等,均实现同比增长。然1-5月基建投资增速大幅回落2.6%降至5%,单月基建投资增速跌转负为-1.2%。考虑后期高温梅雨季节到来,终端采购需求受到抑制,短期内钢市需求将有所趋弱。

其二、供给因素。中钢协统计,5月下旬,会员钢铁企业共生产粗钢2150.16万吨、生铁1952.09万吨、钢材2156.43万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为:粗钢195.47万吨,减产4.79万吨;生铁177.46万吨,减产3.26万吨;钢材196.04万吨,增产6.02万吨。5月下旬末,会员钢铁企业钢材库存量1183.05万吨,比上一旬减少208.89万吨,减幅15.01%。目前,中央环保组进驻多省督查,部分钢企生产已经受限,新资源供应锐减,部分规格相对紧缺,市场库存持续下降,短期内供应偏紧局面不变。

其三、成本因素。本周国内焦炭部分区域落实第七轮涨价,至此,焦炭累计拉涨550元/吨左右。国内废钢因电弧炉利润上升,市场需求量小幅增加,多地价格上涨30-50元/吨。国内铁矿石价格小幅趋弱,进口矿价格呈现盘整微涨。本周西本钢材指数大涨130元/吨,同期成本指数上涨23元/吨,目前江苏地区螺纹钢生产企业平均毛利高达1200元/吨(除三项经费和机器损耗等),盈利水平继续高位。预计,下周原料成本价格轻微上涨。

综合概括而言,中央环保组“回头看”在各省深入开展,江苏、江西、广州等多省曝出环保污染问题,江苏苏南、河北唐山等地部分钢企执行限产,后期资源供给压力依旧不减。受供应锐减,本周库存已连续第十四周下降,部分市场少数规格已现紧缺。需求来看,房地产投资增速维持高位,但基建投资增速明显下滑,下周高温多雨天气增多,终端采购需求逐步放缓。总体来看,市场供需二端偏弱,商家心态有所谨慎,预计下周国内钢价以窄幅震荡盘整为主。基于此,对下周市场维持偏中性评价——蓝色预警。具体来说,西本指数下周将在4360-4430元/吨区间震荡运行。[文]西本新干线特邀撰稿人 2018/6/15

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